AIA(01299)

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友邦保险(01299):营运利润增长稳健,NBV量稳价增
HUAXI Securities· 2025-08-22 13:06
证券研究报告|港股公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 22 日 [Table_Title] 营运利润增长稳健,NBV 量稳价增 [Table_Title2] 友邦保险(1299.HK) | [Table_DataInfo] 评级: | 增持 | 股票代码: | 1299.HK | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级: | 增持 | 52 周最高价/最低价(港元): | 77.50/48.60 | | 目标价格(港元): | | 总市值(亿港元) | 7,652.48 | | 最新收盘价(港元): | 72.85 | 自由流通市值(亿港元) | 7,652.48 | | | | 自由流通股数(百万) | 9,051.41 | [Table_Summary] 事件概述 8 月 21 日,友邦保险发布 2025 年半年报。2025 年上半年,公司实现税后营运利润 36.09 亿美元,同比增 加 6%(按固定汇率);归母净利润 25.34 亿元,同比下降 23.5%;内含价值 708.53 亿美元,较年初持平(按固 定汇率);新业务价值 28.38 亿元,同比 ...
中证港股通非银行金融主题指数上涨0.27%,前十大权重包含友邦保险等
Jin Rong Jie· 2025-08-22 12:40
据了解,中证港股通非银行金融主题指数从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上 市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。该指数以2014年 11月14日为基日,以3000.0点为基点。 从指数持仓来看,中证港股通非银行金融主题指数十大权重分别为:中国平安(14.88%)、香港交易 所(13.02%)、友邦保险(12.77%)、中国人寿(9.69%)、中国太保(7.81%)、中国财险 (6.69%)、新华保险(3.96%)、中国人民保险集团(3.95%)、中信证券(2.97%)、中国银河 (2.41%)。 从中证港股通非银行金融主题指数持仓的市场板块来看,香港证券交易所占比100.00%。 金融界8月22日消息,上证指数高开高走,中证港股通非银行金融主题指数 (港股通非银,931024)上涨 0.27%,报4438.09点,成交额203.82亿元。 数据统计显示,中证港股通非银行金融主题指数近一个月上涨11.09%,近三个月上涨34.44%,年至今 上涨52.28%。 资料显示,指数样本每半年调整一次,样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 ...
友邦人寿2025上半年业绩稳健增长,多维战略深耕中国内地保险市场
13个精算师· 2025-08-22 09:59
2 025年8月2 1日,友邦保险发布上半年经营业绩。其在中国内地的全资子公司友邦人寿 在中国内地保险市场展现出强劲的发展态势,多项关键经营指标实现稳健增长。 上半年公司业绩稳健增长 保 险 业 务 收 入 : 2 025 年 上 半 年 , 友 邦 人 寿 实 现 保 险 业 务 收 入 4 97.08 亿 元 , 同 比 增 长 1 4.1%; 新业务价值: 上半年新业务价值为7. 4 3亿美元,在未计及经济假设变动的影响前,增长 1 0%,其中第二季度增速15%;上半年新业务价值利润率5 8.6%,同比提升2个百分点; 偿付能力状况: 20 25年2季度末,友邦人寿综合偿付能力充足率410.03%,核心偿付能 力充足率287.82%,风险综合评级连续两个季度保持AAA。 整体来看,2025年上半年,友邦人寿经营业绩稳定增长,主要经营指标位居行业前列。 这一成绩的取得,不仅得益于其自身强大的业务实力和战略布局,也受益于中国内地保 险市场的持续快速发展。 着眼未来, 2 上,为保险行业尤其是健康养老领域带来广阔空间。 1 截至2 02 4年末,友邦人寿目标客户渗透率不足2%(目标客户指中产阶级及以上客户, ...
