证券研究报告 | 宏观专题 2025年07月02日 德邦证券7月研判及金股 宏观专题 投资要点: 资格编号: S0120524070001 预期. 后者则是立足绝对收益思维,建议关注铜、铝、稀土、锡等;债券:预计利 率债低位震荡概率较高。信用利差已处于历史级"低位",建议关注类债资产与转 债机会。 · 德邦证券 2025年7月金股组合 化工 卓越新能(688196.SH):中国生物柴油工业化生产先驱;生物柴油紧平衡格局 延续,关注原料替代与贸易突围;反倾销危局催动全球布局,渠道自主重构破贸易壁 请务必阔读正文之后的信息披露和法律声明 证券分析师 张浩 邮箱:zhanghao3@tebon.com.cn 研究助理 相关研究 · 宏观研判:攻守兼备、以逸待劳 ● 当前影响整个市场的宏观变量主要是三个方面 -- 内需修复进程、政策落地效果 和外部环境变化,眼下宏观领域的一系列分歧本质上是对这三方面宏观变量存在 不同的假设和推演,我们认为资产配置要攻守兼备、以逸待劳,在不确定性中寻找 确定性,把握趋势并做好应对。 ● 一、外部环境方面,中美关税谈判的缓和有助于缓释基本面及市场风险偏好的压 力,中长期中美关系依旧处于一 ...

导读： 2025年上半年国内科学仪器行业有40起融资事件公开披露，与2024年同期几乎持平。本轮投融资热潮不仅集中在"国产替 代"与"关键技术突破"，更呈现出向"场景化应用落地"倾斜的新趋势。 | | | | | 2025年上半年科学仪器行业融资事件盘点 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (根据公开事件不完全统计) | | | | | 序号 | 25 41 | 企业名称 | 地区 | 主营领域 | 轮次 | 融资额 | 时间 | | 1 | ILE TON | 妙顺生物 | 上海市 | 生物医药 | A+轮 | 近亿元 | 2025/1/3 | | 2 | DECTIAMEL | 婴展微电子 | 浙江省 | 功率器件产品 | B+轮 | 数亿元 | 2025/1/8 | | 3 | AImE' | 埃米仪器 | 江苏省 | 高精密3D量测设备 | Pre-A42 | 未披露 | 2025/1/8 | | 4 | | 鲲鹏基因 | 北京市 | 生命科学研究领域 | B42 | 超亿元 | 2025/1/16 | ...

中科飞测 2024 年年度股东大会 证券代码：688361 证券简称：中科飞测 深圳中科飞测科技股份有限公司 会议资料 中科飞测 2024 年年度股东大会 中科飞测 2024 年年度股东大会 深圳中科飞测科技股份有限公司 为保障深圳中科飞测科技股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法 权益，维护股东大会的正常秩序，保证股东大会的议事效率，确保本次股东大会 如期、顺利召开，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 《深圳中科飞测科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《深圳 中科飞测科技股份有限公司股东大会议事规则》及中国证券监督管理委员会、上 海证券交易所的有关规定，特制定本会议须知： 一、为确认出席大会的股东（或股东代表）或其他出席者的出席资格，会议 工作人员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作，请被核对者给予配合。 二、为保证本次股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东 代表）的合法权益，除出席会议的股东（或股东代表）、公司董事、监事、高级 管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外，公司有权依法拒绝其他人员进入会 场。 三、请出席会议的股东（或股东代表）在会议召开 ...

中微公司 20250527 摘要 中微公司 2024 年营收增长 35.4%，净利润 13.9 亿元，同比增长 16.5%，2025 年第一季度净利润同比增长 13.4%，显示出稳健的盈利 能力和增长势头。 等离子刻蚀设备是中微公司的核心业务，过去五年保持超过 50%的平均 增长速度，2024 年增长 49.4%，目前已开发三代共 18 种刻蚀机型， 覆盖 95%至 98%的应用需求。 公司持续加大研发投入，2024 年研发投入占销售额的 27%，2025 年 第一季度达 31%，远高于科创板公司平均水平，虽短期影响净利润增长， 但为长期发展奠定基础。 中微公司积极扩展薄膜设备业务，已完成 9 种设备开发，2023 年销售 额达 4.76 亿元，预计 2025 年发货超过 180 台，打破了国际垄断，实 现了自主研发与生产。 公司通过创新反应器设计，解决了传统设计的不足，实现了流场均匀和 平流，并通过多道气体输入控制均匀性和掺杂浓度，提升了设备性能。 Q&A 请介绍一下中微公司在 2024 年度及 2025 年第一季度的业绩表现。 中微公司在 2024 年度及 2025 年第一季度取得了显著的业绩增长。202 ...

