零跑的销量密码：死磕性价比 事实上，零跑汽车能有如今的发展态势，与创始人的背景有着密不可分的联系。 在当前存活的几家新势力车企中，其创始人都是曾有过成功创业经历的人，这或许是几家企业能够立足的 重要原因。这些成功创业者凭借过往的经验，深谙创业之道；而那些未能存活的新势力，大多是因为创始 人缺乏创业经验，或是未能打通与资本市场的连接。那么这几家存活的新势力企业中，零跑又为何能表现 突出呢？ 电车人产业平台创始人马前程分析，零跑的崛起轨迹与理想有着相似之处，仿佛是同一商业逻辑下的轮 回，只是二者聚焦的市场不同。它们的共同之处在于坚守清晰且专注的战略，始终聚焦单一市场深耕，而 非朝三暮四地拓展业务。 具体来看，理想精准锁定40万元级家用豪华SUV市场，推出的车型均围绕这一市场需求打造，不涉足其他 领域；零跑则聚焦入门级市场，瞄准年轻人及年轻家庭的第一辆车，以较低成本、时尚外观和丰富配置为 卖点。这种聚焦策略让它们能够集中资源打透市场，这是其取得阶段性成功的关键原因。 不过，两者选择的市场特性决定了不同的发展天花板与盈利难度。理想所处的市场虽能较快实现盈利，但 规模有限，当销量达到4万多辆后便难以突破，甚至出现下滑趋 ...

此外，根据官方发布的消息，零跑B10即将在成都车展上解锁全新车色。 凤凰网科技讯 8月27日，零跑汽车官方公布了旗下车型在吐鲁番开展夏测的大合照，出镜的车辆多达20 辆，其中还有多款覆盖不同程度伪装的全新车型。官方还表示，零跑全新个性战略新品即将亮相慕尼黑 车展，今年第四季度也将有更多重磅新车型推出。 ...

机构：国投证券 研究员：徐慧雄/杨颖 事件：零跑汽车发布2025 年半年度业绩，2025 年上半年公司实现营业收入242.5 亿元、同比+174.0%； 实现归母净利润0.3 亿元、经调整净利润3.3 亿元、同比均扭亏为盈。 新车周期下，销量提升推动Q2 营收高速增长。 2025H1，公司出口2.0 万台，位居造车新势力第一；首批B10 已于2025 年7 月正式发往欧洲、并将于9 月在慕尼黑车展正式上市，马来西亚工厂于8 月已完成首台零跑C10-OTS 车辆完成装配下线，随后续进 一步导入B 系列等其他车型、欧洲等地本土化产能投产，公司全球化发展有望更进一步。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为646.7、1037.9、1297.4 亿元，对应当前市值PS 分 别为1.4、0.9、0.7倍。首次覆盖给予2025 年1.6x PS，对应6 个月目标价77.4 元，折合港币84.5 元（按照 实时汇率1 人民币=1.091 港元折算）。 风险提示：行业竞争加剧、新品销量不及预期、海外业务拓展不及预期等。 2025Q2 公司实现营业收入142.3 亿元、同比+165.5%、环比+42.0% ...

点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 3574 字，阅读全文约需 12 分钟 目录 国内新闻 1.今年前7个月我国机械工业保持增长态势 2.工信部:将有序引导算力设施建设 3.我国建成全球最大的电动汽车充电网络 4.杭州1-7月全市规模以上工业增加值达2613亿元 5.上汽奥迪AUDI智造基地落成 6.奇瑞集团将供应商平均支付账期压缩至47天 7.东风汽车集团(武汉)投资有限公司取得东风汽车55%股份 8.零跑全球化战略车型零跑B10正式启航欧洲 国外新闻 1.泰国7月汽车产量下降 2.英伟达DRIVE AGX Thor汽车辅助驾驶开发者套件发布 3.现代汽车集团将对美投资增至260亿美元 4.自动驾驶技术公司Nuro完成2.03亿美元融资 商用车 国内新闻 1 1. 东风汽车:与华为的合作或延展至商用车领域 2. 南非ESI公司第10000台北奔重卡正式下线 3. 开沃集团青海总部正式揭牌 4. 欣旺达发布兆瓦重卡超充场站 今年前7个月我国机械工业保持增长态势 时间:2025.8.26 来源:财联社 8月26日电，国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志8月26日在国新办举行的"高质量完成'十四 ...