友邦保险(01299):2025年中报业绩点评:NBV稳健,股东回报持续改善
GUOTAI HAITONG SECURITIES· 2025-08-22 08:57
NBV 稳健,股东回报持续改善 友邦保险(1299) ——友邦保险 2025 年中报业绩点评 | 风险提示:客户需求不及预期;权益市场波动;长端利率下行。 | | --- | | 财务摘要(百万美元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 17,514 | 19,314 | 20,416 | 22,410 | 24,659 | | (+/-)% | 7.3% | 10.3% | 5.7% | 9.8% | 10.0% | | 毛利润 | 4,831 | 7,480 | 6,026 | 7,632 | 8,154 | | 净利润 | 3,781 | 6,853 | 5,521 | 6,993 | 7,471 | | (+/-)% | 12.4% | 81.2% | -19.4% | 26.7% | 6.8% | | PE | 28.35 | 14.86 | 17.89 | 14.12 | 13.22 | | PB | 2.61 | 2.52 | 2.36 | 2.24 | ...
美银证券:降友邦保险目标价至90港元 评级“买入”
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-22 06:49
美银证券发布研报称,友邦保险(01299)上半年纯利同比跌24%至25亿美元,以固定汇率计算,集团新业 务价值同比升14%至28亿美元,稍低于该行预期,新业务价值利润率由去年上半年的53.9%升至57.7%。 友邦保险于上半年回购约19亿美元后,内含价值同比升4%至709亿美元。该行指,将公司在2025年至 2027年盈利预测下调8%至11%,以反映保险合约净财政开支预测被上调,其目标价由92.2港元下调至90 港元,其评级为"买入"。 报告指,管理层在业绩后会议详细讲述内地市场策略,即使内地传统上是友邦最大市场之一,如此程度 的重视反映友邦对内地市场进一步深耕密植。此外,香港市场的监管改变属重要驱动力。上半年友邦在 香港市场新业务价值同比升24%,单计次季升约30%,主要由访港内地旅客需求带动,因受本港7月起 实施分红保单利益说明演示回报率上限之前的销售催谷影响,代理在次季加快销售步伐,因为可展示更 进取的预测。 ...
友邦保险(01299):2025年中报点评:中国香港市场重要性持续拔高
Huachuang Securities· 2025-08-22 06:10
证 券 研 究 报 告 友邦保险(01299.HK)2025 年中报点评 推荐(维持) 中国香港市场重要性持续拔高 目标价:85.9 港元 事项: 友邦保险公布 2025 年中报。2025H1,公司实现 NBV 同比+14%至 28.38 亿美 元(固定汇率,除特殊说明外下同);内含价值权益达到 737 亿美元,每股+5% (实际汇率);税后营运溢利 36.09 亿美元,每股+12%;产生的基本自由盈余 为 35.69 亿美元,每股+10%。中期股息每股 49 港仙,同比+10%。 评论: 分红险转型成效明显,NBV 维持稳增。2025H1 公司实现 NBV 28.38 亿美元, 同比+14%。量、价双驱支撑 NBV 稳增,NBV margin 同比+3.4pct 至 57.7%; 年化新保费同比+8%至 49.42 亿美元。 从产品结构来看,传统险占比 37%(同比-1pct),分红险占比 43%(同比+11pct), 占比明显上升,投资连结险占比 9%(同比持平)。 从渠道结构看,1)代理队伍:NBV 同比+17%至 22.2 亿美元,渠道占比 78%, 主要贡献来自友邦香港代理渠道 NBV 同比+35% ...
