11月13日，证监会官网发布关于同意沐曦集成电路（上海）股份有限公司首次公开发行股票注册的批复，同意该公司在科创板上市的注册申请，批复自同意 注册之日起12个月内有效。 据其此前披露的科创板IPO招股说明，2025年上半年，沐曦股份实现营收9.15亿元，同比暴涨404.51%；净利润为-1.86亿元，同比减亏63.74%。2022至2024 年，沐曦股份的营业收入分别为0.0042亿元（42.64万元）、0.53亿元、7.43亿元，归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。 沐曦旗下C500系列产品 图片转自沐曦官网 具体来看，沐曦主要收入来源为核心产品训推一体芯片曦云C系列的销售。2022年、2023年、2024年、2025年1-3月，该系列产品的收入分别为0元、0.15亿 元、7.22亿元、3.14亿元，占同期主营业务收入的比例分别为30.09%、97.28%、97.87%，合计形成营收10.51亿元，占同期主营业务收入合计额的94.31%。 尽管减亏幅度不小，但截至2025年上半年，沐曦股份尚未实现盈利，近13个季度，沐曦股份合计亏损金额已超30亿元。公司预测最早将于2026年实 ...

（原标题：央行：10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%） 13日，央行发布2025年10月金融统计数据报告，内容如下： 一、社会融资规模存量同比增长8.5% 前十个月人民币存款增加23.32万亿元。其中，住户存款增加11.39万亿元，非金融企业存款增加4447亿 元，财政性存款增加2.09万亿元，非银行业金融机构存款增加6.66万亿元。 10月末，外币存款余额1.04万亿美元，同比增长24.3%。前十个月外币存款增加1866亿美元。 初步统计，2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。其中，对实体经济发放的 人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.15万 亿元，同比下降16.9%；委托贷款余额为11.34万亿元，同比增长1%；信托贷款余额为4.52万亿元，同比 增长5.6%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.15万亿元，同比下降2.2%；企业债券余额为33.68万亿元， 同比增长4.9%；政府债券余额为93.03万亿元，同比增长19.2%；非金融企业境内股票余额为12.11万亿 元，同比增长4.1%。 ...

户外装备品牌伯希和在近期二度冲击港交所，在港股更新了招股书。 在更新的招股书中，主要的变化在于公司今年的中期业绩。 其中营收到今年6月30日达到9.14亿元，较上年同期大踏步增加62.3%。相比之下，净利润额虽然仍有增 长，但增幅明显小于营收的增速，达到8520万元，同比增幅仅为3.65%。 另外，虽然招股书期内覆盖的2022—2024年间毛利率从54.3%，一路攀升至59.6%，到今年中期毛利率 更达到64.2%，但是经香港财务准则调整后的净利率表现，却并未走出相同的步伐。 招股书显示，从2022—2024年间，经调整后的历年的净利率为7.3%、17.2%、17.2%。其中，2024年中 期为15.6%，然而到今年中期已经降至12.2%。 不过和大部分从电商成长起来的品牌类似，伯希和高速增长的营收主要依赖于电商路径。 招股书显示，2022-2024年，线上DTC及电商平台销售额分别为3.31亿元、7.52亿元、13.51亿元，占总 收入比重分别为87.5%、82.8%、76.4%。到今年中期，销售额为6.46亿元，占比约70.7%。 开设线下门店，并且强调门店视觉，甚至通过大面积展示户外产品，是不少户外品牌 ...

(文/解红娟 编辑/张广凯） 在当前商业地产行业转型的关键节点，REITs被赋予了破局的期待。 "REITs市场是一个绝对的蓝海市场。"11月12日，在观点地产举办的商业年会上，F.O.G.富尚资产集团 董事长、越秀REITs独立董事陈晓欧表示，作为资产盘活与资本市场衔接的重要工具，REITs市场在国 内虽处萌芽阶段，但具备巨大发展潜力，有望成为破解当前地产困局的关键路径之一。 国内REITs数量领先、规模滞后 所谓REITs，即房地产投资信托基金，是一种通过发行收益凭证汇集特定多数投资者的资金，由专门投 资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。 REITs核心特点在于兼具不动产的稳定性与证券的流动性，投资者无需直接持有大额不动产，即可通过 购买REITs份额参与商业地产、基础设施等领域的投资并获取收益，同时底层资产的运营收益构成了 REITs收益的重要基础。 现下，国内公募REITs市场正呈现数量快速扩容、规模尚处起步的鲜明特征，通过与成熟市场对比，其 发展潜力与成长逻辑更为清晰。 据太平洋证券数据，截至2025年11月7日，国内共发行77只公募REITs，发行规模合 ...

