Core Viewpoint - The report from Shenwan Hongyuan indicates that U.S. inflation may enter an upward trend in the second half of the year, with a potential decline resuming in 2026. The inflation effects of tariffs may be delayed but are expected to materialize eventually [1][4]. Group 1: Current Inflation Trends - U.S. inflation has been weaker than expected in the first half of the year, influenced by falling oil prices, cooling service inflation, and insufficient transmission of tariffs [1][2]. - The Consumer Price Index (CPI) showed only a 0.1% month-on-month increase in May, despite rising expectations for inflation [1][2]. Group 2: Factors Affecting Tariff Impact - The slow implementation of tariffs is a key reason for the lack of significant inflation increase in the U.S. The actual tariff rates remain below theoretical levels due to delays in the tariff collection process [3]. - U.S. companies have been able to delay price increases for up to three months due to excess imports and stable inventory levels, which has further muted the impact of tariffs on inflation [3]. - Approximately 75% of U.S. companies are willing to pass on tariff costs to consumers, with the current impact on retail profit margins estimated at 2.5 percentage points [3]. Group 3: Future Inflation Outlook - The report suggests that U.S. inflation may rise in the second half of the year, driven by factors such as potential dollar depreciation, tariff escalations, and rising oil prices [4]. - Conversely, if the U.S. economy weakens more than expected in the second half, inflation may perform weaker than anticipated, leading to a more dovish stance from the Federal Reserve [4].

Group 1: Market Performance - The SW Construction Decoration Index decreased by 2.24%, while the CSI 300 Index fell by 0.45%, resulting in a relative return of -1.79 percentage points [1] - The top three sub-industries with the largest weekly declines were state-owned infrastructure enterprises (-1.54%), national infrastructure enterprises (-1.68%), and private infrastructure enterprises (-2.07%) [1] - The top three sub-industries with the highest annual growth were ecological landscaping (+10.84%), decorative curtain walls (+7.86%), and specialized engineering (+3.82%) [1] Group 2: Company Performance - The top five individual stocks with the highest weekly gains were Shen Shui Institute (+15.45%), ST Jiao Investment (+7.1%), Chengdu Road and Bridge (+6.51%), Huilv Ecology (+6.49%), and Shikong Technology (+6.29%) [1] - The bottom five individual stocks with the largest weekly declines were Zhi Te New Materials (-18%), Ao Ya Shares (-17.6%), Huo Pu Shares (-11.78%), Zhenhai Shares (-11.25%), and ST Hua Wang (-10.71%) [1] Group 3: Industry Changes - National Bureau of Statistics reported that from January to May 2025, national fixed asset investment increased by 3.7% year-on-year, manufacturing investment rose by 8.5%, and infrastructure investment (full caliber) grew by 10.4% [2] - Infrastructure investment (excluding electricity) increased by 5.6%, while real estate investment decreased by 10.7% [2] Group 4: Key Company Developments - China National Chemical Engineering signed a business contract for the second phase of a 500,000-ton soda ash plant project in Kazakhstan, with a total amount of $337 million, accounting for 19.8% of the company's 2024 revenue [2] - China Chemical's new contracts signed from January to May 2025 totaled 150.8 billion yuan, a year-on-year decrease of 9.92% [2] Group 5: Investment Recommendations - The industry is currently weak, but regional investments may gain elasticity with the deepening of national strategic layouts [2] - Recommended undervalued state-owned enterprises include China Chemical, China Railway, and China Railway Construction, with a focus on China Communications Construction and China Metallurgical Group [2] - Recommended private enterprises include Zhi Te New Materials and Honglu Steel Structure, with a focus on Zhongyan Dadi, Shenzhen Ruijie, and Huayang International [2]

Core Viewpoint - Shenwan Hongyuan Group Co., Ltd. plans to issue corporate bonds totaling up to RMB 10.2 billion, with the registration approved by the China Securities Regulatory Commission on September 5, 2024 [1] Group 1: Bond Issuance Details - The company will issue the second phase of corporate bonds aimed at professional investors, with a total issuance scale not exceeding RMB 3 billion [1] - The bonds will be issued at a price of RMB 100 per bond, utilizing a network-based inquiry and allocation method for professional institutional investors [1] - The bonds are divided into two varieties: a 3-year term and a 5-year term, with an inter-species allocation option that allows for flexible adjustments based on subscription conditions [1] Group 2: Interest Rates and Subscription - The issuance period for the bonds is from June 19, 2025, to June 20, 2025 [2] - The interest rate range for the first variety is between 1.6% and 2.6%, while the second variety has a range of 1.8% to 2.8% [2] - The final issuance scale for the second variety is set at RMB 3 billion, with a coupon rate of 1.93% and a subscription multiple of 2.65 [2]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《北京頤合中鴻律師事務所關於申萬宏源集團股份 有限公司2024年度股東大會法律意見書》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年6月20日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股份有限公司 2024 年度股东大会 法律意见书 北京颐合中鸿律师事务所 二○二五年六月二十日 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股 ...

