香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 HUA HONG SEMICONDUCTOR LIMITED 華虹半導體有限公司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：01347） 截至二零二四年六月三十日止六個月 中期業績公告 華虹半導體有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈本公司及其子公司 截至二零二四年六月三十日止六個月的未經審核綜合業績。 本公告載列本公司二零二四年中期報告全文，並符合香港聯合交易所有限公司 （「香港聯交所」）證券上市規則有關中期業績初步公告附載資料之相關規定。 本公司二零二四年中期報告的印刷版本將於適當時候寄發予本公司股東，並可於 香港聯交所網站 www.hkexnews.hk 及本公司網站 www.huahonggrace.com 進行查 閱。 承董事會命 華虹半導體有限公司 董事長兼執行董事 張素心先生 中國上海，二零二四年八月二十九日 於本公告日期，本公司董事分別為： 執行董事： 張素心（董事長） 唐均 ...

12 Aug 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Hua Hong Semi (1347 HK) Slowly but surely, gradual recovery is in play Hua Hong Semi announced 2Q24 results. Revenue was down 24.2% YoY but up 4.0% QoQ to US$479mn, slightly missing Bloomberg consensus by 2.0% and our estimates by 1.6%. The moderate sequential growth was a result of growing wafer shipments (+8.4% QoQ) partially offset by continued downward ASP (-3.5% QoQ). GPM increased QoQ to 10.5% (vs. 6.4%/27.7% in 1Q24/2Q23) ...

华虹半导体（1347） 更新报告 产能接近满载，均价有望逐步回升 买入 2024 年 8 月 14 日 黄佳杰 + 852-25321599 Harry.huang@firstshanghai.com.hk 曹凌霁 +852-25321539 韩啸宇 +852-25222101 Rita.cao@firstshanghai.com.hk Peter.han@firstshanghai.com.hk 盈利摘要:公司 24Q2 收入 4.8 亿美元（Q1 指引 4.7-5 亿美元），环 比增长 4%，同比下降 24%，毛利率 10.5%（Q1 指引 6-10%）；归母净 利润 667 万美元，同比下降 92%，环比下降 79%；整体产能利用率 98%，环比提升约 6ppts。公司指引 24Q3 收入环比增长 4-9%，季度毛 利率提升至 10-12%，指引较为保守。 消费电子市场先行复苏，带动收入增长：公司 24H1 收入复苏主要来 自消费电子和 AI 相关领域，而功率器件市场景气度仍疲软。24Q2 单 季度 eNVM 收入 1.4 亿美元，环比增长 15%，同比降幅缩窄至 34.2%， 主要由于 MCU 产品 ...

2024 年 8 月 13 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 华虹半导体 (1347 HK) 市场需求逐步回暖，产能利用率接近满载 华虹半导体公布 2024 年第二季度业绩。季度收入为 4.79 亿美元，同比下降 24.2%，环比增长 4.0%，略低于彭博一致预期 2.0%，且略低于招银国际预测 1.6%。温和的环比增长主要受晶圆出货量增长（环比增长 8.4%）的推动，但平 均销售价格的持续下降（环比下降 3.5%）抵消了部分影响。受益于产能利用率 的持续提升（第一、二季度产能利用率为 92%和 98%），公司第二季度毛利率 为 10.5%（上季度为 6.4%，去年同期为 27.7%），高于彭博一致预期的 8.7% 和招银国际预测的 9.0%。本季度净利润达到 670 万美元（同比下降 91%，环比 下降 79%），低于彭博一致预期的 2,000 万美元，但高于招银国际预测的 200 万美元。展望未来，公司第三季度收入指引的中间值为 5.1 亿美元，意味着同比 下降 10.3%，环比增长 6.6%。毛利率指引为 10%-12%。公司第二季度业绩和 第三季度的指引表明，虽然终端应用市场仍面临挑战 ...

