证券研究报告 元祖股份 (603886 CH) 门店收入承压，刚性支出致利润下行 2025 年 8 月 27 日│中国内地 食品 25H1 公司实现营收/归母净利/扣非净利 8.29/0.01/-0.37 亿元，同比 -13.71%/-96.26%/转亏；对应 25Q2 营收/归母净利/扣非净利 4.91/0.26/0.16 亿元，同比-8.97%/-36.60%/-58.39%。25Q2 受消费力复苏偏缓影响，公司 团购等线下渠道消费承压，线上渠道得益于私域运营及会员维持平稳增长； 利润端，毛利率维持相对稳定（25H1 同比-0.2pct），但由于收入下滑、导 致门店端刚性支出占比提升，进而导致 25H1/Q2 归 母净利率同比 -3.3/-2.3pct。此外， 25 年公司或将顺应消费趋势继续挖掘线上会员潜力、 拉动单店收入恢复，经营有望恢复，维持"买入"。 需求持续承压，线上拓展顺利 分产品，25H1 公司蛋糕/中西糕点/其他业务分别实现营收 4.12/3.62/0.22 亿元，同比-14.58%/-13.64%/-17.22%，25H1 公司集中资源开发和升级蛋 糕等重点产品，但受消费力复苏趋缓影响整 ...

证券代码：603886 证券简称：元祖股份 公告编号：2025-033 上海元祖梦果子股份有限公司 一、2025年半年度主要经营数据 1、主营业务分渠道情况 2、主营业务分产品情况 单位：万元 币种：人民币 渠道 2025 年半年度 2024 年半年度 变动比例 线下销售 21,470.77 35,388.65 -39.33% 线上销售 58,076.91 57,356.99 1.26% 合计 79,547.68 92,745.64 -14.23% 单位：万元 币种：人民币 产品类别 2025 年半年度 2024 年半年度 变动比例 蛋糕 41,189.62 48,220.80 -14.58% 中西糕点 36,169.23 41,880.70 -13.64% 其他 2,188.83 2,644.14 -17.22% 合计 79,547.68 92,745.64 -14.23% 3、主营业务分地区情况 二、报告期公司经营模式 2025 年半年度经营数据公告 1、蛋糕、中西式糕点为公司报告期内的主要产品。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 ...

上海元祖梦果子股份有限公司2025 年半年度报告 公司代码：603886 公司简称：元祖股份 上海元祖梦果子股份有限公司 上海元祖梦果子股份有限公司2025 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张秀琬、主管会计工作负责人刘政及会计机构负责人（会计主管人员）王尹声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》第十 四号食品制造业相关规定，现将上海元祖梦果子股份有限公司(以下简称"公 司")2025年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下： 证券代码：603886 证券简称：元祖股份 公告编号：2025-033 上海元祖梦果子股份有限公司 一、2025年半年度主要经营数据 告期内，随着顾客消费习惯的改变等多种因素的影响下，2025年半年度线上电商 销售额占集团主营收入为73.01%。 特此公告。 上海元祖梦果子股份有限公司董事会 | | | | 单位：万元 币种：人民币 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 渠道 | 2025 | 年半年度 | 2024 年半年度 | 变动比例 | | | 线下销售 | | 21,470.77 | 35,388.65 | -39.33% | | | 线上销售 | | 58,076.91 | 57,356.99 | 1.26% | ...

只要人的好奇心还在，"工业迪士尼"这样的 乐园就不会消失。 文 ｜ 馍王 编辑 ｜ 闫如意 来源｜ 凤凰WEEKLY（ID：phoenixweekly） 封面来源 ｜ Unsplash 以下文章来源于凤凰WEEKLY ，作者馍王 凤凰WEEKLY . 有温度、有情感、有趣味的新媒体。 今年夏天，是近年来"室外活动"最难的一个夏天。 酷暑和暴雨轮番来袭，让徒步野营没了声响，骑行自驾寸步难行。前两年大火的"生态研学营"，也忍气吞声地消失了不少。 然而，旅游是一个"此起彼伏"的行业，有地方衰落，就有地方崛起。 老G发现，一种新的"室内旅游"形式开始在身边流行起来。 而且最爱这种旅游方式的，不是放暑假的孩子，而是从工作日中挤出空闲时间也要去的打工人。 它就是"工业游" 。 工厂，怎么成了游乐场？ 一说工业游，脑子里有刻板印象的朋友立刻丧失兴趣了： 不就是工厂参观嘛？上学那会儿去过。 买了挺贵的门票，结果就是去大工厂里那种专门用来接待游客的"参观走廊"走一圈。墙上地上全都是介绍工厂历史、生产流程、责任分配的展板，顶多再 给你弄俩微缩模型。 同行来也许能学到点东西，但游客来站着都能睡着。 属于花钱买了节线代课，还得是下午 ...

