智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，当前汽车板块处于淡季弱势表现，但近期来看，市场对销量 悲观预期反馈逐步钝化，悲观预期见底，结构性看反内卷及出海预期改善，自动驾驶政策催化落地，人 形机器人特斯拉(TSLA.US)V3临近推出节点。26年汽车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益；结 构性看多端侧AI(无人驾驶及机器人)商业化0-1突破带来估值弹性。 中信建投主要观点如下： 推荐组合：江淮汽车(600418.SH)、恒勃股份(301225.SZ)、隆盛科技(300680.SZ)、潍柴动力 (000338.SZ)、宇通客车(600066.SH)、金龙客车(600686.SH)、曹操出行(02643)。 特斯拉FSD订阅率随着V14推送持续提升，25年Q1-Q4订阅量分别约80、90、100、110万辆，26年开始 FSD订阅取消买断(全部改成月度订阅)，目前月度订阅费99美金/月；截至25年底，FSD累计行驶行驶里 程超70亿英里(约115亿km)，持续推动中国及欧洲本地化部署还需中国及欧洲监管许可。战略重心正加 速从硬件销售转向物理AI，包括FSD迭代、Robotaxi服务、Cybercab车型量产、Op ...

Group 1: Automotive Sector Overview - The automotive sector is currently experiencing a weak performance during the off-season, but market pessimism regarding sales expectations is gradually stabilizing, indicating a potential bottoming out of negative sentiment [1] - Tesla's recent quarterly report shows a year-on-year increase in gross profit for Q4 2025, with gross margin reaching a two-year high, driven by higher sales prices in the Asia-Pacific region and an increase in FSD subscriptions [1] - Capital expenditures for Tesla in 2026 are expected to exceed $20 billion, focusing on computing infrastructure and new factory capacity expansion [1] Group 2: Autonomous Driving Developments - 2026 is anticipated to be a pivotal year for the commercialization of autonomous driving, with Tesla's FSD subscription rates increasing significantly throughout 2025 [2] - By the end of 2025, Tesla's FSD has accumulated over 7 billion miles (approximately 11.5 billion kilometers) of driving distance, with ongoing localization efforts in China and Europe pending regulatory approvals [2] - Tesla is shifting its strategic focus from hardware sales to physical AI, including FSD iterations, Robotaxi services, and the production of Cybercab models [2] Group 3: Humanoid Robots and Supply Chain Updates - The humanoid robot sector is experiencing volatility, with recent adjustments in trading volumes and external rumors affecting market sentiment [3] - Key catalysts for the T-chain include the release of Gen3 in Q1 2025 and the commencement of overseas production capacity and mass production later in the year [3] - There is a positive outlook for specific investment targets within the T-chain, including Tesla-related high-probability segments and undervalued companies with growth potential [3] Group 4: Commercial Vehicles Outlook - The heavy-duty truck and bus segments are expected to benefit from policy support for domestic demand and ongoing export growth in 2026 [4] - Weichai Power is favored in the heavy-duty truck sector due to increased domestic bidding and market expectations for product volume growth [4] - In the bus sector, Yutong and King Long are highlighted for their potential upside, driven by export growth and favorable valuation margins [4]

中信建投（601066）发布研报称，近年来政策支持力度逐步加大，在技术、支付和应用三方面核心驱动 下，外骨骼机器人迈入商业化加速阶段。随着下游市场需求的扩张和产品的逐渐成熟，外骨骼机器人市 场规模快速增长，C端市场有望放量。上游核心零部件环节，外骨骼机器人需求增长有望带动无框力矩 电机和姿态传感器市场扩容;中下游应用环节，国内企业目前产品以医疗康复为主，正在逐步拓展消费 类、工业类等领域产品，2025年以来多家企业相继发布消费级助力产品。行业的产品创新、性能改善、 成本降低有望推动商业化加速落地。 中信建投主要观点如下： 政策支持 近年来支持力度逐步加大，国内外骨骼机器人市场蓬勃发展。2021年以来，国务院、工信部、药监局等 部门陆续发布政策，从顶层设计层面支持机器人行业发展。2023年1月，工信部等17个部门发布《"机器 人+"应用行动实施方案》，明确提出积极推动外骨骼机器人、养老护理机器人等在养老服务场景的应 用验证;2025年7月，国家药监局发布《优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公 告》，提出加快发布医用外骨骼机器人等相关标准，积极筹建医用机器人标准化技术组织。随着下游市 场需求的扩 ...

