策 略 研 究 2025 年 06 月 30 日 "申万宏源十大金股组合" —— 2025 年第 7 期：7 月 1 日-7 月 31 日 组合说明： ⚫ "金股组合"一方面体现申万宏源未来 1 个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面 体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我 们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上 期金股组合进行更新。 上期组合回顾： 本期策略判断： 本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第 3 部分十大金股组合) ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、个股业绩不及预期等。 - 证券分析师 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 研究支持 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王雪蓉 A0230523070003 wangxr@swsresearch.com 联系人 ...

他强调，国家自然科学基金委员会将立足新时代职能定位与职责使命，充分发挥联合基金导向作用，广 泛吸引调动全社会高水平科技力量参与医药领域基础研究，共同推动该领域自主创新能力提升，为国家 医药安全和转型发展提供有力支撑。 4家签约民营企业分别表示，将依托联合基金平台，聚焦肿瘤免疫、新型递送系统等前沿领域，推动 从"靶点发现"到"临床转化"的全链条创新；将联合高校攻关医学影像设备核心部件，加速高端医疗器械 国产化；将重点支持生物医用材料的基础研究，突破可吸收材料、高精敏检测等关键技术；将围绕生物 药、小分子创新药等领域，构建"产学研用"协同创新网络，推动创新成果快速落地。 据了解，国家自然科学基金委员会试点与民营企业共同设立民企联合基金，旨在发挥国家自然科学基金 的导向作用，引导和鼓励科技创新型民营企业加大基础研究投入，吸引和集聚全国优势科研力量，紧扣 国家经济社会发展的紧迫需求，聚焦关键技术领域中的核心科学问题开展基础研究和应用基础研究，促 进科技创新和产业创新深度融合，激发民营企业创新活力，为实施创新驱动发展战略注入新动能。(完) 国家自然 科学基金民企联合基金协议在北京签署，图为签约后合影。国家自然科学基金委 ...

简历显示：葛兰女士:中国籍。美国西北大学生物医学工程专业博士。历任国金证券股份有限公司研究 所研究员,民生加银基金管理有限公司研究员。2014年10月加入中欧基金管理有限公司,曾任研究员、中 欧明睿新起点灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2015年1月29日起至2016年4月22日)、中欧瑾泉灵 活配置混合型证券投资基金基金经理(2015年3月16日起至2016年4月22日)、中欧瑾源灵活配置混合型证 券投资基金基金经理(2015年3月31日起至2016年4月22日)、中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金基金 经理(2015年4月13日起至2016年4月22日)。现任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理(自2016年9 月29日起至今),中欧明睿新起点混合型证券投资基金基金经理(自2018年7月12日起至今)、中欧阿尔法混 合型证券投资基金基金经理(2020年8月20日起至2023年9月28日)。 来源：金融界 金融界2025年6月30日消息，中欧医疗健康混合A(003095) 最新净值1.6989元，增长1.77%。该基金近1个 月收益率0.30%，同类排名1574|1761；近6个月收益率8.30%，同 ...

来源：中国青年报客户端 窦贤康在讲话中指出，当前国家正处在以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的征程上，迫切需要 全面提升科技创新对现代化建设的支撑作用。民营企业是科技创新的重要力量，在突破关键技术、推动 产业升级中发挥关键作用，但当前面临技术封锁、原始创新能力不足等挑战。 他表示，自然科学基金委将立足新时代职能定位与职责使命，充分发挥联合基金导向作用，广泛吸引调 动全社会高水平科技力量参与医药领域基础研究，共同推动该领域自主创新能力提升，为国家医药安全 和转型发展提供有力支撑。 江苏恒瑞医药股份有限公司总裁冯佶表示，企业将依托联合基金平台，聚焦肿瘤免疫、新型递送系统等 前沿领域，推动从"靶点发现"到"临床转化"的全链条创新；深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司高级副 总裁李新胜表示，将联合高校攻关医学影像设备核心部件，加速高端医疗器械国产化；杭州协合医疗用 品有限公司董事长沈晶表示，将重点支持生物医用材料的基础研究，突破可吸收材料、高精敏检测等关 键技术；齐鲁制药集团有限公司副总裁张明会表示，企业将围绕生物药、小分子创新药等领域，构 建"产学研用"协同创新网络，推动创新成果快速落地。 中国青年报客户端北京6月 ...

