中信证券股份有限公司 关于辽宁成大生物股份有限公司 以集中竞价交易方式回购公司股份的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"或"中信证券"）作为辽宁 成大生物股份有限公司（以下简称"成大生物"或"公司"）首次公开发行股票 并在科创板上市的持续督导保荐机构，根据《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司募集资金监管规则》《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关规定，对公司以集 中竞价交易方式回购股份的事项进行了核查，具体情况如下： 一、回购方案的审议及实施程序 金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人 民币普通股（A股）股票。具体内容详见 公司在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《辽宁成大生物股份有限公司关于公司董事长提议回 购公司股份的提示性公告》（公告编号：2025-032）。 以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。公司全体董事出席会议，表决 结果为9票同意、0票反对、0票弃权，经三分之二以上董事出席的董事会会议决 议通过。根据《上市公司股份回购规则》及《公司章程》之规定，本 ...

金十数据整理：每日投行/机构观点梳理（2025-06-19） 国外 国内 2. 惠誉：美国的财政前景仍然充满挑战。 3. 三菱日联：若美国宣布介入伊以冲突，美元可能下跌。 1. 高盛：地缘风险将推升油价，布油或面临10美元/桶风险溢价。 1. 中金：美联储不会在通胀面前轻举妄动。 2. 中信证券：预计美联储年内降息次数小于或等于2次。 3. 中信证券：预计L3将成为2025年四季度到2026年智驾主要升级方向。 4. 招商宏观：美联储对滞胀风险的前瞻判断是迟迟不肯降息的原因。 5. 华西证券：市场再度回归震荡格局，向上有一定兑现压力。 6. 民生宏观：预计下半年美国硬数据补跌，"滞"将成为美联储变盘导火索。 布伦特原油 ...

金十图示：2025年06月19日（周四）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：石油板块午后翻红，银行股全天走势分化 保险 中国太保 队 中国人保 中国平安 ■ 3705.97亿市值 3354.61亿市值 9687.84亿市值 9.40亿成交额 21.44亿成交额 4.70亿成交额 34.87 8.38 53.20 -0.62(-1.75%) -0.61(-1.13%) -0.10(-1.18%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17913.38亿市值 2154.46亿市值 4552.35亿市值 34.90亿成交额 19.27亿成交额 10.57亿成交额 117.28 1426.00 176.60 +1.00(+0.07%) -0.85(-0.48%) -1.05(-0.89%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2262.55亿市值 2429.93亿市值 3118.10亿市值 25.20亿成交额 19.75亿成交额 14.36亿成交额 423.56 582.08 134.15 +7.58(+1.82%) -1.83(-0.31%) -0.53(-0.39%) 汽车整车 铁路公路 比 ...

Core Viewpoint - The securities industry is expected to see a stable recovery in valuations and investment opportunities in the second half of 2025, despite a 7.51% decline in the A-share securities index since the beginning of the year [1][2]. Group 1: Industry Performance and Outlook - The securities sector's fundamental recovery is ongoing, with a notable 37.7% year-on-year growth in net profit for the first half of 2025 [2]. - The implementation of various reform policies in the capital market is anticipated to further stimulate market activity and investor interest [2]. - The net profit growth rate for the securities industry is projected to reach 17.3% year-on-year in 2025 under neutral assumptions, with an annualized ROE expected to rise to 6% [2]. Group 2: Mergers and Acquisitions - Active merger and acquisition activities are noted within the industry, including significant cases such as Guotai Junan's absorption of Haitong Securities and Guolian Securities' acquisition of Minsheng Securities [2]. - The ongoing mergers and acquisitions are expected to drive supply-side reforms in the securities industry, allowing larger firms to consolidate their advantages while providing opportunities for smaller firms to catch up [2]. Group 3: Investment Opportunities - Institutions recommend focusing on three main investment lines: 1. Securities firms with high growth potential and low valuations, particularly those expected to show significant performance improvements in the 2025 mid-year report [3]. 2. Leading comprehensive securities firms with balanced business structures and strong professional capabilities, which are better positioned to adapt to industry changes [3]. 3. Securities firms that may become acquisition targets or acquirers, as ongoing mergers and acquisitions are likely to continue [3]. - The combination of favorable policies, solid fundamentals, and liquidity is expected to enhance the resilience of the securities sector [3].