作为国产薄膜沉积设备龙头，拓荆科技(688072)受益于国内下游晶圆制造厂对国内半导体设备的需求增 加，营业收入维持高增长趋势。在5月27日2025年第一季度业绩说明会上，公司高管表示，目前公司在 手订单充足，今年整体经营性趋势非常健康，并将拓展海外市场。 据介绍，拓荆科技通过在薄膜沉积设备及三维集成领域的先进键合设备及配套的量检测设备的技术积累 和快速发展，拓荆科技较国内竞争对手形成显著先发优势，已经成为国内半导体设备行业的领军企业。 其中，在应用于三维集成领域的先进键合设备及配套量检测设备方面，去年公司实现产品销售收入 9566.85万元，同比增长48.78%，应用于晶圆对晶圆混合键合设备、芯片对晶圆键合前表面预处理设备 获得重复订单并扩大产业化应用，新推出的键合套准精度量测设备及键合强度检测设备通过客户验证。 去年拓荆科技研发投入就达到7.56亿元；今年一季度，拓荆科技研发投入合计1.57亿元，在营业收入占 比达到22.38%，占比在国内半导体设备上市公司中居前。 2024年，公司自主研发并推出了10余款新产品/新工艺设备，包括Flowable CVD(流动性化学气相沉 积)、PECVD Bianca、 ...

以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 全球投融资周报 睿兽分析每周整理当周最值得关注的国内外热门投融资事件，帮助大家及时了解全球市场动向。 一级市场投融资概览 根据睿兽分析监测数据，本周国内一级市场披露的融资事件79个， 与上周相比减少61个， 其中已披 露融资金额的事件37个， 总融资规模为45.99亿元人民币， 平均融资金额为1.24亿元人民币。 行业分布 从融资事件数量来看，本周智能制造、人工智能、医疗健康领域融资最活跃。分别为智能制造16个、 人工智能10个、医疗健康5个。 从已披露金额事件的融资规模来看，人工智能最高，融资总规模约为7.97亿元人民币。其中具身智能 机器人研发商 「魔法原子」 完成数亿元人民币A轮融资。 魔法原子是一家具身智能机器人研发商，专注于通用机器人和具身智能技术研发与落地应用，其产品 包括通用人形机器人和仿生四足机器人等，覆盖工业、商业及家庭等多个场景。 其次是智能制造行业，已披露融资总额为6.13亿元人民币。其中高端光学量测与检测设备研发商 ...

导读： 近日，半导体量测设备企业匠岭科技连续完成B轮与B+轮战略融资，合计数亿元。新融资资金将主 要用于新产品研发和规模化产能布局，则将进一步推动半导体量检测设备的自主创新与国产化替代。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我 们的推送。 半导体量测设备是保障芯片良率和经济效益的核心设备，但目前国产化率不足 10%，市场基 本被海外厂商垄断。 近日，半导体量测设备企业匠岭科技连续完成B轮与B+轮战略融资，合计数亿元。新融资资金 将主要用于新产品研发和规模化产能布局，则将进一步推动半导体量检测设备的自主创新与国 产化替代。 据官网显示，匠岭科技成立于2018年，致力于为全球半导体客户提供高端光学量测与检测设 备，并努力打造亚洲一流的半导体量检测设备公司。集研发、制造与销售为一体，核心产品包 括关键薄膜量测设备、光学线宽量测设备、先进封装3D与2D检测设备等。 匠岭科技已率先突破了"关键薄膜量测"及"Micro-Bump 3D量测"的技术难关，公司产品已 进入多家半导体头部企业的量产线，累计交付数百套量检测设备，持续为客户提供高价值、创 新型的解 ...

