证券研究报告 2025年09月15日 策略报告：投资策略专题 云计算投资图谱 产业赛道与主题投资风向标 作者： 分析师 吴开达 SAC执业证书编号：S1110524030001 分析师 肖峰 SAC执业证书编号：S1110524040003 摘要 周思考：云计算是一种利用互联网实现随时随地、按需、便捷地访问共享资源池(如计算设施、存储设备、应用程序等)的计算模式。2024年以laaS、PaaS、SaaS为 代表的全球云计算市场规模达6929亿美元，同比增速20.3%。未来几年，随着AI模型训练对IaaS消费的拉动，以及应用类模型服务在SaaS侧不断完善，对云计算的 需求持续增加，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。传统云计算服务模式涵盖底层基础设施（IaaS）、开发平台（PaaS）到应用软件（SaaS）。 随着人工智能技术的不断革新，云计算服务模式迎来了关键转型期，向"人工智能+"方向加速转化，全新的智算云体系架构应运而生。整体产业链涵盖基础设施提供 商、云服务提供商、应用以及终端用户。 市场回顾：本周（9.8-9.12），全A上涨2.12%，市场波动上涨。板块方面，PCB、AI算力等相关概念 ...

在苹果发布会后的几小时，苹果公司市值瞬间蒸发524亿美元，约合人民币3732亿元。对于发布会上推出的iPhone 17系列手 机以及纤薄型的Air产品，市场反应较为平淡，或因产品亮点有限，未能达到投资者的预期。 与其他上涨的大型科技股形成对比的是，谷歌涨超2%，Meta、奈飞、英伟达、亚马逊涨超1%。市场整体向好，而苹果的 股价表现凸显出资本市场对其新品及未来发展的谨慎态度。 当地时间9月9日晚间，美股三大指数集体收涨。然而，大型科技股中苹果却逆势收跌1.48%。 ...

9月苹果发布召开，推出iPhone 17系列手机以及纤薄款机型Air。此外，苹果还发布了具备AI支持的实时 翻译功能的AirPods Pro 3，目前暂不支持中文。此前，国内AI耳机发展已经批量上市，受到海内外消费 者的欢迎。根据洛图科技预测，2025年全年AI耳机在中国传统电商渠道的总销量将达152.7万副，同比 增长超3倍。随着苹果AI耳机的发布，AI耳机有望进一步成为带动消费电子板块发展的驱动力。 从AI眼镜来看，9月18日Meta的Connect大会期间或将上新AI眼镜，预计新品有望进一步带来AI眼镜的 市场热度。国内来看，小米的AI眼镜销量也大超预期，小米已将其AI眼镜3年出货目标定在500万台。 年内或还有阿里夸克AI眼镜和字节眼镜将发布，下半年比较值得关注。 截至2025年9月11日 10:34，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨3.08%，成分股景旺电子(603228)上 涨10.00%，工业富联(601138)上涨9.93%，生益科技(600183)上涨8.76%，东山精密(002384)，鹏鼎控股 (002938)等个股跟涨。消费电子ETF(561600)上涨3.01%，最新价报 ...

消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券 的整体表现。 数据显示，截至2025年8月29日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、 立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、工业富联(601138)、京东方A(000725)、澜起科技(688008)、豪 威集团(603501)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、东山精密(002384)，前十大权重股合计占比 54.8%。 消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电 子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。 昨日苹果公司召开秋季发布会，推出iPhone 17系列手机以及纤薄款机型Air。此外，苹果还发布了具备 AI支持的实时翻译功能的AirPods Pro 3。国内市场来看，多家品牌（联想、红魔、红米、华为）在近期 发布了具有高 ...

业内首只浮动管理费医疗QDII基金发行 9月10日，业内首只浮动管理费医疗QDII基金-东方红医疗创新混合型证券投资基金（QDII）（A类 025070/C类025071）正式发行。该基金拟由基金经理江琦、高义共同担纲，托管行为浦发银行。据了 解，江琦在管的东方红医疗升级股票发起基金（A），截至9月8日年内收益率达84.26%，近一年收益率 达102.43%。（新浪财经） 知情人士：农业农村部畜牧兽医局拟于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会 25家头部企业参会 从多个信源获悉，为贯彻今年中央一号文件要求，推动生猪产能调控措施落实落地，农业农村部畜牧兽 医局会同国家发展和改革委员会价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧 原股份、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议将分析研判当前生 猪生产形势，交流生猪养殖企业落实产能调控要求的措施与成效，研究部署今年下半年及明年生猪产能 调控工作。（智通财经） IDC：预计2029年中国大数据总体市场规模将超730亿美元 国际数据公司（IDC）最新数据显示，2025年全球大数据IT总投资规模约为4134亿美元，2029 ...

510300掼压夯实3800点，新"五大天王""领科技股反弹 今日消息面： 【美股三大指数均创收盘新高】隔夜美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.43%，标普500指数涨0.27%，纳斯达克综 合指数涨0.37%，三大指数均创收盘新高。大型科技股多数上涨，谷歌涨超2%，Meta、奈飞、英伟达、亚马逊涨超1%， 刚刚发布iPhone 17系列手机的苹果收跌1.48%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.48%，年内狂飙 20%，中国资产深化"价值重估"。 【美联储9月降息25个基点的概率为93%】据CME"美联储观察"：美联储9月降息25个基点的概率为93%，降息50个基点 的概率为7%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.4%，累计降息50个基点的概率为73.2%，累计降息75个基点的概 率为5.4%。 今上午大盘低开1点3806点，冲高3824点，探底3794点，午前收3813点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、创业 板、科创板、中证500、中证1000涨0.44%、0.22%、0.17%、0.24%、1.14%、1.16%、0.01%、0.06%。个股涨跌比为 2430：281 ...

Group 1 - Nvidia is expected to report a revenue growth of 52.4% year-over-year to $45.78 billion and a net profit increase of approximately 40% to $23.175 billion [4] - Apple has scheduled its fall product launch event for September 9, where the iPhone 17 series is anticipated to be unveiled [5] - Google has officially launched its advanced image generation and editing model, Gemini 2.5 Flash Image [6] Group 2 - Meta's AI glasses, Hypernova, are expected to enter mass production in Q3 of this year, with a price point of around $800 [7] - Okta reported Q2 revenue of $728 million, with adjusted earnings per share of $0.91, exceeding expectations and raising its full-year guidance [14] - Zhihu's Q2 revenue reached 717 million yuan, with an adjusted net profit of 91.3 million yuan, marking three consecutive quarters of Non-GAAP profitability [15] - Shangshang R&D's Q2 revenue was $139 million, a year-over-year increase of 58.7%, with a Non-GAAP net profit of $44.51 million, nearly an eightfold increase, both hitting record highs [16] Group 3 - Kroger announced layoffs affecting fewer than 1,000 employees [10] - Newmont, the world's largest gold mining company, plans significant layoffs as part of its cost-cutting strategy [11] - Rio Tinto is streamlining its product team structure into three main business segments: iron ore, aluminum and lithium, and copper [12] Group 4 - The FAA plans to conduct exercises with Boeing before considering lifting the monthly production limits on the 737 MAX [8] - Stellantis has suspended its development plan for its first Level 3 autonomous driving assistance system [9]