理想汽车 20250622 摘要 理想汽车 I6 定位五座中大型纯电 SUV，采用 800V 架构和 5C 磷酸铁锂 电池，充电 10 分钟续航 500 公里，提供后驱和四驱版本，在空间、动 力和充电效率方面具有竞争力，或将影响消费者对纯电 SUV 的偏好。 截至 2025 年 6 月，理想汽车自建超充站超过 2,500 座，计划年底达到 4,000 座，显著提升了纯电产品竞争力，解决了早期电动车充电不便的 痛点，巩固了市场地位，并可能推动纯电车型销量增长。 理想汽车新品发布节奏加快，I8 定档及 I6 信息公布预示着新一轮造势周 期，有望增强消费者信心，提高市场关注度，从被动等待转向主动宣发， 有助于提升品牌影响力和市场表现，或将刺激股票市场。 理想汽车的投资逻辑基于两阶段机会：销量预期上调改变市场判断，以 及规模效应提升单车盈利。目前处于第一阶段初期，新车型和技术创新 可能带来销量预期上调，使其在下半年整车厂中最具投资潜力，值得关 注。 市场对高端纯电动汽车的观望态度正在转变，随着电车置换购需求释放， 以及理想 I 系列产品在 30-40 万价格区间内竞争优势明显，预计高端纯 电动汽车需求将大幅增长，或将 ...

证券研究报告 | 2025 年 06 月 17 日 晨会集萃 制作：产品中心 重点推荐 《策略|新一轮以伊冲突下各类资产表现如何？》 1）以伊冲突爆发后，美股短期内恐慌情绪迅速上升，标普 500 指数收跌 1.13%，而 CBOE 波动率指数大幅上涨 15.54%，VIX 指数仍处于历史低位附 近。2）避险需求推动黄金上涨 1.40%，原油价格大幅上涨 8.39%。3）中 国权益市场在地缘冲突表现承压，6/13 沪深 300 和恒生指数分别收跌 0.72%和 0.63%。4）美元指数在两段冲突时期表现不一。2022 年由于美国 进入加息周期，美元指数大幅走强，也取代了黄金、比特币成为了当时优 先级较高的避险资产，而 23Q4 巴以冲突时期，美国加息周期结束，美元 走弱，比特币、黄金则表现强于美元。3、总的来说：1）国际：美国 5 月通胀、核心通胀均低于市场预期，5 月 CPI 同比增长 2.4%，前值 2.3%， 预期 2.5%，核心 CPI 同比 2.8%，前值 2.8%，预期 2.9%。2）国内：通胀增 速保持低位。5 月 CPI 同比跌幅持平，PPI 同比降幅走阔，PPI-CPI 剪刀差 走阔。6 月， ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容来自 techradar，谢谢 。 AMD 在 AI 性能主导地位的竞争中仍然落后于 Nvidia。 AMD最近在人工智能领域的举措都围绕战略收购，旨在加强其在主要由Nvidia主导的市场中的地 位。 其中包括收购 Brium、Silo AI、Nod.ai以及 Untether AI 的工程团队，每个收购都旨在增强 AMD 的 AI 软件、推理优化和芯片设计能力。 目标很明确：缩小 AMD Instinct GPU 和 Nvidia Blackwell 系列之间的性能和生态系统差距。 竞争激烈的生态系统中的精明收购 AMD 将收购 Brium 描述为增强其 AI 软件能力的关键一步。 该公司表示："Brium 带来了先进的软件功能，增强了我们在整个堆栈中提供高度优化的 AI 解决方 案的能力。" Brium 的优势在于编译器技术和端到端 AI 推理优化，这些领域对于实现更好的开箱即用性能以及使 AMD 的软件堆栈减少对特定硬件配置的依赖至关重要。 虽然这是一个强有力的技术案例，但它也表明 AMD 在 AI 软件生态系统中仍在追赶，而不是领先。 Briu ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 该公司表示："Brium 带来了先进的软件功能，增强了我们在整个堆栈中提供高度优化的 AI 解决方 案的能力。" 来源：内容来自 techradar，谢谢 。 AMD 在 AI 性能主导地位的竞争中仍然落后于 Nvidia。 AMD最近在人工智能领域的举措都围绕战略收购，旨在加强其在主要由Nvidia主导的市场中的地 位。 其中包括收购 Brium、Silo AI、Nod.ai以及 Untether AI 的工程团队，每个收购都旨在增强 AMD 的 AI 软件、推理优化和芯片设计能力。 目标很明确：缩小 AMD Instinct GPU 和 Nvidia Blackwell 系列之间的性能和生态系统差距。 竞争激烈的生态系统中的精明收购 AMD 将收购 Brium 描述为增强其 AI 软件能力的关键一步。 AMD 正在积极招募人才，以弥补 Instinct 和 Blackwell GPU 性能差距 Brium 的编译器专业知识可以帮助 AMD 加速推理，而无需依赖特定于硬件的依赖 Untether AI 团队加入 AMD，但现有客户却得不到产品支持 Brium ...