本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司2025年面向專業投資 者公開發行公司債券（第二期）發行結果公告》，僅供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年6月20日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：524332 证券简称：25 申宏 03 证券代码：524333 证券简称：25 申宏 04 申万宏源集团股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债 ...

EF001 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 申萬宏源集團股份有限公司 | | 股份代號 | 06806 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2024年12月31日止年度的末期股息(更新) | | 公告日期 | 2025年6月20日 | | 公告狀態 | 更新公告 | | 更新/撤回理由 | 更新香港過戶登記處及代扣所得稅信息 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2024年12月31日 | | 宣派股息 | 每 10 股 0.46 RMB | | 股東批准日期 | 2025年6月20日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 茲提述申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）日期為2025年5月29日的2024年度股東大 會（「年度股東大會」）通函（「通函」）。除非文義另有所指，本公告所使用的詞彙與通函所 定義者具有相同涵義。 會議召集和出席情況 本公司年度股東大會已於2025年6月20日（星期五）下午2時30分於中國北京市西城區太平 橋大街19號公司會議室召開。年度股東大會由董事會召集，由副董事長黄昊先生主持。 年度股東大會以投票方式對提呈股東的決議案進行表決，包括現場投票表決和（僅適用於 A股股東的）網絡投票表決。本公司股東代表、監事代表、本公司中國法律顧問北京頤合 中鴻律師事務所代表及香港中央證券登記有限公司（本公司H股股份過戶登記處）被本公 司委任為年度股東大會的監票人。 年度股東大會的召集和召開程序符合相關中國法律、法規以及公司章程的規定。本公司 執行董事黄昊先生，非執行董事朱志龍先生、張英女士、嚴金國先生以及獨立非執行董 ...

北京颐合中鸿律师事务所 二○二五年六月二十日 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股份有限公司 2024 年度股东大会 法律意见书 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股份有限公司 2024 年度股东大会 法律意见书 致：申万宏源集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及中国证券监督管理委员会《上市 公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、行政法规和规范性 文件的规定及《申万宏源集团股份有限公司章程》(以下简称 "《公司章程》")的 有关规定，北京颐合中鸿律师事务所受申万宏源集团股份有限公司（以下简称 "公司"）委托，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所委派律师出席了公司本次股东大会，审查了公司 提供的关于召开本次股东大会的有关文件的原件和复印件，并对有关问题进行了 必要的核查和验证。公司已向本所保证和承诺：公司提供的文件和所作的陈述和 说明是完整的、真实的和有效的，且已向本所提供一切足以影响本法律意见书的 事实和文件，无任何隐瞒、疏漏之处。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东大会决议一起 ...

Meeting Details - The shareholders' meeting was held on June 20, 2025, at 14:30, with both on-site and online voting options available [1][2] - A total of 907 shareholders and their representatives attended the meeting, representing 0.4499% of the company's voting shares [1][2] Voting Participation - 903 small shareholders (excluding directors, supervisors, senior management, and shareholders holding more than 5% of shares) represented 2,795,846,929 shares, accounting for 12.0189% of the total voting shares [2] - 900 shareholders participated via online voting, representing 3,009,536,825 shares [2] Resolutions Passed - All resolutions presented at the shareholders' meeting were approved through a combination of on-site and online voting [2][3] - The voting results for key resolutions included: - Approval of the 2024 Board Work Report: 99.9658% in favor [3][4] - Approval of the 2024 Supervisory Board Work Report: 99.9654% in favor [4] - Approval of the 2024 Financial Settlement Report: 99.9652% in favor [4] - Approval of the profit distribution plan: 99.9666% in favor [4] - Approval of the 2025 Annual Audit Firm Appointment: 99.9665% in favor [4] Legal Compliance - The meeting was conducted in accordance with legal and regulatory requirements, as confirmed by the legal opinions provided by Beijing Yihe Zhonghong Law Firm [5]

北京颐合中鸿律师事务所 二○二五年六月二十日 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股份有限公司 2024 年度股东大会 法律意见书 北京颐合中鸿律师事务所 关于申万宏源集团股份有限公司 2024 年度股东大会 法律意见书 致：申万宏源集团股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）及中国证券监督管理委员会《上市 公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等法律、行政法规和规范性 文件的规定及《申万宏源集团股份有限公司章程》(以下简称 "《公司章程》")的 有关规定，北京颐合中鸿律师事务所受申万宏源集团股份有限公司（以下简称 "公司"）委托，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所委派律师出席了公司本次股东大会，审查了公司 提供的关于召开本次股东大会的有关文件的原件和复印件，并对有关问题进行了 必要的核查和验证。公司已向本所保证和承诺：公司提供的文件和所作的陈述和 说明是完整的、真实的和有效的，且已向本所提供一切足以影响本法律意见书的 事实和文件，无任何隐瞒、疏漏之处。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东大会决议一起 ...