大举闭店减员，周黑鸭拉动利润先"内卷" 翻看财报，很难忽视周黑鸭上半年关闭门店的数量。 当万辰集团（300972）成为量贩零食行业新的"利润王"，老牌巨头周黑鸭尽管迎来创始人周富裕"复 出"，却没能为公司下滑的营收"挽尊"。 周黑鸭近期发布的2025年中期业绩显示，公司上半年营收约为12.226亿元，同比下滑2.9%；在经过多年 利润下跌后，公司毛利微增2.7%，提升到7.166亿元。不过，今年周黑鸭的期内归母净利润同比暴增 228%，约为1.08亿元。 对于收入下滑利润却上涨的情况，周黑鸭称是由于门店运营提效、渠道拓展、品牌建设及供应链优化等 多方面取得的进展。 如果仔细看财报会发现，周黑鸭的"开源"并不顺利，收入继续下滑。关闭门店以及人员、劳务的大幅度 减少，才是拉动利润的重要因素。 然而通过这样的方式是否能给周黑鸭带来持续的利润增长，则令市场存疑。 截至期末，周黑鸭在全国的门店数量比上年同期减少了592家，同比减少了17.13%，剩余门店数量仅剩 2864家。 虽然从去年开始周黑鸭的门店数量就出现缩减，但这是近年来周黑鸭首次出现门店低于3000家的情况。 这似乎也在表明，重新"出山"的周富裕，对前一代职 ...

【文/羽扇观金工作室】 9月4日午间，中国农业银行（601288.SH）总市值接近2.45万亿元，略超中国工商银行（601398.SH）的2.44万亿元。这是继8月上旬农业银行A股市值超 过工商银行后，在不足一个月时间内，农业银行总市值首次超过工商银行，晋升为新的"宇宙行"。 尽管工商银行总市值在随后不久已实现反超，重新夺回A股市值宝座，但此次短暂超越标志着农业银行近年来稳健的经营策略、尤其是在三农金融服务 领域的持续深耕开始获得资本市场认可。 市值突破，农行股价创新高 9月4日对于中国农业银行而言，是一个载入史册的日子。当日午后，农业银行股价持续拉升，涨幅一度超过5%，最高达到7.55元/股，创下历史新高。 截至发稿，农业银行A股报7.52元/股，涨5.17%，总市值约2.63万亿元；工商银行A股报7.54元/股，涨1.34%，总市值约2.69万亿元。 | A股 | | | | 港股 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 7.52元 +0.37 +5.17% | | | | | | 已收盘 09-04 15:00:00 北京时间 | | | | | | 今开 | 7.12 ...

9月4日下午，华为正式发布全新三折叠屏手机——华为Mate XTs非凡大师，这是首款出厂即全面搭载鸿 蒙操作系统5.1（HarmonyOS 5.1）的三折叠屏手机。 真正的极致体验，从来都在于软硬协同。在鸿蒙一次开发、多端部署的能力加持下，飞书、WPS、万 兴图示、Wind金融终端、东方财富等众多PC版办公、金融应用，全面适配华为Mate XTs非凡大师，让 三折叠从平板级体验跃升到PC级体验，业界首次实现把PC应用装进手机。 同场亮相的，还有首款搭载鸿蒙5的智慧屏Mate TV，它和华为Mate XTs非凡大师的意义，不仅仅是提 供更大的屏幕，更标志着鸿蒙全场景生态不断打破传统终端及应用的边界，让用户的体验更智能安全， 让开发者的共创空间更广阔，让商业正循环的飞轮加速旋转。 打造新生态的难度超乎想象，但鸿蒙仍然从"没有退路"走向了"宽阔大路"。截至目前，搭载鸿蒙5的终 端设备数量已经突破1400万台，鸿蒙应用和元服务数量突破了3万个，开发者数量超过800万......这是鸿 蒙和伙伴前行的坚实支撑，也是鸿蒙全场景生态爆发的前奏。 三折叠+鸿蒙5，大屏体验全面革新 在安卓、iOS或Windows设备上，我们可 ...

