恒瑞医药(600276.SH)执行副总裁兼首席战略官江宁军长期领跑中国市场的恒瑞，正在跨入新的爆发点。恒瑞构建了"双轮驱动"模式：一方面以年均超25%的 研发投入与十余个先进技术平台，支撑起全球原研管线数量第二;另一方面，通过灵活多样的BD合作与扎实的海外团队建设，稳步推进国际化，加速创新价 值的全球兑现。一个蓄势待发、迎接全球化新时代的恒瑞，已然清晰可见。 创新研发硬实力全球竞技场的"中国答案" 智通财经APP获悉，2026年伊始，旧金山。第44届摩根大通医疗健康年会(J.P. Morgan Healthcare Conference，以下简称JPM)如期举行。对全球制药业而言， 这不只是一场年度盛会，更是一道创新风向标：MNC在这里寻找下一代管线，全球资本在这里重估创新价值。在这股风向之下，恒瑞医药(01276)执行副总 裁兼首席战略官江宁军再次登上JPM舞台。他给全球投资者勾勒出一家来自中国的全球化制药公司的清晰轮廓：以平台化研发构建稳定造血能力，以BD加 速价值兑现，以全球化临床和注册体系的搭建加速国际化步伐。 自1月12日起，在这场全球创新药行业"年会"上，一个话题继续被热议：中国创新药大规模BD是 ...

总体来看，近期科技、消费、高端制造等板块的明星公司成为主力军。值得关注的是，这股热潮加强了 两地资本市场的联动，也使AH股溢价水平的分化成为市场关注焦点。 明星公司推进赴港上市 近期，多家A股明星公司赴港上市进展显著。 全球领先的智能产品ODM厂商龙旗科技目前正在招股中，预计1月22日在港交所挂牌。其此次引入6家 机构，包括高通创投、江西国控、韦尔半导体香港有限公司（豪威集团全资子公司）等，合计认购 1420.09万股，金额约 4.402亿港元，占发售股份的27.17%。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年 ODM出货量统计，龙旗科技是全球第二大消费电子ODM厂商、全球排名第一的智能手机ODM厂商。 作为国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，澜起科技已通过上市聆讯，将于近日启动招股，拟募资 9亿美元用于技术研发。有消息称，阿里巴巴和摩根资管将作为基石投资者参与其此次上市。 东鹏饮料的赴港进程同样备受瞩目，公司已顺利通过港交所主板上市聆讯。弗若斯特沙利文的资料显 示，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，市场份额从2021年的15% 增长到2024年的26.3%。按零售额计，东鹏 ...

从作用机制来看，HRS-7535 通过激活人体 GLP-1R，促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素释放并延缓胃排空；同时还能通过中枢神经系 统增强饱腹感、抑制食欲，从而减少能量摄入。这一机制组合，使其不仅具备治疗 2 型糖尿病（T2DM） 的潜力，也具备明确的减重 逻辑基础。 整理 | GLP1减重宝典内容团队 1 月 12 日晚间，恒瑞医药发布公告称，其子公司山东盛迪医药有限公司已收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床 试验批准通知书》，同意 HRS-7535 片开展临床试验。该药物拟申请的适应症为高血压合并超重或肥胖，标志着恒瑞正式切入口服减重 药物这一前沿方向。 在当前全球减重药物研发版图中，注射型 GLP-1 及其多靶点升级方案已高度拥挤，而口服小分子 GLP-1 受体激动剂仍处于早期探索阶 段。截至目前，全球范围内尚无口服小分子 GLP-1R 激动剂获批上市，这也使得 HRS-7535 的获批临床具有明确的"抢先卡位"意义。 HRS-7535 是什么：不靠注射的 GLP-1 路线 公告显示，HRS-7535 片是一种新型口服小分子 GLP-1 受体激动剂。与当前主流的多肽类 GLP-1 药 ...

