[Table_Title] 研究报告 Research Report 商汤科技 SenseTime Group (20 HK) 日日新 5.5 对标 GPT-4o,中美 SOTA 模型发布时间差距缩至 2 个月 SenseNova 5.5 comparable to GPT-4o, difference between China and U.S. SOTA LLM launch shortened to 2 months 姚书桥 Barney Yao 单飞 Monique Shan barney.sq.yao@htisec.com monique.f.shan@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 7 月 4-6 日 2024 WAIC 世界人工智能大会期间,我们参加了商汤科技举办的"大爱无疆·向新力"人工智能论坛。7 月 5 日,商汤在论坛上发布了国内首个流式多模态 AI 交互大模型"日日新 SenseNova 5.5",并推出 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 商汤-W(0020.HK)公司报告 2024 年 07 月 14 日 股票数据 0[7Ta月b1le2_日S收to盘ck价(In港fo元] ) 1.38 52 周股价波动(港元) 0.58-1.96 总股本/流通股(百万股) 35142/27622 总市值/流通市值(百万港元) 48496/38119 市场表现 恒生指数对比 1M 2M 3M | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------|-------|-------| | 绝对涨幅(%) | -8.3 | -9.5 | 95.6 | | 相对涨幅(%) | -4.0 | -2.7 | 91.7 | | 资料来源:海通证券研究所 | | | | 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 | --- | |----------------------------| | Email:yl11036@haitong.com | | 证书:S0850517080008 | | 分析师:杨蒙 | | Tel:(021) ...

股 双票研究 商汤-W（0020） 海外公司 （中国香港） 生成式AI厚积薄发，AI龙头再出发 --商汤（0020.HK）首次覆盖 朱丽江(分析师) 李沐华(分析师) 010-83939797 010-83939785 网 limuhua@gtjas.com zhulijiang@gtjas.com 证书编号S0880519080009 S0880523060002 本报告导读： 商汤科技是我国领先的AI企业，全面发力生成式AI领域，具备从算力基础设施到 大模型落地能力的前瞻性布局，AI终端及多模态需求有望推动业务超预期增长。 摘要： 首次覆盖，给与“增持”评级。我们预计公司2024-2026年营收分别 为45.76、60.05、77.06亿元，按照可比公司2024年平均PS估值水平 15.16倍PS给与目标价2.25港元（采用汇率会1港元=0.92元），给 与“增持”评级。 国泰君安证券 GUOTAIJUNANSECURITIES 计算机 评级： 增持 当前价格（港元）： 1.45 2024.05.12 交易数据 52周内股价区间（港元） 0.58-2.33 当前股本（百万股） 33,469 当前市值（百万 ...

研[T究ab报le告_ Main] 1 May 2024 商汤集团 (20 HK) 交接覆盖：生成式人工智能推动公司营收增长：SenseNova 5.0 发布，中文场景表现超越 GPT-4 Turbo [投Ta资bl要e_点yemInevie1s] tment Focus [Table_Info] 维持优于大市 SenseNova 5.0的性能和GPT4-Turbo旗鼓相当，且更适用于中文场 景：商汤科技发布了日日新 5.0（SenseNova 5.0），其具有更强大 评级 优于大市 的大语言模型功能，并增加了更多的大模型思维链数据，使该模型 当前价 0.80港元 能够更好地理解中文和中国文化场景中的上下文。SenseNova 5.0 目标价 1.50港元 采用混合专家模型（MoE）法，使大语言模型能够更准确地理解特 定行业中的上下文，并使用超过 10TB 的文本数据单元（token） 海通国际ESG 5.0-5.0-5.0 和高质量合成数据进行训练，旨在使该模型在中文环境中拥有出众 环境-社会-治理：0-5，（ESG点评请参阅附录） 的性能。该模型在推理过程中，上下文窗口可以有效达到 200k， 且能通过解 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 商汤-W（0020.HK）公司报告 2024年04月27日 [Table_InvestInfo] 商汤发布日日新 SenseNova 5.0 大模 投资评级 优于大市 维持 型，综合性能全面对标 GPT-4 Turbo 股票数据 0[4Ta月b2le6_日S收to盘ck价（In港fo元] ） 1.19 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（港元） 0.58-2.67 总股本/流通股（百万股） 33469/25949 总市值/流通市值（百万港元） 39828/30879 ⚫ 商汤发布日日新 SenseNova 5.0 大模型体系，综合性能全面对标 GPT-4 Turbo。4月23日，商汤科技在上海、深圳等多地举办技术交流日活动，发 布行业首个“云、端、边”全栈大模型产品矩阵，以满足不同规模场景的应 市场表现 用需求，并且全新升级“日日新SenseNova 5.0”大模型体系，其具备更强 的知识、数学、推理及代码能力，综合性能全面对标 GPT-4 Turbo，并在主 流客观评测上达到或超越 GPT-4 Turbo。「日日新 ...