海外市场正在成为自主品牌车企销量的重要增长点。8月25日，零跑汽车宣布，旗下全球化战略车型 ——零跑B10成功启航欧洲。据零跑汽车方面介绍，这款基于LEAP3.5技术架构打造的全球长续航SUV 产品，将于9月开启欧洲市场交付。 "预计2026年公司海外销量将快速增长，有望在今年的基础上翻倍。"在2025中期业绩会上，零跑汽车管 理层透露，目前马来西亚工厂本地化生产正在推进，明年公司还将利用Stellantis西班牙工厂本地化制造 首款车型B10，"公司希望未来1-2年内迅速放大海外销量，将更多盈利投入到市场扩展和提升整体竞争 力中，优先抢占（海外）用户心智。" 数据显示，今年1-7月，零跑汽车累计出口24980辆，其中欧洲市场7月订单量突破4000辆，创历史新 高。 "中国新能源汽车'出海'正进入深水区。"在业内人士看来，过去车企多以整车出口为主；如今，海外建 厂、技术输出、渠道布局乃至资本运作，正成为中国车企争夺国际市场的重要手段。"这一趋势不仅是 销量扩张的需要，更是应对贸易壁垒、降低运输成本、贴近市场需求的重要举措。" 中国汽车"出海"步伐不断加速。8月22日，比亚迪汽车宣布，公司将在马来西亚建设组装工 ...

2025 年 08 月 26 日 零跑汽车(09863.HK) 中报业绩优异，规模效应持续释放，未来可期 事件：零跑汽车发布 2025 年半年度业绩，2025 年上半年公司 实现营业收入 242.5 亿元、同比+174.0%；实现归母净利润 0.3 亿 元、经调整净利润 3.3 亿元、同比均扭亏为盈。 新车周期下，销量提升推动 Q2 营收高速增长。 2025Q2 公司实现营业收入 142.3 亿元、同比+165.5%、环比+42.0%， 我们预计同环比增长主要来自新车上市带动及战略合作、碳积分 交易带来的收入增加：1）2025Q2 公司实现整体销量 13.4 万台、 同比+151.7%、环比+53.2%；零跑 B10、2026 款零跑 C16、2026 款 零跑 C10 等新车贡献显著增量；2）2025Q2 单车 ASP 达到 10.6 万 元、同比+5.6%、环比-7.3%。 规模效应进一步显现，Q2 再度实现季度盈利。 2025Q2 公司毛利率为 13.6%，同比+10.8pcts、环比-1.3pcts； 2025Q2 公司销售/管理/研发费用率分别为 5.6%/2.9%/7.7%，同比 下降 3.3/2 ...

今年1—7月，零跑汽车实现24980台的出口量，其中欧洲市场7月订单量突破4000台，创历史新高。在 Stellantis的合力下，零跑的整车业务已经覆盖全球30多个国家和地区，并拥有超过1500个销售与服务网 点。 零跑B10发运欧洲 零跑汽车官网 本次B10发运欧洲，预示着零跑在全球市场布局进入全新阶段。根据此前零跑汽车总裁曹力透露，今 年，零跑B10将陆续登陆欧洲、中东、南美等超过20个国家和地区，并将以欧洲市场作为主阵地。 此前，零跑汽车曾表示，零跑B10不仅是零跑B系列在华的重要产品，同样也是零跑全球化战略的载 体。为此，从产品开发到验证，零跑都以国际化标准对新车进行打造。 （文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 在开发过程中，零跑B10基于"全球标准+本地优化"的理念，整合了全球多个地区的最高标准进行设计 与验证，整车符合53个国家及地区的法规要求，并针对不同市场做出精准适配。 8月25日，零跑汽车正式宣布其全球化战略车型——零跑B10发运欧洲。根据规划，这款基于LEAP 3.5 架构打造的SUV，将于9月8日在德国慕尼黑国际车展上市，同步开启欧洲市场交付。目前，该车型已经 公布其欧洲售价为2.99 ...