天眼查App显示，近日，南充市顺庆区雷仕蛋糕涪江路店（个体工商户）成立，法定代表人为刘德虎， 注册资本10万人民币，经营范围为许可项目：食品销售；餐饮服务；食品互联网销售。（依法须经批准 的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一 般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）；外卖递送服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业 执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，晋州市莫兰迪蛋糕店（个体工商户）成立，法定代表人为陈月兰，注册资本10 万人民币，经营范围为许可项目：小餐饮、小食杂、食品小作坊经营（依法须经批准的项目，经相关部 门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：食品互 联网销售（仅销售预包装食品）；食品销售（仅销售预包装食品）（除依法须经批准的项目外，凭营业 执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，相城区望亭甜茉蛋糕店（个体工商户）成立，法定代表人为聂倩，注册资本16 万人民币，经营范围为许可项目：餐饮服务；食品互联网销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准 后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；保 健食品（预包装）销售；外卖递送服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

天眼查App显示，近日，清江浦区喜芙蛋糕烘焙店（个体工商户）成立，法定代表人为高英，注册资本 2万人民币，经营范围为许可项目：食品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营 活动，具体经营项目以审批结果为准） 一般项目：婚庆礼仪服务；外卖递送服务；礼品花卉销售；日 用百货销售；新鲜水果零售；玩具、动漫及游艺用品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法 自主开展经营活动）。 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - Net sales increased by 1.5% year-over-year, with a volume decline of 2.4% primarily due to traditional loaf bread [18][19] - Gross margin decreased by 110 basis points to 48.8% compared to the same quarter last year, driven by increased outside purchases and lower production volumes [19] - GAAP diluted EPS for the quarter was $0.28, a decrease of $0.04 from the prior year, while adjusted diluted EPS decreased by $0.06 to $0.30 [20] Business Line Data and Key Metrics Changes - Branded retail products accounted for 67% of sales, up from 64% a year ago, indicating a shift towards higher-margin products [3] - Bread sales volumes declined by 3%, with traditional loaf products down 6%, while differentiated products like organic and keto saw sales increases of 3% and 4% respectively [4][5] - The Simple Mills acquisition contributed $61.4 million in net sales and $10.9 million to adjusted EBITDA [20] Market Data and Key Metrics Changes - The bread category overall is under pressure, with a 3% decline in volumes compared to a 1% decline in the general food category [4] - The competitive environment has intensified, particularly affecting traditional loaf segments, which saw a 7.9% decline in sales [30] - Higher-income consumers are increasing their food and beverage spend, while lower-income consumers are more affected by price increases [28] Company Strategy and Development Direction - The company is focusing on innovation and M&A to align with consumer demand, particularly in healthier product segments [6][31] - The integration of Simple Mills is progressing well, enhancing the company's capabilities in the natural snacking category [16] - The company aims to maximize near-term results while supporting long-term growth through strategic initiatives [7][31] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management acknowledged the challenging economic environment and shifting consumer trends impacting the bread category [3][4] - The company is adjusting its 2025 financial outlook due to softness in traditional loaf products and increased competitive pressure [21][22] - Management remains confident in the long-term potential of their strategies despite current headwinds [32] Other Important Information - The company is implementing additional cost-saving initiatives to offset top-line pressures, including labor efficiencies [15] - Approximately 92% of key raw materials are covered for 2025, with a focus on minimizing volatility through historical hedging strategies [23] Q&A Session Summary - No specific questions and answers were provided in the content, thus this section is not applicable.