2026.03. 26 本文字数：898，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 宁佳彦 3月26日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均完成了2025年年度业绩报告披露。然而， 比营收数字更引人注目的是其背后的投资逻辑转变。三大运营商不约而同地将"算力"确立为资本开支 的绝对核心。从投资金额的绝对值到占资本总支出的比例，"算力"已无可争议地取代传统网络建设， 成为驱动行业发展的第一投资主线。 从营收来看，2025年三大运营商交出了一份不错的答卷。中国移动营运收入突破万亿大关，达到 1.05万亿元，继续领跑；中国电信经营收入达5296亿元，中国联通营业收入3922亿元。 面对人工智能大模型爆发的需求，单纯的网络连接已无法满足市场需要。这一系列数据背后，是运营 商底层逻辑的根本重构。过去，运营商是信息的"搬运工"，主要投资于管道和连接；如今，它们正转 变为智能时代的"算力底座"提供者。 微信编辑 | 苏小 ·联系我们 线索爆料 ：bianjibu@yicai.com 商务合作 ：business@yicai.com 推荐阅读 特朗普政府涉嫌违法，被起诉 从投资规模来看，中国移动凭借雄厚的财力继续担当"领头羊 ...

永豐金證券亞洲研究部晨訊 2026/3/20 | 麥嘉嘉 | 研究部主管 | avis.mak@sinopac.com | | --- | --- | --- | | 張雪婷 | 研究部經理 | samantha.cheung@sinopac.com | | 林仲全 | 研究部資深專員 | kobe.lin@sinopac.com | 1 2 • 美股周四受壓｜道指報46021點，跌203點或0.44%；標指下跌0.27% • 美債息揚｜美國10年期債息曾揚7.1個基點，至4.329厘 • 在戰事陰影下找「估值安全＋短期催化」 ｜中東戰事愈拖，投資人愈在意 「成本通脹＋供應鏈受阻」這一層，而不是單純炒價 • 私募信貸風險｜私募信貸風險將引發流動性關注 • 資產配置｜適度增持防守性及資源類資產，同時保留一定現金，以應對市場調整 • 結構配置｜投資高收益能源債券、抵押債券和信用衍生性商品，以對沖中東衝突 和油價上漲可能造成的市場動盪; 購買美國高收益債券指數的信用違約交換 (CDX) 保護，以對沖信用利差擴大的風險 永豐金證券亞洲研究部晨訊 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 永豐金證券亞洲研究部晨訊 ...

点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ 贾国龙新品牌做焖面，人均消费40元至50元 西贝餐饮集团创始人、董事长贾国龙的最新创业项目"天边砂锅焖面"已在北京798艺术区悄然落地，这家新店2月13日开业，人均消费40元至50元，主打品类 是贾国龙家乡内蒙古巴盟特色的砂锅焖面。贾国龙向记者透露，西贝要关一部分店，他希望有个新品牌能够承接一部分门店和员工。"西贝这个品牌还是要 做，未来关一部分、转（新品牌）一部分、保留一部分核心门店。"贾国龙表示。（每日经济新闻） 涨价4000元，新一代小米SU7起售价21.99万元 3月19日晚，小米举办春季新品发布会，发布新一代SU7。小米创办人、董事长兼CEO雷军宣布，新一代小米SU7标准版起售价21.99万元，Pro版起售价 24.99万元，Max版起售价30.39万元。新一代小米SU7正式定价低于预售价，但比老款车型价格高4000元。此前，小米方面公布新一代小米SU7标准版预售 价22.99万元，Pro版25.99万元，Max版30.99万元。而小米SU7第一代车型的售价区间为21.59万-29.99万元。 贾国龙表示 ...

Preserve and Innovate Steady and Far-Reaching 2025 Annual Results 19 March 2026 China Unicom (Hong Kong) Limited 762.HK Forward-looking Statements Certain statements contained in this presentation may be viewed as "forward-looking statements". Such forward-looking statements are subject to known and unknown risks, uncertainties and other factors, which may cause the actual performance, financial condition or results of operations of the Company to be materially different from any future performance, financi ...

