证券研究报告|策略定期报告 2026 年 3 月 3 日 矿业民族主义浪潮持续，Claude Cowork 引发软件股重估 ——全球产业趋势跟踪周报（0302） 本周产业趋势主要集中在矿业和人工智能。矿业方面，2026 年 2 月 25 日，津 巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口，禁令即刻生效 且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资源价值留存国 内。该行动映射出深刻影响全球矿业格局的矿业民族主义思潮。人工智能方面， 2026 年以来，美股软件股遭遇剧烈抛售，以 IGV US ETF 为代表的美国软件相 关股票自 2025 年 9 月以来跑输大盘超 35%。这场抛售潮由 Anthropic 推出 Claude CoworkAI 插件工具直接触发，本质是市场对软件行业长期增长逻辑、 商业模式及估值模型的根本性重估。 【主题与产业趋势】出口禁令突袭全球锂链，矿业民族主义浪潮持续。2026 年 2 月 25 日，津巴布韦矿业部突然宣布立即暂停所有未加工锂矿及锂精矿出口， 禁令即刻生效且适用于在途货物，旨在加强矿产监管、推动本地深加工，将资 源价值留存国内。该行动映射出深刻影响全球 ...

A股复盘 | 恒科狗都不买 / 2026.03.02 今天最无敌好笑段子！ 恒生科技指数自十月高点回落25%， 并跌破头肩顶形态颈线， 技术面上卖方已占据上风，预示着可能迎来更多抛售。 今天恒科为周末的"戏"抢先买单，沪指表示感谢并准备冲击4200！但是沪指的里子也有点薄，4282家上市公司待涨。 整体来看又是反共识的一天，以为会高开低走，结果十点洗出去一波，后面又稳步翻红。以为油服会冲高回落，但是整体来看挺坚挺！ 高盛估计原油价格的实时风险溢价为每桶18美元，这大致相当于霍尔木兹海峡原油运输完全中断六周（考虑到管道备用容量可作为部分抵 消）。 高盛还认为，霍尔木兹海峡液化天然气供应可能持续中断，这将对价格构成显著的上行风险。假设供应中断一个月，高盛认为欧洲天然气 （TTF）和现货液化天然气（JKM）的价格可能接近74欧元/兆瓦时（25美元/百万英热单位）， 比当前水平高出130%。 明天石油估计"接着奏乐接着舞"！ 3月2日，知情人士对彭博社透露，沙特阿美在沙特阿拉伯拉斯坦努拉炼油厂（RAS TANURA）附近发生无人机袭击后，已暂停该炼油厂的 运营。据彭博社数据，该炼油厂是沙特最大的炼油厂之一，日处理原油 ...

周四化工ETF上涨0.21%，跑赢上证指数0.22个百分点，消息面上： 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映 相关细分产业上市公司证券的整体表现。 1、盐湖提锂: 2月25日，津巴布韦一周之内再出禁令，暂停所有精矿出口。26年津巴布韦产量规模约 20.8万吨LCE，占全球供给约10%，暂停单月影响约1.7万吨，或推动全球锂盐供应短期紧张，利好国内 盐湖锂提企业。 数据显示，截至2026年1月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、 盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、华鲁恒升、恒力石化、巨化股份、宝丰能源、云天化、荣盛石化，前 十大权重股合计占比44.82%。 2、磷化工: 2月18日，特朗普签署行政令，援引《国防生产法》将元素磷（elemental phosphorus）及草 甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资，并明确要求任何实施规则不得危及国内生产商的持续经营能力。 此前2025年11月，美国内政部及USGS已新将磷酸盐纳入关键矿产 ...

证券日报网1月30日讯，天原股份（002386）在接受调研者提问时表示，公司"十五五"规划仍然是围 绕"一体两翼"战略目标，持续在氯化法钛白粉和新能源电池材料方面深耕，目前公司新产业（300832） 已经形成并进入发展期，"十五五"期间将在现有产业链进行延链、补链、强链。 ...

证券日报网1月30日讯，天原股份（002386）在接受调研者提问时表示，公司氯化法钛白粉现有年产能 10万吨，目前处于满产满销状态。公司已公告新建10万吨氯化法钛白粉项目，建成后将拥有氯化法钛白 粉产能20万吨/年。公司在技术、成本、管理、品质上都具备优势。 ...

证券日报网1月30日讯，天原股份（002386）在接受调研者提问时表示，任何行业发展到一定阶段后都 将是品质和成本的竞争。氯化法钛白粉相比硫酸法钛白粉品质更好也更环保，未来随着对环保的要求越 来越高以及人们生活水平的不断提高，氯化法钛白粉将更加有发展前景。 ...

格隆汇1月30日丨天原股份(002386.SZ)近日接受特定对象调研时表示，公司氯化法钛白粉现有年产能10 万吨，目前处于满产满销状态。公司已公告新建10万吨氯化法钛白粉项目，建成后将拥有氯化法钛白粉 产能20万吨/年。公司在技术、成本、管理、品质上都具备优势。 ...

格隆汇1月30日丨天原股份(002386.SZ)近日接受特定对象调研时表示，公司氯化法钛白粉现有年产能10 万吨，目前处于满产满销状态。公司已公告新建10万吨氯化法钛白粉项目，建成后将拥有氯化法钛白粉 产能20万吨/年。公司在技术、成本、管理、品质上都具备优势。 ...

南财智讯1月30日电，天原股份在投资者关系活动中表示，公司氯化法钛白粉现有年产能10万吨，目前 处于满产满销状态。公司已公告新建10万吨氯化法钛白粉项目，建成后将拥有氯化法钛白粉产能20万 吨/年。 ...

投资者关系活动记录表 | 编号：2026-001 | | --- | | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研 ☐ 分析师会议 | | --- | --- | | | ☐ 媒体采访 ☐ 业绩说明会 | | | ☐ 新闻发布会 ☐ 路演活动 | | | ☐ 现场参观 | | | 其他（请文字说明其他活动内容） ☐ 农银汇理基金汤砚卿、鹏扬基金梁君岳、华泰资产王曦炜、长城基 | | | 金李金鸿、天风证券唐婕、东方证券倪吉、东方证券万里扬、东方 | | 参与单位名称及人员姓名 | | | | 财富证券汪智谦 | | 时间 | 2026年01月28日 15:00-17:00 | | 地点 | 宜宾天原集团股份有限公司会议室 | | | 董事会秘书 何波 | | | 副总会计师 陶铸 | | 上市公司接待人员姓名 | 海丰和泰副总经理 梁波 | | | 证券事务代表 张梦、谢明洋 | | | 锂电新材销售经理 邓雨亮 | | | 1. 公司"十五五"战略规划？ | | | 答:公司"十五五"规划仍然是围绕"一体两翼"战略目标，持 | | 投资者关系活动主要内容 | 续在氯化法钛白粉和新能源电池材料方面深耕，目前公司 ...