匠岭科技的快速发展离不开其顶尖人才团队与技术沉淀：核心技术团队由全球半导体头部企业资深专家组成，平均行业经验超过15年，研发人员占比超 50%，硕博人才比例达40%。产品已获国内外主流晶圆厂与封装厂批量复购，并斩获"专精特新企业""高新技术企业"等多项资质。 匠岭科技自成立以来，聚焦前道工艺控制中的关键薄膜量测（Critical Thin Film Thickness）与光学关键尺寸量测（Optical Critical Dimension, OCD）两大 核心技术领域，通过自主研发实现了多项突破。 聚焦创投圈投融资最新情报。 近期具身智能公司自变量机器人完成数亿元A轮融资，美团战投领投、美团龙珠跟投。本轮融资将用于持续加速全自研端到端通用具身智能大模型与机器 人本体的同步迭代，以及未来多个应用场景的智慧化方案合作和落地。 自变量机器人（X Square Robot）成立于2023年12月，聚焦"通用具身大模型"的研发，以真实世界数据为主要数据来源，构建具备精细操作能力的通用机 器人，目前已完成7轮融资，累计融资金额超10亿元。自变量机器人创始人兼CEO王潜认为，具身智能的发展短期有赖于模型算法优势，中期依靠 ...

Core Viewpoint - The company has shown significant revenue growth in 2024, but net profit has decreased, indicating challenges in profitability despite strong sales performance [1][2]. Financial Performance - In 2024, the company achieved revenue of 1.38 billion yuan, a year-on-year increase of 54.94%, while the net profit attributable to shareholders was -12 million yuan, a decrease of 108.21% [1]. - For Q1 2025, the company reported revenue of 294 million yuan, a year-on-year increase of 24.89%, with a net profit of -15 million yuan, down 143.69% [1]. Business Operations - The company’s revenue from testing and measurement equipment reached 985 million yuan and 361 million yuan respectively in 2024, with growth rates of +50.47% and +62.85% [2]. - The gross margins for these segments were 52.52% and 37.53%, reflecting increases of 0.28 percentage points and 3.68 percentage points year-on-year [2]. - As of Q1 2025, the company had contract liabilities of approximately 602 million yuan and inventory of about 2.035 billion yuan, indicating a strong order backlog [2]. Product Development - The company has expanded its product offerings to cover nine major product series, with seven types of equipment already in mass production, capturing 38.7% of the global market [3]. - New products, including advanced defect detection equipment, have been shipped to leading domestic clients for process validation and application development, representing 27.9% of the global market [3]. - The company achieved the milestone of producing its 1,000th integrated circuit quality control device in December 2024, with applications in multiple domestic production lines [3]. Strategic Initiatives - The company plans to raise up to 2.5 billion yuan through a private placement to fund high-end semiconductor quality control equipment R&D and upgrade its headquarters and R&D center [4]. - The high-end semiconductor equipment R&D project is expected to generate annual revenue of 835 million yuan upon reaching full production [4]. - The company is positioned to benefit from the ongoing trend of domestic substitution and increasing demand for advanced process measurement equipment [4]. Future Outlook - The company anticipates net profits of 155 million yuan, 390 million yuan, and 668 million yuan for the years 2025 to 2027, with corresponding price-to-earnings ratios of 161x, 64x, and 37x [4].

事件: 拓荆科技4 月30 日公告2025 年一季报：2025Q1 实现收入7.09 亿元，同比增长50.22%；实现归母净利 润-1.47 亿元，上年同期为0.10 亿元；实现扣非归母净利润-1.80 亿元，上年同期为-0.44 亿元。 2024 年公司期间费用率为32.19%，同比减少2.15pct，其中销售费用为2.90 亿元，同比增长64.40%；管 理费用为2.10 亿元，同比增长11.25%；研发费用为7.56 亿元，同比增长31.26%；财务费用为0.65 亿 元，上年同期为-0.12 亿元。 薄膜沉积设备品类持续丰富，混合键合设备加速发展。1）产品进展方面，PECVD 系列产品是公司核 心产品，持续保持竞争优势；ALDSiCO、SiN、AlN 等工艺设备获得重复订单并已实现出货，持续扩大 量产规模；HDPCVD 系列产品自通过客户端验证后，逐步放量；SACVD 系列产品持续拓展应用领域， 量产规模不断扩大；FlowableCVD 系列产品取得突破性进展，2024 年实现首台产业化应用且复购设备 再次通过验证；晶圆对晶圆混合键合设备、芯片对晶圆键合前表面预处理设备获得重复订单并扩大产业 化应用， ...