日前，多家券商发布研报称，AI服务器和高频高速通信网络系统的快速发展推动大尺寸、高多层PCB （印制电路板）和高频高速覆铜板的需求升级，特种玻纤布迎来大规模放量周期，目前特种玻纤布主流 供应商为日东纺、台玻等海外厂商，产能紧俏，供不应求。 据悉，玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，种类繁多，优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性 好，机械强度高。玻璃纤维通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料和绝热保温材料，电路基板等 国民经济各个领域，是国家重点鼓励发展的新材料产业。 近年来，国内企业纷纷布局高端玻璃纤维产品，打破国际垄断。2024年以来行业扩产明显，不过产能落 地仍需时间。中材科技（002080.SZ）工作人员告诉《华夏时报》记者，特种玻纤布以前是日本、美国 企业在做，公司对相关产品布局比较早，随着2024年AI行业的发展，产品供不应求，公司也进行了相 应扩产。 资本市场上，相关上市公司股价已经大涨。今年以来，截至7月11日收盘，宏和科技（603256.SH）、中 材科技（002080.SZ）、国际复材（301526.SZ）和菲利华（300395.SZ）股价涨幅分别为158.7%、 84.76%、35.1 ...

其 他 研 究 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 房地产 | 3.195 | | 石油石化 | 1.541 | | 钢铁 | 1.445 | | 非银金融 | 1.372 | | 煤炭 | 1.095 | | 数据来源：聚源 | | 源 证 券 证 券 研 究 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 汽车 | -0.617 | | 传媒 | -0.539 | | 国防军工 | -0.411 | | 电子 | -0.310 | | 公用事业 | -0.304 | | 数据来源：聚源 | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【策略】经济信心提升下，次新股扬帆起航——投资策略专题-20250710 【电子】特种玻纤布供不应求，国产厂商加速渗透——行业深度报告-2025 ...

行 业 研 究 2025 年 07 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -34% -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-07 2024-11 2025-03 元件 沪深300 相关研究报告 特种玻纤布供不应求，国产厂商加速渗透 ——行业深度报告 | 陈蓉芳（分析师） | 张绪成（分析师） | 刘琦（分析师） | | --- | --- | --- | | chenrongfang@kysec.cn | zhangxucheng@kysec.cn | liuqi1@kysec.cn | | 证书编号：S0790524120002 | 证书编号：S0790520020003 | 证书编号：S0790525020001 | AI 发展催化 PCB 和 CCL 迭代，特种玻纤布快速升级且供不应求 AI 服务器和高频高速通信网络系统的快速发展推动对大尺寸、高多层 PCB 和高 频高速覆铜板的需求升级，PCB 及 CCL 迭代速度也逐渐加快，PCB 产品层数增 加，高阶 HDI 应用占比提升，CCL 材料向着低介电常数、低膨胀系数方向发展。 Low-Dk、Low CTE ...

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 特种布高阶需求放量，关注建材反内卷 ——建材周专题 2025W26 报告要点 [Table_Summary] 如何看待建材反内卷的三个路径？ 基本面：水泥价格延续下跌，玻璃库存环比下降 推荐特种玻纤和非洲链，存量龙头为全年主线 分析师及联系人 %% %% research.95579.com 1 建材 cjzqdt11111 [Table_Title 特种布高阶需求放量，关注建材反内卷 2] ——建材周专题 2025W26 [Table_Summary2] 如何看待建材反内卷的三个路径？ 反内卷的目的是缓解通缩与稳定就业的平衡。考虑当前经济压力较大，政策推进或较温和、渐 进，因此财经委提出"依法依规"、"有 ...

掘金存量，另辟成长——建材行业 2025 年度中期投资策 略 20250708 房地产行业未来两年仍将面临一定压力，预计 2025 年新开工和竣工将下滑 10%~20%，建材施工需求下滑约 15 个百分点，各品类需求下降 5 到 6 个百 分点。尽管如此，存量住宅翻新需求逆势提升，预计 2025 年翻新占比能达到 摘要 房地产行业未来两年面临压力，预计新开工和竣工将下滑 10%-20%， 建材施工需求下降约 15%。但存量住宅翻新需求逆势提升，预计 2025 年翻新占比达 50%，中长期或提升至 70%。 建材行业翻新市场有望从制造业逻辑转向消费品逻辑，受益于房龄增长 和海外市场经验，未来五年翻新需求预计是当前的 2-3 倍，行业集中度 提升潜力大。 选股应关注市场总量及结构，倾向于涂料、五金、石膏板等品类。供给 端关注退出明显且工程业务占比较多的防水、涂料、五金和瓷砖等品类， 龙头企业有望扩大规模经济。 2024 年建材行业整体萎缩约 30%，但部分企业通过市场占有率提升实 现收入增长。涂料和五金品类表现突出，反映出行业格局优化和需求韧 性。 三棵树新业态收入快速增长，2024 年达 14 亿元，预计 20 ...