Core Insights - Alibaba has launched the "Qianwen" project, organizing a team of hundreds to develop a personal AI assistant app named Qianwen, which aims to compete directly with ChatGPT [1][3] - The current "Tongyi" app will be rebranded as Qianwen, remaining free for users, and further AI enhancements will be made to other Alibaba applications like Taobao [1] - Alibaba's move is seen as a strategy to strengthen its AI applications in the consumer market, as its current user engagement lags behind competitors [3] Group 1 - Alibaba's stock price rose significantly following the news of the Qianwen project, with a peak increase of approximately 6% before closing up 3.32% [4] - The Qianwen app is part of Alibaba's broader strategy to enhance its AI capabilities, particularly in consumer-facing applications, which are currently underperforming compared to industry leaders [3] - The integration of the Qwen model into the Quark app indicates Alibaba's commitment to creating a comprehensive AI assistant, although the impact on Quark's positioning remains uncertain [3]

【文/观察者网 张菁娟】在中泰建交50周年的"金禧"节点，泰国国王哇集拉隆功应邀于11月13日至17日对中国进行 国事访问。这是两国建交以来泰国在位君主首次踏上中国土地，也是这位2016年登基的国王出访主要大国的"首 秀"。 路透社、香港英文媒体《南华早报》等媒体指出，此行意义非凡，凸显了中国对泰国影响力的不断提升。 根据行程，73岁的哇集拉隆功和其王后素提达将与中方领导人会面。访问期间，国王和王后将在北京参观灵光 寺、人形机器人创新中心、教育部教育技术与资源发展中心、中国空间技术研究院等，此外还将前往故宫博物院 参观一场庆祝泰中建交50周年的特别展览。 据泰国《经理日报》报道，泰总理府发言人西里蓬此前表示，政府高度重视国王与王后访华，"这是泰中两国亲密 友谊的最高象征"。他还介绍说，阿努廷总理将陪同国王访华。 值得关注的是，此次访问恰逢哇集拉隆功母亲诗丽吉逝世后的官方哀悼期，足以彰显王室对中国的重视。诗丽吉 于10月24日逝世，曾在2000年代表普密蓬国王对中国进行访问，庆祝中泰建交25周年。 泰国自1932年起实行君主立宪制，王室访问一直被视为重要外交政策工具。哇集拉隆功本人与中国早有渊源。他 曾在198 ...

【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】11月12日，智己汽车首款大型六座SUV智己LS9正式上市。新车推出 两款增程版本：52 Ultra版售价为32.28万元，66 Ultra版售价为35.28万元，比预售价格便宜约1.4万元。 作为上汽集团最高端新能源汽车品牌，智己近年面临激烈的市场竞争环境。为推动销量的增长，智己于 今年8月发布恒星超级增程技术，宣告这一过去只生产纯电动车型的新能源品牌，正式投入插电混动 （增程式）路线。搭载这一技术的智己首款增程车型——新一代智己LS6已先期上市，并将该品牌车型 的价格首次下探至20万元以内。 智能化方面，智己LS9车内配备多屏系统，拥有一体式27.1英寸屏幕和15.6英寸副驾娱乐屏。智能驾驶 硬件标配520线超视域激光雷达和英伟达Thor芯片，支持城市NOA、高速NOA等功能,还支持AI越野补 盲功能，定制360越野影像、专属越野卡片，并配备雨夜模式2.0、DZT动态区域追踪和一体式超广域智 慧探射灯。 动力方面，智己LS9搭载恒星超级增程，最大综合功率390kW，最大扭矩670N·m，0-100km/h加速时间 为4.9s。 续航方面，智己LS9提供两种电池组选择，C ...

