【导读】券商国际化进程加速推进，行业开启分层竞争 当前券商加速海外布局，并非单一因素使然，而是政策、市场与竞争压力共同作用的结果。政策层面，明确的导向为券商"出海"注入了强心剂。2024年3 月，中国证监会提出"到2035年，形成2家至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。" 市场机遇则是直接的催化剂。2025年港股IPO募资总额超2800亿港元，市场活跃度及流动性显著提升，为中资券商投行、经纪等业务带来了增量。此外， 东南亚、中东地区等新兴市场经济高速增长，资本市场尚处于起步阶段，具备较大的发展潜力。 中国基金报记者 孙越 进入2026年，券商国际化进程继续加速。近日，广发证券公告拟通过"配售H股+发行可转债"募集约61.1亿港元，所募资金将全部用于向境外子公司增资， 以支持国际业务拓展。 统计显示，2025年以来，已有至少5家券商密集披露对香港子公司的增资计划，合计拟增资金额接近200亿港元。在政策东风、市场机遇与自身发展需求的 多重驱动下，中资券商正集体驶向国际化征程的"深水区"。 多重动力驱动券商"出海" 2025年以来，中资券商对香港子公司的增资已形成明显趋势，广发证券、招商证券、中信 ...

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： | 券商 | 核心观点 | | --- | --- | | 中信证券 | 继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 | | 农西亚养 | 把握做多窗口 牛市行情或将继续推进 | | 信达证券 | 市场成交放量风险偏好回升 交易性资金有望回暖接力 | | 中泰证券 | 开年市场新高后或如何演绎? | | 未要正常 | 春季行情短期进入主升阶段 继续聚焦科技成长和周期成长主线 | | 方正证券 | 春季攻势已经展开 配置上建议关注三条主线 | | 浙商证券 | 市场选择直接上攻 均衡配行业、持仓迎春节 | | 光大证券 | 政策红利释放 A股市场热度短期有望延续 | | 东吴证券 | 建议以景气成长为主 | | 中国银河 | A股市场开启"躁动"行情 重点布局结构性投资机会 | 中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动 的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状态。不 过，抛开短期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经1月11日讯（编辑 若宇）十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： | 券商 | 核心观点 | | --- | --- | | 中信证券 | 继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 | | 年西证券 | 把握做多窗口 牛市行情或将继续推进 | | 信达证券 | 市场成交放量风险偏好回升 交易性资金有望回暖接力 | | 中泰证券 | 开年市场新高后或如何演绎? | | 来等班券 | 春季行情短期进入主升阶段 继续聚焦科技成长和周期成长主线 | | 方正证券 | 春季攻势已经展开 配置上建议关注三条主线 | | 浙商证券 | 市场选择直接上攻 均衡配行业、持仓迎春节 | | 光大证券 | 政策红利释放 A股市场热度短期有望延续 | | 东吴证券 | 建议以景气成长为主 | | 中国银河 | A股市场开启"躁动"行情 重点布局结构性投资机会 | 中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升 从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动 的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修， ...

中信证券研报称，年初的躁动缘于跨年踏空资金的集中密集入场，"人心思涨"是大背景，一些前期谨慎 资金的追涨加速了行情演绎，但躁动主要发生在主题板块以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布 仓方向。从当前的量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、 小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状 态。不过，抛开短期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对权益组合 降低波动的诉求是更高的，需要考虑的是这部分可持续的"大钱"（而不是年初踏空资金）会持续流向的 方向。在配置上，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融，兼顾反共识品种降低组合 波动。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中信证券研究 文|裘翔 张铭楷 陈峰 高玉森 陈泽平 刘春彤 年初的躁动缘于跨年踏空资金的集中密集入场，"人心思涨"是大背景，一些前期谨慎资金的追涨加速了 行情演绎，但躁动主要发生在主题板块以及量化影响较大的小票，而非配置型资金布仓方向。从当前的 量价和风偏指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标还没有转弱迹象，预计主题、小票轮动的震荡上 行格局可能还会延续到两会前后，直至内需预期的上修，市场才会回到基本面驱动状态。不过，抛开短 期的市场躁动，站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金今年对权益组合降低波动的诉求是 更高的，需要考虑的是这部分可持续的"大钱"（而不是年初踏空资金）会持续流向的方向。在配置上， 建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融，兼顾反共识品种降低组合波动。 年初的躁动缘于跨年 踏空资金的集中密集入场 1）"人心思涨"是躁动的大背景，而一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎。此轮躁动的性质与诸 如"超额储蓄/定存到期再配置"的流动性宏大叙事关系不大，躁动只是因为去年底还是有不少资金相对 谨慎，尤其是部 ...

