中信建投证券发布研报称，2025年证券行业进入新一轮增长周期，但券商股票因缺少独立催化、前两年 悲观情绪的延续等原因而导致超额收益不佳。2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价。 中信建投表示，当前"服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇"三大核心利好逻辑尚未被市 场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面，为中 长期业绩弹性与韧性提供坚实支撑。 ...

（记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯，中信建投1月26日晚间发布公告称，截至本公告披露日，公司及控股子公司实际提供的担 保金额为人民币458.04亿元，占公司最近一期经审计净资产的43.02%，均为公司对控股子公司以及控股 子公司对其控股子公司的担保。其中，公司对控股子公司提供的担保金额为人民币91.25亿元，占公司 最近一期经审计净资产的8.57%。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每日经济新闻 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6066） 海外監管公告 本 公 告 乃 中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限公司證券上市規則第13.10B條 而 作 出。 茲 載 列 本 公 司 於 上 海 證 券 交 易 所 網 站 刊 發 之《中 信 建 投 証 券 股 份 有 限 公 司關於間接全資附屬公司根據中期票據計劃進行發行並由全資子公司 提 供 擔 保 的 公 告》，僅 供 參 閱。 承董事會命 中信建投証券股份有限公司 董事長 劉 成 累计担保情况 中國北京 2026年1月26日 於 本 公 告 日 期，本 公 司 執 行 董 事 為 劉 成 先 生 及 金 劍 華 先 生；本 公 司 非 執 行 董 事 為 李 岷 先 生、朱 永 先 生、閆 ...

证券代码：601066 证券简称：中信建投 公告编号：临 2026-002 号 中信建投证券股份有限公司 1 / 4 关于间接全资附属公司根据中期票据计划进行发行 并由全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 被担保人名称 | | 本次担保 | 实际为其提供的担保 | | 是否在前期 | 本次担保是 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 金额1 | 余额（不含本次 担保金额） | | 预计额度内 | 否有反担保 | | CSCIF | Hong | 人民币 | 人民币 116.79 | 亿元 | 不适用 | 否 | | Kong | Limited | 6.12 亿元 | | | | | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（人民币亿元） | - | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子公司 对外担保金额（人民币亿元） | 458.04 | | 对外担保金额占上 ...

来源：中信建投证券研究 中信建投证券建材新材料联席首席分析师，产业经济学硕士，四川大学材料工程学士，复合知识背景。 6年建材&化工研究经验，曾任职方正证券建材新材料首席分析师，中泰证券建材&化工团队核心成 员，在某中型保险资管覆盖建材&化工行业，买卖方视角兼具。作为团队核心成员，荣获建材行业新财 富最佳分析师第四名（2022、2023），卖方分析师水晶球奖总榜第三（2023），公募榜第二（2023）。 以下为韩宇先生分享： 做称职的"副驾驶" 很高兴在2026年初加入中信建投这个平台，这儿也是我卖方研究生涯起步的地方，以后我也会用扎实的 研究、紧密的跟踪、前瞻的判断，以及可操作、可落地的投资建议，更好地服务投资者以及上市公司和 产业领导。 我们荣幸地宣布，韩宇先生正式加入中信建投证券研究所，担任建材新材料联席首席分析师。韩宇先生 拥有材料工程本科与经济金融研究生跨学科背景、6年建材&化工研究经验，曾深度覆盖建材及新材料 领域，挖掘砂浆粉料、碳陶刹车盘、AI算力上游新材料、民爆矿服等多个结构性增长机会。 未来，韩宇先生将带领团队凝聚共识、聚焦重点，以专业能力为支撑，突破市场对建材行业的传统认 知，打破"建材是传 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，欧美对俄油贸易制裁升级，从金融合规软性约束转向军事维 度硬性拦截，船舶扣押风险凸显，影子运力短期剧烈收缩，抬升合规船队运价中枢。影子船队换旗避管 模式失效，执法逻辑变为"无国籍认定+公海扣押"，主干航道及欧洲多海域强化管控，违规判定标准拓 宽，监管力度显著升级。油运有效运力现刚性缺口，运价呈K型分化，合规船队享安全溢价、议价力提 升，持续看好行业合规龙头。 投资逻辑修正 中信建投主要观点如下： 全球原油运输有效运力将现刚性缺口。此前市场默认占全球运力16%的VLCC影子船队可满负荷运营， 如今受船舶扣押事件影响，影子船东或将大规模停航观望。只要5%-10%的影子运力退出或绕行，全球 原油运输周转量就会显著紧缺。运价将呈K型分化，合规船队享受安全溢价，议价能力提升;灰色运力运 费或暴涨，但不确定性极高，不具备投资价值。 行业综述 从交运各子板块相对沪深300表现看，本周(1月19日-1月23日)交运板块整体上涨。本周航运板块涨幅为 0.53%，港口板块涨幅为2.52%。 航运港口：影子船队监管政策突变：从"猫鼠博弈"转向"物理出清" 2026年原油运输供给侧风险需即刻重估 ...

