证券研究报告 公 2024年03月28日 司 报 告 商汤-W(00020) 行 业： 计算机/IT服务Ⅱ │ 港 投资评级： 股 当前价格： 0.70港元 业务承压，全面加码生成式 AI - 公 目标价格： 司 事件：2023年3月26日，公司发布2023年财报，2023年实现营收34.06 年 基本数据 报 亿元（YoY-10.6%）,毛利约为15亿元（YoY-41%），毛利率为44.1%（YoY- 33,468.93/33,468. 点 总股本/流通股本(百万股) 22.7pct），年度亏损约为64.95 亿元（亏损增加 6.6%），EBITDA 亏损收窄 93 评 流通市值(百万港元) 23,428.25 至54亿元（亏损收窄2.2%）。 每股净资产(元) 0.86  生成式AI业务高速增长，传统AI业务全面收缩。2023年公司重新明 资产负债率(%) 25.01 确了生成式 AI、传统 AI 业务以及智能汽车三大业务板块。其中，生成式 一年内最高/最低(港元) 3.70/0.70 AI收入达11.84亿元，同比增速高达200%，占集团收入的比例提升24.4pct 至34.8%。主要得益于公司在从底 ...

3月26日，商汤集团正式公布了其截至2023年12月31日的全年业绩报告。在过去的一年里，商汤集团对自身的业务布局进行了清晰定位，确立了生成式AI、传统AI和智能汽车三大核心板块。 其中，生成式AI业务更是被赋予了战略性的重要地位，成为公司未来的主要发展方向。同时，公司也注重保持传统AI业务和智能汽车领域的优势地位，确保整体业务的稳健发展。 值得一提的是，在报告期内，商汤集团的生成式AI业务实现了爆发式的增长。该业务板块的收入达到了惊人的12亿元，这不仅是商汤集团成立十年来以最快速度实现超过10亿收入体量的新业务，也充分展示了公司在生成式AI领域的强大实力和市场潜力。 这一成绩的取得，离不开商汤集团在AI基础设施战略布局方面的前瞻性和创新性。公司实现了领先同行业的算力效率和弹性，为生成式AI业务的快速发展提供了强有力的支撑。商汤大模型基础设施大装置SenseCore的总算力规模更是突破性增长至12000petaFLOPS，运营GPU数量达4.5万卡。 此外，商汤集团还确认了新的“模型即服务”商业模式。这一模式使得客户能够轻松地在大装置上微调和调用各类生成式AI能力，无需自己建设和管理底层基础设施。这一创 ...

业绩简评 2024 年 3 月 26日，公司发布 2023 年报。公司2023年全年实现 营收 34.1 亿元，同比下滑 10.6%；毛利率为 44.1%，同比下滑 22.7pct，毛利润为 15.0 亿元，同比下滑 41.0%；净利润为-64.9 亿元，亏损扩大6.6%；经调整EBITDA为-43.7 亿元，亏损扩大 3.7%。 2023 年下半年，公司营收为 19.7 亿元，同比下滑 17.6%；毛利 率为 43.2%，同比下滑 24.0pct，毛利润为 8.5 亿元，同比下滑 47.0%；净利润为-33.5 亿元，亏损扩大16.2%；经调整EBITDA 为 23.4 亿元，亏损扩大23.9%。 经营分析 分业务而言：1）生成式AI业务 2023 年实现营收11.8 亿元，同 比增长199.9%，主要受益于公司大装置及大模型服务能力的领 先。公司目前总算力达到1.2 万 petaFLOPS，运营GPU数量达 4.5 万张。2）智能汽车业务2023 年实现营收3.8 亿元，同比增 港币(元) 成交金额(百万元) 4.00 7,000 长 31.1%；2023 年下半年智能汽车营收为3.0亿元，同比增长 6, ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限 公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明 確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 SenseTime Group Inc. (cid:14957)(cid:14957)(cid:15521)(cid:12432)(cid:15718)(cid:11882)(cid:11518)(cid:16881)(cid:16127)(cid:11852)(cid:15327) (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) （股份代號：0020（港幣櫃台）及80020（人民幣櫃台）） 2023 12 31 截 至 年 月 日 止 年 度 之 年 度 業 績 公 告 董事會欣然公佈本集團截至2023年12月31日止年度之綜合財務業績。截至2023年 12月31日止年度的綜合財務報表已由核數師根據國際審計準則審核，並經審 計委員會審閱。 主要摘要 財務概要 12 31 截至 月 日止年度 2023 年 2022年 佔總收入 佔總收入 金額 百分比 金額 百分比 同比變動 （人 ...

OpenAI「珠玉在前」，确实具备参照价值，但是否该成为「追赶」对象依然值得商榷。 回望过去一年风风火火的大模型之战，从最初的拼参数、讲数据到最近的找落地、看应用，「实用主义」成为 2024 年的主节奏。 该如何走出自身大模型之路？抓最前沿的技术趋势，但为开发者设置最低的使用门槛，这是商汤给出的解法。 今天商汤科技正式发布「日日新 SenseNova 4.0」，宣告大模型体系多维度全面升级。 「日日新 SenseNova 4.0」拥有更全面的知识覆盖、更可靠的推理能⼒，更优越的长⽂本理解力及更稳定的数字推理能⼒和更强的代码⽣成能⼒，并⽀持跨模态交互。日日新·商量大语言模型-通用版本（SenseChat V4）综合整体评测成绩水平比肩 GPT 4，相较 GPT 3.5 已经实现全⾯超越。 商汤还率先推出了支持不同模态工具调用的⽇⽇新·商量大语言模型 Function call & Assistants API 版本，为先进的大模型与各类应用服务工具的连接提供便利桥梁，显著降低开发者使用大模型的门槛。 同时，商汤将先进的大模型能力转化为落地实际场景的产品应用，基于最新发布的⽇⽇新·商量大语言模型 Function ...

SenseTime SenseTime Group Inc. 商湯集團股份有限公司 Group Inc. （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） 商湯集團股份有限公司 股份代號： 0020 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限 公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明 確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 SenseTime Group Inc. (cid:14957)(cid:14957)(cid:15521)(cid:12432)(cid:15718)(cid:11882)(cid:11518)(cid:16881)(cid:16127)(cid:11852)(cid:15327) (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) （股份代號：0020（港幣櫃台）及80020（人民幣櫃台）） 截 至2023年6月30日 止 六 個 月 之 中 期 業 績 公 告 董事會欣然公佈本集團截至2023年6月30日止六個月的未經審計綜合業績。該 等中期業績乃根據國際會計準則第34號「中期財務報告」編製，且已由核數師及 審計委員會審閱。 主要摘要 財務概要 截至6月30日止六個月 2023年 2022年 佔總收入 佔總收入 金額 百分比 金額 百分比 同比變動 （未經審計） （人民幣千元， ...

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香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限 公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明 確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 SenseTime Group Inc. (cid:14957)(cid:14957)(cid:15521)(cid:12432)(cid:15718)(cid:11882)(cid:11518)(cid:16881)(cid:16127)(cid:11852)(cid:15327) (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) (股份代號：0020) 2022 12 31 截 至 年 月 日 止 年 度 之 年 度 業 績 公 告 董事會欣然公佈本集團截至2022年12月31日止年度之綜合財務業績。截至2022年 12月31日止年度的綜合財務報表已由核數師根據國際審計準則審核，並經審 計委員會審閱。 主要摘要 財務概要 12 31 截至 月 日止年度 2022 年 2021年 佔總收入 佔總收入 金額 百分比 金額 百分比 同比變動 （人民幣千元，除非為百分比） ...