本期债券由上海浦东发展银行股份有限公司和渤海银行股份有限公司为主 承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开 发行。本期债券募集资金将用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借 款及即将到期的债券。 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2025-049 华能国际电力股份有限公司 关于超短期融资券发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2024年年度股东大会于2025年6月24 日通过决议，同意公司自2024年年度股东大会批准时起至2025年年度股东大会结 束时止，在中国境内或境外一次或分次滚动发行本金余额不超过等值于1700亿元 人民币的境内外债务融资工具（即在前述授权期限内的任一时点，公司发行的处 于有效存续期内的境内外债务融资工具本金余额不超过170 ...

证券代码: 600011 证券简称: 华能国际 公告编号:2025-049 华能国际电力股份有限公司 关于超短期融资券发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本期债券由上海浦东发展银行股份有限公司和渤海银行股份有限公司为主 承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场公开 发行。本期债券募集资金将用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿还银行借 款及即将到期的债券。 本期债券发行的有关文件已在中国货币网和上海清算所网站上公告，网址分 别为www.chinamoney.com.cn和www.shclearing.com.cn。 特此公告。 华能国际电力股份有限公司董事会 2025 年 8 月 8 日 华能国际电力股份有限公司（"公司"）2024年年度股东大会于2025年6月24 日通过决议，同意公司自2024年年度股东大会批准时起至2025年年度股东大会结 束时止，在中国境内或境外一次或分次滚动发行本金余额不超过等值于1700亿元 人民币的境内外债务融资工具（即在前述授权期限内的任一 ...

Core Viewpoint - Huaneng International Power Co., Ltd. has successfully completed the issuance of its 2025 seventh phase of ultra-short-term financing bonds, raising a total of 2 billion RMB with a maturity of 99 days and an interest rate of 1.43% [1] Financing Details - The total issuance amount for this bond is 2 billion RMB [1] - The bonds have a maturity period of 99 days [1] - The face value of each bond is 100 RMB [1] - The issuance interest rate is set at 1.43% [1] Underwriting Information - The lead underwriters for this bond issuance are Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. and Bohai Bank Co., Ltd. [1] - The bonds were issued through a book-building and centralized placement method in the national interbank bond market [1] Use of Proceeds - The funds raised from this bond issuance will be used to supplement the company's working capital, adjust its debt structure, repay bank loans, and settle upcoming bond maturities [1]

公 司已於近日完成了華能國際電力股份有限公司2025年度第 七 期超短 期融資券（「本期債券」）的 發 行。本 期 債 券 發 行 額 為 人 民 幣20億 元，期 限 為99天，單 位 面 值 為 人 民 幣100元，發 行 利 率 為1.43%。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 關於超短期融資券發行的公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.10B條 而 作 出。 華 能國際電力股份有限公司（「公 司」）2024年年度股東大會於2025年6月24日 通 過 決 議，同 意 公 司 在 自2024年年度股東大會批准時起至2025年年度股東 大 會 結 束 時 止，在 中 國 境 內 或 境 外 一 次 或 分 次 滾 動 發 行 本 金 餘 額 不 超 過 等值於人民幣1,700億元的境內外債務融資工具（即在前述授 ...