内存价格持续上扬所带来的影响正不断蔓延。 据日本IT媒体AKIBA PC Hotline、PC Watch消息，进入11月以来，日本市场的DDR5内存和SSD（固态硬盘）的价格急剧飙升，尤其是DDR5的行情"格外严 峻"，甚至有可能陷入"前所未有的缺货状态"。 据日媒报道，近几个月，DDR5的部分型号涨幅接近翻倍。以英睿达（Crucial）为例，截至11月1日，DDR5 6400 16GBx2的套条价格高达32000日元（约合 人民币1469元），而同一产品8月1日的售价仅为15000日元（约合人民币688元）。 当地多家商店的相关人士向日媒透露称，未来几个月DDR5内存的供应将变得不稳定，预计价格也会进一步上涨。"代理商的进货价已经是8月底最低价的3 到4倍。即便如此，（上游）仍然缺货到不肯接受订单"，一名业内人士说道。 图片转自日媒AKIBA PC Hotline（下同） 从整体来看，10月至11月期间，作为主流桌面级产品的DDR5 16GBx2的套条，平均价格上涨了超过4000日元，涨幅高达40%。而大容量产品涨幅更猛， 48GBx2的套条上涨了超过17000日元。进入11月以来，这种趋势更加明显。 其 ...

韩国《朝鲜日报》11月12日报道，包括三星电子、SK海力士、铠侠和美光在内的全球NAND闪存厂 商，正于今年下半年同步缩减NAND闪存供应。 分析指出，供应调整的目的是推动价格上涨。此外，由于这些厂商正将生产设施向四级单元(Quad- Level Cell，QLC)工艺转型，生产损耗将不可避免，而QLC工艺的需求正因人工智能数据中心而大幅激 增。 与此同时，三星电子、SK海力士和铠侠正推动NAND闪存价格回升，在去年全年NAND闪存价格一直 处于"成本线水平"。 有消息称，三星电子内部正考虑将价格上调20%至30%以上，同时正与海外主要客户商议明年的NAND 闪存供应量。 12日，《朝鲜日报》商业版获取了咨询公司Omdia的年度NAND闪存生产数据。数据显示，三星电子已 将今年的NAND晶圆生产目标下调至472万片，较去年的507万片减少约7%。铠侠也将产量从去年的480 万片降至今年的469万片。Omdia认为，三星电子和铠侠的减产趋势预计将持续至明年。 SK海力士和美光同样在保守地限制生产规模，期望借助价格上涨获利。 海外市场研究机构指出，仅上一季度就上涨15%的NAND闪存价格，未来可能飙升40%到50 ...

当前，商业地产市场在复苏与变革中步入深度调整期。消费市场持续回暖为行业注入了新的活力，但下行压力依然存在，尤其商办板块供需失衡的态势尚 未根本扭转，企业的投资信心与开发动力仍显不足。面对挑战，行业并未止步。 企业积极拓宽融资渠道，尤其加速推进消费基础设施公募REITs落地，同时深化数字化转型、探索多元化经营，全面提升运营质量与消费体验。越来越多 的商业项目正以业态创新和模式重构响应市场，积极迎合日益多元且细化的消费需求。 展望未来，市场仍将处于多重变量交织的动态进程中。企业需敏锐捕捉消费趋势与宏观环境变化，强化运营韧性与策略敏捷性，方能在新一轮周期中稳健 前行。在此背景下，观点指数研究院依托专业深度调研与系统数据分析，发布"表现力指数2025年度商业地产表现"，旨在为市场主体提供切实参照，助力 行业在不确定性中探寻确定性的发展路径。 以下为研究成果合集： | 1 | 华润万象生活 | 51 | 正佳集团 | | --- | --- | --- | --- | | 2 | 恒隆地产 | 52 | 金地商置 | | 3 | 印力集团 | 53 | 时代商业 | | 4 | 凯德投资 | 54 | 金鹰中国 | | ...