10月12日晚间，百利天恒（688506.SH，股价361.3元，市值1491.71亿元）发布公告称，全球Ⅱ/Ⅲ期关 键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01已达成里程碑事件，SystImmune（百利天恒子公司）将于近期收 到来自合作方百时美施贵宝（BMS）的2.5亿美元付款。 在百利天恒之前，中国生物制药（01177.HK）、宜明昂科-B（01541.HK）等企业也陆续宣布将收到里 程碑付款；另一方面，也有不少BD交易因临床数据不如预期等原因被叫停，后续里程碑付款及商业化 回报也随之落空。 随着国内创新药企业陆续公告BD（Business Development，即商务拓展）交易达到里程碑付款条件，早 期BD项目正进入成果验收期。 近期，瑞银证券在一份报告中指出，这波BD的高热度将会逐渐退去，而新的价值锚点将落在"基本面驱 动"上，即市场关注点将转向内生性营收/利润增长，企业间分化将愈发明显。 触发2.5亿美元里程碑付款条件 BD交易可以说是今年国产创新药的一大亮点。 里程碑付款入账，叠加百利天恒前不久落地的37.64亿元A股定增事项，百利天恒后续用于iza-bren及其 他在研管线的费用投入得 ...

流动性方面，港股创新药精选ETF盘中换手14.35%，成交5985.34万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至10月10日，港股创新药精选ETF近1月日均成交 1.33亿元。 据报道，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，常规摘要已于10月13日发布，最新突破性数据将在会议期间陆续公布。 多家国产创新药企如康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、荣昌生物、君实生物等均有研究入围，市场期待双抗、ADC等新技术平台的临床数据读出，有望进 一步提升中国创新药在全球的影响力。 消息面上，荣昌生物的泰它西普拟纳入我国药监局优先审评，针对具有进展风险的IgA肾病成人患者，显著降低蛋白尿水平。此外，信达生物IBI363启动III 期临床，适应症为鳞状非小细胞肺癌。BD进展方面，10月12日晚，百利天恒公告称，全资子公司SystImmune与百时美施贵宝（BMS）就iza-bren（BL- B01D1、EGFR×HER3双抗ADC）项目达成的全球战略合作协议已触发第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期收到款项。 华鑫证券指出，创新药出海是长期趋势，外部环境变化影响有限。 ...

10月12日晚间，四川百利天恒药业股份有限公司（百利天恒，688506.SH）宣布，其的全球II/III期关键 注册临床试验 IZABRIGHT-Breast01已达成里程碑事件，正式触发与百时美施贵宝（BMS）合作协议项 下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，百利天恒全资子公司SystImmune,Inc. 将于近期收到款项，用 于海外药物研发。这是迄今为止已披露的国内创新药出海交易中，单个ADC资产首笔最大里程碑付 款。 2023年12月，百利天恒就自主研发的iza-bren（BL-B01D1、EGFR×HER3双抗ADC）项目与BMS达成独 家许可与合作协议，在全球范围内进行共同开发和商业化。按照协议，BMS将向百利天恒支付8亿美元 的首付款，和两笔2.5亿美元的近期或有付款；达成开发、注册和销售里程碑后，公司将获得最高可达 71亿美元的额外付款，潜在总交易额最高可达84亿美元，创下了全球ADC领域对外授权的单药总价纪 录。（智通财经记者 李潇潇） ...

国内创新药领域再迎来"里程碑时刻"。 近日，四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"百利天恒"）的全球 II/III 期关键注册临床试验 IZABRIGHT-Breast01正式触发与百时美施贵宝（以下简称"BMS"）合作协议项下第一笔2.5亿美元的近 期或有付款条件，百利天恒全资子公司SystImmune，Inc． 将于近期收到款项，用于海外药物研发。 行业人士分析，截至目前，百利天恒叠加此前收到的8亿美元首付款，以及触发此次2.5亿美元里程碑付 款的条件，可以说 iza-bren未上市已兑现出了"天量价值"。 此次付款具有里程碑式的意义，这应该是已披露的中国创新药企对外授权项目中，单个ADC资产首笔 最大金额付款。据相关行业数据显示，截至2025年4月20日，在2020年已完成的62起license-out交易中， 目前有25起已明确终止合作，"退货率"为40%。而百利天恒与BMS这次的单笔最大CO-CO交易，反而实 现了稳步顺利推进，继8亿美元首付款后，又收到一笔大额里程碑付款，其背后支撑是药物良好疗效和 临床研究顺利进展。 责任编辑：张恒星 百利天恒与BMS合作宣布之初，外界对于二者合作存在一些质疑， ...

