Core Viewpoint - The company reported a decline in revenue and net profit for 2024, primarily due to high base effects from 2023 and adjustments in the respiratory therapy business, while showing growth in certain segments in Q1 2025 [1][2]. Financial Performance - For 2024, the company achieved revenue of 7.566 billion yuan (-5.09%), net profit attributable to shareholders of 1.806 billion yuan (-24.63%), and operating cash flow of 1.816 billion yuan (-14.61%) [1]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 2.436 billion yuan (+9.18%), net profit of 625 million yuan (-5.26%), and operating cash flow of 658 million yuan (+2.64%) [1][2]. Business Segment Analysis - The respiratory therapy segment generated revenue of 2.597 billion yuan, with certain products experiencing declines due to high base effects, while home respiratory devices and nebulizers showed growth [2]. - The blood glucose management and POCT business achieved revenue of 1.03 billion yuan (+40.21%), with significant growth in CGM products [2]. - The home health measurement segment reported revenue of 1.564 billion yuan (-0.41%), with some products declining due to high base effects, while others like electronic blood pressure monitors saw double-digit growth [2]. - The clinical and rehabilitation business generated revenue of 2.093 billion yuan (+0.24%), with good growth trends in acupuncture needles and wheelchairs, but a decline in infection control products due to demand fluctuations [2]. - The emergency business reported revenue of 239 million yuan (+34.05%), with self-developed AED products achieving certification and further technical upgrades [2]. Strategic Initiatives - The company made a strategic investment of $27.21 million in Inogen, acquiring a 9.9% stake, to expand its market presence in Europe and the US, leveraging Inogen's established production bases and market share [3]. - The partnership with Inogen will focus on distribution cooperation for various respiratory products and aims to enhance product exports and collaborative R&D efforts [3]. Dividend Policy - In 2024, the company distributed a total dividend of 802 million yuan, representing 44.40% of net profit attributable to shareholders, reflecting a strong commitment to investor returns and long-term confidence [3]. Investment Outlook - The company is positioned as a leader in home medical devices, focusing on respiratory and oxygen therapy, blood glucose management, and infection control, with an improving product structure and brand advantages [4]. - Forecasts for net profit from 2025 to 2027 are adjusted to 2.341 billion yuan, 2.699 billion yuan, and 3.104 billion yuan, reflecting year-on-year growth of 29.63%, 15.29%, and 15.03% respectively [4].

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-21 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 2025-03 2025-05 可孚医疗 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 32.97 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.09 / 1.94 | | | 总市值/流通市值（亿元）69 / 64 | | | 52 周内最高/最低价 | 43.40 / 28.90 | | 资产负债率(%) | 25.2% | | 市盈率 | 21.55 | | 第一大股东 | 长沙械字号医疗投资有 | | 限公司 | | 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 研究助理:陈峻 SAC 登记编号:S1340123110013 Email:chenjun@cnpsec.com 可孚医疗(301087) 康复辅具类产品 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-21 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 2024-05 2024-07 2024-10 2024-12 2025-03 2025-05 可孚医疗 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 32.97 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.09 / 1.94 | | | 总市值/流通市值（亿元）69 / 64 | | | 52 周内最高/最低价 | 43.40 / 28.90 | | 资产负债率(%) | 25.2% | | 市盈率 | 21.55 | | 第一大股东 | 长沙械字号医疗投资有 | | 限公司 | | 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 研究助理:陈峻 SAC 登记编号:S1340123110013 Email:chenjun@cnpsec.com 可孚医疗(301087) 康复辅具类产品 ...

江苏鹿得医疗电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 证券代码：832278 证券简称：鹿得医疗 公告编号：2025-034 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 三、 投资者关系活动主要内容 本次业绩说明会通过年度报告视频解读等形式对公司情况及 2024 年年度经 营业绩情况进行了介绍。同时公司就投资者关心的问题进行了回复，主要问题及 回复如下： □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 14 日 活 动 地 点 ： 公 司 通 过 上 海 证 券 报 中 国 证 券 网 路 演 中 心 （https://roadshow.cnstock.com/）采用网络远程的方式召开业绩说明会。 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年年度报告业绩说明会的投 资者。 上市公司接待人员：公司董事长、总经理：项友亮先生；公司董事会秘书、 副总经理：张玉军先生 ...

证券代码：002223 证券简称：鱼跃医疗 江苏鱼跃医疗设备股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-05-09 | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访  业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | 活动参与人员 | 线上参与 2024 年度网上业绩说明会的投资者 | | 2025 时间 | 年 5 月 9 日 15:00-17:00 | | 地点 | 全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | 上市公司接待人员姓 | 董事长/总经理 吴群 | | 名 | 副总经理/首席财务官 张勇 | | | 财务负责人 刘丽华 | | | 独立董事 钟明霞 | | | 独立董事 万遂人 | | | 董事/董事会秘书 王瑞洁 | | | 公司于 2025 年 5 月 9 日 15:00-17:00，通过深圳市全景网络有 | | | 限公司提供的网上平台（https://ir.p5w.net）采用网络远程形式举 | | 办 | ...