中信建投（601066）发布研报称，2026年面临铜价中枢上移与人民币升值的双重考验，该行认为其对家 电龙头盈利的冲击整体可控。过往经验看，顺价是化解成本压力最为有效的核心手段。国补落地下需求 有支撑，元旦后提价存共识。凭借强大的终端定价权、成熟的成本传导机制以及完善的汇率风险管理体 系，龙头企业有能力穿越周期波动，维持盈利模型的稳健。当前板块估值处于历史低位，兼具稳健增长 与高分红特性，配置价值凸显。 中信建投主要观点如下： 铜再度迎来涨价潮，家电影响如何看? 2025年下半年起铜价中枢再度快速抬升。对比过往几轮大宗周期，此次原材料上涨幅度仍可控，成本端 呈现"金属抬升、化工和钢材相对缓释"的分化格局。原材料价格波动对毛利率产生滞后性冲击，但并非 决定板块估值与股价的核心变量。复盘历史，成本压力传导至毛利端存在2-3个季度的时滞，资本市场 层面，估值更多受宏观流动性与终端需求驱动，在需求复苏与货币宽松背景下，即便面临成本上行，家 电龙头股仍能实现良好的收益表现。 面对铜价上涨，家电龙头如何降低影响家电龙头可通过"向上游要利润、向内部要效率、向终端要溢 价"三种传导方法对冲成本影响。大宗品定价权高度集中于海外 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，考虑2026年碳酸锂供给增量市场一致预期落在30-50万吨， 预计碳酸锂价格可能在15-30万元/吨之间达到均衡，具体高度则需要看碳酸锂供给增量具体多少、中间 环节的累库效应，以及需求是否进一步超预期。股价层面，底部估值抬升之后，市场可能会对需求产生 怀疑导致板块阶段性纠结，但最终因产业链量价齐升股价同步跟随，价格弹性大的环节表现最优。该行 建议首选紧缺瓶颈环节，配置核心龙头。 中信建投主要观点如下： 2020年光伏周期复盘：多言涨价影响需求，但实际从未影响，更多的情况是量价齐升，瓶颈环节几乎拿 走行业大部分利润 本轮由储能驱动的锂电周期和上一轮光伏周期高度相似，截至目前几乎有着近乎一致的剧情复刻。"平 价上网"之后，下游电站的超额利润推动了需求的非线性增长，且电站环节由"补贴驱动的工程项目"变 身"经济性驱动的电力资产"，大量国央企及社会资本涌入，同步伴随着国内利率下行周期启动，量价齐 升，对紧缺环节造成挤兑。 产能刚性的光伏硅料和玻璃几乎拿走产业链大部分利润(本文以2021-2022年的硅料为例)，价格上不言 顶。在这过程中市场多言涨价影响需求，但实际从未影响，持续 ...

当前星链卫星已搭载星载相控阵天线以及激光链路终端，全球化供应链已实现相关芯片、模组、终端的 规模化量产与在轨运行。国内方面，细分领域的头部企业在相控阵T/R芯片、光通信芯片、星载光纤放 大器、星敏感器、星载高速通信终端等领域积极布局，验证星间与星地高速光通信技术落地，为商业航 天产业发展提供高速、稳定、安全的信息传输能力。 商业航天产业的兴起为卫星通信市场带来增量需求 可回收火箭技术使发射成本大幅降低，SpaceX在2025年完成167次发射，Starlink在轨卫星超9300颗，覆 盖150多个国家且付费用户突破900万，新推出50美元/月低价套餐旨在加速渗透。卫星通信应用场景从 传统广电、海事通信扩展至偏远地区互联网、物联网、应急救灾和国防领域，预计2035年全球市场规模 达830亿美元。国内方面，多家主体向ITU申报超20万颗卫星计划，产业配套逐步完善，发射能力有望 提升至年均万颗，推动市场持续增长。 卫星通信产业链涵盖上游芯片、中游模组和下游终端环节 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，卫星通信技术正经历产业变革，通过轨道高度降低、相控阵 天线应用和激光介质应用等技术创新，显著提升了传输速度、降低 ...

【中信建投：当前宏观环境类似2020 - 2021年，赛道投资或占优】1月26日，中信建投指出，数据表明 工业生产韧性持续，出口增长较快。但消费、投资等内需指标疲软，"生产强于需求、外需好于内需"贯 穿上年全年。货币政策维持宽松，央行行长潘功胜称今年降准降息仍有空间。 当前宏观环境与2020 - 2021年赛道投资高峰期相似，银行间利率降至2020年以来几乎最低水平。宏观需求弱、流动性宽松的组 合下，具备结构性景气的赛道投资占优。 科技领域，AI半导体/新能源是景气核心。新兴热点催化不 断，AI应用获政策支持、商业化加速，太空光伏产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药BD 交易等推动价值兑现。 资源品方面，有色金属行业2025年报业绩预告向好率最高。关注后续景气向能 化和机械板块扩散。货币宽松下，资金将从金融系统转向实体，有色、化工、机械和消费板块有望依次 受益。 2025年12月以来，南华金属指数涨12.5%，能化和工业品指数涨幅约7%，在当前市场更具投资 性价比。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何 ...