SenseTime Group Inc. 商 湯 集 團 股 份 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） 港交所代號：0020（ 港幣櫃台） 80020（ 人民幣櫃台） ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 24 日 商 汤-W(00020.HK) 证券研究报告 实现“云端边”全栈 AI 布局，赋能客 应用软件(HS) 投资评级 买入-A 户获广泛认可 维持评级 6个月目标价 1.02港元 事件：4 月 23 日公司召开 2024 年技术交流日，并发布日日新 股价 (2024-04-23) 0.61港元 大模型 5.0 版本。 交易数据 日日新大模型 5.0 能力再升级，完善端侧能力布局。公司此次 总市值(百万元) 20,416.04 技术能力迭代主要体现在：1)推出日日新大模型 5.0 版本，采用 流通市值(百万元) 15,828.77 混合专家架构，推理时上下文窗口达到 200K左右，在数学、推理 总股本(百万股) 33,468.93 及代码能力上全面对标 GPT4-turbo；2)发布面向终端设备的“商 流通股本(百万股) 25,948.81 汤端侧大模型”，以及面向金融、代码、医疗、政务等多个领域的 12个月价格区间 0.58/2.6元 边缘产品“商汤企业级大模型一体机”。至此，公司已经完成了大 模型在“云端边”全栈布 ...

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月2日 00020.HK 商汤-W 买入 生成式AI收入高速增长，日日新5.0即将上线 原评级：买入 市场价格:港币0.71 根据公司 2023 年业绩公告，商汤 2023 年营业收入 34.1 亿元，同比-10.57%； GAAP归母净亏损-64.4亿元，同比扩大 6.54%；经调整亏损净额-54.1亿元，同 板 块评级:强于大市 比扩大 14.31%。我们预期公司将继续聚焦生成式 AI 核心业务，保持算力、算 股价表现 法、大模型领域优势，持续推动业务增长，有效管理开支，推动核心业务盈 利。维持买入评级。 25% 支撑评级的要点 5%  生成式 AI收入高速增长，日日新 5.0即将上线。在 2023年的业务重组中， (14%) 商汤业务板块改组为生成式 AI、传统 AI和智能汽车三大板块，后续生成式 (34%) AI 业务将成为公司重点发展方向，该业务主要商业模式有公有云模式、私 (54%) 有化部署模式以及定制化开发模式。2023生成式 AI业务收入 11.8亿元，同 (74%) 比+199.9%。主要来源于市场对生成式 AI 模型在训练、微调以 ...

作为中国最早一批投入人工智能基础设施的公司之一，在成立的第十个年头，商汤迎来了自家生成式AI业务的爆发式增长。 3月26日，商汤在港交所披露其2023年业绩。财报显示，2023年商汤实现总收入34亿元，借助“大装置+大模型”的协同布局，其生成式AI业务在去年创造出11.8亿元的收入，增速近200%，营收贡献率达到35%。 在大模型遍地开花，呈现井喷式发展的契机下，生成式AI业务成为商汤以最快速度从无到有并超过10亿元收入体量的新业务。 “生成式AI对商汤来说已不仅仅是技术领域的变革性创新，更成为公司的核心业务。”商汤科技董事长兼CEO徐立如是说。 01.打铁仍需自身硬，商汤抢占AI 2.0先机 前不久，徐立在2024全球开发者先锋大会（GDC）上曾发表主旨演讲。他表示：“最近，‘新质生产力’成为热议话题，尤其在开发者领域，生成式AI被视为引领生产力突破的技术，也标志着人工智能进入了一个新的发展阶段，我们称之为AI 2.0时代。” 与AI 1.0相比，AI 2.0标志着从基于规则的自动化处理向深度学习和自主学习能力的飞跃。这一跃进不仅提高了AI的理解能力，更赋予了机器创造性思考的可能性，从根本上改变了AI在社会 ...

智通财经APP获悉，近日，商汤科技(00020)召开业绩交流会。董事长兼首席执行官徐立在会上表示，2023年实施了大装置+大模型的产业布局。算力规模上，大装置的运营总算力突破了12000P，P即Petaflops，相较于23年初提高了一倍。上线的GPU数量达到了45000个。 与此同时，在大模型的能力上，集团的日日新大模型性能快速提升，实现了万卡万参的大模型训练能力，在基模型、多模态、编程和工具调用、百万字无损上下文以及终端小模型，都达到了国内的领先水平。新的模型及服务的商业模式也让集团收获了大量的新客户，集团有幸成为中国首批通过生成式人工智能服务管理暂行办法的8个大模型之一，可以广泛服务于公众和企业。 徐立指出，在新的业务板块分类下，集团以生成式AI业务为重点发展方向，同时保持传统AI业务以及智能汽车的优势。生成式AI去年收入为11.8亿，按年上升200%，占总收入比例提升到35%。传统AI业务去年收入为18.4亿，按年下降41%，占总收入比例从22年的82%下降到54%。当中智慧城市的收入占比下降明显，反映集团对智慧城市的依赖度大幅降低。 徐立还称，绝影汽车持续稳步发展，去年收入为3.8亿人民币，按年上升 ...