( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) 本公司的本次公司通訊英文及中文版已刊載於本公司網站 www.sandschina.com 「 投 資 者 關 係 」一 欄 及 香港交易所披露易網站 www.hkexnews.hk。 倘 若 閣下希望收取本次公司通訊之印刷本，請 閣下向本公司的香港股份過戶登記處（「香港股份過戶 登記處」），香港中央證券登記有限公司提交書面要求（郵寄至香港灣仔皇后大道東 183 號合和中心 17M 樓 或電郵至 sandschina.ecom@computershare.com.hk），並註明 閣下的姓名、地址、收取本次公司通訊印刷本之要 求。 倘 若 閣下希望收取所有日後公司通訊 2 之印刷本，請在隨附的回條（「回條」）合適的方格內劃上「✓」 號並填妥及簽署回條，並使用回條下方的郵寄標籤寄回香港股份過戶登記處。如 在 香 港 投 寄，毋 須 貼 上 郵 票 ； 如 在 香 港 以 外 地 方 投 寄 ， 請 貼 上 適 當 的 郵 票 。 閣下亦可以發送 電 郵 至 sandschina.ecom@computershare.com.hk，並註明 閣下的姓名、地址、收取公司通訊之印刷本的 ...

通 知 信 函 ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) (股份代號：1928) 承 董 事 會 命 金沙中國 有 限 公 司 韋狄龍 公 司 秘 書 致 登 記 股 東 ： 金沙中國 有 限 公 司 （「 本 公 司 」） – 2025 年 中 期 報 告 （「 本 次 公 司 通 訊 」） 之 刊 發 通 知 本 公 司 的 本 次 公 司 通 訊 英 文 及 中 文 版 已 刊 載 於 本 公 司 網 站 www.sandschina.com 「 投 資 者 關 係 」一 欄 及 香 港 交 易 所 披 露 易 網 站 www.hkexnews.hk。 倘 若 閣 下 希 望 收 取 本 次 公 司 通 訊 之 印 刷 本 ， 請 閣 下 向 本 公 司 的 香 港 股 份 過 戶 登 記 處（「 香 港 股份過戶 登 記 處 」），香 港 中 央 證 券 登 記 有 限 公 司 提 交 書 面 要 求（ 郵 寄 至 香 港 灣 仔 皇 后 大 道 東 183 號 合 和 中 心 17M 樓 或 電 郵 至 sandschina.ecom@computershare.com.hk），並 註 明 閣 下 的 ...

www.sandschina.com www.sandschina.com 歡迎蒞臨金沙中國， 享受由 極盡奢華的 免稅購物樂趣、 上佳文娛設施 及 精緻餐飲 以至 世界級酒店套房 及 會展獎勵旅遊， 體驗無盡精彩。 | | 金沙中國有限公司 | | | --- | --- | --- | | | 目 錄 | | | 1. | 概覽 | 4 | | | 1.1 財務業績摘要 | 4 | | 2. | 業務審視 | 6 | | | 業務概覽及前景 | | | | 2.1 管理層的討論與分析 2.2 | 6 7 | | | 持份者資料 2.3 | 20 | | 3. | 企業管治 | 22 | | | 3.1 企業管治常規 | 22 | | | 3.2 證券交易的標準守則 | 22 | | | 3.3 董事會及董事會委員會成員組合 | 22 | | | 3.4 根據上市規則第13.51B(1)條 | | | | 披露董事資料 | 23 | | | 3.5 審核委員會審閱 | 23 | | | 3.6 董事及最高行政人員權益 | 24 | | | 3.7 主要股東權益 | 25 | | | 3.8 任何其他人士權益 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights a significant increase in Macau's gaming revenue, with July's gross gaming revenue (GGR) rising by 19.0% year-on-year to 22.1 billion MOP, reaching a post-pandemic high and recovering to 90% of the levels seen in the same period of 2019 [1] - Major gaming stocks in Macau, including Sands China, Galaxy Entertainment, Wynn Macau, and Melco International Development, experienced substantial gains in their stock prices, with increases ranging from 4.34% to 5.45% [1] - HSBC forecasts that the upcoming months will see a continuous influx of visitors due to a series of non-gaming activities, predicting that August's gaming revenue could reach between 21.6 billion to 22.7 billion MOP, reflecting a year-on-year increase of 9% to 15% [1] Group 2 - CITIC Securities notes that a variety of entertainment activities and newly opened or renovated properties are effectively attracting core gaming customers, suggesting potential structural improvements in the industry's win rate [1] - The demand-side changes are identified as a more critical reason for the improvement in gaming data, with Macau's gaming sector being a significant indicator of high-end discretionary spending, benefiting from a marginal improvement in consumption willingness among high-end consumers from mainland China [1] - Under a neutral assumption with no incremental positive or negative factors, CITIC Securities predicts an 8-10% growth in the industry's GGR by 2025 [1]

Core Viewpoint - The Macau gaming sector is experiencing a significant recovery, with July gross gaming revenue (GGR) reaching 22.1 billion MOP, a 19% year-on-year increase, marking the highest level since the pandemic and recovering to 90% of the 2019 levels [1] Group 1: Market Performance - Sands China (01928) shares rose by 5.45% to 21.28 HKD [1] - Galaxy Entertainment (00027) shares increased by 5.44% to 42.26 HKD [1] - Wynn Macau (01128) shares climbed by 4.51% to 6.95 HKD [1] - Melco International Development (00200) shares grew by 4.34% to 5.05 HKD [1] Group 2: Future Projections - HSBC forecasts that the upcoming months will see a continuation of non-gaming activities attracting visitors, with August GGR expected to reach between 21.6 billion to 22.7 billion MOP, representing a year-on-year increase of 9% to 15% [1] - Citic Securities notes that the recovery in the gaming sector is primarily driven by changes in demand, with a projected GGR growth of 8-10% by 2025 under a neutral assumption [1]