Core Viewpoint - The company is optimistic about its future growth, driven by innovation in product development and strategic partnerships, particularly in the respiratory treatment and health monitoring sectors. Group 1: Financial Performance - In 2024, the company achieved a total revenue of 7.566 billion yuan and a net profit of 1.806 billion yuan. In the first quarter of 2025, revenue was 2.436 billion yuan with a net profit of 625 million yuan [18]. - The company experienced a decline in revenue and net profit in 2023 due to fluctuations in public demand, but expects growth in 2024 compared to 2022 [5][6]. Group 2: Product Development and Market Strategy - The respiratory treatment solutions segment includes oxygen concentrators, ventilators, and nebulizers, with oxygen concentrators holding the largest market share. The company has launched innovative products like the third-generation sleep ventilator and portable oxygen concentrators [1]. - The home health monitoring segment, primarily consisting of electronic blood pressure monitors, has seen a double-digit growth year-on-year in 2024 [1]. - The company is committed to increasing R&D investment to enhance product technology and market competitiveness [2][6]. Group 3: Market Expansion and International Business - The company is actively expanding its overseas market presence, particularly in Southeast Asia, Europe, and South America, with a 30% revenue growth from international sales [5]. - In 2024, overseas revenue accounted for 12.54% of total revenue, with a focus on strengthening local talent and cultural collaboration in these regions [5]. Group 4: Strategic Partnerships and Acquisitions - The partnership with Inogen is aimed at leveraging both companies' resources for long-term strategic collaboration in the respiratory treatment solutions sector [3]. - The company is exploring investment and acquisition opportunities to enhance its business growth and integrate key resources [6][12]. Group 5: Future Goals and Vision - The company aims to achieve over 10 billion yuan in revenue and a market capitalization exceeding 100 billion yuan by 2025, with a long-term vision to be among the top three in the global home healthcare market by 2030 [7][10]. - The company emphasizes the importance of brand strength and customer experience as core components of its growth strategy [36].

今年4月以来，美国滥施关税给全球贸易带来巨大冲击，作为中国第一经济大省、第一外贸大省的广东 如何积极应对？ 连日来，南都、N视频推出《关税冲击下的广东突围》专题报道，深入广东家居家具、小家电、服装、 水产、光电照明、玩具、陶瓷等多个行业一线，对话企业负责人、海外合作伙伴和消费者、美国相关行 业协会等，记录广东各行各业充分研判、科学谋划、主动调整，借助广交会等平台，重压之下探索发展 新路径，"危"中寻机的故事。 发展高端定制化产品，打造自有品牌，着力培育新IP，强化议价能力，深化与国内电商平台合作，挖掘 内需潜力，布局海外产能……这一系列灵活应对措施，展现出坚定信心和强大韧性，正是中国经济持续 为世界注入确定性的鲜活例证。 转移市场重心，调整产品策略 "今年我们邀请了法国、加拿大、英国、墨西哥、德国、巴拿马的客户。"4月23日，第137届广交会第二 期开幕，作为广交会的"常客"，信宜市恒嘉工艺制品有限公司、恒信工艺制品有限公司负责人赖官海带 队如期参展。 他向南都记者介绍，他经营的两家公司主要销售竹编日常用品、复活节和圣诞节产品，客户来自世界各 地，年产值大约为5000万元。特朗普政府新一轮关税政策出台后，该公 ...

鉴于公司受高基数影响的相关板块业务已逐步回归常态化发展轨道，我们对盈利预测做出调整，预计公 司2025-2027 年营收分别为85.48/97.10/110.96 亿元，同比增速分别为+13.0%/+13.6%/+14.3%。 投资建议 公司深耕家用医疗器械领域，重点聚焦呼吸与制氧、血糖及POCT、消毒感控三大核心赛道，且出海业 务快速发展，有望打开成长空间。 公司发布2024 年及2025 年一季度业绩，2024 年实现营收75.66 亿元（yoy-5.09%），实现归母净利润 18.06 亿元（yoy-24.63%），实现扣非归母净利润13.93 亿元（yoy-24.12%）。2025Q1 实现营业收入 24.36 亿元（yoy+9.17%），实现归母净利润6.25 亿元（yoy-5.26%），实现扣非归母净利润5.13 亿元 （yoy-6.91%）。 核心观点 血糖及急救业务实现高增，其余品类阶段性承压。2024 年公司血糖管理及POCT 解决方案业务板块表 现持续亮眼，实现营收10.30 亿元，同比增长40.20%，预计受益于CGM 翻倍以上增长及BGM 产品客户 群体拓展；急救解决方案及其他业务实现 ...

鱼跃医疗 2024A & 2025Q1 业绩点评 [Table_Industry] 医药/必需消费 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 45.47 [Table_CurPrice] 当前价格： 34.46 [Table_Market] 交易数据 股票研究 /[Table_Date] 2025.04.30 2025-05-07 [Table_Summary] 维持优于大市评级。公司 2024 年实现收入 75.66 亿元(-5.09%)，归母净 利润 18.06 亿元(-24.63%)，扣非净利润 13.93 亿元(-24.12%)。25Q1 实现 收入 24.36 亿元(+9.17%)，归母净利润 6.25 亿元(-5.26%)，扣非净利润 5.13 亿元(-6.91%)。下调 2025-2026 年预测 EPS 为 1.98/2.28 元（原为 2.48、2.85 元），新增 2027 年预测 EPS 为 2.64 元。考虑公司高基数影 响逐步消化，海外拓展加速，给予 2025 年 PE 23X（原为 2024 年 23x）， 下调目标价为 45.47 元（ ...