百利天恒（688506）最新公告。 10月12日晚间，百利天恒（688506）发布公告称，全资子公司SystImmune,Inc.（以下简称"SystImmune"）与百时美施贵宝（以下简称"BMS"，纽交所代 码：BMY）就iza-bren（BL-B01D1、EGFR×HER3双抗ADC）项目达成独家许可与合作协议（以下简称"合作协议"）。全球II/III期关键注册临床试验 IZABRIGHT-Breast01，已达成里程碑事件，正式触发合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期收到款项（实际到账金额 须扣除银行手续费）。 公告显示，根据合作协议，公司后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款，以及在达到特定的开发、注册和销售里程碑后最高可达71亿美元 的额外付款。合作协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条件，最终里程碑付款尚存在不确定性。 根据公司此前公告，BL-B01D1是一款潜在的同类首创EGFR/HER3双特异性抗体药物偶联物（ADC）。根据合作协议，双方将合作推动BL-B01D1在美国 的开发和商业化。SystImmune将通过其关联公司独家负责BL- ...

公告显示，根据合作协议，百利天恒后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款，以及在达 到特定的开发、注册和销售里程碑后最高可达71亿美元的额外付款。 北京商报讯（记者 丁宁）10月12日晚间，百利天恒（688506）发布公告称，公司全资子公司 SystImmune,Inc.（以下简称"SystImmune"）与百时美施贵宝就 iza-bren（BL-B01D1、EGFR×HER3双抗 ADC）项目达成独家许可与合作协议。近期，全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01，已 达成里程碑事件，正式触发合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期 收到款项（实际到账金额须扣除银行手续费）。 ...

智通财经APP讯，百利天恒(688506.SH)发布公告，2023年12月11日，公司全资子公司SystImmune,Inc. (简称"SystImmune")与百时美施贵宝(简称"BMS"，纽交所代码：BMY)就 iza-bren(BL-B01D1、 EGFR×HER3双抗 ADC)项目达成独家许可与合作协议。截至2024年3月7日，公司已收到由 BMS支付的 8亿美元不可退还且不可抵扣的首付款。 全球II/III期关键注册临床试验 IZABRIGHT-Breast01，已达成里程碑事件，正式触发合作协议项下第一 笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期收到款项(实际到账金额须扣除银行手续费)。根 据合作协议，公司后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款，以及在达到特定的开发、注 册和销售里程碑后最高可达71亿美元的额外付款。合作协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条 件，最终里程碑付款尚存在不确定性。 ...

全球II/III期关键注册临床试验 IZABRIGHT-Breast01，已达成里程碑事件，正式触发合作协议项下第一 笔2.5亿美元的近期或有付款条件，SystImmune将于近期收到款项(实际到账金额须扣除银行手续费)。根 据合作协议，公司后续还有资格获得最高可达2.5亿美元的近期或有付款，以及在达到特定的开发、注 册和销售里程碑后最高可达71亿美元的额外付款。合作协议中所约定的里程碑付款需要满足一定的条 件，最终里程碑付款尚存在不确定性。 智通财经APP讯，百利天恒(688506.SH)发布公告，2023年12月11日，公司全资子公司SystImmune,Inc. (简称"SystImmune")与百时美施贵宝(简称"BMS"，纽交所代码：BMY)就 iza-bren(BL-B01D1、 EGFR×HER3双抗 ADC)项目达成独家许可与合作协议。截至2024年3月7日，公司已收到由 BMS支付的 8亿美元不可退还且不可抵扣的首付款。 ...