EF001 EF001 | 免責聲明 | | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | --- | --- | | | 股票發行人現金股息公告 | | 發行人名稱 | 中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司 | | 00762 股份代號 | | | 多櫃檯股份代號及貨幣 不適用 | | | 相關股份代號及名稱 不適用 | | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度之末期股息及暫停辦理股份過戶登記手續 | | 公告日期 2026年3月19日 | | | 公告狀態 新公告 | | | 股息信息 | | | 股息類型 末期 | | | 股息性質 普通股息 | | | 財政年末 2025年12月31日 | | | 宣派股息的報告期末 2025年12月31日 | | | 宣派股息 | 每 股 0.1329 RMB | | 股東批准日期 2026年5月26日 | | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任 何聲明，並明確表示，概不對因公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA UNICOM (HONG KONG) LIMITED 謹慎性陳述 2025年第四季度運營數據 中國聯合網絡通信（香港）股份有限公司（「本公司」）牢牢把握「守正創新、行穩致 遠」發展主基調，聚焦「連接」 「算力」 「服務」 「安全」核心賽道，全力打造差異 化優勢，推動本公司高質量發展取得新成效。 本公司董事會（「董事會」）宣佈2025年第四季度本公司及其附屬公司（統稱「本集團」） 的運營數據。 2025年第四季度的運營數據公佈如下： | | 截至 2025 年 | 12 月 | | --- | --- | --- | | 一、泛在智聯 | | | | 連接用戶累計到達數 | 125,471.3 | 萬戶 | | 5G 網絡用戶累計到達數 | 23,218.0 | 萬戶 | | 物聯網終端連接累計到達數 | 72,311.1 | 萬戶 | | 二、5G 規模化應用 | | | | 5G 行業虛擬專網 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而 引致之任何損失承擔任何責任。 （在香港註冊成立之有限公司） （股份代 號：762） 2025年度業績公告 及暫停辦理股份過戶登記手續 – 1 – • 2025年營業收入人民幣3,922億元，稅前利潤人民幣255億元。 • 自由現金流1人民幣360億元、同比增長28.5%。 • 全年資本開支人民幣542億元，資本開支佔服務收入比下降至16%。2026年資本 開支預計在人民幣500億元左右，其中算力投資佔比超過35%。 • 董事會建議派發每股末期股息人民幣0.1329元（含稅），連同已派發的中期股息每 股人民幣0.2841元（含稅），全年股息合計每股人民幣0.417元（含稅），同比提升 3.1%，派息率提升至61.3%。 董事長報告書 尊敬的各位股東： 收官「十四五」，佈局「十五五」，公司堅持「守正創新 行穩致遠」主基調，聚焦「連接」 「算力」「服務」「安全」四大核心賽道，高質量發展邁出堅實步伐。 整體業績 在「守正」中「行穩」。營業收 ...

Core Viewpoint - The article discusses the introduction of a new framework called "CoTj" by China Unicom's Data Science and AI Research Institute, which enhances diffusion models' ability to dynamically allocate computational resources based on the complexity of prompts, significantly improving image generation quality [4][35]. Group 1: Framework and Mechanism - The CoTj framework allows diffusion models to possess "System 2" planning capabilities, enabling them to allocate computational resources dynamically according to the complexity of the prompts [4][14]. - CoTj employs a "Predict-Plan-Execute" reasoning paradigm, featuring a lightweight predictor that estimates the current Diffusion DNA from condition embeddings, achieving rapid predictions [14][15]. - The framework transforms complex sampling processes into a directed acyclic graph (DAG) optimization problem, allowing for efficient trajectory planning [11][13]. Group 2: Performance and Results - In experiments, CoTj demonstrated superior image quality even with a basic first-order solver, outperforming traditional methods that used high-order solvers under the same conditions [22][24]. - The framework achieved significant improvements in accuracy and speed across various models, with notable metrics such as a 60% reduction in mean squared error (MSE) and over 6 dB increase in peak signal-to-noise ratio (PSNR) [25][28]. - CoTj's trajectory planning allows for high fidelity in image generation, even with drastically reduced sampling steps, maintaining essential details that traditional methods often lose [27][29]. Group 3: Future Directions - The research team indicates that the theoretical foundation of CoTj will be expanded to more complex video dynamics and will explore unsupervised Diffusion DNA discovery across modalities [36][37]. - The framework represents a significant leap in computational efficiency and resource-aware planning in generative AI, marking a new era for diffusion models [35][36].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致之任何損失承擔任何責任。 茲通告中國聯合網絡通信(香港)股份有限公司(「本公司」)將於2026年3月19日(星期四) 舉行董事會會議，旨在(其中包括)批准本公司及其附屬公司截至2025年12月31日止年度 之財務業績及考慮派發末期股息(如有)。 承董事會命 中國聯合網絡通信(香港)股份有限公司 陳雅慧 公司秘書 香港，2026 年 3 月 9 日 於本公告日期，本公司之董事會由以下人士組成： 執行董事： 董昕、簡勤、唐永博及李玉焯 獨立非執行董事： 張永霖、鍾瑞明、羅范椒芬及范駿華 CHINA UNICOM (HONG KONG) LIMITED 中國聯合網絡通信(香港)股份有限公司 （在香港註冊成立之有限公司） （股份代號：762） 董事會會議通知 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2026年2月28日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 中國聯合網絡通信 (香港) 股份有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年3月2日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 00762 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 30,598,124,345 0 30,598,124,345 增加 / 減少 (-) 本月底結存 30,598,124,345 0 30,598,124,345 足夠公眾持股量的確認(註4) FF301 第 4 頁 共 10 頁 v 1.2.0 | 根據《主板上市規則》第13.32D(1)條或第19A.2 ...