证券研究报告 公司研究 公司点评报告 | --- | --- | |------------------|-------| | | | | | | | 重庆啤酒(600132) | | | 投资评级 | | | 上次评级 | | 程丽丽 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523110003 联系电话: 15680937306 邮 箱: chenglili@cindasc.com 赵丹晨 食品饮料行业分析师 批业编号: S1500523080005 联系电话:13806086406 部 箱: zhaodanchen@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宜武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编： 100031 量价略承压, 吨酒成本环比改善 2024年11月6日 事件:公司发布 2024年三季报,Q1-Q3 实现营收 130.63 亿元,同比+0.26%, 归母净利润 13.32 亿元，同比-0.9%。 点评: A 受宏观环境影响,Q3 量价咯砖。2024Q3 公司实现营收 42.02 亿元, 同比-7.1%。从销量来看，2 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 重庆啤酒(600132)公司点评报告 2024 年 11 月 04 日 [Table_Title]业绩短期承压，结构调整优化 [Table_Invest]买入|维持 ——重庆啤酒 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 130.63 亿元 （+0.26%），归母净利 13.32 亿元（-0.90%），扣非归母净利 13.06 亿元（- 1.61%）。24Q3，公司实现总营收 42.02 亿元（-7.11%），归母净利 4.31 亿 元（-10.10%），扣非归母净利 4.18 亿元（-11.60%）。 经济产品增速领先，经销商数量较稳健 1）Q3 销量、单价有所下滑。2024 年前三季度，公司实现啤酒销量 265.70 万千升，同比+0.20％，平均单价为 4.78 元/升，同比-0.62%；24Q3，公司 啤酒销量同比-5.59%，平均单价为 4.68 元/升，同比-2.44%。 2）经济产品增速领先。2024 年前三季度，公司高档、主流、经 ...

大家好欢迎参加重庆啤酒股份有限公司2024年第三季度阶级筹编会本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者会议PPT音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用不得公开发布重庆啤酒未授权任何媒体转发此次会议相关内容未经允许和授权的转载转发均属侵权 各位尊敬的投资者大家上午好感谢参加重庆啤酒股份有限公司 今天线上参加的嘉宾有总裁李志刚先生 财务副总裁陈伟豪先生 董事李彦东先生 独立董事袁英红女士 独立董事盛学军先生 独立董事朱全瑜女士 监事会主席匡其先生监事谢宜先生监事黄敏林先生在本次会议开始之前我再宣布一下本次会议的免责声明本次业绩交流会的相关信息是公司关于未来发展状况做出的估计和预测不作为与公司达成任何交易的投资决策的基础投资方应完全根据 依靠自身的商业判断对公司进行考察和商业分析 本次业绩说明会总共分为三个部分首先有请总裁李志刚先生就2020年前三季度的整体业务情况做介绍其次有请财务副总裁陈伟豪先生就2024年前三季度的关键财务细节进行解读最后是我们的投资者问答环节我们将回答投资者关心的问题接下来请总裁李志刚先生 谢谢各位投资者大家早上好我是公司总裁李志刚下面由我来给大家回顾一下2024年前三季度整体公司业务的一个经营 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/饮料 证券研究报告 重庆啤酒（600132）公司季报点评 2024 年 11 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------|----------------------| | 股票数据 | | | 1 [ 1 Table_StockInfo 月 01 日收盘价（元） ] | 58.69 | | 52 周股价波动（元） | 50.85-80.00 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 484/484 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 28404/28404 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 啤 酒 量 稳 价 跌 ， Q2 | 业 绩 短 期 承 压 》 | | 2024.08.15 | | | 《量价齐升收入稳增，成本下行盈利改善》 | | | 2024.05.20 | | | 《 销 量 稳 健 增 长 ， 高 端 酒 短 期 承 压 ...

降 证券研究报告 非金融公司|公司点评|重庆啤酒（600132） 三季报点评：量价承压，净利率同比略 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月03日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入 42.02 亿元，同比-7.11%；归母净利 润 4.31 亿元，同比-10.10%；扣非归母净利润 4.18 亿元，同比-11.60%，高基数下量价承压， 收入利润均有所下滑。考虑到公司未来有望稳健增长，且分红率领先行业，维持"买入"评 级。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月03日 重庆啤酒(600132) 三季报点评：量价承压，净利率同比略降 | --- | --- | --- | |----------|-------------------|-------------------| | | | ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——3Q24 三季度业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.02 [table_Authors]訾猛(分析师) 021-38676442 zimeng@gtjas.com 登记编号S0880513120002 | --- | --- | |---------------------|-------| | | | | 姚世佳 ( 分析师 ) | | | 021-38676912 | | | yaoshijia@gtjas.com | | | S0880520070001 | | 本报告导读： 业绩低于预期，中高端业务受挫，佛山工厂减值形成短期影响，目前股价对应 2024 年 22X。 投资要点： 公 司 更 新 报 告 [Table_Summary] 投资建议：业绩符合预期，基于对量价假设的调整，我们下调 2024/25/26 年 EPS 盈利预测至 2.72/2.69/2.66 元，原值 2.98/3.19/3.44 元 ...

