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中金:维持友邦保险(01299)跑赢行业评级 升目标价至83港元
智通财经网· 2025-08-22 03:42
智通财经APP获悉,中金发布研报称,维持友邦保险(01299)2025-2026年净利润预测和跑赢行业评级。 考虑到市场流动性及公司成长性预期改善,该行上调目标价(P/EV)12.2%至83.0港币,对应1.51x/1.36x 2025e和2026e P/EV,较当前股价有12.0%的上行空间。友邦保险目前交易在1.35x/1.21x 2025e P/EV和 2026e P/EV。 中金主要观点如下: 1H25新业务价值符合该行预期 1H25友邦泰国VONB同比+35%,受益于3月监管规则变化带来的一次性购买,2Q25保费增长相较1Q已 经有所放缓;友邦新加坡VONB同比+16%,同样受益于2Q产品迭代引发的提前购买;友邦马来西亚代理 人渠道VONB较为疲软但已有复苏迹象,银保渠道的增长一定程度抵消了上述负面影响;其他市场VONB 延续上升趋势。 关注独立主席换届后的战略方向 此前友邦公告Mark Tucker将于2025年10月回归友邦担任独立非执行主席及独立非执行董事,其曾在 2010-2017年任友邦首席执行官兼总裁并取得优秀的经营业绩、受到较多长线投资人认可,建议关注其 上任后的战略方向、财务目标及投 ...
港股股票回购一览:15只个股获公司回购
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-08-22 01:19
每经AI快讯,Wind数据显示,8月21日,共15只港股获公司回购,4只个股回购金额超千万港元。其 中,腾讯控股、中国宏桥、创科实业回购金额最大,分别获公司回购5.51亿港元、3516.03万港元、 2508.49万港元。截至8月21日,今年已有218只港股获公司回购,43只个股年内累计回购金额超亿港 元。其中,腾讯控股、汇丰控股、友邦保险年内累计回购金额最大,分别获公司回购422.45亿港元、 230.57亿港元、176.93亿港元。 ...
智通港股沽空统计|8月22日
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-22 00:35
股票名称 沽空金额↓ 沽空比率 偏离值 美团-W(03690) 25.26 亿元 30.40% 9.13% 小米集团-W(01810) 18.58 亿元 24.71% 9.43% 腾讯控股(00700) 17.68 亿元 20.84% 6.45% 阿里巴巴-SW(09988) 11.72 亿元 15.13% 0.69% 比亚迪股份(01211) 10.73 亿元 33.98% 7.32% 中国平安(02318) 7.44 亿元 41.03% 15.46% 中 兴通讯(00763) 6.42 亿元 12.15% -1.08% 汇丰控股(00005) 5.74 亿元 29.12% 11.81% 快手-W(01024) 5.71 亿元 25.81% 8.25% 友邦保险(01299) 5.45 亿元 28.57% 11.10% 前十大沽空偏离值排行 股票名称 沽空金额 沽空比率 偏离值↓ 商汤-WR(80020) 183.94 万元 98.29% 46.55% 吉利汽车-R(80175) 45.65 万元 75.85% 45.06% 华润啤酒-R(80291) 25.94 万元 90.75% 44.55% 恒生银行 ...