另据医药魔方Nextpharma数据库统计，仅在小分子领域，目前全球共有88款在研小分子GLP-1药物，其 中6款已经开展Ⅲ期临床试验，包括礼来的奥氟格列隆、恒瑞医药（600276.SH；01276.HK）的HRS- 7535、闻泰医药的VCT220、Biomed Industries的Bionetide、华东医药（000963.SZ）的Conveglipron、德 睿智药MDR-001。 在已呈现红海竞争态势的GLP-1注射剂领域，终端市场的价格战已经打响，而价格之低也让市场哗然。 全球市场方面，去年年底，诺和诺德、礼来分别与美国政府达成协议，将于2026年起降低司美格鲁肽 （包括Wegovy和Ozempic）和替尔泊肽（Zepbound）、Orforglipron的价格。礼来的其中一项协议内容 指出，在产品在美获批的前提下，Zepbound和Orforglipron在美国的价格将不超过每月50美元。 美国当地时间1月12日，全球顶级医药会议J.P.摩根医疗健康大会（JPM）在美国旧金山召开，减重成为 此次大会最受关注的赛道之一。礼来（LLY.US)、诺和诺德（NVO.US)、辉瑞（PFE.US）等多家跨国 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年港股市场呈现"IPO+再融资"双轮驱动的资本活跃态势，两大板块同步实现大幅回暖，IPO募资2856亿港元（截 至2026年1月16日）、再融资（含可转债）规模达2735亿港元，融资规模基本持平，在角逐港股股权融资市场的承销 实力时，IPO与再融资表现已具有同等重要的权重。 中信、中金、摩根士丹利、高盛四大头部玩家依托差异化的项目布局，走出了截然不同的竞争路径，中资机构的核 心优势高度集中在IPO赛道，凭借对A to H项目的资源积累和服务优势占据主导地位；外资机构则将核心竞争力深度 锚定在再融资赛道，依靠对市场情绪的精准判断和全球机构客户网络形成稳固壁垒。 高盛全年仅保荐8单IPO 凭承销比亚迪小米两单超大再融资夺回总榜第四 高盛在2025年港股市场的核心竞争力高度聚焦于再融资赛道，以430亿港元的承销规模登顶再融资细分赛道，成为全 年再融资领域的绝对主导者。高盛参与承销了比亚迪、小米集团两宗超400亿港元的超大型再融资项目，同时参与药 明康德、地平线机器人（两笔）、信达生物等前十大再 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 该行重申对2026年上半年市场的正面看法。股票配置上，该行建议投资者同时布局A股和港股市场，实 现行业均衡曝险，对港股的互联网及高股息股票维持乐观，同时看好A股的科技硬件及设备板块。该行 在港股的首选股分别为腾讯控股、申洲国际、潍柴动力、华润置地和阿里巴巴，A股的首选股分别为美 的集团、北方华创、宁德时代、恒瑞医药和澜起科技，评级均为"买入"。 格隆汇1月16日｜大和发表报告指，由于"春季行情"提前到来，投资者可能提早在农历新年假期或全国 两会前提前获利了结，同时料流动性支持与刺激政策预期可推升A股市场，但涨势将减慢，市况迈 向"慢牛"。 虽然监管层于1月14日调高最低保证金比例以冷却市场情绪，但该行认为A股目前尚未进入 泡沫阶段。过去一个月融资交易占总成交比重从9.9%升至11.2%，仍低于历史上曾引发监管收紧的"警 戒水平"12%。此外，投资者在前三大热门行业的拥挤度也远低于2025年2月或10月的高峰水平。 ...

恒瑞医药所属申万行业为：医药生物-化学制药-化学制剂。所属概念板块包括：AI应用（医药医疗）、 麻醉概念、仿制药、抗癌治癌、眼科概念等。 截至9月30日，恒瑞医药股东户数39.73万，较上期增加8.94%；人均流通股16058股，较上期减少 8.21%。2025年1月-9月，恒瑞医药实现营业收入231.88亿元，同比增长14.85%；归母净利润57.51亿元， 同比增长24.50%。 分红方面，恒瑞医药A股上市后累计派现93.03亿元。近三年，累计派现35.68亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，恒瑞医药十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股4.87亿股，相比上期减少4817.92万股。中国证券金融股份有限公司位居第八大流通股东， 持股9539.98万股，持股数量较上期不变。华夏上证50ETF（510050）位居第九大流通股东，持股 8529.34万股，相比上期减少232.27万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第十大流通股东，持股 7607.23万股，相比上期减少342.72万股。 责任编辑：小浪快报 1月16日，恒瑞医药盘中下跌2.01%，截至13:04， ...