中信证券认为，监管层对于智能驾驶的安全性关注度提升，L2级辅助驾驶从宣传到具体操作层面都有 更严格的监管要求。在这种大背景下，预计L3将成为25Q4到2026年智驾的主要升级方向。L3商用解决 方案对于系统安全性冗余要求较高，预计将使得智驾芯片、域控制器、激光雷达和毫米波传感器、车载 Serdes、低压电源单车价值量显著提升，从而带来新一波投资机会。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，建议沿"安全冗余驱动单车价值量提升"主线，重点布局双 SOC/MCU冗余计算平台、激光雷达分辨率提升叠加数量增加、TSN-SerDes高速车载网络、双12 V低压 电源/双 DCDC 冗余等几大领域。以6-12个月维度来看，预计法规放宽与高速L3商用落地节奏将触发零 部件订单加速兑现，估值与业绩双击可期。维持行业 "强于大市" 评级。 安全层面： L3对用户最大的价值是安全。长期来看智驾需要以"事故率需优于人工驾驶10倍"为目标，系统须从Fail- Safe 升级至 Fail-Degraded / Fail- Operational，推动智驾系统性能提升和进行安全冗余配置。 性能配置及安全冗余层面： 该行判断，计算平台采用 ...

Group 1 - The Dachen CSI A50 ETF (159595) has experienced a decline of 0.25% on June 18, with a latest net value of 1.14 yuan, marking a continuous drop for five trading days and a cumulative decline of 1.05% over the period [1] - The Dachen CSI A50 ETF was established in March 2024, with a fund size of 6.249 billion yuan and a cumulative return of 13.50% since inception [1] - As of the end of 2024, institutional investors hold 5.928 billion shares of the Dachen CSI A50 ETF, accounting for 92.56% of the total shares, while individual investors hold 477 million shares, representing 7.44% of the total [1] Group 2 - The current fund manager, Mr. Li Shao, has a master's degree in economics and joined Dachen Fund Management Co., Ltd. in May 2015, currently serving as the director of the futures investment department [2] - The current fund manager, Ms. Liu Miao, holds an MBA from Peking University and has been with Dachen Fund Management Co., Ltd. since May 2011, serving in various roles including fund manager and director assistant [2] Group 3 - As of March 31, 2025, the top ten holdings of the Dachen CSI A50 ETF account for a total of 53.99%, with significant positions in Kweichow Moutai (10.25%), CATL (8.13%), China Ping An (6.75%), and others [3]

行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 冉兆邦 (8621)23297818× ranzb@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 18 日 深化科创板改革，支持科技创新和 产业转型升级 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 冉兆邦 A0230524090003 ranzb@swsresearch.com 联系人 看好 ——证监会表态推出进一步深化科创板改革的"1+6" 政策措施点评 事件：2025 年 6 月 18 日，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，证监会将以深化科创板、 创业板改革为抓手，推出进一步深化改革的 "1+6" 政策措施，更好地发挥科创板 "试验 田" 作用，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。 核心举措"1+6"政策引领改革方向，提供服务创新企业融资新路径。我们认为本次证监会主 席发言核心看点有二：一是提出科创板 "1+6" 政策措施："1" 是在科创板设置科创成长 层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，以更精准地服 ...

随着各大券商陆续召开2025年中期策略会，对于证券行业下半年发展前景和投资布局的研判，也逐渐呈 现在投资者面前。 综合多家机构的策略内容看，尽管当下券商板块二级市场表现与其一季报整体增收态势出现一定背离， 但在多重积极因素叠加下，后市券商板块估值有望持续企稳回升。 就下半年券商板块投资而言，2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商、业务结构更为均 衡且专业能力更强的头部综合券商，以及存在并购重组可能性的相关券商，值得投资者关注。 近两年，国泰君安吸收合并海通证券、国联证券收购民生证券、浙商证券（601878）收购国都证券等典 型案例持续涌现，本周国信证券（002736）收购万和证券相关事项将迎来交易所审核。在东吴证券 （601555）看来，大型券商通过并购有望进一步补齐短板、巩固优势，中小券商通过外延并购有望实现 弯道超车、快速做大，并实现规模效应和业务互补。在降费的大背景下，并购重组或推动整个证券行业 的供给侧改革。 建议把握三条投资主线 对于券商板块后市投资机遇，机构建议把握三条投资主线：2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在 低位的券商，业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商，以及 ...

据港交所文件，苏州极易科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中信证券。 ...

据证监会披露，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司IPO辅导状态变更为辅导验收，辅导机构为中 信证券。 ...