调研期间，王浩听取杭州市和省直有关部门支持淳安高质量发展工作汇报，就推动重大项目建设、 优化城镇空间布局、支持农业产业高质量发展等事项，现场研究解决办法。王浩强调，淳安山清水 秀，"绿"是底色、"水"是灵魂、千岛湖是最亮的品牌。要树牢"绿水青山就是金山银山"理念，打造践 行"绿水青山就是金山银山"理念示范样板区，成为杭州社会主义现代化国际大都市建设的一抹亮色和特 色窗口。要立足淳安特色优势、产业布局、城乡规划、地域品牌打造等，科学编制独具特色、高水平 的"十五五"规划。要深入谋划特色主导产业，做好全域旅游和水、茶叶、有机鱼、中药材的文章，加 快"土特产富"全链发展，实现生态价值、经济价值、社会价值有机统一。要围绕"富民"统筹做好"强 城""兴村""融合"三篇文章，把城乡融合、人口集聚作为重中之重，持续加力推进城乡一体融合发展， 为高质量发展建设共同富裕示范区作出更大贡献。 省市领导邱启文、刘非、李岩益、朱华参加调研和会议。 淳安因地制宜推动"重点村+周边村"组团联动发展，以强村带弱村、先富带后富，努力实现区域共 同富。调研中，王浩听取淳安"县城-中心镇-重点村"发展轴建设及山海协作情况汇报，并来到村民家 中， ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001) 联系人：付春生 （18482259975） 事 项 6月，CPI同比上涨0.1%，预期持平，前值下降0.1%；核心CPI同比上涨0.7%，前值上涨0.6%。PPI同比下降 3.6%，预期下降3.2%，前值下降3.3% 。 报告摘要 一、6月物价数据简评：四个要点 1 、预计二季度 GDP 平减指数同比约 -0.9% ，一季度为 -0.8% 。二季度 CPI 同比 -0.03% ，较一季度的 -0.1% 略有好转；不过， PPI 同比 -3.2% ，较一季度的 -2.3% 有所回落，商品房售价同比也较一季度有所 下行。预计二季度名义 GDP 增速约 4.4% ，一季度为 4.6% 。 2 、本月 PPI 低于预期，也弱于 PMI 价格和高频价格的指引，可能有两个因素 ： 第一， 高频的原材料价 格向 PPI 相关行业的传导需要时间，并且若在需求偏弱背景下，企业的实际交易价格可能低于市场报价。 第二 ， PMI 价格中并未包含采矿和公用事业，而"绿电增加"导致本月电热供应 PPI 环比跌 0.9% 。 3 、 CPI ...

新华社北京7月9日电 题：CPI同比由降转升 部分行业价格呈企稳回升态势——透视6月份物价数据 新华社记者潘洁、王雨萧 国家统计局9日发布数据显示，6月份，居民消费价格指数（CPI）同比由降转升，扣除食品和能源价格 的核心CPI同比继续回升；工业生产者出厂价格指数（PPI）虽环比降幅与上月相同，但部分行业价格呈 企稳回升态势，供需结构总体有所改善。 "6月份，以伊冲突导致原油潜在供应风险上升，削弱了主要产油国增产带来的影响，加之进入夏季后， 油品上下游消费随着季节性因素恢复，战略储备采购带来非常规需求增长，国际油价触底回升，推动国 内汽油价格环比上涨。"中国民生银行首席经济学家温彬说。 食品价格方面，受高温、降雨较常年同期偏多等因素影响，6月份，食品价格环比下降0.4%，降幅低于 季节性水平0.5个百分点，其中淡水鱼和鲜菜价格分别环比上涨4.3%和0.7%；同比下降0.3%，降幅比上 月收窄0.1个百分点。 随着促消费政策效应持续显现，6月份，文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨 2.0%、2.0%和1.0%；汽车价格降幅逐步收窄，燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降3.4%和 2.5%， ...

☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 宏观动态报告 核心 CPI 继续回升, PPI 同比降幅走阔 6 月物价数据解读 2025 年 7 月 9 日 分析师 张迪 ☎：010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 目雷 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 6 月 CPI 环比下降 0.1%（前值-0.2%），同比上涨 0.1%（前值-0.1%），过 去五年（春节在１月份,下同）的季节性环比均值为-0.2%,其中食品价格环 比下降 0.4%(前值-0.2%),过去五年环比均值为-0.7%;非食品价格持平(前 值-0.2%），过去五年环比均值为 0。核心 CPI 环比继续持平,同比继续回升 至 0.7%,涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。PPI 环比下降 0.4%（前值-0.4%）, 同比下降 3.6%（前值-3.3%），环比持平、同比降幅走阔。 能 ...

7月9日，国家统计局公布6月份物价指数。 6月份，全国居民消费价格（CPI）同比结束连续4个月下降的态势，转为上涨0.1%。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个 百分点；环比下降0.4%，降幅与上月相同。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，6月CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。与此同时，食品价格降幅也略有收窄，服务 价格上涨0.5%，涨幅保持稳定。核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高。 中国民生银行首席经济学家温彬接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时表示，当前整体物价低位运行态势不改，显示国内有效需求仍有待 进一步提振。 汽油价格环比由上月下降3.8%转为上涨0.4% 6月，CPI同比结束连续4个月下降的趋势，转为上涨0.1%；环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上 涨0.7%。 6月份，CPI同比结束连续4个月下降的趋势 图片来源：国家统计局 东方金诚研究发展部总监冯琳在接受每经记者微信采访时认为，6月CPI同比由负转正，主要推动力是 ...

