[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 建发国际集团（1908）公司半年报点评 2024 年 08 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------|--------------------| | 股票数据 | | | 8[T月ab27le日_S收t盘oc价kI（nf港o元]） | 12.10 | | 52 周股价波动（港元） | 10.42-20.87 | | 总股本（百万股） | 2017 | | 总市值（亿港元） | 244 | | 相关研究 | | | [《Ta建b发le国_R际e集p团o（rtI0n1f9o0] | 8.HK）2023年年度业 | | 绩点评：聚力前行，高质成长》 | 2024.03.26 | | 《建发国际集团（01908.HK | ）2023年中期业 | | 绩点评：经营业绩高速增长，销售刷新目标业 | | | 绩》2023.09.10 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company has demonstrated stable growth in settlement scale and has improved its sales ranking despite market challenges. The overall operational status remains robust, supported by ample land reserves in core first- and second-tier cities and a significant advantage in financing costs. The profit forecast for 2024-2026 is maintained, with expected net profits of 5.32 billion, 6.45 billion, and 7.83 billion CNY, respectively, corresponding to EPS of 2.89, 3.50, and 4.25 HKD. The current stock price reflects a PE ratio of 4.2, 3.5, and 2.8 for the respective years, indicating a strong performance outlook [3][4]. Financial Performance Summary - In the first half of 2024, the company achieved a revenue of 32.75 billion CNY, a year-on-year increase of 34.5%. The property development revenue reached 31.01 billion CNY, up 36.4%, primarily due to a large settlement volume. The net profit was 817 million CNY, a decrease of 36.4% year-on-year, attributed to a decline in settlement gross margin and increased inventory impairment provisions [3][4]. - The company reported a sales amount of 50.87 billion CNY in the first half of 2024, with a year-on-year decrease of 31.9%. However, it ranked 7th in total sales amount for the first half of 2024, indicating a rise in ranking despite the decline in sales [3][4]. - As of the end of the first half of 2024, the company had a land reserve of approximately 14.45 million square meters, with major holdings in cities like Hangzhou, Shanghai, and Xiamen. The debt structure is healthy, with a debt-to-asset ratio of 79.06% and a net debt ratio of 45.72%. The average financing cost decreased to 3.65% [3][4]. Financial Forecasts - The company’s projected financials for 2024-2026 include: - Revenue: 147.12 billion CNY in 2024, 162.56 billion CNY in 2025, and 176.38 billion CNY in 2026, with year-on-year growth rates of 9.4%, 10.5%, and 8.5% respectively [4][5]. - Net Profit: Expected to be 5.32 billion CNY in 2024, 6.45 billion CNY in 2025, and 7.83 billion CNY in 2026, with growth rates of 22.7%, 21.1%, and 21.4% respectively [4][5]. - EPS: Projected at 2.89 HKD in 2024, 3.50 HKD in 2025, and 4.25 HKD in 2026 [4][5].

房地产 2024 年 08 月 27 日 公 司 半 年 报 点 评 建发国际集团(1908.HK) 结算端利润承压，拿地进取土储优化 推荐（维持） 事项： 股价：12.7 港元 主要数据 行业 房地产 公司网址 www.cndintl.com 大股东/持股 建发房产/55.2% 实际控制人 厦门市国有资产监督管理委员会 总股本(百万股) 2017 流通 A 股(百万股) 0 流通 B/H 股(百万股) 2017 总市值（亿元） 233.81 流通 A 股市值(亿元) 0 每股净资产(元) 11.5 资产负债率(%) 79.06 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】建发国际集团（1908.HK）*年报点评*收 入利润双增长，投销优于同业*推荐20240324 【平安证券】建发国际集团（1908.HK）*首次覆盖报 告*"新闽系"房企标杆，彰显逆周期本色*推荐20230814 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 YANGKAN034@pingan.com.cn 王懂扬 投资咨询资格编号 S1060522070003 WANGDONGYANG339@pingan.co ...

房地产 上 市 公 司 2024 年 08 月 23 日 建发国际集团 (01908) ——业绩下滑，拿地积极，资金优势明显 报告原因：有业绩公布需要点评 | --- | --- | |------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 22 日 | | 收盘价（港币） | 12.66 | | 恒生中国企业指数 | 6224.24 | | 52 周最高/最低（港币） | 22.50/11.24 | | H 股市值（亿港币） | 255.37 | | 流通 H 股（百万股） | 2,017.18 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0940 | 一年内股价与基准指数对比走势： -42% -22% -2% 18% HSCEI 建发国际集团 资料来源：Bloomberg 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsrese ...

事件 2024 年 8 月 22 日建发国际集团发布 2024 上半年业绩报告，1H24 实现营业收入 327.53 亿元，同比+34.5%；实现归母净利润 8.17 亿元，同比-36.4%。 点评 营收稳步增长，毛利率等多因素导致业绩下滑：公司营收增长主 要由开发业务（占总收入的 94.7%）的增长带动，1H24 开发业务 收入 310.1 亿元，同比+36.4%。而归母净利润同比下滑主要因为： ①房地产市场下行，交付项目毛利率下滑，1H24 公司毛利率 11.92%,同比下降 3.33pct；②计提存货减值（计入管理费用），1H24 管理费用 9.26 亿元，同比增加 4.14 亿元；③结算项目权益比例 下降，1H24 公司净利润 14.4 亿元，同比+1.2%，其中少数股东损 益 6.19 亿元，同比增加 4.81 亿元。 销售排名稳步增长，深耕带动市占率提升：1H24 公司全口径销售 额 660 亿元，同比-31%（百强房企整体同比-42%）；权益销售额 509 亿元，同比-32%；行业排名升至第 7（2023 年全年居第 8）。积极 抓经营性现金流，1H24 全口径回款 647 亿元，回款率 98% ...