大行评级|美银:下调友邦保险目标价至90港元 下调2025至27年盈利预测
Ge Long Hui· 2025-08-22 06:01
Core Viewpoint - AIA Group's net profit for the first half of the year decreased by 24% to $2.5 billion, while the new business value increased by 14% to $2.8 billion, slightly below expectations [1] Financial Performance - AIA's new business value margin improved from 53.9% in the first half of last year to 57.7% this year [1] - The embedded value rose by 4% year-on-year to $70.9 billion after the company repurchased approximately $1.9 billion [1] Forecast Adjustments - The earnings forecast for 2025 to 2027 has been lowered by 8% to 11% due to increased net financial expenses related to insurance contracts [1] - The target price has been adjusted from HKD 92.2 to HKD 90, while maintaining a "Buy" rating [1]
友邦半年报基本面强韧、投资拖后腿!内地新业务承压催生阵型重构
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-22 05:22
友邦保险(01299.HK)于8月21日交出了2025年上半年成绩单。新业务价值同比增长14%至28.38亿美元,18个市场中有13个实现正增 长,新业务价值利润率提升3.4个百分点至57.7%,显示出其在亚太地区的业务韧性。税后营运溢利稳步增长6%,每股溢利增幅更达 12%,背后除了业务质量支撑,亦不乏股份回购对每股指标的提振作用。 然而,一片向好的营运表现之下,纯利却同比骤降23.5%,投资端显著承压。此外,在其关键战场中国内地,年化新保费同比下滑7%; 经市场波动与假设更新调整后,新业务价值亦出现4%的同比收缩。增长动能放缓,正为友邦的扩张叙事蒙上一层不确定的阴影。 业务韧性增强,投资端骤拖后腿 作为亚洲保险业的标杆企业,友邦保险的业绩表现一直是区域保险市场景气度的风向标。2025年上半年,友邦保险新业务价值同比增长 14%,达到28.38亿美元,业务覆盖的18个市场中,有13个实现正向增长,显示其区域布局的广度与韧性。此外,其新业务价值利润率 提升3.4个百分点至57.7%,印证其在高价值业务上的筛选能力和定价优势。 | | 截至2025年 | 截至2024年 | | | | --- | --- | ...
新单量价双升,友邦25H1业绩稳增
Ping An Securities· 2025-08-22 05:15
非银行金融 2025 年 08 月 22 日 行业点评 新单量价双升,友邦 25H1 业绩稳增 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业半年度策略报告-非银行金融-高 质量发展引领价值重估,头部公司更具韧性——非 银金融行业 2025 年中期策略报告-强于大市 20250701 【平安证券】行业点评-非银行金融-国有险企长周 期考核再加强,助力长期稳健投资-强于大市 20250713 【平安证券】行业点评-非银行金融-人身险预定利 率再下调,分红险具备比较优势-强于大市 20250727 证券分析师 事项: 友邦保险发布 2025 半年报,25H1 年化新保费 49.42 亿美元(YoY+8%,按固 定汇率,下同)、NBV 约 28.38 亿美元(YoY+14%,扣除资本要求等、归母口 径)、NBVM 约 57.7%(YoY+3.4pct),EV约 708.53 亿美元(YoY+0%)。宣派 中期股息增加 10%至每股 0.49 港元。 平安观点: 中国内地与中国香港业务双轮驱动,新单与 NBV 增长具备韧性。 1)中国内地业务表现稳健。中国内地 25H1 年化新保费小幅下滑至 12.68 ...
友邦保险(01299):2025年半年报点评:新业务价值创新高,营运利润稳健增长
EBSCN· 2025-08-22 03:58
2025 年 8 月 22 日 公司研究 新业务价值创新高,营运利润稳健增长 ——友邦保险(1299.HK)2025 年半年报点评 买入(维持) 当前价:73.45 元港币 作者 分析师:王一峰 执业证书编号:S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师:黄怡婷 执业证书编号:S0930524070003 010-57378023 huangyiting@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 105.04 | | --- | --- | | 总市值(亿元港币): | 7715.51 | | 一年最低/最高(元港币): | 48.6/77.5 | | 近 3 月换手率: | 32.5% | "量价齐升"推动新业务价值同比增长 13%——友邦保险(1299.HK)2025 年 一季度新业务业绩点评(2025-05-01) 营运利润创新高,股份回购计划再添 16 亿美元——友邦保险(1299.HK)2024 年年报点评(2025-03-16) 新业务价值延续较好增长态势——友邦 保险(1299.HK)2024 年三季度新业务 业绩点评(2024-1 ...