在有色金属投资的工具谱系中，从交易所上市的ETF与LOF到场外指数基金，从杠杆复杂的商品期货与期权到实物交割的金条银锭，从上游矿采企业的个股 到聚焦细分赛道的主题基金，投资者面临的不仅是"买不买"的决策，更是"通过何种载体配置"的工具选择难题。 在这一背景下，中证细分有色金属产业主题指数与中证工业有色金属主题指数作为市场关注度最高的两只标的指数，常被投资者置于同一赛道进行精细比 较。二者虽同处有色板块，却在成分构成、风险收益特征与宏观适配性上存在一些区别。 相较之下，中证细分有色凭借"全谱系覆盖"与"铜金双轮驱动"的架构，在当前复杂宏观环境下或更能展现出配置价值方面的优势。 从成分来讲，中证细分有色指数在样本筛选上并不排斥贵金属，黄金、白银等金融属性突出的标的占据相当权重，同时涵盖稀土、锂等新能源金属以及铜铝 铅锌等基础工业金属。这种"工业金属+贵金属+稀有金属"的三元结构，使指数既能够捕捉制造业复苏的顺周期红利，又能在地缘政治冲突或流动性宽松预 期升温时，享受贵金属的避险溢价。 反观工业有色指数，其成分股严格限定于铜、铝、铅、锌、镍、锡等工业金属领域，固然能纯粹反映工业景气度，却失去了贵金属在组合中的"压舱 ...

消息面上，"人工智能与有色金属行业的融合已迈入深度赋能、生态共建、开放协同的新阶段。"中国有 色金属工业协会相关负责人介绍，目前，有色金属行业人工智能大模型"坤安"已在百余个实际场景中落 地应用，并建成8个行业高质量数据集。特别是矿石杂质识别模型已在秘鲁矿业成功应用，实现了"坤 安"大模型首次"出海"。 截至2026年2月6日午间收盘，中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨1.17%，成分股湖南黄 金(002155)上涨10.00%，国城矿业(000688)上涨7.24%，雅化集团(002497)上涨5.12%，有研新材 (600206)，南山铝业(600219)等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 截至2026年2月6日 11:30，有色ETF汇添富上涨1.18%，截至2026年2月5日，近1年以来累计上涨 109.34%。 中信期货表示，短期来看，投资者对美联储政策预期有所反复，贵金属杀跌对有色板块形成冲击，但考 虑到春节前下游有备货需求，估计价格快速回落后有利于提振消费，供需改善或有望稳住价格，预计有 色板块短期转为震荡；中长期来看，美联储独立性风险和弱美元预期仍在， ...

专家表示，1月大宗商品价格指数环比上升，表明市场总体延续回稳向好态势，但国际金融市场动荡明 显加大，部分大宗商品上涨过快，需加强外部输入性风险研判，加大宏观政策调节力度，维护产业链供 应链稳定。 近期，铜作为能源转型关键矿物的战略地位持续强化。东方证券指出，在全球铜矿品位下行、重大矿产 发现放缓及资本开支不足的背景下，中长期供给难有大幅增长；而电网升级改造、"十五五"年均投资近 万亿元、新能源车年均百万吨用铜增量等实体需求持续扩张，正推动铜供需维持紧平衡格局。与此同 时，中美两国同步推进铜资源储备体系建设：中国提出将铜精矿纳入国家战略储备范围，美国启动120 亿美元关键矿产储备计划，凸显铜在制造业安全与能源安全中的核心地位。 截至2026年2月4日，有色ETF汇添富近1年以来累计上涨119.91%。 截至2026年2月4日，有色ETF汇添富的场外联接产品汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接 C(019165)单位净值为2.31元，当日上涨0.14%，近一月累计上涨15.06%。 日前，中国物流与采购联合会公布1月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，企业预期保持乐 观，生产活动延续扩张态势，大宗 ...