【广发非银】20260130新闻及公告整理 今日上证指数报4117.95点，跌0.96%；深证成指报14205.89点，跌0.66%；创业板指报3346.36点，涨1.27%；券商 指数跌1.53%；保险指数跌1.60%。 交易所统计今日股票成交金额为28355.38亿元，SW证券Ⅱ行业今日成交额为424.65亿元，占AB股总成交额为 1.50%；上一交易日两融余额为27393.27亿元；2025年1月30日，中债估值中心测算的十年期国债到期收益率 1.8112%。 二、公司公告： 【首创证券】蒋青峰先生当选为公司第二届董事会非独立董事。 任期自公司股东会审议通过之日起至第二届董事会任期届满时止。 一、本日行情： 今日上证指数报4117.95点，跌0.96%；深证成指报14205.89点，跌0.66%；创业板指报3346.36点，涨1.27%；券商 指数跌1.53%；保险指数跌1.60%。 交易所统计今日股票成交金额为28355.38亿元，SW证券Ⅱ行业今日成交额为424.65亿元，占AB股总成交额为 1.50%；上一交易日两融余额为27393.27亿元；202 【广发非银】20260130新闻及公告整理 一 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 玉米：中性 1．上周包括供应紧缩/饲料利空/深加工补库平淡利空等因素主导玉米03主力下行，但仍未完全消化，预计本周缓慢震荡下行。现货方面自明显触顶后，基 层的惜售情绪出现缓和，整体支撑有限。 2．本周天气情况或值得关注，东北地区普遍出现升温预报，缺乏标准储藏条件的地趴粮或加快交售进度；但由于持续性低，或将仅短暂触发现货下调，节 后来自天气方面的风险因素将提高关注频率。 3．东北方面的整体库存仍处于历史地位，未出现明显回调可能。同时今日中储粮将竞价采购12.4万吨玉米，来自政策调整方向的价格支撑依然明显。市场 对节前的备货潮期待基本归零，重心逐步转向节后积累的博弈情绪。 观点总结：供需紧平衡的局面暂未有明显的缓解趋势，节前维持震荡态势，玉米03主力观察2250附近的支撑，上方维持2330。 豆粕：中性 1．美元指数走强、宏观情绪拖累，隔夜CBOT大豆收跌。海外市场继续在阿根廷干旱引致的减产预期与巴西丰产兑现之间权衡，预报显示未来一周巴西中 西部降雨充沛，周度累计普遍在65毫米以上，有利于作物生长，但需关注是否会对收割工作造成阻碍；阿根廷布宜诺斯艾 ...

（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考） PTA： 供需面供稳需减。PTA 行业负荷环比持平至 76.6%，处于历年同期偏低水平，鉴于一季度检修计划较多，预计供应将趋于收紧。需求端，终端新订单整体偏 弱，江浙地区终端工厂开工率持续下滑。聚酯行业负荷环比减少 2.0pct 至 84.2%，预计行业开工将加速下滑。综合来看，当前 TA-聚酯环节基本面尚有支 撑，PTA 现货基差走弱的持续性将受到聚酯减产的考验，同时终端需求走弱也将形成压制，一季度产业链面临累库压力。短期内，成本端支撑减弱，TA 5 月期价预计震荡偏弱运行，中线投资者等待回调至支撑区域 5100-5200 做多。需警惕霍尔木兹海峡遭封锁可能引发的油价冲高风险。 （李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考） EG： 供需面供增需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加 1.2pct 至 74.3%，其中，合成气制负荷环比增加 1.6pct至 81.0%，处于历年同期高位，当前价格尚不 足以引发大规模减产。虽然北美及中东装置检修可能削减一季度进口，但由于近期乙二醇价格重心上移，吸引了部分中国台湾等地货源，加之国内供应充 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：风险偏好调整，铜价高位下修 上周五晚沪铜主力跌4.75%至103190元，伦铜下跌至13050美元附近。 宏观中性偏空。特朗普提名沃什担任美联储主席，降息预期减弱，加之贵金属回调幅度扩大，带动有色板块普遍下跌。 基本面中性偏多。上周全球铜库存升至103.1万吨，其中境内铜小幅去库0.16万吨至33.2万吨，LME铜累库约0.45万吨至17.5万吨，COMEX铜延续大幅累库 1.37万吨至52.4万吨。 总体来看，市场风险偏好调整短时间内对铜价带来压力，但金属自身供应约束偏强，价格下跌空间或有限。今日沪铜主力运行区间参考10万-10.45万元/吨。 策略上，节前区间为主，卖深虚看涨期权继续持有；中长线等待低点布局远月多单。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐 彦/Z0023596，仅供参考） 镍&不锈钢： ...

