Economic Overview - South Korea's new president, Lee Jae-myung, has pledged to initiate an emergency economic task force to achieve a virtuous economic cycle through national finances [1] - The Consumer Price Index (CPI) for May was reported at 116.27, reflecting a year-on-year increase of 1.9%, which is below the Bank of Korea's 2% inflation target [1][3] - The economic outlook is grim, with many financial institutions lowering their growth forecasts for South Korea due to ongoing trade tensions with the U.S. [1][5] Inflation and Price Trends - Core CPI, excluding food and energy, rose by 2.0% year-on-year and 0.2% month-on-month, indicating persistent inflation in personal services [3] - Prices for petroleum products fell by 2.3% year-on-year, with gasoline and diesel prices decreasing by 3.5% and 5.5%, respectively [3] - Agricultural and livestock prices saw a slight increase of 0.1%, while the fresh food index dropped by 5.0% year-on-year [3] Government Response and Fiscal Policy - The South Korean government approved a supplementary budget of 13.8 trillion KRW (approximately 725.7 million RMB) to mitigate the impact of U.S. tariffs and stabilize prices [4] - The Bank of Korea has revised its economic growth forecast for the year down to 0.8%, significantly lower than previous estimates [4][5] - The new administration is expected to implement fiscal stimulus measures to support strategic industries and enhance the stock market [9] Trade Relations and External Pressures - The U.S. has increased tariffs on steel and aluminum, which poses a significant challenge for South Korea's export-driven economy [8] - South Korea is the fourth-largest steel exporter to the U.S., accounting for 13.1% of U.S. steel imports, and is facing increased export pressure due to the tariff hikes [8] - The ongoing trade negotiations with the U.S. are seen as critical for the new government's success [7][9] Market Reactions - Following the announcement of the new government, the yield on South Korea's 10-year government bonds rose by over 10 basis points to 2.90% [9][10] - Analysts predict that bond issuance may exceed initial plans, with estimates suggesting issuance could reach 230 trillion KRW in 2025 [9] - The Bank of Korea has lowered the benchmark interest rate from 2.75% to 2.5%, with expectations of further reductions by year-end [10]

荆楚食品等首批入驻企业已存入上千吨货物，该企业负责人介绍，玉湖冷链货仓毗邻滠口火车站与阳逻 港的区位优势，结合中欧班列及海运航线，使企业的跨境冷链物流成本直降25%。此外，交易中心的集 采功能能帮企业找货卖货，每年可帮企业节省上亿元的成本费用。 超300家国内外冷链企业签约 冷链食品48小时达全球 湖北省重点项目——玉湖冷链（武汉）交易中心首仓正式开仓，标志着华中地区规模最大的国际化冷链 食品交易基地投入试运营。 湖北牵手香港玉湖集团，始于2021年，在收到湖北发出的多次诚挚合作邀请后，玉湖落子武汉，2021年 12月，双方正式签订项目投资协议，标志着这家港资企业正式进军中部地区。2023年，玉湖冷链交易中 心项目又成功落户襄阳，湖北成为玉湖全国版图上的重要一环。 作为华中地区规模最大的冷链物流枢纽，该项目依托智能化设施与创新服务模式，将推动中国冷链产业 迈入"四流合一"的数字化时代，助力武汉打造国际冷链食品中部交易核心。项目首期启用的D1、D2冷 库各拥有7000吨库容，配备26个智能垛口及全天候温控穿堂，通过物联网技术实现全程精准控温。待全 部8座冷库，总库容21.4万吨投产后，将形成"超级冰箱"集群效应 ...

中金研究 4月CPI环比强于季节性主要受黄金、出行和进口牛肉价格带动，但同比连续第三个月为负，同时猪周期持续下行、以旧换新品类价格转跌，衣着与酒 类等商品、教育与家政等服务价格弱于季节性，表明需求依然不足。受关税、建筑投资不振影响，PPI同比跌幅均进一步走阔，环比-0.4%，PMI购进与 出厂价格走低预示PPI环比降幅或将走扩。虽然中美关税谈判较大程度上减轻了出口下行风险，但需求不足问题仍然比较突出，财政扩张支持内需仍然 是提振物价的关键。 点击小程序查看报告原文 金、牛、出行带动CPI环比强于季节性，但同比负增仍显需求不足 物价恢复要靠内需改善 4月CPI环比（0.1%）强于季节性（过去10年同期均值-0.1%），主要受黄金、出行、进口牛肉价格带动。 1)美国加征关税带来避险情绪升温，国际金价 大涨带动国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点。2）关税下进口量下滑，带动牛肉价格环比上涨3.9%。3）清明和五一假期影响 下，旅游CPI环比上涨3.1%，继续呈现假日好于季节性的特点，出行中飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和 3.1%，涨幅 ...