经过2022-2024年的资本开支收缩与库存去化，铜、铝等工业金属的供给刚性已完全显现，而AI算力基建、全球电网改造、新能源装 机三大需求引擎同步加速，板块正从"成本支撑"向"需求拉动"切换，当前有色金属板块正处于"供需错配"与"货币信用重构"的双重驱 动节点。如何在这波有色行情中，配置相应的产品或许也在困扰着各位投资者。 基金C份额作为公募基金费率结构创新的产物，近年来已成为投资者资产配置中不可忽视的工具。与前端收取申购费的传统A份额不 同，C份额通过"免申购费+按日计提销售服务费"的模式重构了持有成本曲线，为特定投资场景下的资金效率优化提供了更优解。 图：汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C（019165）基金销售费用 数据来源：Wind，基金公司公告 图：汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接A（019164）基金销售费用 | 费用类型 | 份额(S) 或金额(M) / | 费率/收费方式 | 各注 | | --- | --- | --- | --- | | | 持有期限(N) | | | | 申购费(前收费) | M<50 万元 | 1.00% | 非特定投资群体 | | | 50 万元≤M< ...

当前铜、铝等有色金属价格维持高位，国际矿业企业并购热度持续升温，中资企业成为本轮资源整合的 核心力量。据统计，2025年下半年以来，中资矿企境外黄金矿山收购总规模已接近600亿元，紫金矿 业、洛阳钼业等头部企业密集出手。紫金矿业拟以280亿元收购加拿大联合黄金，标的拥有黄金资源量 533吨；洛阳钼业40天完成巴西金矿收购，新增黄金资源量约156吨，中企全球抢筹优质有色资源趋势明 确。 铜是清洁能源和科技产业所需的关键金属，也是业界公认的成本效率最高的导电金属材料。过去一年， 受部分矿山停产及美国政府可能对铜征收关税所造成的不确定性影响，国际铜价持续走高。 高盛表示，由于市场预期美国将对铜征收关税，导致铜被吸引至美国国内，在除美国以外地区库存较低 的情况下，投机资本的涌入进一步推高了铜的稀缺性溢价。目前，铜价已从4月份每吨8000美元飙升至 超过1.3万美元，创下历史最高纪录。瑞士摩科瑞能源集团警告称，美国的进口激增将加剧世界其他地 区铜供应短缺。 截至2026年2月4日，有色ETF汇添富近1年以来累计上涨119.91%。 截至2026年2月4日，有色ETF汇添富的场外联接产品汇添富中证细分有色金属产业主题ET ...

当市场仍在用"周期股"的框架给有色金属板块贴上高波动、高估值的标签时，行业的基本面早已发生质变。一边是AI算力、电网升级、新能源重构带来的需 求爆发；另一边却是板块估值回落至历史70%分位、核心标的市盈率普遍低于20倍，较2021年峰值回落明显。这种产业逻辑与定价体系的显著背离，或将为 行业的估值体系与估值逻辑带来新的变化。 从横向比较看，中证细分有色金属产业主题指数PE-TTM约30倍，虽略高于全A市场（约23倍）的平均水平，较2021年周期峰值（超50-60倍）仍有显著安全 边际，且考虑到板块2026年预期EPS同比增速达35%-45%，PEG指标处于合理区间，估值溢价基本被高增长预期消化。 若从内部结构拆解，核心工业金属标的估值更具吸引力：铜矿板块市盈率普遍回落至20倍以内，电解铝龙头企业估值中枢压缩至10-15倍区间，显著低于 2021年周期峰值时超50倍的水平，处于历史70%分位附近，向下空间相对有限而向上弹性充足。 图：中证细分有色金属产业主题指数估值情况 数据来源：Wind截至：2026.02.04 图片趋势描述： 中证细分有色金属产业主题指数PE-TTM，虽略高于全A市场，但较2021年周期峰 ...

