中信证券股份有限公司 关于湖南能源集团发展股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金暨关联交易 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二五年八月 中信证券股份有限公司关于湖南能源集团发展股份有限公司发行股份及支付现金购买资产 并募集配套资金暨关联交易之独立财务顾问报告 独立财务顾问声明和承诺 一、独立财务顾问声明 （一）本独立财务顾问与本次交易各方无任何关联关系。本独立财务顾问本 着客观、公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告； （二）本独立财务顾问报告所依据的文件和材料由本次交易各方提供，提供 方对所提供文件及资料的真实性、准确性和完整性负责，并保证该等信息不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本独立财务顾问不承担由此引起的任何风 险责任； （三）本独立财务顾问报告是在假设本次交易各方当事人均全面和及时履行 本次交易相关协议和声明或承诺的基础上出具； （四）本独立财务顾问报告不构成对上市公司的任何投资建议或意见，对投 资者根据本独立财务顾问报告作出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务 顾问不承担任何责任； （五）本独立财务顾问未委托或授权其他任何机构和个人提供未在独立财务 顾问报告 ...

湖南发展公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买电投公司持有的铜湾水电90%股权、清水塘 水电90%股权、筱溪水电88%股权及高滩水电85%股权。同时，公司拟向不超过35名符合条件的特定投 资者发行股份募集配套资金。交易双方确定本次交易的最终交易金额为15.12亿元。本次交易构成重大 资产重组。本次重组的标的公司业务均为水力发电。本次重组属于同行业并购，通过收购优质水电资 产，公司水电装机容量及发电量将显著提升，有利于公司进一步聚焦主业。 ...

公开资料显示，长江电力由三峡集团作为主发起人设立，主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能等业 务。据此前发布的业绩快报，受益于六座梯级电站发电量同比增加，上半年，长江电力营收、盈利同比 双增，其中归母净利润129.84亿元，同比增长14.22%。 为进一步落实股东回报承诺、构建长期共赢机制，长江电力还发布了未来五年股东分红回报规划，拟对 2026年至2030年的利润分配按不低于当年合并报表中归母净利润的70%进行现金分红。原则上每年度进 行一次，在有条件的情况下，也将进行中期利润分配。 记者：衣韵潼 三峡集团拟增持长江电力40~80亿元 8月22日晚间，中国长江电力股份有限公司（以下简称"长江电力"）公告，控股股东中国长江三峡集团 有限公司（以下简称"三峡集团"）计划在未来12个月内以集中竞价、大宗交易等方式通过二级市场增持 公司股份，增持金额不低于40亿元、不高于80亿元。 根据公告，本次增持主要是基于对长江电力未来发展的信心。此次增持不设定价格区间，将结合资本市 场行情择机开展，资金来源为三峡集团的自有资金及自筹资金等。首次增持前，三峡集团及其一致行动 人合计持有长江电力128.65亿股，占该公司总股本的52 ...

知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市企业：长江电力（600900）,华能水电（600025）,国投电力（600886）,川投能源（600674）,桂冠电 力（600236）,黔源电力（002039）,湖北能源（000883）,闽东电力（000993）,乐山电力（600644）,郴 电国际（600969） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国水电行业发展现状调查及市场分析预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年6月中国水力发电量产量为1391亿千瓦时，同比下降4%；2025年1-6 月中国水力发电量累计产量为5397.9亿千瓦时，累计下降2.9%。 ...

【#长江电力控股股东拟增持最高80亿#】8月22日，长江电力公告称，公司控股股东中国三峡集团计划 在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于40亿元，不高于80亿元。增持方式包括集 中竞价、大宗交易等。资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。增持计划可能存在因资本市场 变化导致延迟或无法实施的风险。 公告显示，首次增持前，中国三峡集团及其一致行动人合计持有公司股份128.65亿股，占公司总股本的 52.58%，其中，中国三峡集团持有公司股份104.74亿股，占公司总股本的42.81%。(中国证券报） 业绩方面,公司此前发布业绩快报显示,2025 年1-6月,公司实现营业总收入365.87亿元, 同比增长5.02%;归属于上市公司股东的净利润 129.84亿元,同比增长14.22%。业绩增长主要 系2025年1-6月公司六座梯级电站发电量同比 增加所致。 8月14日晚间,长江电力发布公告称,结合公司 实际情况,公司董事会制定《中国长江电力股份 有限公司未来五年（2026—2030年）股东分红 回报规划》。《规划》提出,拟对2026年至 2030年每年度的利润分配按不低于当年合并报 表中归属于母 ...

同时，公告提示，增持计划可能存在因资本市场变化导致延迟或无法实施的风险。 公告显示，首次增持前，中国三峡集团及其一致行动人合计持有公司股份128.65亿股，占公司总股本的 52.58%，其中，中国三峡集团持有公司股份104.74亿股，占公司总股本的42.81%。 长江电力是由中国三峡集团作为主发起人设立的股份有限公司，创立于2002年9月29日，2003年11月在 上交所IPO挂牌上市。2020年9月，长江电力发行的"沪伦通"全球存托凭证在英国伦敦证券交易所上市交 易。 8月22日晚间，长江电力（600900）（600900）公告称，基于对公司未来发展的信心，公司控股股东中 国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞价、大宗交易等，增 持金额不低于40亿元、不高于80亿元，此次增持不设置固定价格区间，结合资本市场行情择机开展股票 增持。资金来源为中国三峡集团自有资金及自筹资金等。 业绩方面，公司此前发布业绩快报显示，2025年1—6月，公司实现营业总收入365.87亿元，同比增长 5.02%；归属于上市公司股东的净利润129.84亿元，同比增长14.22%。业绩增长主要系202 ...