请阅读最后评级说明和重要声明 l 证券研究报告 l 行业研究丨深度报告丨建材 掘金存量, 另辟成长 建材行业 2025 年度中期投资策略 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 随着存量需求登场，消费建材需求发生质变，有望驱动行业需求回到历史前高水平，同时优化 下游需求结构，使得建材的消费品特征日趋显著，首推商业模式最优且稀缺成长的三棵树。非 洲是产能出海的沃土，建材先行，非洲本土龙头的价值被低估，看好科达制造、华新水泥、西 部水泥。国产替代链链条看好特种玻纤、工业涂料等，特种玻纤龙头中材科技受益 AI 算力需求 增长，工业涂料龙头麦加芯彩的弹性来自船舶涂料的从 0 到 1。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 李浩 董超 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 44 %% %% %% %% research.95579.com 2 ...

中材科技 20250706 摘要 AI 服务器和交换机需求激增推动高速高频 PCB 材料升级，马 8 材料已规 模应用，预计 2026 年下半年将进入马 9 元年，LOWDK 电子布需求将 加速增长，未来几年销量复合增速预计达 50%。 特种玻纤布市场由产品迭代驱动，预计 2025 年至 2027 年销量分别为 0.9 亿米、1.4 亿米和 2.1 亿米，1.6T 交换机将在 2026 年下半年大规 模放量，Q 布渗透率将显著提升。 二代材料在高端产品中应用增加，但受限于供应不足和良率爬坡，渗透 率提升缓慢，未来随着 GV200 到 GV300 过程中渗透力提升，以及马九 级别可能使用部分二代材料，市场潜力巨大。 低热膨胀纤维布伴随先进封装工艺发展，解决芯片散热问题，需求涵盖 AI、高端手机芯片、汽车芯片等领域，预计未来两年销量复合增速达 70%，台积电和苹果手机是核心需求。 行业供需偏紧，日东纺和中材科技是主要供应商，高阶产品良率较低导 致产量不足，即使其他企业满负荷运转，2025 年和 2026 年仍存在供 需缺口。 Q&A 今年（2025 年）特种玻纤布行业的主要变化是什么？ 今年（2025 年）特种玻 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] AI 特种玻纤升级加速，关注高阶产品放量 ——建材周专题 2025W25 报告要点 [Table_Summary] AI 特种玻纤升级加速，关注高阶产品放量 基本面：水泥价格延续下跌，玻璃库存环比下降 推荐国产替代链和非洲链，存量龙头为全年主线 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title AI 特种玻纤升级加速，关注高阶产品放量 2] ——建材周专题 2025W25 [Table_Summary2] AI 特种玻纤布升级加速，关注高阶产品放量 AI 特种玻纤布升级加速。低介电电子布（一代 Low-Dk/二代 Low-Dk/石英纤维布）用在 PCB， 下游是 ...

中材科技 20250630 摘要 中材科技特种玻纤布业务依托泰山玻纤，产品质量和技术能力良好，受 益于英伟达 B 系列 GPU 出货量增加，对低介电和低膨胀特种玻纤布的需 求上升。一代布市场需求稳定，二代和 Q 步等高端产品需求未来有望大 幅增加。 二代布技术壁垒高，仅少数厂商能小批量供货，三代（Q 步）处于送样 阶段，中材科技已通过台系大客户认证。一代布价格稳定，二代布售价 约为一代布三倍，Q 步售价更高。公司新增产能中高端占比超过 50%， 技术能力和综合供应实力是竞争优势。 特种玻纤布市场存在技术壁垒，新进入者对供给端和价格端冲击有限。 泰波公司在二代布良率稳定性方面面临挑战，下游客户倾向于选择具有 综合供应能力的供应商。预计 2026 年新增产能大部分为二代低膨胀和 Q 布，2025 年特种部盈利约 3 亿元，2026 年有望达到 9 至 10 亿元。 玻纤行业处于周期底部略微上升位置，高端产品已提价，需求与宏观经 济周期相关。龙头企业高端产品占比高，一季度吨净利显著修复。国内 厂商具备全球供应能力，海外竞争对手面临成本压力。预计今年传统主 业盈利约 9 亿元左右。 Q&A 中材科技特种玻纤布业务的盈 ...

长江大宗 2025年7月金股推荐 长江证券研究所周期组 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 2025-06-29 %% %% %% %% research.95579.com SAC执业证书编号：S0490520080009 SAC执业证书编号：S0490517080003 SAC执业证书编号：S0490520080022 SAC执业证书编号：S0490516080003 SFC执业证书编号：BUT964 SFC执业证书编号：BQT627 SFC执业证书编号：BUT917 SFC执业证书编号：BUT918 分析师 魏凯 分析师 张韦华 分析师 张弛 分析师 肖勇 分析师及联系人 分析师 王鹤涛 分析师 范超 分析师 韩轶超 分析师 马太 SAC执业证书编号：S0490512070002 SAC执业证书编号：S0490513080001 SAC执业证书编号：S0490512020001 SAC执业证书编号：S0490516100002 SFC执业证书编号：BQT626 SFC执业证书编号：BQK473 SFC执业证书编号：BQK468 SFC执业证书编号：BUT911 %% %% %% %% researc ...