数据来源：Wind截至：2025.12.31（按中信三级行业分布） 在投资者认知中，铜与黄金在宏观经济逻辑中呈现显著的负相关性互补。铜作为"宏观经济晴雨表"，其价格与全球制造业PMI、AI算力基建投资高度正相 关：当经济扩张、AI数据中心建设加速时，铜因导电性刚需（单座超大规模AI数据中心耗铜量高达5万吨）而展现强弹性。而黄金则是典型的避险资产，在 地缘政治冲突、金融市场动荡或美联储降息周期中凸显配置价值。 然而AI基建与货币政策的双击逻辑，让这两类资产同时焕发生机 一方面，AI数据中心、电网升级、新能源转型构成铜需求的"三重引擎"：据标普全球预测，2025-2040年AI数据中心将新增200万吨铜需求，铜价中枢持续上 移。另一方面，美联储2025年进入降息周期，实际利率下行将推升黄金的金融属性。 细分有色指数恰好卡位这一"铜金双击"窗口：铜仓位捕捉AI基建的工业金属红利，黄金仓位博弈降息周期的贵金属溢价。相比之下，纯工业有色指数（黄 金含量仅2.9%）在利率下行阶段缺乏对冲工具，而有色矿业指数（黄金约15%）虽含金但缺少铜铝的AI叙事。反观细分有色指数通过铜金配比，实现了"科 技成长+宏观防御"的混合策略。 ...

截至2026年2月3日，汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接C(019165)自成立以来，最高单 月回报为20.81%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅63.79%，涨跌月数比为16/10，上涨月份平均收 益率为8.91%，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率64.65%，历史持有2年盈利概率为100.00%。 截至2026年2月4日 15:00，中证细分有色金属产业主题指数(000811)上涨0.27%，成分股金钼股份 (601958)上涨4.28%，兴业银锡(000426)上涨3.79%，华友钴业(603799)上涨2.83%，神火股份(000933)上 涨2.81%，白银有色(601212)上涨2.62%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 截至2026年2月4日 15:00，有色ETF汇添富上涨0.57%，截至2026年2月3日，近1年以来累计上涨 118.67%。 截至2026年2月3日，有色ETF汇添富的场外联接产品汇添富中证细分有色金属产业主题ETF发起式联接 C(019165)单位净值为2.31元，当日上涨2.72%，近一月累计上涨14.90%。 2月4日，国际金价 ...

Core Insights - The artificial intelligence (AI) industry is rapidly reshaping the global demand for non-ferrous metals, with copper being the primary beneficiary as it is deemed the "oil of the electrification era" [1] - Significant increases in copper demand are projected, with estimates suggesting an additional 2 million tons of copper will be required for AI data centers and related power infrastructure from 2025 to 2040 [1] - Morgan Stanley forecasts that global copper demand from AI data centers will surge from 200,000 to 500,000 tons annually by 2027, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 26% [1] Copper Demand Projections - The global copper consumption for data centers is expected to grow from approximately 50,000 tons per year to 300,000 tons by 2050, increasing its share of global copper consumption from 1% to 7% [1] - Data center electricity consumption is projected to rise from 460 TWh in 2022 to 860 TWh by 2027, indicating a growing need for copper [2] - The total copper usage in data centers is forecasted to increase from 343.2 thousand tons in 2022 to 791.1 thousand tons by 2027, with a year-on-year growth rate of 17.3% [2] Broader Metal Demand - In addition to copper, aluminum is also in high demand for cooling systems and server racks in data centers, with a single large-scale AI data center potentially consuming up to 20,000 tons of steel and significant amounts of aluminum [3] - The AI sector is expected to drive an additional demand of 850,000 tons for aluminum by 2026, with global primary aluminum demand projected to increase by 2.7% [3] - The supply-demand balance for electrolytic aluminum is expected to remain tight in 2026, with a growing gap anticipated post-2027 as demand from AI and renewable energy sectors continues to rise [3] ETF and Investment Opportunities - The Huatai-PineBridge Non-ferrous Metals ETF (159652) covers a comprehensive index that includes copper, aluminum, lithium, and rare earths, positioning it to benefit from the non-ferrous "super cycle" [5] - The ETF's structure emphasizes a significant allocation to copper and aluminum, with copper accounting for 34% of the index, providing strong exposure to industrial metal bull markets [5][7] - The ETF has demonstrated a remarkable return of 171.24% over the past two years, outperforming major indices, indicating a favorable risk-reward profile for investors [8]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 江西銀行股份有限公司 呈交日期: 2026年2月3日 I. 法定/註冊股本變動 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 H 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 01916 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 1,345,500,000 0 1,345,500,000 增加 / 減少 (-) 0 0 本月底結存 1,345,500,000 0 1,345,500,000 足夠公眾持股量的確認(註4) | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01916 | 說明 | | | | | | | | ...