【文/观察者网 阮佳琪】 赫格塞思还透露，特朗普正推进将美国"国防部"更名为"战争部"。他不忘吹捧特朗普，"正如总统所说，我们想要的不仅仅是防御，更是进攻……我们需要 的是懂得如何对敌人实施致命打击的战士，而非一味在防御中应对突发状况。" 当地时间9月3日，在接受福克斯新闻网连线采访时，美国国防部长赫格塞思表示，美国总统特朗普已指示该部门推进"重振美军"的工作。他同时称，美方此 举并非寻求冲突，而是为了维持威慑态势和军事优势。 同日（3日），在白宫会见波兰总统卡罗尔·纳夫罗茨基时，特朗普承认他观看了中国举行的抗战胜利80周年阅兵。中美有12小时时差，阅兵式举行时，美东 时间为2日晚间。 谈及中国九三阅兵时，赫格塞思妄称，"很遗憾，上届政府的软弱无能让俄罗斯和中国的关系越加密切。这是美国领导力缺失、实力不足导致的糟糕结果， 这种影响遍及全球，昨晚电视上的画面就是具体体现。" 特朗普表示，他"理解"中国举行此次阅兵式的原因， "我认为这是一个美丽的仪式，我认为它非常、非常令人印象深刻。" "正因如此，特朗普总统指示国防部做好准备，以历史性的方式重建美军，恢复战斗精神，并重新确立威慑力，"他补充说，"这么做不是为了 ...

【文/羽扇观金工作室】 2025年上半年，人工智能技术在中国保险业的应用迎来质的飞跃，从概念探索全面进入产业化实施阶 段。多家头部险企中期业绩报告显示，智能化已成为行业转型升级的核心驱动力，正在深刻改变传统保 险经营模式。 中国平安构建了覆盖金融、医疗、公司经营等领域的大数据体系，累计沉淀30万亿字节数据，服务近 2.47亿个人客户。众安保险则集成了通义千问、文心一言等国产主流大模型，打造多技术融合的AI中台 架构。 多家险企已将AI上升到核心战略层面。中国太保明确提出大康养、国际化、"人工智能+"三大核心战 略，构建企业级人工智能能力体系。新华保险推出"大势智"AI助手品牌，在投资研究领域实现30%的效 率提升。 客户服务和风险评估领域的智能化水平持续提升。中国人寿数字核保系统智能审核率提升至95.8%，新 版智能客服准确率超过95%。阳光保险的远程服务全流程自动化处理率达65%，智能服务满意度82%。 AI技术在成本管控和风险防控方面发挥了显著作用。众安保险自主研发的"灵犀平台"部署近110个智能 机器人，上半年累计调用4.5亿次，AI客服人均管控用户规模超过6万。 中国太保的AI坐席承担了近半数客户服务 ...

当地时间9月3日，美联储发布最新一期全国经济形势调查报告(即"褐皮书")。这一报告不仅对7月中旬 至8月底美国经济运行状况进行了全面扫描，更深刻揭示了加征关税对美国经济产生的广泛而复杂的影 响，其中物价普涨现象尤为引人关注。 物价全面上扬：关税成本层层传导 美联储的褐皮书清晰地表明，美国所有联邦储备区在调查期间均出现了与加征关税相关的价格上涨情 况。这一现象并非孤立，而是关税冲击下经济链条的必然反应。从进口依赖度较高的行业来看，影响尤 为显著。 不仅如此，物价上涨的范围还在不断扩大。多个地区报告保险、公用事业和技术服务价格也出现了明显 上涨。这意味着，美国民众的日常生活成本在全方位上升，无论是日常出行、居住开销，还是享受各类 服务，都要付出更多的费用。 企业在面对成本上升时，采取了不同的应对策略。一部分企业选择将全部成本上涨转嫁给客户，这种直 接的转嫁方式使得消费者成为关税成本的最终承担者。而另一部分企业则因担忧市场份额流失，对涨价 持谨慎态度。 但无论企业采取何种策略，关税导致的成本压力始终存在，这对企业的盈利能力和市场竞争力都构成了 严峻挑战。从长远来看，企业为了降低成本，可能会减少投资、缩减生产规模，甚 ...

展望下阶段，财政部将按既定计划如期完成1.3万亿元超长期特别国债发行任务，为"两重"（重大 项目、重点工程）和"两新"（新型基础设施、新型城镇化）项目实施提供充足资金保障。 【文/羽扇观金工作室】 值得关注的是，自去年8月人民银行启动公开市场国债买卖操作以来，这一新的货币政策工具已正 式纳入央行工具箱。该操作通过向公开市场业务一级交易商买入短期限国债、卖出长期限国债的方式， 有效丰富了货币政策工具箱，强化了流动性管理能力。 财政部国库支付中心副主任唐龙生此前在2025年上半年财政收支情况发布会上透露，在相关部门协 同配合和国债承销团支持下，上半年国债发行工作进展顺利，发行规模达到历史同期最高水平。 为进一步推动积极有为的宏观政策实施，财政部与中国人民银行联合工作组近日召开第二次组长会 议，就加强财政政策与货币政策协调配合进行深入讨论。 财政部、央行相关负责人在会议上达成共识，认为当前财政政策与货币政策的协同发力已为应对复 杂多变的市场环境、促进经济持续向好回升提供了强有力支撑。 双方表示，将继续充分发挥部、行联合工作组机制优势，通过深化合作、加强协同，持续推动中国 债券市场平稳健康发展，确保财政政策、货币政策 ...