科技出海 1、Manus 公司 RRR 达 9000万美元，正尝试 Agent 支付 在今天在新加坡举行的 Stripe Tour 上，Manus 联合创始人兼首席科学家季逸超披露了近期的经营数据， Manus AI 收入运行率（RRR，Revenue Run Rate）已经达到 9000 万美元，很快即将上亿。 此外，Manus表示，参与 Stripe 活动的原因之一是双方正推进 在 Agent 内完成支付 ，把「研究—决策 —下单/结算」连成闭环，用基础设施协作来消解世界的摩擦。 2、海尔生物与泰国RAM医疗集团签署战略合作协议 盈康一生旗下青岛海尔生物医疗股份有限公司（以下简称"海尔生物"）与泰国三大私立医院集团之一的 RAM医疗集团（Ramkhamhaeng HospitalGroup）签署战略合作协议，双方将在药房自动化、智慧医疗全 场景等领域展开深度协同。这场"技术方案+本土服务"的联合，不仅标志着海尔生物"一国一策"海外战 略在东南亚市场再结硕果，更成为其从"产品输出"向"生态共建"探索的关键一步。 海尔生物有望以点带面完善东南亚市场布局，进一步撬动区域6.7亿人口的医疗需求。 消费出海 1、联 ...

Core Viewpoint - Leap Motor has achieved remarkable growth in the first half of 2025, with revenue reaching 24.25 billion yuan, a 174% increase compared to the same period in 2024, and has become the second Chinese new energy vehicle company to report a positive net profit for the first half of the year after Li Auto [1][3][5]. Financial Performance - The gross margin for Leap Motor reached a new high of 14.1% in the first half of 2025, up from 1.1% in the same period of 2024, marking a 13 percentage point increase [3]. - The total delivery volume for the first half of 2025 was 22,166 units, a 155.7% increase year-on-year, making Leap Motor the top-selling brand among new energy vehicle companies in China [7]. Market Strategy - Leap Motor has carved out a niche in the highly competitive 80,000-150,000 yuan market, traditionally dominated by BYD and Geely, by adopting a unique approach and focusing on cost control and self-research [3][12]. - The company plans to expand its product matrix, with new models set to debut at the Munich Auto Show in September 2025, and aims to achieve annual deliveries of 580,000 to 650,000 units in 2025, with a target of 1 million units by 2026 [4][9][10]. R&D and Innovation - Leap Motor's R&D expenses increased by 54.9% in the first half of 2025, with a focus on developing advanced driver assistance systems [9]. - The company has successfully launched a city commuting navigation assistance feature based on end-to-end algorithms and aims to be among the top tier in driver assistance technology by the end of 2025 [9]. International Expansion - As of June 30, 2025, Leap Motor has established over 600 sales and service outlets in approximately 30 international markets, including more than 550 in Europe [7]. - The company plans to set up a localized production base in Europe by the end of 2026 to further enhance its global market presence [7]. Cost Management - Leap Motor has demonstrated high efficiency in capital utilization, with total operating expenses for R&D, sales, and administration amounting to 18.9 billion yuan, 14.1 billion yuan, and 7.9 billion yuan respectively, representing 16.9% of revenue [12]. - The company employs a highly integrated supply chain strategy, which has resulted in a 10% cost optimization [12][13]. Leadership and Vision - CEO Zhu Jiangming has maintained a consistent focus on vehicle sales and market expansion, emphasizing the importance of scale over profit margins [15][17]. - Leap Motor's approach to international markets involves a "reverse joint venture" model, partnering with Stellantis to leverage existing sales channels, which has proven beneficial amid changing market conditions [16].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6][10]. Core Insights - In the first half of 2025, the company achieved total revenue of 24.25 billion, a year-on-year increase of 174.15%, and a net profit of 0.33 billion, marking a 101.49% increase, with a gross margin reaching a historical high of 14.1% [1][2]. - The company has launched new models and upgraded existing ones, significantly enhancing its product matrix and driving sales growth. The sales guidance for the year has been raised from 500,000-600,000 units to 580,000-650,000 units, with a target of reaching 1 million units in the following year [2][3]. - The global expansion strategy is progressing, with the establishment of a joint venture with Stellantis, enabling the company to tap into overseas markets effectively. In the first half of 2025, the company exported 20,375 vehicles, leading the new forces in sales [3][4]. Financial Summary - The projected revenues for 2025-2027 are 64.86 billion, 100.70 billion, and 122.10 billion respectively, with year-on-year growth rates of 101.6%, 55.3%, and 21.2%. The net profits are expected to be 0.55 billion, 2.73 billion, and 5.01 billion respectively [3][4]. - The company’s earnings per share (EPS) is projected to turn positive in 2025, reaching 0.41, and further increasing to 2.04 and 3.75 in 2026 and 2027 respectively [4][5].