2026年1月30日，来自深圳光明区的A股上市公司深圳市星源材质科技股份有限公司Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd.(以下简称"星源材质") 在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。这是继其于2025年7月7日递表失效后的再一次申请。 星源材质(300568.SZ)，于2016年12月1日在A股上市，截至周五(1月30日)收市，总市值约人民币186.11亿元。 星源材质招股书链接： https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108174/documents/sehk26013002264_c.pdf 主要业务 星源材质，成立于2003年，作为锂离子电池隔膜制造商，是锂离子电池产业的早期进入者，在锂离子电池隔膜的研发、生产和销售方面累积逾20年的 行业经验。 根据弗若斯特沙利文的资料，星源材质是中国首家掌握锂离子电池隔膜干法单向拉伸技术的企业，于2024年按出货量计，星源材质在全球电池隔膜市 场排名第二，市场份额14.4%。 | | | | 截至12月31日止年度 | | | | | 裁至9月30日止九個月 | | | ...

每经AI快讯，中信建投研报表示，1月30日，由于国际贵金属价格剧烈波动和A股宽基ETF近期大规模 的抛售导致的流动性压力，情绪指数出现明显下滑，发出右侧卖出信号且面临跌出亢奋区考验。考虑到 春节前避险情绪升温，情绪指数回落的季节性效应，预计市场短期面临情绪降温和指数回调压力。综合 考虑当前市场增量资金和情绪指数各分项指标，中信建投预计全A指数调整空间有限，且有望在春节前 企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。看好春季行情继续演绎，一季度增量资金较为充裕，随着宽基 ETF抛售潮逐步结束，市场增量资金有望明显改善。同时近期政策利好（战略投资制度新规）和产业催 化（ 全国容量电价政策出台、AI大模型亮点频出）较多，从季节效应上看2月通常胜率较高，赚钱效应 较好。 ...

智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，宽基ETF拋售潮和国际金银价格巨震后，市场情绪 明显降温，短期市场面临回调压力，不过全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来 新一轮上行行情。行业配置上长期继续看好"科技+资源品"双主线。短期市场风格轮动加速，前期已有 回调的科技赛道、金融板块和中游制造业短期有望表现较好。行业重点关注：电力设备(储能、特高 压、光伏、固态电池等)、非银金融、银行、AI(光通信、存储等)、煤电、家电、汽车、钢铁等。 金银巨震的背后，"弱美元交易"止盈离场 1月30日，由于国际贵金属价格剧烈波动和A股宽基ETF近期大规模的抛售导致的流动性压力，情绪指数 出现明显下滑，发出右侧卖出信号且面临跌出亢奋区考验。考虑到春节前避险情绪升温，情绪指数回落 的季节性效应，我们预计市场短期面临情绪降温和指数回调压力。综合考虑当前市场增量资金和情绪指 数各分项指标，我们预计全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行 情。 看好春季行情继续演绎，一季度增量资金较为充裕，随着宽基ETF抛售潮逐步结束，市场增量资金有望 明显改善。同时近期政策利好(战略投资制度新规)和 ...