欧盟高级官员近日就数字监管法规发声，强调其数字立法的"主权性质"，这一表态背后是美欧在数字经 济治理模式上的深层分歧正逐渐演化为现实的贸易摩擦。 9月1日，欧盟委员会执行副主席汉娜·维尔库宁通过社交媒体重申，《数字服务法》和《数字市场法》 属于欧盟"主权立法"范畴，将持续推进实施。她特别强调，相关法规具备非歧视特征，覆盖所有在欧盟 市场运营的数字平台。 维尔库宁同时致函美国众议院司法委员会，阐明欧盟数字法规的管辖原则：虽不具备域外法律效力，但 企业一旦在欧盟境内提供相关服务，无论其总部所在地，均需接受欧盟监管框架约束。 这一表态直接回应了美国方面的施压。8月26日，美国总统特朗普公开警告实施数字监管措施的国家， 要求撤销所谓"歧视性政策"，否则将面临高额关税和高科技产品出口限制。据知情人士透露，美方甚至 考虑对推动《数字市场法案》实施的欧盟官员实施制裁。 特朗普此次发声的核心目标是数字服务税——这一针对搜索引擎、网络广告等数字服务收入的新兴税 种。法国、意大利、西班牙、英国等国已相继推出相关政策，税率通常设定在2%-3%区间。 统计数据显示，全球市值前50强互联网企业中，中美两国占据39席，欧洲仅有瑞典Spo ...

【文/羽扇观金工作室】 今年上半年，国有大型银行私人银行业务实现快速增长。根据最新中报数据显示，农业银行、中国 银行、建设银行、交通银行四家国有大行私人银行客户总规模达86.4万户，较年初净增约8.34万户，增 幅达11%。 从具体数据看，农业银行截至6月末私人银行客户数为27.9万户，管理资产规模3.5万亿元。该行持 续扩容私行理财、保险产品货架，优化资产配置服务全流程体验。 中国银行集团私人银行客户数达21.69万人，金融资产规模达3.40万亿元，在境内设立私行中心205 家，致力提供全场景、定制化服务。 建设银行私人银行客户26.55万人，客户金融资产达3.18万亿元。该行全面推进私行财富规划、资产 配置、家族财富等专属金融服务。 交通银行集团私人银行客户数10.26万户，较上年末增长8.94%，历史性突破10万户大关。管理私人 银行客户资产13,888.74亿元，较上年末增长7.20%。 工商银行虽未披露详细私行数据，但透露了业务发展新动向。该行整合集团资源优势，强化企业家 服务质效，"企业家加油站"建站超3,300家，服务企业家客户超15万人次。 值得关注的是，工行围绕科学家需求打造综合服务生态，加 ...

【文/羽扇观金工作室】 2025年二季度，中国建设银行（601939.SH，00939.HK）业绩表现亮眼，交出一份超预期答卷。最新财务数据显示，该行二季度实现营业收入同比增长 10.36%，增速较一季度大幅跃升15.76个百分点；归母净利润同比增长1.57%，增速环比提高5.56个百分点，业绩增长明显提速，展现出强劲复苏态势。 国海证券最新研报指出，建设银行业绩回暖趋势明确，非利息收入成为拉动营收增长的核心驱动力。二季度，建行在利息净收入降幅收窄的同时，非息 净收入表现突出，手续费及佣金净收入等业务增长显著，推动整体营收结构优化。基于此，国海证券维持对建设银行的"买入"评级，看好其后续发展潜力。 利息净收入降幅收窄，非息收入成增长引擎 从收入结构来看，建设银行二季度利息净收入同比下降1.05%，但降幅较一季度收窄4.16个百分点，显示净息差压力边际缓解。与此同时，非息净收入 表现亮眼，成为拉动营收增长的关键力量。数据显示，二季度手续费及佣金净收入同比增长18.53%，增速较一季度大幅提升23.16个百分点，其中资产管 理、顾问和咨询费等业务实现双位数增长，反映财富管理业务持续发力。 截至2025年二季度末， ...