智通港股通持股解析|8月22日
智通财经网· 2025-08-22 00:33
Core Insights - The top three companies by Hong Kong Stock Connect holding ratios are China Telecom (00728) at 74.71%, Green Power Environmental (01330) at 69.95%, and China Shenhua (01088) at 68.06% [1] - The largest increases in holdings over the last five trading days were seen in the following companies: Yingfu Fund (02800) with an increase of 134.21 billion, Hang Seng China Enterprises (02828) with an increase of 66.24 billion, and Southern Hang Seng Technology (03033) with an increase of 51.77 billion [1] - The largest decreases in holdings over the last five trading days were recorded for Anta Sports (02020) with a decrease of 10.21 billion, Geely Automobile (00175) with a decrease of 7.70 billion, and HSBC Holdings (00005) with a decrease of 7.40 billion [2] Group 1: Hong Kong Stock Connect Holding Ratios - China Telecom (00728) has a holding of 10.368 billion shares, representing 74.71% [1] - Green Power Environmental (01330) has a holding of 0.283 billion shares, representing 69.95% [1] - China Shenhua (01088) has a holding of 2.299 billion shares, representing 68.06% [1] Group 2: Recent Increases in Holdings - Yingfu Fund (02800) saw an increase of 134.21 billion in holdings, with a change of 52.386 million shares [1] - Hang Seng China Enterprises (02828) experienced an increase of 66.24 billion, with a change of 7.216 million shares [1] - Southern Hang Seng Technology (03033) had an increase of 51.77 billion, with a change of 95.870 million shares [1] Group 3: Recent Decreases in Holdings - Anta Sports (02020) had a decrease of 10.21 billion in holdings, with a change of -10.268 million shares [2] - Geely Automobile (00175) experienced a decrease of 7.70 billion, with a change of -38.819 million shares [2] - HSBC Holdings (00005) saw a decrease of 7.40 billion, with a change of -7.332 million shares [2]
智通ADR统计 | 8月22日
智通财经网· 2025-08-21 22:47
Market Overview - The Hang Seng Index (HSI) closed at 25,129.15, up by 24.54 points or 0.10% from the previous close [1] - The index reached a high of 25,167.65 and a low of 25,039.93 during the trading session [1] - The average trading price was 25,103.79, with a trading volume of 32.99 million [1] Major Blue-Chip Stocks Performance - HSBC Holdings closed at HKD 101.987, an increase of 1.08% compared to the Hong Kong close [2] - Tencent Holdings closed at HKD 597.451, up by 0.75% from the Hong Kong close [2] ADR Performance - Tencent Holdings (ADR) increased by 0.42% to USD 593.000, with an ADR conversion price of HKD 597.451, reflecting a gain of HKD 4.451 compared to the Hong Kong stock [3] - HSBC Holdings (ADR) rose by 1.41% to USD 100.900, with an ADR conversion price of HKD 101.987, showing an increase of HKD 1.087 compared to the Hong Kong stock [3] - Alibaba (ADR) decreased by 1.53% to USD 115.700, with an ADR conversion price of HKD 115.343, down by HKD 0.357 compared to the Hong Kong stock [3]
友邦保险(01299.HK):利润持续兑现 股东回报稳健
Ge Long Hui· 2025-08-21 19:59
机构:国信证券 研究员:孔祥/王京灵 多项核心指标实现双位数增长,利润增速进展顺利。截至2025 年中期,友邦保险实现税后营运溢利 36.09 亿美元,每股增加12%,显示出集团在盈利质量上的持续改善。上半年,公司产生的基本自由盈 余每股上升10%,达到35.69亿美元,反映出集团强劲的现金生成能力。管理层重申2023 年至2026 年每 股税后营运溢利复合年增长率9%至11%的目标,目前进展顺利。 上半年,公司实现新业务价值28.38 亿美元,按固定汇率计算同比增长14%。 风险提示:保费增速不及预期;科技成本较高;资产收益下行等。 2025 年中期,友邦保险股息同比增长10%至每股49.00 港仙,体现公司对未来现金流和资本状况的信 心。截至2025 年6 月30 日,股东资本比率为219%,虽较2024 年底略有下降,主要是由于股份回购和股 息支付,整体仍保持稳健水平。 投资建议:展望未来,友邦保险将继续受益于亚洲地区强劲的人口结构变化、财富增长以及保险渗透率 提升的长期趋势。集团在科技赋能、人工智能应用和产品创新方面的投入将进一步增强其竞争力。因此 我们维持此前盈利预测,预计公司2025 至2027 ...
友邦保险(01299.HK)2025年中报点评:NBV、NBV MARGIN均提升 中期每股股息同比+10%
Ge Long Hui· 2025-08-21 19:59
事件:友邦保险发布2025 年中期业绩:1)NBV 28.4 亿美元,同比+14%(固定汇率,如无说明则下 同);其中25Q2 单季NBV 同比+18.9%(实际汇率)。2)年化新保费49.4 亿美元,同比+8%。3)税后 营运利润36亿美元,同比+6%;每股同比+12%,符合公司三年目标指引。净利润25.3亿美元,同 比-24%。4)内含价值709 亿美元,较年初持平;内含价值营运利润59 亿美元,同比+9%;内含价值营 运回报同比+1.3pct 至17.8%。 5)25H1 产生的基本自由盈余35.7 亿美元,同比+4%。6)预计中期每股股息49 港仙,同比+10%。 各地区NBV:中国香港继续为集团内NBV 最大贡献者。1)中国香港25H1 NBV 占比35%,NBV 同比 +24%至10.6 亿美元;其中代理人渠道同比+35%,伙伴渠道同比+10%。我们预计在本地客群和内地访 客的持续增长下今年下半年中国香港应会继续取得高增长。2)中国内地25H1可比口径下NBV 同比 +10%,Q2 单季同比+15%。新开业分公司持续释放潜力,25H1 NBV 同比+36%;公司预计可比口径 下,新分公司2025- ...