2024 年 8 月 13 月 将棋国际环球市场 | 本客投资 | 公司更新 华虹半导体 (1347 HK) 市场富求逐步回暖，产能利用率接近满载 华如半导体公布 2024 年第二季度业续。季度收入为 4.79 亿美元，同比下降 24.2%，环比增长 4.0%，略依千彭诗一致预期 2.0%，且略依千将錄 国际预测 1.6%。溫希的环比增长主委受品圆出货登增长（环比增长 8.4%）的推动，但平 均销售价格的持续下降（环比下降 3.5%）抵消了新分影向。受益于产能利用率 的特续提升（第一、二季度产能利用率为 92%称 98%），公司第二季度毛利率 为 10.5%（上季度为 6.4%，去年同期为 27.7%），高于彭博一致预期的 8.7% 奉招银国际预测的 9.0%。本季度净利润达到 670 万美元（同比下降 91%，环比 下降 79%），低于彭诗一致预期的 2,000 万美元，但高于将银国际预测的 200 方美元。辰望未未，公司笫三季度收入指引的中间值为 5.1 亿美元，意味着同比 下降 10.3%，环比增长 6.6%。毛利率指引为 10%-12%。公司第二季度业绩和 寮ニ季度的指引表明，虽然终滿应用市场仿面临挑 ...

Investment Rating - Maintains a "Buy" rating for Hua Hong Semiconductor (1347 HK) and Hua Hong Company (688347 CH) [2] - The target price for Hua Hong HK is HKD 23.3, with a potential upside of 21%, and for Hua Hong A-shares, it is RMB 43.7, with a potential upside of 27% [2][3] Core Views - Hua Hong Semiconductor's 2Q24 performance met market expectations, with a significant improvement in gross margin and capacity utilization [2] - The company's gross margin in 2Q24 reached 10.5%, exceeding the guidance range, and is expected to continue improving in 3Q24 [2] - The second 12-inch fab in Wuxi is expected to start trial production in 4Q24 and officially operate in 1Q25, contributing to long-term revenue growth [2] - The company anticipates price increases across most product lines in 3Q24 and 4Q24, except for IGBT, which remains weak [2] - The EV/EBITDA target valuation for 2024 has been raised to 11x, reflecting improved fundamentals [2] Financial Performance and Guidance - 2Q24 revenue declined by 24% YoY but showed a sequential improvement, with a 7% QoQ growth expected in 3Q24 [2] - 2Q24 net profit was $6.67 million, down both YoY and QoQ due to increased expenses from new fabs [2] - 3Q24 revenue guidance is $510 million, with a gross margin of 11%, indicating further improvement [2][8] - The company aims to achieve gross margins of 45%-50% for 8-inch fabs and 25%-30% for 12-inch fabs within 12-16 months [2] Valuation and Financial Metrics - Hua Hong HK's current price-to-book ratio is 0.7x, below the historical average of 1.0x, indicating attractive valuation [2][11] - The EV/EBITDA ratio for Hua Hong HK is 4.1x, significantly below the historical average of 15.0x [11] - The company's free cash flow is expected to improve, with a forecast of -$416 million in 2024E and -$313 million in 2025E [6] Industry and Competitive Position - Hua Hong Semiconductor benefits from the semiconductor industry's upward momentum, with improving product mix and pricing power [2] - The company's capacity utilization has significantly improved, supporting gross margin expansion [2] - The Wuxi 12-inch fab's capacity is expected to reach 20,000 wafers per month by the end of 2025, driving long-term growth [2] Financial Projections - Revenue for 2024E is projected at $1,996 million, with a gross margin of 11.5% [9] - EBITDA for 2024E is forecasted at $492 million, with an EBITDA margin of 24.6% [9] - Net profit for 2024E is expected to be $65 million, with a net profit margin of 3.3% [9]