长江电力（600900）控股股东拟大手笔增持。 增持前，三峡集团及其一致行动人合计持有长江电力128.65亿股，约占长江电力总股本的52.58%，其中三峡集团合计持股42.81%。 长江电力为A股电力巨头，目前市值6819亿元。公司主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务，经营区域覆盖中 国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家，是我国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司。 长江电力8月22日晚公告，基于对公司未来发展的信心，公司控股股东三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞 价、大宗交易等。 此次增持金额不低于40亿元、不高于80亿元，增持不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为中国三峡集团自有资金及自 筹资金等。 长江电力股价回调之际，其控股股东中国长江三峡集团有限公司（下称"三峡集团"）抛出大额增持计划。 在经历2024年的显著上涨后，近期，长江电力股价迎来回调，8月22日其股价收于27.87元/股。截至今年一季度末，长江电力股东达到42.46万户。 长江电力备受投资者追捧的原因之一，是其稳健的经营业绩和分红。 长 ...

长江电力（600900）控股股东拟大手笔增持。 长江电力股价回调之际，其控股股东中国长江三峡集团有限公司（下称"三峡集团"）抛出大额增持计划。 长江电力8月22日晚公告，基于对公司未来发展的信心，公司控股股东三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞 价、大宗交易等。 此次增持金额不低于40亿元、不高于80亿元，增持不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机开展股票增持，资金来源为中国三峡集团自有资金及自 筹资金等。 长江电力备受投资者追捧的原因之一，是其稳健的经营业绩和分红。 长江电力近期披露的业绩快报显示，2025年上半年其营业收入365.87亿元，同比增长5.02%；实现归母净利润129.84亿元，同比增长14.22%；扣非净利润 131.18亿元，同比增长15.37%。业绩增长主要系上半年公司六座梯级电站发电量同比增加所致。 长江电力近期还披露了2026年至2030年分红回报规划。其计划2026年至2030年每年度的利润分配，按不低于当年合并报表中归母净利润的70%进行现金分 红。原则上每年度进行一次现金分红，在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。 Wind数据显示 ...

Core Viewpoint - Changjiang Electric Power has announced a share buyback plan by its controlling shareholder, China Three Gorges Group, with a maximum investment of 8 billion yuan, marking the sixth buyback since its listing [1][2]. Group 1: Share Buyback Plan - The controlling shareholder plans to increase its stake in Changjiang Electric Power through the secondary market within the next 12 months, with a minimum of 4 billion yuan and a maximum of 8 billion yuan [1]. - The buyback methods include centralized bidding and block trading, funded by the shareholder's own and self-raised funds [1]. - This is the sixth time the company has initiated a buyback since its IPO, with previous buybacks occurring in various years from 2006 to 2017 [1]. Group 2: Company Performance - Since its listing on November 18, 2003, Changjiang Electric Power has shown a long-term steady increase in stock price, with a cumulative increase of over 15 times [1]. - The company has recorded positive returns in most years since its IPO, with only slight declines in 2016 and 2022 [2]. - As of the latest data, the company's total market capitalization stands at 681.9 billion yuan, despite a year-to-date decline of 2.59% in stock price [2]. Group 3: Financial Performance - For the first half of 2025, the company reported a net profit attributable to shareholders of 12.984 billion yuan, a year-on-year increase of 14.22%, and total revenue of 36.587 billion yuan, up 5.02% year-on-year [4]. - The company has established a five-year dividend return plan, committing to a cash dividend of no less than 70% of the net profit attributable to shareholders for the years 2026 to 2030 [5].

长江电力近期还披露了2026年至2030年分红回报规划。其计划2026年至2030年每年度的利润分配，按不 低于当年合并报表中归母净利润的70%进行现金分红。原则上每年度进行一次现金分红，在有条件的情 况下，公司可以进行中期利润分配。 长江电力8月22日晚公告，基于对公司未来发展的信心，公司控股股东三峡集团计划在未来12个月内通 过二级市场增持公司股份，交易方式包括集中竞价、大宗交易等。 此次增持金额40亿元—80亿元，增持不设置固定价格区间，将结合资本市场行情择机开展股票增持，资 金来源为三峡集团自有资金及自筹资金等。 增持前，三峡集团及其一致行动人合计持有长江电力128.65亿股，约占长江电力总股本的52.58%，其中 三峡集团合计持股42.81%。 长江电力备受投资者追捧的原因之一，是其稳健的经营业绩和分红。 长江电力（600900）（600900）控股股东拟大手笔增持。 长江电力股价回调之际，其控股股东中国长江三峡集团有限公司（下称"三峡集团"）抛出大额增持计 划。 长江电力近期披露的业绩快报显示，2025年上半年其营业收入365.87亿元，同比增长5.02%；实现归母 净利润129.84亿元，同比增 ...