Core Insights - The 44th J.P. Morgan Healthcare Conference (JPM) is a significant event in the global healthcare sector, attracting over 8,000 participants, with a strong representation from biotechnology and pharmaceutical companies [1][3] - Chinese pharmaceutical companies are increasingly participating in JPM, focusing on collaboration and showcasing their innovative pipelines, particularly in the context of a booming merger and acquisition landscape in the industry [1][4] Group 1: Conference Overview - The conference is recognized as a "barometer" for development and investment in the pharmaceutical sector, featuring industry leaders and innovators discussing trends and opportunities [3] - Key areas of focus at this year's conference include biotechnology and pharmaceuticals, which account for 35% and 33% of participating companies, respectively [3] Group 2: Chinese Pharmaceutical Companies - At least 30 Chinese pharmaceutical companies are participating, with several being regular attendees, indicating a growing presence in the global market [4][5] - Notable Chinese companies presenting include BeiGene, Zai Lab, and Legend Biotech, with significant advancements in their clinical pipelines being highlighted [4] Group 3: Investment Trends - Investors are increasingly interested in the integration of AI in pharmaceuticals and how multinational companies are addressing patent cliffs and BD strategies [4][5] - The perception of Chinese pharmaceutical companies is shifting from mere asset providers to co-creators of global pharmaceutical innovation, reflecting their growing capabilities [9] Group 4: Company Innovations - Companies like China Biologic Products are undergoing significant innovation transformations, aiming for over 50% of their revenue from innovative products by 2025 [7] - Yuyuan Pharmaceutical, previously seen as a generic drug company, is transitioning to focus on nucleic acid and peptide innovative drugs, indicating a strategic shift in their business model [8]

Vi e w p o i n t | 12 Jan 2026 01:00:00 ET │ 14 pages Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals (1276.HK) Deepest pipeline for long term; new drug sales taking off for near term CITI'S TAKE Why buy Hengrui at this time? —Short term: 1) Accumulated the highest number of new drug launches in 23-25 – expect fast ramp up in 26 with potential for upside surprise (Fig 1); 2) Previously guided but unspecified BD transaction in 2026 can bring upside surprise (Fig 2); 3) 2026 readouts and potential global trials (LP(a) and PD ...

在中国生物医药产业经历从仿制药向创新药转型的历史性周期中，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"恒瑞医药"或"公司"）作为行业公认的"也是最为 稳健的领军者"，其战略动向往往预示着整个中国制药工业的发展风向。 本报告旨在通过对恒瑞医药2023年至2025年核心财务数据、研发管线进展、全球化布局及政策环境的详尽梳理与深度分析，全面解构其在"集采出清"后的新 增长逻辑。报告将重点论证恒瑞医药如何通过"差异化ADC平台"、"慢病第二增长曲线"以及"NewCo资本化出海"三大核心引擎，完成从本土Pharma向跨国 Biopharma（MNC雏形）的跨越。 1. 战略综述 1.1 战略转型的深水区：从"阵痛"到"新生" 回顾过去五年，恒瑞医药经历了一场痛苦而彻底的蜕变。受国家药品集中带量采购（VBP）的冲击，公司传统仿制药业务承压，估值体系一度面临重构。然 而，最新调研数据显示，公司已成功穿越周期底部。2023年公司营收达到228.20亿元，同比增长7.26%，净利润43.02亿元，同比增长10.14%，经营性现金流 净额更是激增504.12%至76.44亿元，标志着业绩拐点的确立。 进入2024年与2025年，这一复苏 ...