基本面总结： 1．澳大利亚经济内热外冷加剧，市场加息预期显著升温。 上周发布的澳大利亚关键经济数据显示出其经济格局的显著分化，导致市场对澳大利亚储备银行未来的利率路径预期发生重大转变，从讨论降息转为博弈 加息。推动这一变化的核心因素是内需的意外爆发与持续的通胀压力：10月份家庭支出环比跃增1.3%，创近两年最大增幅，与此同时通胀率连续第四个 月加速至3.8%，核心通胀率持续高于央行目标区间。这种"消费过热"与"通胀粘性"的组合引发市场对经济过热的担忧，三年期国债收益率随之飙升至年初 以来高点，利率期货市场显示投资者预计央行明年5月加息的可能性已升至约50%。 私营经济呈现结构性但并不均衡的改善。服务业持续引领复苏，11月采购经理人指数（PMI）升至52.8，连续22个月处于扩张区间；而制造业活动虽收缩 幅度收窄，指数仍处于负值区间，表明其复苏基础尚不牢固。两大行业共同面临劳动力短缺和成本上升的压力。与经济内热形成对照的是部分领域的明显 降温。房地产市场区域分化加剧，全国房价上涨动力主要来自珀斯等较小首府城市，悉尼和墨尔本两大市场显著放缓，且更具前瞻性的10月营建许可数据 环比骤降6.41%，预示未来住宅供应可 ...

数据细分显示，商品支出增长1.7%，其中服装、鞋类、家具和电子产品消费显著上升；服务支出亦增长0.8，大型音乐会和文化节等活动带动了主要城市 的餐饮、酒店和住宿需求。 这一强劲数据立即引发了金融市场对利率路径的重新定价。作为对经济热度敏感的反应，三年期政府债券收益率应声上涨3个基点，至4.035%，创下自1 月以来的新高。市场交易员迅速将对澳大利亚储备银行首次加息的预期时间提前，目前约有50%的概率押注央行将在明年5月采取行动。 此次消费狂潮发生在复杂的经济背景下。此前一天公布的官方数据显示，澳大利亚9月份季度经济增速创下两年来最快的年度增速。与此同时，通胀压力 持续高于预期：10月份总体通胀率已连续第四个月加速，达到3.8%，而核心通胀率也升至3.3%，超出了央行2-3%的目标区间。 （来源：领盛Optivest） 基本面总结： 1．澳大利亚家庭消费意外飙升，市场押注央行明年或转向加息。 12月4日公布的数据显示，澳大利亚家庭在10月份出现了近两年来最大规模的消费增长，这一意外强劲的数据加剧了市场对国内经济过热的担忧，并可能 促使澳大利亚央行考虑下一步采取加息而非降息行动。 根据澳大利亚统计局周四公布的数据 ...