丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI 产业速递：Meta FY25Q2 收入利润再超预 期，AI 生态加速构建 报告要点 [Table_Summary] 北京时间 7 月 31 日凌晨，Meta 发布 2025Q2 最新季度财报，营收利润均超市场预期。2025Q2 Meta 实现营业收入 475.2 亿美元，同比+22%，高于彭博一致预期的 448.3 亿美元；实现净利 润 183.4 亿美元，同比+36%，高于彭博一致预期的 151.7 亿美元。资本开支：2025Q2 资本支 出（包括融资租赁本金支付）170.1 亿美元，同比+101%。Meta 财报印证海外 AI 应用高景气 度，投资—模型—应用—货币化的闭环正加速跑通。当前 Agent 投资核心逻辑强化，持续看好 Agent 商业化元年及投资机遇。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 research.95579.com 1 宗建树 宋浪 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 软件与服务 cjzqdt11111 1、AI ...

不过，未来的消费级AI设备未必一定是以眼镜的形式出现。今年春天，OpenAI以65亿美元收购了前苹果设计总监乔纳森·艾维(Jonathan Ive)创办的创业公 司，旨在打造新的消费者设备来与AI互动。其他一些创业公司也在探索这一区域，包括AI别针(如Humane的失败尝试)和吊坠设备(如Limitless和Friend的产 品)。 扎克伯格在财报电话会议上表示："我依旧认为，眼镜基本上会成为AI的理想载体，因为你可以让AI看到你一天中所看到的一切，听到你所听到的一切，并 与你进行交流。" 他补充道，给这些眼镜添加显示功能将释放更多价值，无论是像Meta下一代Orion AR眼镜那样提供更广阔的全息视野，还是像日常AI眼镜那样配备较小的 显示屏。 "我认为，未来如果你没有具备AI功能的眼镜，或者没有某种与AI互动的方式，你可能会在认知能力明显落后于其他人。" 目前来看，眼镜似乎最为合理，因为很多人已经习惯佩戴眼镜，而且这种形式在社交场合更容易被接受。但过去人们也不知道自己需要智能手机，直到有人 创造了它。下一个AI设备，可能是人们现在根本无法想象的东西。 扎克伯格 尽管如此，扎克伯格依然坚信眼镜将成为主流。他 ...