点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 1787 字，阅读全文约需 6 分钟 中国新能源汽车市场走势 中国新能源汽车市场结构 2025年5月，新能源轿车占比42.5%，比去年同期下滑2.4个百分点。新能源SUV份额达到47.2%，份 额较同期增长0.3个百分点。2025年5月，本期多数车型同比继续增长。乘用车部分，在国家促消费 政策推动下，多地出台汽车促销政策，叠加车展等线下活动，销量持续增长。交叉型乘用车本期出 现下滑。商用车部分，所有车型同比均增长，其中牵引车同比增长接近300% 。 中国新能源 汽车市 场，2025年5月销售130.7万辆，环比增长6.7%，同比增长36.8%，渗透率达到 48.7%，渗透率维持较高水平 。 其中新能源乘用车销售123.4万辆，环比增长7.7%；新能源商用车销售7.3万辆，环比下降8.3%，同 比增长63.4% 。 企业竞争进入深度重塑期，行业呼吁转向"价值竞争"，车企联合缩短供应商账期至60天以稳定产业 链，市场正从"以价换量"向"技术+服务"综合竞争转型，市场趋势向高端化、智能化倾斜，头部企业 通过供应链整合和全球化布局巩固优势，而尾部品牌加速淘汰。 装车率统计 ...

新架构发布，系统集成度进提升：公司发布Leap3.5 架构，进一步提升智驾、智能、电驱、电池、热管 理和底盘智能化，拥有更高集成度，全新四叶草中央域控架构实现"四域合一"，体现出公司在域控领域 的领先水平。 新品发布主打高性价比：公司在2025 年上半年发布B 平台纯电车型B10，售价10.98-13.98 万元，搭载了 高通 8650 智驾芯片和8295 智能座舱芯片，端到端大模型实现高速智能领航辅助、通勤智能领航辅助、 停车场记忆泊车等功能，产品极具性价比，同价格段具有明显的竞争优势。 海外市场进展顺利：4 月Stellantis 与零跑正式签署了合作协议，双方将在马来西亚开启本地组装 （CKD）计划，项目初期将投入约500 万欧元。2025 年是零跑汽车全球化元年，前四个月出口占比突 破10%。 机构：第一上海 研究员：陈晓霞 销量高速增长，公司处于快速增长期：公司25 年Q1 实现收入100.2 亿元（同比+187%），环比下降 25.6%，毛利率达到14.9%，主要受益于规模效应和C 系列高毛利车型占比提升。权益持有人应占亏损 为1.3 亿元人民币。现金状况稳健，拥有257.0 亿元人民币的现金及现 ...

Group 1: Financial Performance - In Q1 2025, Leap Motor reported revenue of 10.02 billion, a year-on-year increase of 187% [1] - The net profit for Q1 2025 was -130 million, showing a significant reduction in losses compared to the previous year [1] - The overall gross margin reached a historical high of 14.9%, a substantial improvement from -1.4% in Q1 2024, driven by increased sales, cost management, and product optimization [1] Group 2: Research and Development - Leap Motor achieved a high-efficiency self-research model, developing an auxiliary driving solution based on Qualcomm 8650 within six months [1] - The company’s self-developed end-to-end auxiliary driving system, combined with Qualcomm 8650 chips and Hesai LiDAR, will support upcoming features like urban memory commuting and urban NOA [1] Group 3: Market Expansion - From January to April 2025, Leap Motor exported 13,632 units, making it the leading new car manufacturer in terms of export volume [2] - As of March 2025, Leap Motor has established over 500 sales and after-sales service points overseas, with more than 450 in Europe and nearly 50 in the Asia-Pacific region [2] - The Malaysian factory is expected to start local assembly of the C10 model by the end of 2025, while the European factory aims for local production in 2026 [2] Group 4: Product Planning and Outlook - The B10 model was launched on April 10, 2025, with over 10,000 units delivered; additional models B01 and B05 are set to be released in the second half of the year [2] - For 2025, the company anticipates total deliveries of 500,000 to 600,000 vehicles, with a gross margin of 10-12%, aiming for breakeven [2] - Revenue projections for 2025-2027 are 59.6 billion, 83.1 billion, and 101.6 billion respectively, with year-on-year growth rates of 85%, 40%, and 22% [2]

深度报告： 零跑汽车系列 车中旭霞 点评报告： 《零跑汽车系列四：2024Q4单季度扭亏为盈,新车型B10开启预售》-20250314 《零跑汽车点评：与Stellantis达成深度合作，三季报及10月销量表现优秀》-20231105 核心观点 零跑汽车发布2024年年报，全年收入高速增长，其中2024年第四季度单季度扭亏为盈 零跑汽车2024全年实现营收321.64亿元（+92.06%），归母净利润-28.21亿元，大幅收窄。其中四季度单季度净利润转 正，盈利0.8亿元，系公司成立来首次单季度实现盈利。毛利率大幅改善，2024全年毛利率8.38%，2024年第四季度， 公司毛利率高达13.3%，创下公司成立以来的单季毛利率新高。2024年全年销量超29万辆；2024年平均单车营收10.95 万元，较以往有所下降，单车成本10.03万元，规模效应带来显著的降本。 发布Leap3.5架构，更加智能化、更高集成度 从LEAP 3.0到LEAP 3.5，实现了以中央域控为底座，对智驾、智能、电驱、电池、热管理和底盘等技术进行了全新升 级。LEAP3.5首次搭载于B10之上，带来了同级领先的端到端高阶智驾、大模型旗舰 ...

以下是 零跑汽车 4Q24的电话会纪要，财报点评请见《 零跑：黑马逆袭，"小理想" 杀疯了？ 》 一、财报核心信息回顾 | 零跑汽车财报数据概览 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位:亿元 | 1023 | 2Q23 | 3073 | 4023 | 1Q24 | 2024 | 3024 | 4024 | 4Q24E 4Q24 Gap | | 2024A | 2024密利预告 | 2025E | | 受收入 | 14.4 | 43.7 | 56.6 | 52.8 | 34.9 | 53.6 | 98.6 | 134.6 | 124.8 | 8% | 321.6 | 305 | 0' 555 | | 同比 | -28% | 41% | 32% | 75% | 142% | 23% | 74% | 155% | 136% | | 92% | | 73% | | 毛利润 | -1.1 | -2.3 | 0.7 | 3.5 ...