证 券 研 究 报 告 华虹半导体（1347.HK）2024Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 会议时间：2024 年 8 月 8 日 业绩符合指引，产能接近满产行业复苏加速 会议地点：线上 ❖ 事项： 2024 年 8 月 8 日华虹半导体发布 2024Q2 报告，并召开业绩说明会。 ❖ 评论： 1. 业绩概要：2024Q2 实现销售收入 4.785 亿美元（QoQ+4.02%，YoY-24.22%）， 符合前期指引（4.7-5.0 亿美元）；毛利率 10.5%（QoQ+4.1pct,YoY-17.2pct），略 高于前期指引（6%-10%）；净利率-8.7%（QoQ-3.2pct,YoY-9.9pct）。 2. 分技术平台业绩：嵌入式非易失性存储器营收 1.37 亿美元（QoQ+15.03%， YoY-34.2%）；独立式非易失性存储器营收 0.24 亿美元（QoQ-23.81%，YoY29.0%）；分立器件营收 1.52 亿美元（QoQ+6.30%，YoY-39.4%）；逻辑及射频 营收 0.63 亿美元（QoQ-1.13%，YoY+11.0%）；模拟与电源管理营收 1.01 亿美 元（QoQ-0.35%， ...

证券研究报告 | 2024年08月11日 华虹半导体（01347.HK） 优于大市 需求温和复苏，产能利用率稳步提升 2Q24 毛利率略超预期，3Q24 预计环比增长。公司发布未经审核业绩：2Q24 实现销售收入 4.79 亿美元(YoY -24.2%，QoQ +4.0%)，符合指引（4.7-5.0 亿美元），毛利率为 10.5%(YoY -17.2pct，QoQ +4.1pct)，略超指引(6%-10%)， 营收、毛利率与产能利用率均实现环比增长。公司指引 3Q24 销售收入约 5.0-5.2 亿美元之间，毛利率约在 10%-12%之间，营收及毛利率指引中值皆 环比提升，ASP 与出货量提升将为增长动能。 晶圆交付量环比增长 7.8%，产能利用率回升至 97.9%。截至 2Q24 末，公司 折合 8 英寸月产能 39.1 万片，与 1Q24 末相同。2Q24 付运折合 8 寸晶圆 1106 千片(YoY +3.0%，QoQ+7.8%)，产能利用率持续增加至 97.9%(YoY -4.8pct， QoQ +6.2pct)。其中 8 寸晶圆收入 2.45 亿美元(YoY -32.0%，QoQ +2.3%)， 产 ...

2024 年 8 月 11 日 公司研究 3Q24 业绩指引保守，看好 ASP 提升驱动后续业绩持续改善 ——华虹半导体（1347.HK）2024 年二季度业绩点评 要点 事件：2Q24 实现收入 4.79 亿美元，同比下滑 24%，环比增长 4%，略高于 公司指引区间 4.7-5.0 亿美元的下限，低于 4.86 亿美元的市场预期。按晶圆 尺寸分类，8 寸产线收入 2.45 亿美元，同比下降 32%，环比增长 2%；12 寸 产线收入 2.33 亿美元，同比下降 14%，环比增长 6%。盈利方面，毛利率超 预期，净利润因经营开支增长而承压。2Q24 毛利率 10.5%，高于指引区间 6%-10%的上限，高于 9.1%的市场预期，同比下降 17.2pct，系 ASP 下降； 环比增长 4.1pct，系产能利用率提升。2Q24 归母净利润 667 万美元，同比下 降 91.5%，环比下降 79%，低于 1530 万美元的市场预期。 市场需求企稳复苏信号已现，产能利用率满载，晶圆 ASP 2Q24 触底后将提价， 看好后续毛利率表现。1）下游需求整体向好，2Q24 逻辑、射频、电源管理 IC（特别是 BCD）和 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 产能持续满载，二季度业绩符合预期 华虹半导体(1347) [Table_Industry] 电子元器件 [Table_Invest] 评级： 增持 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.09 ——二季度业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------|------------------------|----------------------------| | | 舒迪(分析师) | 文越(分析师) | 陈豪杰(研究助理) | | | 021-38676666 | 021-38038032 | 021-38038663 | | | shudi@gtjas.com | wenyue029694@gtjas.com | chenhaojie026733@gtjas.com | | 登记编号 | S0880521070002 | S0880524050001 | ...