权威答案来了。 去年11月，中信证券两次削减核心业务种类一事备受关注。当时，中信证券分别向证监会递交了两份减少业务 种类的申请材料，此事引发市场各种解读。 近日，证监会公布了相关情况。中信证券的其中一份申请材料，是拟将融资融券展业区域剔除广东省（深圳市 除外）、广西壮族自治区、海南省、云南省和贵州省。据悉，此为收购广州证券（现更名为中信证券华南）的 后续事项，是正常的业务调整。 申请减少业务种类 去年10月，中信证券分别向证监会递交了两份减少业务种类的申请材料。 第一份是： 关于中信证券股份有限 公司的《证券公司申请减少部分业务种类核准（证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的 财务顾问，证券自营，证券资产管理，证券承销，代销金融产品）》。 第二份是： 关于中信证券股份有限公司的《证券公司申请减少业务种类核准（证券保荐，证券融资融券，股 票期权做市交易，上市证券做市交易，通过子公司减少私募投资基金、另类投资、信息技术服务等业务，其他 业务）》。证监会于11月受理了相关申请。 记者注意到，由于当时公布出来的信息涉及减少的业务种类很广，包括投行、资管、经纪等，并未明确具体减 少哪一种，此事就在网上引 ...

Wind统计各类债券发行数据显示， 2025 年度中国内地债券发行增势不减，全年各类债券发行合计 89.0 万亿，同比增长 11% 。利率债发行达到 33.0 万 亿，较去年增长 18% ，其中国债同比增长 28% 、地方政府债同比增长 5% 、政策性金融债同比增长 17% 。信用债发行 22.2 万亿，较去年增长 8% 。同业 存单累计发行 33.8 万亿，同比增长 7% 。 | 债券类别 | 只数 | 发行额(亿元)同比增长率 | | | --- | --- | --- | --- | | 利率债 | 3534 | 329,829.6 | 18% | | 国债 | 206 | 160,140.2 | 28% | | 地方政府债 | 2449 | 102.901.0 | 5% | | 政策银行债 | 879 | 66.788.4 | 17% | | 信用债 | 24003 | 222,246.7 | 8% | | 金融债 | 1499 | 56,780.6 | 25% | | 商业银行债 | 242 | 15.002.0 | 46% | | 商业银行次级债券 | 166 | 20.696.7 | 9% | ...

(本文来自第一财经) 中信证券指出，展望2026年，我们认为AI依然是板块估值上行的核心催化，核心关注：1）模型迭代、 应用落地以及业绩兑现带来的叙事强化；2）模型公司上市后带来的估值对标，有望进一步驱动互联网 公司AI业务价值重估。对于短期AI相关性较低的公司，业绩能见度和估值性价比将是选股核心要素， 建议关注竞争格局相对稳定、业绩韧性较强的垂类龙头、以供给创新带动的高景气赛道以及低估值下的 绝对收益标的。 ...

中信证券指出，在行业资本开支同比持续走弱及国内推进反内卷大背景下，化工企业盈利能力有望逐步 见底回暖，我们预计2026年板块投资价值有望持续提升。建议关注1）或成为"反内卷"有效抓手的电 石、烧碱、黄磷等高能耗商品；2）反内卷初见成效，自律稳步推进的细分赛道；3）部分商品已跌破或 接近行业现金成本线，同时行业头部企业成本优势显著的产品；4）新增需求拉动或需求强势，价格有 持续上涨动力的化工品；5）新材料及新应用相关化工品。 ...

中信证券研报称，1月3日特朗普政府突袭委内瑞拉首都，绑架其总统马杜罗。该举措正是在贯彻2025年 美国《国家安全战略》中的"门罗主义特朗普推论"，对南美各国加强控制力。我们认为该类行动正在透 支美国国家信用，加速破坏基于规则的国际秩序。但同时，由于美国的军事投送能力下降，这类"绑架 行动"或"斩首行动"已经很难在非南美洲国家实施。而21世纪以来，全球央行的购金主力是非南美洲的 南方国家央行。因此我们认为，委内瑞拉事件后，特朗普任期内，黄金价格上行将会因此加速。 ...