24Q2 归母净利同比+184%~214%，业绩增速表现亮眼 2024 年 07 月 03 日 ➢ 事件：7 月 3 日，锦波生物发布 2024 年半年度业绩预告，24H1，预计实现 归母净利润 2.90~3.10 亿元，同比+165.0%~183.3%，其中，24Q2 预计实现 归母净利润 1.89~2.09 亿元，同比+184.0%~214.1%，业绩增速表现亮眼。 ➢ 薇旖美极纯终端价格回暖+精细化运营支撑产品持续向上，薇旖美极纯有望 在渠道深耕带动下延续更长生命周期。1）产品认知度提升叠加终端价格企稳： 从重组胶原蛋白行业发展角度，公司有望充分享有行业增长空间。在重组胶原蛋 白市场快速发展的背景下，锦波生物薇旖美作为国内首款获批三类医疗器械证书 的重组 III 型人源化胶原蛋白注射剂，自 2021 年上市至今，已进行了较为充分的 市场教育，且过往存在机构端的"破价"情况，进一步带动薇旖美产品消费认知 度持续提升。目前机构的终端定价存在企稳趋势。目前公司产品的终端价格相对 稳定，长期将逐步实现各个价格带的全面覆盖。目前针对集团型机构，薇旖美极 纯终端成交价趋势上企稳，我们认为薇旖美极纯处在合理价位叠加产 ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-063 山西锦波生物医药股份有限公司 2024 年半年度业绩预告公告 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 | | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 | | | 带法律责任。 | | 特别提示：本公告所载 2024 年半年度主要财务数据为初步核算数据，未经 会计师事务所审计，具体数据以公司 2024 年半年度报告中披露的数据为准，提 请投资者注意投资风险。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 （二）业绩预告情况 预计的业绩：□亏损 □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降 预计本报告期与上年同期相比将继续盈利的，应披露以下表格： | --- | --- | --- | --- | |---------- ...

证 券 研 究 报 告 ——薇旖美品牌破圈，势能向上，上调 24 年业绩预测 | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : | 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 15.50 | | 资产负债率 % | 30.87 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 89/31 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 06-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3101-3102-2903-3104-3005-31 锦波生物 沪深300指数 (收益率) -200% 0% 200% 400% 600% 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 联系人 王雨晴 (8621)23297818× wangyq@swsresearch.com ⚫ 倍护系列填补薇旖美居家护理产品空白，构建全程抗衰体系，助力老客维 ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-048 山西锦波生物医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （山西辖区上市公司 2024年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明 会） ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-048 山西锦波生物医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 √其他 （山西辖区上市公司 2024年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明 会） ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-047 山西锦波生物医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 ...

证券代码：832982 证券简称：锦波生物 公告编号：2024-047 山西锦波生物医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 ...

丨证券研究报告丨 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | [Table_Author] SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SAC：S0490513080003 SFC：BQT624 锦波生物（832982.BJ） cjzqdt11111 31 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 经营方面，自主品牌薇旖美机构快速铺设有望进一步带动医用敷料产品的销售。公司植入 剂产品聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹，坚持以直销为主，推广自主品牌"薇旖（yi） 美®"，截至 2023 年末，拥有销售团队 135 人，已覆盖终端医疗机构约 2,000 家，环比 2023 上半年提升约 500 家。此外，随着植入剂产品的销售规模快速增长，销售团队日益 壮大、渠道渗透不断加强，有望奠基后续产品的销售基础。 投资建议：2024 年一季报盈利能力的持续提升显现出公司单一材料医疗器械产品占比提 升的势头犹存，且公司加码品牌心智宣传、有望进一步扩圈品牌人群。展望后续，核心产 品仍处渗透提升期，新品 3+17 型胶原蛋白联 ...

◼ 风险提示 行业竞争风险；第三方数据统计口径差异；新品推出不及预期风险； 产品质量问题风险；核心人才与技术流失风险。 公司点评 请务必阅读尾页重要声明 3 分析师声明 公司业务资格说明 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任 何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究 所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资 料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可 升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的 报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做 出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的 判断 ◼ 投资建议 我 ...

公 司 研 究 jinqiu@xyzq.com.cn S0190520080004 代凯燕 证券研究报告 ＃industryId＃ 商贸零售 ＃investSuggestion＃ | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|--------|------------|---------------------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | | 2023 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | | | 780 1251 1656 2102 | | | 同比增长 | 100.0% | 60.3% | 32.4% | 26.9% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 300 496 667 884 | | | 同比增长 | 174.6% | 65.6% | 34.4% | 32.5% | | 毛利率 | 90.2% | 92.4% | 92.7% | 93.8% | | ROE | 31.4% | 35.9% | 34. ...