宏观动态报告 核心 CPI 继续回升, PPI 同比降幅走阔 6 月物价数据解读 2025 年 7 月 9 日 分析师 张迪 ☎：010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 目雷 ☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 6 月 CPI 环比下降 0.1%（前值-0.2%），同比上涨 0.1%（前值-0.1%），过 去五年（春节在１月份,下同）的季节性环比均值为-0.2%,其中食品价格环 比下降 0.4%(前值-0.2%),过去五年环比均值为-0.7%;非食品价格持平(前 值-0.2%），过去五年环比均值为 0。核心 CPI 环比继续持平,同比继续回升 至 0.7%,涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。PPI 环比下降 0.4%（前值-0.4%）, 同比下降 3.6%（前值-3.3%），环比持平、同比降幅走阔。 能 ...

来源： 国家统计局官网 2025 年 6 月份 CPI 同比由降转涨 核心 CPI 继续回升 ——国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读 2025 年 6 月份 CPI 和 PPI 数据 6 月份，扩内需、促消费政策持续显效，居民消费价格指数（ CPI ）同比由上月下降转为上 涨 0.1% ；环比下降 0.1% ，降幅比上月收窄 0.1 个百分点；扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比继续回升，上涨 0.7% 。工业生产者出厂价格指数（ PPI ）环比下降 0.4% ，降幅 与上月相同，同比下降 3.6% ，降幅比上月扩大 0.3 个百分点。 一、 CPI 同比由降转涨，核心 CPI 继续回升 CPI 同比上涨 0.1% ，为连续下降 4 个月后转涨。 CPI 由降转涨主要受工业消费品价格有所 回升影响。 工业消费品价格同比降幅由上月的 1.0% 收窄至 0.5% ，对 CPI 同比的下拉影 响比上月减少约 0.18 个百分点。其中，油价变动影响能源价格降幅比上月收窄 1.0 个百分 点，对 CPI 同比的下拉影响比上月减少约 0.08 个百分点；受国际大宗商品价格变动影响， 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨 ...

整治价格内卷初显效。 7月9日，国家统计局公布的数据显示，6月份居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%， 环比降幅比上月收窄，扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，创近14个月以来新高。工业生产者 出厂价格指数（PPI）环比降幅与上月相同，同比降幅扩大，但部分行业供需关系有所改善，价格呈企稳 回升态势。 值得一提的是，部分供需关系改善的行业，治理企业低价无序竞争力度加大，新能源汽车、光伏设备零部 件和锂离子电池等制造价格改善。 CPI同比结束持续4个月的下降走势 6月份，CPI同比上涨0.1%。其中食品价格同比下降0.3%，非食品价格同比上涨0.1%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，CPI同比在连续下降4个月后转涨，这主要受工业消费品价格有 所回升影响。 6月份工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百 分点。其中，受国际大宗商品价格变动影响，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计 影响CPI同比上涨约0.21个百分点；汽车价格降幅逐步收窄，燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下 降3.4%和2.5 ...

Group 1: CPI Trends - The CPI is expected to show a slight year-on-year recovery in June, with estimates ranging from 0% to 0.01% year-on-year growth, while month-on-month changes are projected at -0.1% [2][4] - Food prices are experiencing seasonal declines, with fruits down 2.3%, pork down 2.3%, and eggs down 6.4% month-on-month, although vegetable prices have increased by 1.3% due to seasonal factors [2][3] - Non-food prices are anticipated to improve marginally, driven by rising oil prices and a recovery in service consumption [3][4] Group 2: PPI Trends - The PPI is expected to remain low, with year-on-year estimates ranging from -2.78% to -3.4%, indicating a narrowing decline compared to May [4][5] - Internationally, crude oil prices surged by 9.1% month-on-month, contributing to a rise in the CRB index, while other product price increases remain limited [4][5] - Domestic industrial product prices showed a slight recovery, with the South China Industrial Products Index rising by 0.8% month-on-month in June [4][5]

6月9日，国家统计局公布最新数据，5月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，PPI同比下降 3.3%。 国家统计局解释称，能源价格持续下行是导致5月份CPI同比下降的主要影响因素。不过，如果从核心 CPI，即剔除食品和能源价格后的物价表现来看，其同比涨幅已经连续三个月保持在0.5%及以上。 官方及受访专家均表示，核心CPI同比稳定上涨，说明在一系列强有力宏观政策措施推动下，我国恢复 内需的步伐正在逐步加快，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。 能源价格下降是影响CPI变动主因 促消费政策显效，核心CPI同比涨幅扩大 观察价格变化，不仅要看CPI总的变化，还要看核心CPI的变化。核心CPI是指扣除食品和能源价格后的 居民价格指数，由于食品和能源价格受气候、地缘政治等因素影响短期可能出现较大波动，不能代表价 格变化的长期趋势，因此，将其剔除能够更准确地反映物价的长期趋势和宏观经济运行情况。 5月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。核心CPI同比涨幅 已经连续三个月保持在0.5%及以上。 董莉娟表示，核心CPI同比稳定上涨，说明我国以更大力度和更精准措 ...