Core Viewpoint - Heng Rui Medicine has received approval from the National Medical Products Administration for its innovative drug, SHR0302, to treat severe alopecia areata in adults, addressing a significant unmet medical need in this patient population [1][2] Group 1: Product Information - SHR0302 is a highly selective JAK1 inhibitor that exerts anti-inflammatory and immunosuppressive effects by inhibiting JAK1 signaling [2] - The drug has already been approved for three indications in China, including active ankylosing spondylitis, moderate to severe active rheumatoid arthritis, and moderate to severe atopic dermatitis [2] Group 2: Market Context - The global lifetime prevalence of alopecia areata is as high as 2%, with approximately 3.49 million patients in China as of 2021, indicating a substantial disease burden [1] - Current treatments for severe alopecia areata, such as corticosteroids and immunosuppressants, have significant side effects and challenges, highlighting the need for effective and safe long-term treatment options [1] Group 3: Competitive Landscape - There are already oral JAK1 inhibitors approved globally for alopecia areata, including Pfizer's LITFULO®, Eli Lilly's OLUMIANT®, and Sun Pharmaceutical's LEQSELVI™, but no domestic JAK1 inhibitors have been approved in China [2] - The combined global sales of LITFULO® and OLUMIANT® are projected to reach approximately $1.047 billion in 2024 [2] - The total R&D investment for SHR0302 has reached approximately 1.091 billion yuan [2]

近日，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"公司"）收到国家药品监督 管理局（以下简称"国家药监局"）的通知，批准公司布比卡因脂质体注射液新 增适应症。现将相关情况公告如下： 证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2025-096 江苏恒瑞医药股份有限公司 关于获得药品注册批准的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 规格：20ml：266mg 注册分类：化学药品 3 类 受理号：CYHS2401989 处方药/非处方药：处方药 批准的适应症：成人腘窝坐骨神经阻滞产生术后区域镇痛；成人收肌管阻滞 产生术后区域镇痛。 一、药品的基本情况 药品名称：布比卡因脂质体注射液 剂型：注射剂 二、药品的已获批适应症情况 布比卡因脂质体注射液于 2022 年 12 月于国内首仿获批上市，用于 12 岁及 以上的患者单剂量浸润产生术后局部镇痛，也适用于成人肌间沟臂丛神经阻滞产 生术后区域镇痛。该产品已于 2024 年 7 月在美国首仿获批上市。 三、药品的其他情况 特此公告。 江苏恒瑞医药股份有限公司董事会 2 ...

证券代码：600276 证券简称：恒瑞医药 公告编号：临 2025-097 江苏恒瑞医药股份有限公司 关于获得药品注册批准的公告 批准的适应症：本品适用于成人重度斑秃患者。 近日，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"公司"）收到国家药品监督 管理局（以下简称"国家药监局"）的通知，批准公司自主研发的 1 类创新药硫 酸艾玛昔替尼片（SHR0302 片）新增适应症，用于成人重度斑秃患者。现将相关 情况公告如下： 一、药品的基本情况 药品名称：硫酸艾玛昔替尼片 剂型：片剂 规格：4mg 注册分类：化学药品 1 类 受理号：CXHS2400089 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 处方药/非处方药：处方药 江苏恒瑞医药股份有限公司董事会 2025 年 6 月 30 日 [1]. 中华医学会皮肤性病学分会毛发学组 .临床皮肤科杂志. 2020;49(2):69-72. [2]. Lee HH,et al. J Am Acad Dermatol. 2020;82(3):675-682. [3]. Li X, et al. ...