证券研究报告·海外公司点评·半导体 英伟达（NVDA） FY2026 一季报点评：产品切换超预期，政策 影响有望在 FY26Q2 后消除 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | FY2024A | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 60,922 | 130,497 | 205,531 | 252,213 | 289,804 | | 同比(%) | 125.85 | 114.20 | 57.50 | 22.71 | 14.90 | | 归母净利润（百万元） | 29,760 | 72,880 | 104,835 | 136,413 | 154,780 | | 同比(%) | 581.32 | 144.89 | 43.85 | 30.12 | 13.46 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.22 | 2.99 | 4.30 | 5.59 | 6.34 | | P/E（现价&最新摊薄） | 112.64 | 45.99 | 31.97 ...

Summary of Li Auto's Conference Call Company Overview - **Company**: Li Auto - **Industry**: Automotive, specifically focusing on electric vehicles (EVs) and hybrid models Key Points and Arguments Market Performance - As of April 2025, Li Auto achieved a market share of **14.1%**, maintaining its position as the top-selling Chinese automotive brand for **14 consecutive months** in the **20万元** and above new energy vehicle market [2][3] - Cumulative deliveries exceeded **1.26 million units**, with the Li L series reaching a milestone of **1 million units** delivered by April 2025 [3] Product Development and Launch Plans - Li Auto plans to launch two new pure electric SUV models: **I8** in July 2025 and **I6** in September 2025 [2][4] - The company has introduced the **Mega** and **L series** with upgraded chips and laser radar to enhance driving assistance features [2][4] - The **ALMAC 4G** model, developed in-house, aims to improve the perception and adaptability of the driving assistance system [2][6] Financial Performance - In Q1 2025, total revenue reached **259 billion RMB**, with a stable gross margin of approximately **20%** [2][7] - GAAP net profit was **6 billion RMB**, while non-GAAP net profit stood at **10 billion RMB** [2][7] - Cash reserves exceeded **100 billion RMB**, providing a solid foundation for future growth [2][7] Gross Margin and Future Expectations - The gross margin showed a slight increase, influenced by financial information, despite a **3,000 RMB** drop in average selling price (ASP) [8] - The company expects steady growth in gross margin in the upcoming quarters [8] Charging Network Expansion - Li Auto has opened **2,350** supercharging stations with over **12,280** charging piles, aiming for **2,500** stations before the I8 launch and **4,000** by year-end [4][10] Research and Development (R&D) Budget - The R&D budget for 2025 is estimated between **11 billion to 12 billion RMB**, with approximately **4.5 billion RMB** allocated for AI-related research [4][12] - The company emphasizes collaboration with partners to enhance R&D efficiency and share results [19] Sales Strategy in Lower-Tier Cities - Li Auto is expanding its sales network and optimizing store layouts in lower-tier cities to boost sales [13][14] - The company has launched the **Star Plan** to improve service quality and customer satisfaction [13] International Market Strategy - Li Auto's international strategy is a long-term plan, focusing on understanding local user needs and building brand recognition over the next ten years [18] Product Strategy and Market Trends - The company is adapting to trends in the electric vehicle market, particularly in the extended-range electric vehicle segment, which is expected to see increased battery capacity [16] - Li Auto plans to expand its product offerings to include sedans and MPVs based on user demand [17] AI and Talent Management - Li Auto is focusing on AI advancements and talent acquisition in areas like virtual reality management [20] - The company aims to create a platform for personal value realization rather than relying solely on high salaries to retain talent [20] Additional Important Insights - The company is cautious about increasing R&D spending significantly, preferring to collaborate with partners to mitigate risks [19] - Li Auto's strategy includes a balanced approach to product offerings in the **20万元** and above market, with expectations of equal market share between extended-range and pure electric vehicles in the long term [16]

