证券代码：600030 证券简称：中信证券 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------|-------|----------|------------------------| | 序号 | 时间 | 地点 | 形式 | 参与对象 | | l | 2024-01-05 | 北京 | 现场会议 | 摩根士丹利分析师 | | 2 | 2024-01-09 | 北京 | 现场会议 | 招商证券分析师 | | دی | 2024-01-11 | 线上 | 线上会议 | 类银证券分析师 | | 4 | 2024-01-12 | 段上 | 线上会议 | 花旅银行分析师 | | 5 | 2024-01-17 | 段上 | 线上会议 | 千禧管理分析师 | | 6 | 2024-01-17 | 北京 | 现场会议 | 国联证券分析师 | | 7 | 2024-01-17 | 北京 | 现场会议 | 永安财险分析师 | | 8 | 2024-01-18 | 北京 | 现场会议 | 南方基金分析师 | | 9 | 2024-01-19 | 北京 | 现场会议 | 国 ...

讨前打出 评级 强于大市（维持） 计算机行业202402基金重仓分析专题 低配扩大，头部集中 中信证券研究部 计算机组 杨洋版，丁奇，通偏偏，马庆对 2024年7月21日 注1，基金蛋金融银取由于公事基金产品被涨的季度盈贵，降至北蛋被蛋味协会的给十大蛋金融银 注2，公界各全职是餐廳教育共享涉于Rind，2014-校务院専拜职有比过。End餐廳教育与基全事报实际投展教育可被存在查异， 注明，我家里会议20年1月29日， 注4，行会分类身建着整行会分类，即今慰以其许在是新的行业分类只满玩史排贪网， 注5，本文质指资管转构和铁报公事化产品信息指挥要求用标准奉度重仓的拓属机构，包括基金公司、券直选管子公司、券直选管部等。 请务必阅读本页的免费多款和声明 核心观点 OB中信证券 ■ 2024Q2计算机行业低配幅度继续扩大，重仓规模占基金重仓总规模2.62%，环比-0.53pct，计算机行业基金重仓规模占行业 流适市值比例环比-0.32pct，计算机行业相较标准配置低配2.21个百分点，23Q4-24Q2低配幅度分别为1.62pcts、2.12pcts、2.12pcts、2.21pcts、低配幅度有所扩大，为近5年最大的 ...

Financial Data and Key Metrics - US manufacturing PMI for May recorded 49.2, below the previous value and expectations, indicating a continued downward trend in economic fundamentals amid slower-than-expected inflation cooling [5] - Global manufacturing PMI for May rose to 50.9, showing a divergence in global manufacturing performance, with China declining, emerging markets expanding, Europe bottoming out, Germany improving, the US declining, Japan and South Korea recovering, and India performing well [5] - US CPI for April showed core CPI growth at 0.3% month-on-month, the lowest in three years, easing concerns about a "no landing" scenario and secondary inflation risks [25] - US non-farm payrolls for May exceeded expectations, with education and health services, leisure and hospitality, professional and business services, and government sectors being the main contributors [28] Business Line Data and Key Metrics - Exports to the US, ASEAN, and Latin America performed better in May, with a year-on-year increase of 7.6%, exceeding the expected 6.4% [10] - Exports of household appliances, consumer electronics, and semiconductor-related products performed relatively well, with the contribution of electronics and semiconductors to exports rising from 0.77% to 1.12% [10] - The export growth rate is expected to fluctuate more in Q3, with a possible negative growth in Q3 and a low single-digit positive growth for the full year [10] Market Data and Key Metrics - The European Central Bank (ECB) cut its main refinancing rate, marginal lending rate, and deposit facility rate by 25bps to 4.25%, 4.50%, and 3.75% respectively, in line with market expectations [7] - The ECB maintained its forecast of two more rate cuts within the year, with no rate cut expected in July [7] - The US dollar index is expected to remain strong during the election year, with a unified government potentially benefiting the dollar index more than a divided government [31] Company Strategy and Industry Competition - The company is focusing on export opportunities to Europe, particularly in light industry, electrical equipment, household appliances, consumer electronics, semiconductors, and general machinery [15][22] - The company is monitoring the rightward shift in the European Parliament elections, which may lead to a downward revision of export expectations for "new three" products (electric vehicles, lithium batteries, and solar cells) [13] - The company is optimistic about the recovery of the European economy, with potential valuation repair in European stocks as the economy stabilizes [22] Management Commentary on Operating Environment and Future Prospects - The company expects the US inflation trend to remain sticky, with the Federal Reserve likely to cut rates only once or not at all within the year [25] - The company anticipates that the US labor market will continue to cool slowly, with the Federal Reserve prioritizing inflation control and unlikely to cut rates within the year [28] - The company predicts that long-term US Treasury yields will fluctuate around 4%, with real interest rates unlikely to decline significantly [34][40] Other Important Information - The company highlights the potential for Bitcoin to outperform gold and the US dollar in the medium to long term, driven by global liquidity changes, risk appetite, and technological advancements [77] - The company expects oil prices to fluctuate around $85-90 per barrel, with a potential increase in the latter half of the year due to supply-demand tightness and OPEC+ efforts to support prices [66][68] - The company notes that copper prices may face downward pressure in Q3 due to a strong US dollar, but a sustained upward trend will depend on the economic recovery post-rate cuts [71] Summary of Q&A Session - No specific Q&A session details were provided in the document.