格隆汇8月7日丨华能国际(600011.SH)公布，公司已于近日完成了华能国际电力股份有限公司2025年度 第七期超短期融资券（"本期债券"）的发行。本期债券发行额为20亿元人民币，期限为99天，单位面值 为100元人民币，发行利率为1.43%。本期债券募集资金将用于补充公司营运资金、调整债务结构、偿 还银行借款及即将到期的债券。 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Huaneng International [3][5] Core Viewpoints - Huaneng International is a leading power generation company in China, benefiting from improved cash flow and dividend expectations due to the capacity price mechanism in thermal power [1][2] - The transition to a two-part pricing system for thermal power is expected to stabilize profitability, with coal prices anticipated to remain stable [2][3] - The company is increasing its investment in renewable energy, aiming for a 45% share of low-carbon clean energy capacity by the end of the 14th Five-Year Plan [2][3] Summary by Sections Company Overview - Huaneng International is a large-scale power enterprise engaged in the development, construction, and operation of coal, gas, and renewable energy projects, with a controllable installed capacity of 152.99 million kW as of June 2025 [1][14] - The company’s revenue primarily comes from electricity and heat supply, with coal power contributing significantly to profits [1][17] Profitability and Financial Indicators - The report forecasts net profits for the parent company of 12.52 billion, 13.05 billion, and 13.56 billion yuan for 2025-2027, reflecting a growth rate of 23.5%, 4.3%, and 3.9% respectively [3][4] - The earnings per share (EPS) are projected to be 0.80, 0.83, and 0.86 yuan for the same period, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 9.5, 9.1, and 8.7 [3][4] Investment Recommendations - The stock value is estimated to be between 7.98 and 8.73 yuan, indicating a premium of 6% to 16% over the current stock price of 7.58 yuan [3][5] - The report emphasizes the potential for stable dividends supported by improved cash flow and capital expenditure management [2][68]

星展发布研报称，预期华能国际（600011）电力股份(00902)主要受惠于较低的燃料成本，今年的盈利 增长超过30%，且当前估值相当吸引，加上收益率高于5%，并拥有稳健的增长前景，因此维持"买 入"评级，将目标价由5.2港元上调至5.8港元，列为行业首选。 该行预期华能国际电力股份受惠于燃料成本下降，今年上半年的净利润将上升约16%。另外，公司计划 今年新增约14GW的清洁能源产能，惟由于需求疲弱，上半年发电量下降2.4%。因此，该行将公司全年 发电量增长预测下调2.6个百分点至3.4%。 ...

智通财经APP获悉，星展发布研报称，预期华能国际电力股份(00902)主要受惠于较低的燃料成本，今年 的盈利增长超过30%，且当前估值相当吸引，加上收益率高于5%，并拥有稳健的增长前景，因此维 持"买入"评级，将目标价由5.2港元上调至5.8港元，列为行业首选。 该行预期华能国际电力股份受惠于燃料成本下降，今年上半年的净利润将上升约16%。另外，公司计划 今年新增约14GW的清洁能源产能，惟由于需求疲弱，上半年发电量下降2.4%。因此，该行将公司全年 发电量增长预测下调2.6个百分点至3.4%。 ...

星展发表研究报告指，预期华能国际电力受惠于燃料成本下降，今年上半年的净利润将上升约16%。另 外，公司计划今年新增约14GW的清洁能源产能，惟由于需求疲弱，上半年发电量下降2.4%。因此，该 行将公司全年发电量增长预测下调2.6个百分点至3.4%。 该行预期，华能国电主要受惠于较低的燃料成本，今年的盈利增长超过30%，且当前估值相当吸引，加 上收益率高于5%，并拥有稳健的增长前景；因此维持"买入"评级，将目标价由5.2港元上调至5.8港元， 列为行业首选。 ...

Core Viewpoint - Daiwa's report indicates that Huaneng International Power Co., Ltd. (00902) is expected to remain one of the most stable profit growth companies in the independent power sector, despite limited opportunities for further expansion of the dark spread in Q3. The target price has been raised from HKD 5 to HKD 5.8, maintaining an "outperform" rating [1] Group 1: Financial Performance - The second quarter electricity prices remained unchanged, but there is increasing downward pressure [1] - Management believes that the relatively strong coal-fired electricity prices are due to an active "volume-price coordination" strategy, increasing generation during high price periods and limiting output when prices soften [1] - Despite rapid capacity growth and increased market participation, renewable energy prices continue to face downward pressure, with wind and solar prices dropping by RMB 18 and RMB 15 per megawatt-hour respectively on a quarterly basis [1] Group 2: Market Outlook - Management anticipates that the overall electricity price environment will remain under pressure in the second half of the year, particularly due to accelerated spot market reforms and renewable energy supply growth exceeding demand [1] - Nevertheless, the firm believes that the dark spread will still expand in the second half of the year [1]