（股份代號：1908） 香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 的 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 C&D INTERNATIONAL INVESTMENT GROUP LIMITED 建發國際投資集團有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 中 期 業 績 建 發 國 際 投 資 集 團 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事（「董 事」）會（「董 事 會」）欣 然 宣 佈 以 下 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本 集 團」）截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月（「本 期」）的 未 經 審 核 中 期 綜 合 業 績，連 同 二 零 二 三 年 同 期（「上 年 同 期」）的 比 較 數 ...

会议即将开始 请大家好 欢迎参加开源电发国际集团本次会议紧面向开源证券的专业投资机构 第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的各位投资者大家早上好欢迎大家在早上接受到我们的电话会议今天我们是非常荣幸的邀请到了建发国际集团的投资者关系总监廖淑华廖总也是大家的老朋友了跟大家沟通一下咱们建发国际近期的一个经营情况在三月底的话咱们建发也是已经公布了年报应该来说在当前行业仍然在 注底的这样的一个大环境下那么公司能够实现一个这个收入和利润的这样的一个双生应该来说非常的不错取得了一个在逆势取得了非常优秀的一个业绩那么下面就请廖总来给我们解读一下公司的一个近期的一个经营情况近期也是市场有很多城市又开始放松那么大家也比较关注市场端的一个变化那么把时间交给廖总 谢谢提哥谢谢大家我跟大家先汇报一下我们最近的一些销售的情况刚刚过去的这个五一下期大家可能关注的更多我们五一这五天没有首开没有加推主要是存量的一个续销项目存量的续销大概卖了四十三个亿跟去年基本持平去年稍微高 ...

建發國際投資集團有限公司 C&D International Investment Group Limited (於開曼群島註冊成立的有限公司) 股份代號：1908 000000 TTALANG Y 房地產開發及房地產產業鏈綜合投資服務商投資服務商 Firelestele Revelopment and reallering investments arguste te ki kiski kixi 目 錄 2 公司資料 4 主席報告 177 綜合財務狀況表 180 綜合現金流量表 183 綜合權益變動表 297 財務概要 建發國際投資集團有限公司 2023年度報告 1 頁次 10 管理層討論與分析 22 董事及高級管理層的履歷詳情 28 董事會報告 63 企業管治報告 78 環境、社會及管治報告 171 獨立核數師報告 175 綜合損益及其他全面收益表 185 綜合財務報表附註 298 主要物業組合 本年報以英文及中文發出。中、英文版如有任何歧義， 概以英文版為準。 公司資料 董事會 獨立核數師 執行董事 趙呈閩女士（主席） 林偉國先生（行政總裁） 田美坦先生 彭勇先生（於二零二三年四月二十六日獲委任） 致同 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 建发国际集团（1908）公司年报点评 2024年03月26日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 聚力前行，高质成长 股票数据 [Table_Summary] 3[T月ab26le日_S收to盘c价kI（nf港o]元 ） 13.72 投资要点： 52周股价波动（港元） 11.24-25.96 总股本（百万股） 1896 稳健经营，兑现高质量分红。2023年，公司实现营业收入134430百万元， 总市值（亿港元） 260  相关研究 同比+34.9%。其中，公司物业开发业务收入 96648 百万元，占总收入约 [《Ta建b发le国_R际e集p团o（rtI 0n 1f 9o 0] 8.HK）2023年中期业 96.80%。截至 2023 年 12 月 31 日，公司实现毛利润和归母净利润分别为 14917百万元和5035百万元，同比分别+2.0%和+2.1%；毛利率和归母净利 绩点评：经营业绩高速增长，销售刷新目标业 绩》2023.09.10 率分别为 11.10%和 3.75%，较 2022 年同期略有下行； ...

[Table_StockInfo] 2024 年 03 月 25 日 证券研究报告•2023 年年报点评 买入 （维持） 当前价：14.02 港元 建发国际集团（1908.HK）房地产 目标价：17.60 港元 深耕重点城市，权益销售稳步增长 [Table_Summary 营收增长显著，现金与负债状况良好。 ] 2023年公司实现营业收入 1344.3亿元， 同比增长 34.9%；归母净利润为 50.3 亿元，同比增长 2.0%；实现毛利 149.2 亿元，同比下降 2.0%；毛利率从 15.3%下降为 11.1%，主要由于房地产市场显 著下行，部分已交付项目毛利率下降并录得结转收入；每股盈利 2.61元，派付 末期股息每股 1.3港元，分红率同比提升 6个百分点至 52%，股息率约 10%。 公司现金流充足，2023 年实现物业开发现金回款金额 1843 亿元，回款比例提 升 2 个百分点至 98%。期末银行及手头现金达 541.6 亿元。三条红线仍维持绿 档水平，负债权益比率降低 22.7 个百分点至 93.2%，净负债权益比率降低 19 个百分点至 33.6%，存量有息负债平均融资成本，同比下降 58B ...