欢迎感兴趣的投资者与中信证券计算机团队进一步沟通 杨泽原/丁奇/马庆刘 报告PDF文件请扫下方二维码下载 核心观点： 华为鸿蒙OS NEXT时刻已至，其逐步进入测试阶段并开启商用，软硬件的催化能够持续利好鸿蒙产业链 相关标的。综合梳理两条投资主线：短期，鸿蒙OS NEXT脱离安卓带来软件服务的投资机会；中长期， OpenHarmony商业应用落地结合AI PC趋势带来软硬件厂商的投资机会。 ▍鸿蒙OS特性：定位万物互联的OS，三分天下未来可期。华为HDC开发者大会在6月21日-23日举行，鸿 蒙OS Next正式发布并进入测试阶段，预计4Q24测试完成、正式开启商用，纯血鸿蒙行且将至。鸿蒙OS 处于硬件技术转向生态的发展拐点，后续的核心竞争要素要看鸿蒙对生态和场景的构建能力。鸿蒙OS万 物互联的属性能够创造全新价值，用户及开发者均体验提升，AIoT催化下一代操作系统的破局。通过对 鸿蒙产业链的行情复盘我们发现，鸿蒙OS迭代本身并非行情主升浪的主因，行情的持续性更要关注后续 软硬件销量或生态落地。 ▍纯血鸿蒙发展研判：硬件销量及软件生态发展向好，关注软件迁移机会。硬件生态来看，鸿蒙在中国 的渗透率已超越iOS， ...

欢迎感兴趣的投资者与中信证券计算机团队进一步沟通 杨泽原/丁奇/潘儒琛 计算机行业新质… .pdf 2.93MB 核心观点：空管系统是保障空中交通安全高效发展的核心，其产业链环节密集，上游覆盖通导监硬件 设施供应商及数据服务商，经空管软件集成商处理分析后，将相关信息提供给下游飞行器及机场运营 公司。在低空经济政策、技术更新迭代的驱动下，空管系统需求量料将进一步扩大，预计2027年低空 空管系统的整体建设规模有望达到280-560亿元。当前，海外空管领域公司业务涉及面广，技术成熟， 积极布局无人机空管系统建设。国内市场中莱斯市占率高，多家企业业务涉及空管产业链上下游，应 用自身优势拓展低空市场。建议重点关注各企业低空空管领域产品技术发展和相关的投资机会。 ▍空管系统：地面基础+空中管理，软硬件协同一体化管理。空管系统是用一套用于监控和控制航空交 通，确保飞行安全和效率的技术和程序体系，包含CNS+ATM系统。其中CNS系统包含通信、导航以及 监视系统，属于外围设施，为空管系统采集数据并提供传输渠道，基于CNS系统提供的数据基础， ATM系统构建信息综合处理平台，为航行过程中的飞行器提供整合后信息，制定流量控制措 ...