以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟 陈达飞 赵宇 申万宏源宏观 . 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、赵宇 联系人| 赵宇 关注、加星，第一时间接收推送！ 摘要 5月8日，美国宣布与英国达成《经济繁荣协议》。这是对等关税落地后，美国与贸易伙伴达成的首份贸 易协定。如何看待其中的增量信息，未来贸易谈判或将如何演绎？ 一、美英贸易协议中的增量信息？关税即目标，手段更灵活 美英达成首个贸易协议，美国保留10%关税。 5月8日，美国宣布与英国达成《经济繁荣协议》，美国保 留对英国加征的10%基准关税，降低对英国加征的汽车关税、钢铝关税。英国扩大农产品开放程度，为 美国乙醇产品、进口牛肉提供进口配额，并承诺购买美国波音飞机。 为何先与英国达成协议？或与英国特殊的盟友地位相关，贸易协议的经济重要性或相对有限。 一方面， 美国贸易协议的定位仅为框架性文件，不具有法律约束力，达成难度较低；二是美英双方具有长期的盟 友关系；三是美对英的贸易规模并不影响美国整体贸易格局。 美国贸易谈判诉求有所调整，优先服务特朗普政绩，提高关税收入已成为核心目标之一。 在已达成协议 的情 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 摘要 5月8日，美国宣布与英国达成《经济繁荣协议》。这是对等关税落地后，美国与贸易伙伴达成的首份贸 易协定。如何看待其中的增量信息，未来贸易谈判或将如何演绎？ 一、美英贸易协议中的增量信息？关税即目标，手段更灵活 美英达成首个贸易协议，美国保留10%关税。 5月8日，美国宣布与英国达成《经济繁荣协议》，美国保 留对英国加征的10%基准关税，降低对英国加征的汽车关税、钢铝关税。英国扩大农产品开放程度，为 美国乙醇产品、进口牛肉提供进口配额，并承诺购买美国波音飞机。 为何先与英国达成协议？或与英国特殊的盟友地位相关，贸易协议的经济重要性或相对有限。 一方面， 美国贸易协议的定位仅为框架性文件，不具有法律约束力，达成难度较低；二是美英双方具有长期的盟 友关系；三是美对英的贸易规模并不影响美国整体贸易格局。 美国贸易谈判诉求有所调整，优先服务特朗普政绩，提高关税收入已成为核心目标之一。 在已达成协议 的情形下，美国仍保留关税，关税已是目标本身。就任以来，特朗普净支持率已下跌至-10.3%。在美英 贸易协议仍缺乏细节的情况下，便急于抛出协议，服务政绩的目的或更强。 谈判策略层面，美国鹰派 ...

作者： 贺晓青，科尔尼全球合伙人，大中华区总裁 王娅欣，科尔尼董事 李古岳，科尔尼项目经理 全文首发于《中欧商业评论》 2025 年 4 月 2 日 本文是 " 科尔尼深度 ——2024 中国消费市场大洗牌：五大趋势洞察新拐点 " 系列文章的渠道话题延伸。 如果说以卖场为代表的现代渠道是中国零售渠道变革的第一波浪潮，百花齐放的线上化是第二波浪潮，那 么在线上获客成本上升的当下，我们看到了 第三波渠道变革的趋势。无论是电商还是线下渠道，新零售业 态的发展都吸引了市场的目光。 值得注意的是，线下实体渠道虽然在过去被电商遮掩了光芒，但是随着会员店、折扣店等新兴渠道的兴 起， 线下渠道这个最贴近消费者、最具温度的渠道正在重新回到市场的聚光灯下 —— 未来或成为渠道组合 中的独特机会点。 前言 随着中国宏观经济环境变化，消费者心态也在悄然变化，由从前的" 任性消费 "向" 理性消费 "回归。 消费者并非"断舍离"式的节衣缩食，而是不再被漫天的营销噱头和品牌溢价所裹挟。 反观供应端，零售业在经历过疫情前围绕"场"和"货"的迭代与试错后，围绕" 人 "的消费趋势也在变化 ——即重构"货场"价值链，以更有的放矢地搭配满足消费 ...