重庆啤酒（600132.SH） 优于大市 第三季度销量同比下滑，产品结构承压 重庆啤酒公布 2024 年三季度报告，2024 年前三季度实现营业总收入 130.63 亿元，同比+0.26%；实现归母净利润 13.32 亿元，同比-0.90%；实现扣非归 母净利润 13.06 亿元，同比-1.61%。第三季度实现营业总收入 42.02 亿元， 同比-7.11%；实现归母净利润 4.31 亿元，同比-10.10%；实现扣非归母净利 润 4.18 亿元，同比-11.60%。 第三季度销量同比下滑，产品结构承压。第三季度实现销量 87.32 万千升，同 比-5.6%，主要系啤酒消费市场需求疲弱。据国家统计局数据，第三季度啤 酒行业产量同比有中单位数下滑，公司销量下滑幅度与啤酒行业平均下滑幅 度接近。第三季度啤酒均价同比-2.4%，降幅环比第二季度扩大，反映产品 结构压力增大。分档次看，第三季度高档/主流/经济型产品收入同比 -9.3%/-7.6%/+20.0%，产品结构趋弱，高档产品收入占比 57.8%，同比下降 0.9pct。 折旧摊销上升增大毛利率压力，销售费用环比缩减。第三季度千升酒成本同比 +1.1%，毛利率 ...

食品饮料 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 30 日 重庆啤酒 (600132) ——外需承压 升级受阻 静待改善 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 58.85 | | 一年内最高/最低（元） | 80.00/50.85 | | 市净率 | 16.7 | | 息率（分红/股价） | 4.76 | | 流通 A 股市值（百万元） | 28,482 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 4.41 | | 资产负债率 % | 66.84 | ...

华福证券 啤酒 2024 年 11 月 01 日 重庆啤酒（600132.SH） 宏观扰动收入端承压，基本面确定性仍强 事件：重庆啤酒发布 2024 年第三季度报告，公司 24 年前三季度实现营业 收入 130.63 亿元，同比+0.26%，实现归属于母公司股东的净利润 13.32 亿 元，同比-0.9%，实现扣非归母净利润 13.06 亿元，同比-1.61%。公司 24Q3 单季度实现营收 42.02 亿元，同比-7.11%，归母净利润 4.31 亿元，同比 -10.1%，扣非归母净利润 4.18 亿元，同比-11.6%. 产品结构分化，经济档次销量高增 1） 2024 年前三季度，公司实现啤酒销量 265.7 万吨，比上年同 期增长 0.2%，对应吨价达 4916.45 元/吨，同比+0.06%，对应吨成本 3700.99 元/吨，同比+0.94%。24Q3 单季度来看，公司实现啤酒销量 87.32 万吨，比上年同期减少 5.59%，对应吨价达 4812.54 元/吨，同比-1.61%， 对应吨成本 3620.77 元/吨，同比+0.89%。 2） 分档次来看，前三季度公司高档/主流/经济档次分别实现收入 ...

重庆啤酒（600132.SH）2024 年三季报点评 盈利短期承压，期待需求景气复苏 2024 年 10 月 31 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季报，24 年 Q1-3 公司 实现总营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 130.63/13.32/13.06 亿元，同 比+0.26%/-0.90%/-1.61%。经测算，24Q3 公司实现营收/归母净利润/扣非后 归母净利润分别为 42.02/4.31/4.18 亿元，同比-7.11%/-10.10%/-11.60%。 ➢ 需求恢复偏慢，高基数下销量下滑，结构环比走弱。24Q3 公司销量同比5.59%至 87.32 万千升，同比行业大盘基本持平，主因公司主销区西南地区 Q3 雨水等极端天气较多，同时基数较高（23Q3 我国啤酒总产量同比-5.48%，同期 公司销量同比+5.33%）。Q3 公司吨价同比-2.44%至 4677 元，结构端延续 Q2 趋势并环比有一定走弱，主要系下游整体需求疲软，且现饮场景持续恢复较慢。 分产品看，24Q3 高档/主流/经济啤酒营收分别 ...