友邦保险(01299.HK)1H25业绩点评:新业务价值稳健增长 分红和盈利能力继续提升
Ge Long Hui· 2025-08-21 19:59
代理人和伙伴分销渠道量稳质升。代理人渠道:1H25 代理人渠道实现VONB22.2 亿美元/ yoy+17%,主 要得益于产品Margin 提升和队伍质态改善;其中Margin 72.0%/ yoy+4.4pct,年化新保费30.8 亿美 元/yoy+10%;公司连续11 年蝉联MDRT 第一名(超1.9 万人),优秀的代理人质态和持续扩张的队伍有 望驱动公司VONB 稳健增长。伙伴分销渠道:公司坚持大力发展银行和金融中介分销渠道,1H25 伙伴 分销VONB 8.04 亿美元/yoy+8%,Margin43.3%/ yoy+1.4pct,年化新保费18.6 亿美元/yoy+5%;其中银 保VONByoy+10%,银行渠道与花旗、东亚、大众银行(马来西亚)、中亚银行(印尼)、盘古银行(泰 国)等紧密合作,在合作范围提升、产品结构优化下,VONB 有望快速增长。 营运利润增长符合公司规划,自由盈余造血能力强劲。①OPAT 方面:1H25OPAT 36.1 亿美元/yoy+6% (每股OPAT yoy+12%),主要贡献来自合同服务边际释放提升(CSM 释放30.43 亿美元);1H25 末 CSM 余额613. ...
友邦保险(1299.HK)1H25:业绩稳定增长
Ge Long Hui· 2025-08-21 19:59
机构:华泰证券 研究员:李健 中国大陆NBV 受假设调整扰动 1H25 中国大陆市场NBV 同比下降4%,主要受上年末EV 假设调整影响,不考虑假设影响的情况下同比 增长10%(2Q25 可比口径同比增长15%)。 相较于中资公司,友邦大陆代理人渠道贡献超过八成,我们认为该增速表现不弱。NBV 利润率在1H25 为58.6%(ANP 口径),考虑到假设调整,利润率提升明显。公司自2019 年以来在中国大陆陆续开业 的9 个新区域,上半年NBV 同比增长36%(新区域NBV 占大陆市场8%)。公司首次提出2025-2030 新 区域市场NBV 增长指引为GAGR 40%。我们预计中国大陆市场2025 年NBV 增长1%。 东南亚整体维持稳健增长 东南亚市场大体保持良好增长态势,1H25 泰国/新加坡/马来西亚业务NBV分别同比+35%/+16%/-3%, 其中泰国高增长或与医疗险老产品"炒停售"有关,下半年的增长可能面临一定压力。此外,其他市场 NBV 同比增长14%,其中印度市场增长38%。考虑到公司大部分市场增长前景良好,我们预计2025 年 东南亚市场(新马泰)NBV 增长14%。 每股OPAT 快速增长 ...
友邦保险(01299.HK):目标实现中国大陆新开业地区5年VONB复合增速40%;关注新独立主席上任后的可能变化
Ge Long Hui· 2025-08-21 19:59
机构:中金公司 研究员:毛晴晴/姚泽宇 1H25 新业务价值符合我们预期 友邦披露2025 半年报,新业务价值(VONB)在固定汇率(CER)和实际汇率(AER)下分别同比 +14%和+16%,基本符合我们和市场预期;每股营运利润(OPAT)同比+12%(AER 和CER),每股产 生的基本自由盈余同比上升10%(CER)和11%(AER),中期每股分红同比+10%至0.49港元,好于我 们和市场预期。 发展趋势 其他市场表现整体符合预期。1H25 友邦泰国VONB 同比+35%,受益于3月监管规则变化带来的一次性 购买,2Q25 保费增长相较1Q 已经有所放缓;友邦新加坡VONB 同比+16%,同样受益于2Q 产品迭代引 发的提前购买;友邦马来西亚代理人渠道VONB 较为疲软但已有复苏迹象,银保渠道的增长一定程度 抵消了上述负面影响;其他市场VONB 延续上升趋势。 关注独立主席换届后的战略方向。此前友邦公告Mark Tucker 将于2025 年10 月回归友邦担任独立非执行 主席及独立非执行董事,其曾在2010-2017年任友邦首席执行官兼总裁并取得优秀的经营业绩、受到较 多长线投资人认可,建议关注其上 ...