尊敬的各位投资人大家晚上好 非常高兴各位能够接入今天的电话会议我们再来跟各位汇报一下关于电网设备电源设备还有就是电感这样的整体的行业情况下我们怎么去看一些投资机会那么关注我们的投资者也能看到对于 电网设备其实去年我们一直都在做重点的一个推荐尤其是去年的九月份我们也发了全市场第一篇的关于电力设备出海的报告对于电源设备的话我们是在今年的三月底四月初发布了关于火电设备跟核电设备的报告那么近期的话其实我们也发布了关于电改的这样的一些分析思路跟框架希望能够把这个这样的一些 情况更加简化的提供给各位其实对于整体上这样的一个大的电网的一个投资电源设备的一个投资还有就是电感的一个发展的趋势我们不仅仅重点去跟踪了海外的情况国内的情况我们也力图就是寻求 能够以一个全球的视角来看待这一轮的关于电网设备和电源设备的一个投资那么我们认为其中的一些领域跟方向依然值得去做一个重点的关注包括的话像最近的话两网连接包括海上的柔质甚至说海外的特高压 另外的话电源设备的话一些集合电源和灵活电源的建设那么首先我们先有请中芯电信组的飞机师华夏就电网设备这块大的一些行业的情况后续的发展趋势和我们后续的一些推荐思路跟逻辑先跟各位做一个汇报先有请华夏 好的 ...

欢迎感兴趣的投资者与中信证券计算机团队进一步沟通 杨泽原/丁奇/马庆刘/韩林轩 报告PDF文件请扫下方二维码下载 核心观点： 公司深耕数据库市场多年，产品在党政、能源以及金融等多个细分领域得到了广泛应用。随着信创逐 步从党政走向行业，预计我国数据库市场国产替代将同步提速，依托自主可控、技术领先、高度兼容 三大优势，公司有望迎来新一轮的高速增长。我们看好公司中期业绩快速增长和长期发展空间，考虑 到公司产品稀缺性和市场地位等因素，给予公司2024年20x PS，对应公司市值202亿元，对应目标价 266元。 ▍公司概述：深耕数据库三十余年，国内领先的数据库产品厂商。作为国产数据库产品开发服务领军 企业，公司数据库产品经过三十余年的迭代已更新至第八代产品DM8，在党政、能源与金融等多个领域 得到广泛应用，客户包括商务部、外交部、国家电网、中国建设银行等。公司形成包括软件使用授 权、数据及行业解决方案以及运维服务的多层次业务结构，主要采用渠道销售（2023年收入占比 91.0%）和数量授权（2023年收入占比95.5%）的模式，2019年以来伴随信创机遇实现业绩快速增长。 ...

Industry/Company Involved - No specific industry or company mentioned [1]. ``` Key Points and Arguments - No key points or arguments provided [1]. ``` Other Important Content - No other important content provided [1].

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 中信证券（600030）公司季报点评 2024年05月06日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 自营表现出色，优势地位稳固 股票数据 [ 投Ta 资ble 要_S 点um ：m 公ar 司y] 保持各项业务优势，受益于监管“扶优限劣”的政策 [0T4a月ble30_日St收oc盘k价In（fo元] ） 19.01 导向，我们预计公司未来继续保持龙头地位。合理价值区间 52周股价波动（元） 17.26-26.10 23.41-25.36元/股，维持“优于大市”评级。 股本结构 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 14821 流通A股（百万股） 11367  【事件】中信证券发布2024年一季度业绩：2024年Q1公司实现营业收入137.6 B股/H股（百万股） 0/2620 亿元，同比-10.4%；归母净利润49.6亿元，同比-8.5%；对应EPS 0.32元，ROE 相关研究 1.88%，同比-0.29pct。 [《Ta自bl营e_表R现ep出or色tIn，fo优] 势地位稳固》 202 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中信证券（ ） 600030.SH [中Ta信b证le_券Ti2tl0e2] 4Q1 点评：扩表速度加快，强监管 趋势下格局有望改善 报告要点 [2T0a2b4le_一S季um度m资ar本y]市场整体震荡，中信证券在弱市中经营稳健，盈利韧性优于同业。分业务来 看，公司经纪业务整体稳健，投行业务优势稳固，自营资产扩表加速、杠杆回升，贡献稳定业 绩支撑。公司作为综合性券商龙头，弱市中盈利能力稳健，监管环境持续收紧趋势下有望逐步 受益于行业竞争格局改善，维持买入评级。 ...