李想已将 AI 升格为公司一号工程，但至少在今天，他仍在以汽车产品为本。 文 丨 赵宇 编辑 丨 龚方毅 最近两场业绩会，理想汽车董事长兼 CEO 李想变回人们原来熟悉的样子：谈论怎么做车、做什么 车。 本月，理想完成了 L 系列的年度改款车型上市。从 4 月的上海车展预热开始，到改款上市后，理想周 度交付量总体保持稳定。一位完整观察了去年理想 L 系列改款过程的投资人告诉我们，理想今年的改 款称得上 "丝滑" 。 理想当季车辆毛利率仍保持在 19.8%，同比提高 0.5 个百分点，高于管理层年初给的指引。当时理想 汽车 CFO 李铁预警 "一季度本就是淡季，适逢春节（放假导致订单量和交付量偏低），春节后又有促 销活动，所有因素叠加在一起，预计车辆毛利率在 19% 左右。" 此前，我们从两个独立信源处获悉，理想不久前重启了轿车研发的讨论，首款车型极可能与增程式 SUV 理想 L6 一样，归属于理想第三产品线。但消息人士也对我们说，定价、能源形式还不能确定， 是否启动研发也未完全确定。 理想上次暂停轿车研发是在 2023 年下半年，一位接近理想的人士告诉我们，当时理想暂停轿车研发 的理由主要有两个：中国市场售价 ...

理想汽车在今年（2025 年）纯电产品周期的投资机会如何？ 今年（2025 年），理想汽车的纯电产品周期被广泛看好，主要原因是市场对 公司质地的认可。尽管去年（2024 年）Megachem 上市经历了一定程度的受 挫，但公司管理层进行了充分反思，并在战略层面做出了较大变革，包括大力 投入 AI 提升智驾能力。目前，理想汽车在智驾领域处于领先地位。此外，公司 还完善了高压纯电产品谱系及充电补能体系布局。如果今年（2025 年）纯电 车型 I8 和 I6 能够取得显著成功，理想汽车有望实现年销百万辆的目标。 理想汽车目前在销量方面表现如何？ 理想汽车 20250521 摘要 理想汽车通过 L 系列改款，周度订单量良好，预计 5 至 6 月及 7 至 8 月 为销售旺季，增程系列基本盘稳固，月销量有望维持在 4 万以上，但需 关注年底购置税退坡对明年需求的潜在影响。 理想汽车对纯电车型 I8 和 I6 充满信心，预计 7 月上市的 I8 月销量约为 5,000 辆，有望吸引理想 ONE 用户换车，且该价格带市场竞争相对较 少。 I8 和 I6 上市后，理想汽车整体销量有望从增程系列的月销 4-5 万辆提升 至 5 ...

汽车和汽车零部件行业周报 20250518 海内外共振 具身智能加速落地 2025 年 05 月 18 日 ➢ 本周数据：2025 年 5 月第 2 周（5.5-5.11）乘用车销量 45.4 万辆，同比 +4.9%，环比+7.1%；新能源乘用车销量 22.6 万辆，同比+16.0%，环比+10.8%； 新能源渗透率 49.8%，环比+1.6%。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（5 月 12 日-5 月 16 日）A 股 汽车板块上涨 1.91%，在申万子行业中排名第 7 位，表现强于沪深 300（1.23%）。 细分板块中，乘用车、汽车零部件分别上涨 3.76%、1.61%，商用载货车、汽车 服务、摩托车及其他、商用载客车分别下跌 0.48%、1.05%、1.33%、2.33%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集 团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ➢ 机器人产业化进程加速 看好 T 链机器人+强智能化主机厂。本周，特斯拉 向华尔街分析师公布：Optimus 目前的产能为每月 1,000 辆。特斯拉计划在第 四季度启动投资者参观制造过程 ...

Yum! Brands (YUM) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 08:15 AM ET Speaker0 I would now like to hand over to your host, Matt Morris, Head of Investor Relations, begin. Please go ahead, Matt. Speaker1 Good morning, everyone, and thank you for joining us today. On our call are David Gibbs, our CEO Chris Turner, our CFO and Dave Russell, our Senior Vice President and Corporate Controller. Following remarks from David and Chris, we'll open the call to questions. Please note that this call includes forward looki ...