新华社香港6月30日电（记者李柏涛）2025年上半年，香港新股市场交出亮眼成绩单。根据香港交易所 数据，截至6月30日，首次公开招股（IPO）集资额超过1050亿港元，稳居全球资本市场榜首。 具体来看，内地监管机构支持符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，港交所持续优化上市条件和审 核流程、缩短问询周期，为内地企业赴港上市提供了便利。 从新股的行业分类来看，硬科技和新消费领域的龙头企业最受投资者欢迎，也成为港股"新核心资产"的 典型代表。 业内人士认为，香港新股市场表现突出，折射资本市场对香港作为全球金融枢纽的信心。从硬科技巨头 到新消费品牌，这些新上市企业正成为重塑港股生态的"新核心资产"，为经济高质量发展注入强劲动 能。 进入2025年以来，香港股市总体延续了2024年的强劲势头。港交所数据显示，今年上半年香港有42只新 股上市，相较去年同期增长40%，集资总额也是2021年以来新高，并已超越去年全年的876亿港元。 德勤报告显示，上半年港交所IPO集资额位列全球第一，大幅高于位列其后的纳斯达克的713亿港元。 今年港股IPO市场走热并非偶然。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴指出，香港作为国际金融中心，是 ...

Investment Rating - The report maintains an "Increase" rating for the pharmaceutical and biotechnology sector [6]. Core Viewpoints - The approval of domestic weight loss drugs marks a significant opportunity in the GLP-1 industry chain, with companies like Innovent Biologics (H), Heng Rui Medicine, and others being highlighted for their competitive advantages in sales and R&D capabilities [3][21]. - The report emphasizes the importance of sales capabilities in the commercialization of weight loss drugs, suggesting that companies with strong sales execution will dominate the market [21]. - The overall pharmaceutical industry is expected to experience a positive trend due to expanding terminal demand, particularly in the GLP-1 sector [3]. Summary by Sections Market Review - Last week, the A-share pharmaceutical and biotechnology index rose by 1.60%, underperforming the CSI 300 index by 0.35 percentage points and the ChiNext index by 4.11 percentage points, ranking 23rd among 31 sub-industries [1][15]. - The Hong Kong Hang Seng Healthcare Index increased by 2.85%, slightly outperforming the Hang Seng Index [1]. Company Updates - Recent developments include IND applications for HSK47388 by Haishi Ke and GR2303 injection by Zhixiang Jintai, among others [2][30]. - Heng Rui Medicine is conducting Phase III clinical trials for HRS-8080 and HRS9531, while other companies are in various stages of clinical trials [30]. Investment Strategy - The report suggests a structural selection of investment opportunities based on payment willingness and ability, focusing on three payment channels: in-hospital payments, out-of-pocket payments, and overseas payments [4][27]. - Key recommendations include Heng Rui Medicine, Mindray Medical, and Yuyue Medical, among others [4][27]. Key Company Earnings Forecast and Valuation - Heng Rui Medicine is forecasted to have an EPS of 1.07 in 2025, with a PE ratio of 49, rated as "Increase" [5]. - Yuyue Medical and Mindray Medical are also highlighted with "Buy" ratings based on their projected earnings and valuations [5]. R&D Progress - The report tracks the R&D progress of various companies, noting significant advancements in clinical trials and IND applications [30][31]. Important Database Updates - The total number of hospital visits showed a year-on-year increase of 13.29%, indicating a recovery in healthcare demand [32]. - Basic medical insurance income reached 1,030.2 billion yuan in the first four months of 2025, with a notable decrease in monthly income [41].

对药企而言，商保目录药品在医保谈判中享有更高议价权，2024年创新药谈判成功率超90%（行业整体 76%），避免"一刀切"降价 医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场 中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。 从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技 术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。 截至2025年6月30日 13:07，医疗健康ETF泰康(159760)多空胶着，跟踪指数国证公共卫生与医疗健康指 数(980016)翻红上涨0.23%，成分股泰格医药(300347)上涨5.54%，凯莱英(002821)上涨4.82%，药明康德 (603259)上涨4.25%，乐普医疗(300003)上涨2.72%，神州细胞(688520)上涨2.29%。 消息面上，2025年医保目录调整首次将 "商业健康保险创新药目录"纳入申报范围，标志着我国医疗保 障体系从"单一基本保障"向"基本医保+商保补充"的协同模式转型。 机构分析指出，这一政策的核心价值在于重构支付生态： 加速高值创新药准入：针对肿瘤靶向药 ...