此次战略合作是北京市进一步健全本市农产品营销服务体系，推动本地农产品与大型连锁超市"农超对 接"的实践行动。物美集团将充分发挥在供应链管理、销售网络、数字技术和市场影响力等方面的优 势，让首都市民能在物美旗下超市门店及电商平台购买到"更新鲜、更优质、更安心"的北京特色农产 品。北京市农业农村局则将从生产端持续发力，优化调整农业产业结构，实施品牌强农战略，推动更多 本地优质农产品直达首都市民餐桌。 值得关注的是，作为唯一一家参与到该项目的金融机构，民生银行北京分行以全力贯通金融活水、全力 激活消费动能、全力构筑长效平台，三个"全力"践行责任担当。据介绍，针对京郊特色农产品季节性与 供应链痛点，民生银行北京分行将研究为特色农产品提供助农贷款额度，解决产业流动资金难题。同 时，该行还将依托北京区域庞大的持卡用户基础，与物美集团联合推出京郊鲜品消费专属权益，实现拓 客与惠农双向赋能，助力物美"京郊产·本地鲜"专区成为连接城乡的活力枢纽。此外，该行还计划在物 美全市重点门店设立"普惠金融服务站"，派驻专业团队提供金融咨询服务，以长效机制为乡村振兴打造 金融支持范式。 据悉，双方将在四个方面开展深入合作。一是合作拓宽本地 ...

Group 1 - The Hong Kong gaming stocks have seen a rise, with notable increases in shares such as Melco Resorts up 5%, Galaxy Entertainment up 1.37%, and Wynn Macau up 3.57% [1] - Multiple institutions have released reports expressing optimism about the gaming industry, with Morgan Stanley predicting a continuous increase in Macau's gaming revenue from 2025 to 2027 [1] - Since the last upgrade of Macau's gaming industry forecast, Morgan Stanley has revised its predictions for the third time within three months [1] Group 2 - Wynn Macau is set to release its financial report on August 20, with expectations of revenue reaching HKD 7.246 billion for Q2 2025 and an estimated earnings per share of HKD 0.09 [1] - Golden Entertainment plans to hold a board meeting on August 25 to approve its interim results [1] - Amax Holdings is scheduled to hold a board meeting on August 28 to approve its interim results [1]

Core Viewpoint - Goldman Sachs reports that Sands China (01928) declared an interim dividend of HKD 0.25 per share, consistent with last year's final dividend, but increased the payout ratio to 63% [1] Group 1: Dividend and Financial Projections - The bank expects the final dividend for 2025 to remain at HKD 0.25, totaling HKD 0.50 for the year; assuming gradual increases to HKD 0.80 in 2026 and HKD 1.00 in 2027 [1] - Sands China's target price is slightly raised from HKD 21.5 to HKD 21.6, maintaining a "Buy" rating [1] Group 2: Market Conditions and Business Strategy - Compared to Galaxy Entertainment (00027), Sands China's dividend may disappoint some investors, but Goldman Sachs believes this aligns with expectations due to recent fluctuations in gaming revenue market share, indicating significant business pressure [1] - The management's short-term goal is to increase gaming volume to achieve an EBITDA close to USD 2.6 to 2.7 billion, which is anticipated to be reached by 2026 [1] - Unlike other gaming companies that base dividends on payout ratios, Sands China prefers to maintain consistent dividend amounts across different market cycles, as evidenced by maintaining a full-year dividend of HKD 1.99 during the anti-corruption period from 2014 to 2015 [1]

高盛发布研报称，金沙中国(01928)宣派中期每股0.25港元，与去年末期股息持平，但派息率提高至 63%。基于业务复苏与市场份额恢复进度，该行现料2025年末期息维持0.25港元，全年合计为0.5港元; 假设2026年股息逐步提升至0.8港元，2027年可达1港元，将金沙中国目标价由21.5港元微升至21.6港 元，维持"买入"评级。 另外，金沙中国管理层早前指短期目标是提升博彩量，令EBITDA接近26亿至27亿美元水平，该行料有 关目标需到2026年才能达成。同时，与其他以派息比率为基准的博企不同，集团倾向维持相同股息金 额，并在不同市场周期中保持稳定，例如2014至15年反贪期间仍维持全年1.99港元派息。 虽然与银河娱乐(00027)提高派息相比，金沙的股息或令部分投资者略感失望，但该行认为此举符合预 期，因近期集团的博彩收入市场份额波动，反映业务面临较大压力，需要增加促销活动以应对竞争。 ...

此外，金沙中国管理层设定的短期目标是提升博彩量，使EBITDA达到26亿至27亿美元。高盛预计此目 标将在2026年实现。高盛将金沙中国的目标价从21.5港元微调至21.6港元，并维持"买入"评级。 高盛研报指出，金沙中国宣派中期每股0.25港元股息，与去年末期股息持平，但派息率提升至63%。尽 管与其他公司相比，此次股息可能略逊一筹，但高盛认为此举符合预期，因为金沙近期博彩收入市场份 额波动，业务面临压力，需要增加促销活动。 ...