行业 原油日报 日期 2025 年 7 月 10 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员 ...

行业 原油日报 一、行情回顾与操作建议 日期 2025 年 7 月 9 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（ ...

化工日报 | 2025-06-25 以伊冲突缓和，聚酯产业链大幅回落 市场要闻与数据 6月24日，PX/PTA/PF/PR/MEG主力合约分别下跌4.57%4.17%、3.03%、3.69%、3.82%，主要原因是伊朗和以色列 停战下原油大跌，截至收盘时原油主力合约SC2508跌幅达到9%(跌停)。 周末美国轰炸伊朗核设施后，伊朗对美国的回击力度有限仅仅袭击了卡塔尔一个空的美军基地且在袭击前提前通 知美国随后，周二特朗普宣布伊以两国停火，战争将快速结束。局势显著缓和后，前期由于地缘冲突攀升的原油 溢价也迅速回落，已基本抹去这轮冲突爆发以来的涨幅，并带动能源板块整体下跌。 同时，伊朗的石化装置正在逐步重启中，周一隆众资讯消息称，伊朗因战争因素停车的一套EG装置正在重启，据 悉伊朗境内其他乙二醇装置近期也将陆续重启。PX装置暂没有消息，但若停战，预计也会陆续重启，市场担忧情 绪明显缓解。聚酯产业链期货产品也将重新回归基本面交易，关注前期原料高价下的聚酯减产计划在原料下跌后 还能否兑现；另外PX基本面依然偏紧但市场商谈氛围已有所回落。后期宏观方面7月还有OPEC+会议:关税延期时 限到期等需要关注，地缘端也需要关注 ...

[甲ta醇ble周_r报eportdate] 2025 年 6 月 10 日 关注反弹后的沽空机会 风险提示：美伊、中美谈判。 [table_main] 宏源公司类模板 分析师：詹建平 从业资格证号：F0259856 投资咨询证号：Z0002423 研究所 能化研究室 Tel：010-82292099 Email：fanzhiying@swhysc.com 相关研究 《甲醇周报 20240607：下方空间有限》 《甲醇周报 20240614：短期观望为主》 《甲醇周报 20240628：短期反弹，上方 空间有限》 《甲醇周报 20240712：从交易现实到交 易预期》 《甲醇周报20240719：重回起点之后？》 《甲醇周报 20240809：短期区间震荡运 行》 《甲醇周报 20240816：短期震荡寻底， 但不必过度悲观》 《甲醇周报 20240913：抢跑宏观预期反 弹，等待回踩确认底部》 《甲醇周报20241108：短期有回调压力》 《甲醇周报 20241122：利多或已逐步兑 现》 《甲醇周报 20241206：关注回调后的试 多机会》 《甲醇周报 20250317：甲醇估值已不再 便宜》 《甲醇周 ...

日本九十年代市场复盘 1 日本九十年代市场复盘：多次下调利率，逐步进入零利率时期 20世纪90年代初期，日本泡沫经济破灭后经济快速下行，随之资产负债表衰退，日本货币政策转向 宽松。 日本央行于1991年7月将政策利率从6%下调至5.5%，同年11/12月各降50BP至4.5%；1992年4 月降到3.75%，7月再降50BP；并于1993年2月降到2.5%。此后2年多的时间内政策利率持续下调， 1995年5月下调为1%，同年9月再次下调至0.5%。1999年，日本央行将利率下降至0%，成为首个进入 零利率时代的央行。 同期日本国债利率呈现明显的下行趋势，以10年期国债收益率为例，1990年9月其收益率高达8%左 右，1998年9-10月则降至1%以下。 2 ▲图表1： 日本九十年代调整政策利率 资料来源：Wind，日本央行，国际清算银行， 野村东方国际证券 注：1998年前用官方贴现率，1998年后用政策利率 ▲图表2： 日本十年期国债利率 资料来源：Wind，日本财务省，野村东方国际证券 消费股基本面及估值变化情况 日本90年代经历了十次利率下调，我们根据此段时间利率下降的幅度和频次将其分为四个阶段。 东证 ...