重庆啤酒（600132.SH） 非白酒 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 短期量价下滑，盈利能力承压 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------|----------|--------|------------------------------------------|--------|--------| | 评级： 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 营业收入（百万元） | 14,039 | 14,815 | 14,842 | 15,488 | 16,135 | | 分析师：熊欣慰 | 增长率 yoy% | 7% | 6% | 0% | 4% | 4% | | 执业证书编号： S0740519080002 | 归母净利润（百万元） | 1,264 | 1,337 | 1,304 | 1,422 | 1,519 ...

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月31日 食品饮料 重庆啤酒(600132.SH) 需求端承压，静待结构改善 推荐 ( 维持) 事项： 股价:58.85元 主要数据 | --- | --- | |------------------------|----------------------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.carlsbergchina.com.cn | | 大股东 / 持股 | 嘉士伯啤酒厂香港有限公司 /42.54% | | 实际控制人 | CARLSBERG FOUNDATION( 嘉士伯 | | | 基金会 ) | | 总股本 ( 百万股 ) | 484 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 484 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 285 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 285 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.41 | | 资产负债率 (%) | 66.8 | | 行情走势图 | | 证券分析师 | --- | --- | ...

2024 年 10 月 30 日 公司研究 结构升级放缓，短期业绩承压 ——重庆啤酒（600132.SH）2024 年三季报点评 要点 事件： 24 年前三季度实现营业收入 130.6 亿元，同比+0.3%；归母净利润 13.3 亿元，同比-0.9%；扣非归母净利润 13.1 亿元，同比-1.6%。其中，24Q3 实现 营业收入 42 亿元，同比-7.1%；归母净利润 4.3 亿元，同比-10.1%；扣非归母 净利润 4.2 亿元，同比-11.6%。 需求疲软致 Q3 量价齐跌，产品结构升级速度放缓。拆分量价来看：Q3 公司啤 酒销量为 87.32 万千升，同比-5.6%；ASP 约 4813 元/吨，同比-1.6%，受现饮 场景恢复较慢和需求疲软影响，公司 Q3 量价齐跌。分产品看：受需求疲软影响， 公司产品结构升级速度放缓，经济产品收入增长较快。Q3 高档/主流产品分别实 现收入 23.62/15.90 亿元，同比-9.2%/-7.6%；经济产品的收入为 1.32 亿元，同 比+20.0%，主要系经济产品内部结构升级带动。分区域看：Q3 三个区域收入均 下滑，西北区/中区/南区分别实现收入 11.21/1 ...

重庆啤酒（ [Table_StockNameRptType] 600132） 公司点评 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

证 券 研 究 报 告 重庆啤酒（600132）2024 年三季报点评 强推（维持） 短期经营承压，高股息提供安全垫 目标价：67 元 当前价：58.85 元 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

重庆啤酒股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600132 证券简称：重庆啤酒 重庆啤酒股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|-------------------|-------------------- ...

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 量价基本持稳，主流产品增长放缓 ——重庆啤酒(600132)中报点评 发布日期：2024 年 09 月 05 日 投资要点： 证券研究报告-中报点评 增持(首次) | --- | --- | |---------------------------------------|---------------------| | 市场数据 (2024-09-03) \n收盘价 ( 元 ) | 54.46 | | 一年内最高 / 最低 ( 元 ) | 91.79/53.16 | | 沪深 300 指数 | 3,273.43 | | 市净率 ( 倍 ) | 15.48 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 263.57 | | 基础数据 (2024-06-30) | | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.52 | | 每股经营现金流 ( 元 ) | 5.28 | | 毛利率 (%) | 49.22 | | 净资产收益率 _ 摊薄 (%) | 52.92 | | 资产负债率 (%) | 69.13 | ...

销量稳健增长，结构升级放缓 事件： 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营业收入 88.61 亿元，同比+4.18%，实现 归母净利润 9.01 亿元，同比+4.19%，实现扣非归母净利润 8.88 亿元，同比+3.91%。 单季度来看，24Q2 公司实现营业收入 45.68 亿元，同比+1.54%，实现归母净利润 4.49 亿元，同比-5.99%，实现扣非归母净利润 4.42 亿元，同比-6.58%。 投资要点 收入分析：销量表现稳健，吨价增速放缓。24H1 公司实现营收 88.61 亿元，同比 +4.18%（其中 Q1：+7.16%；Q2：+1.54%）。上半年公司啤酒业务实现收入 86.24 亿元，同比+3.56%，销量 178.38 万千升，同比+3.30%，对应吨价 4834 元，同比 +0.25%。其中，Q2 啤酒销量、吨价分别同比+1.53%、-0.66%，Q2 量升价跌我们 认为主要系消费需求疲软、中高端啤酒消费场景仍处于需求弱复苏阶段、东南沿海 极端天气以及渠道调整影响所致。 1） 分价格带：主流价格带贡献主要增长。24H1 高档啤酒（8 元及以上产品）、 主流啤酒（4-8 元产 ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [重Ta庆ble啤_S酒tockAndRank] (600132) 投资评级 买入 上次评级 买入 [程Ta丽bl丽e_A食ut品ho饮r] 料行业分析师 执业编号：S1500523110003 联系电话：15680937306 邮 箱：chenglili@cindasc.com 赵丹晨 食品饮料行业分析师 执业编号：S1500523080005 联系电话：13806086406 邮 箱：zhaodanchen@cindasc.com 满静雅 食品饮料行业分析师 执业编号：S1500523080004 联系电话：15026413613 邮 箱：manjingya@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] Q2 销量稳增长，静待结构改善 证券研究报告 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 20 日 事件：公司发布 2024 年中报，实现营收 88.61 亿元，同比+4.2 ...

公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 啤酒 ＃investSuggestion＃ ＃ investSuggestionCh （ 维持ange＃） 增持 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | ＃市场数据 marketData＃ | | | 日期 | 2024-8-14 | | 收盘价（元） | 60.65 | | 总股本（百万股） | 483.97 | | 流通股本（百万股） | 483.97 | | 净资产（百万元） | 1703.10 | | 总资产（百万元） | 13247.59 | | 每股净资产（元） | 3.52 | 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 ＃相关报告 relatedReport＃ 《重庆啤酒一季报点评：Q1 利 润略超预期，量价节奏稳健》 20240429 《重庆啤酒年报点评：业绩符合 预期，期待乌苏恢复性增长》 20240330 《重庆啤酒三季报点评：Q3 延 续量价齐升，关注成本弹性》 20231031 ＃分析师： emailAuthor＃ 郭晓东 guox ...