股票研究 /[Table_Date] 2024.09.02 盈利保持稳健，海风景气可期 中天科技(600522) 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 16.08 上次预测: 16.08 ——2024 年中报点评 本报告导读： 扣非业绩符合预期，盈利稳健提升；待开工项目较多，海风两年以上景气可期。 4400526 投资要点： [Table_Market] 交易数据 [Table_Summary] 下调盈利预测，维持目标价，维持增持评级。公司公告 2024 年中 报，业绩符合市场预期。考虑上半年公司投资收益比同期更少，四 大 业 务 经 营 稳 健 ， 我 们 下 调 2024-2026 年 归 母 净 利 润 为 32.71/39.66/47.06 亿元（前值为 34.85/43.08/49.58 亿元），对应 EPS 为 0.96\1.16\1.38 元。考虑行业 2025 年估值，给予公司 2025 年 14x， 维持公司目标价 16.08 元，维持增持评级。 扣非业绩符合预期，盈利稳 ...

中天科技（600522） 证券研究报告 2024 年 08 月 31 日 投资评级 行业 通信/通信设备 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 12.96 元 目标价格 元 合同负债翻倍增长，订单充沛奠定未来前景 事件： 公司发布 2024 半年度报告，上半年实现收入 214.16 亿元，同比增长 6.32%； 实现归母净利润 14.60 亿元，同比下滑 25.31%；实现扣非净利润 13.27 亿 元，同比下滑 9.33%。其中 Q2 实现收入 131.74 亿元，同比增长 11.00%， 实现归母净利润 8.24 亿元，同比下滑 30.57%，实现扣非净利润 8.32 亿元， 同比下滑 10.49%。 Q2 收入回归增长，合同负债翻倍 公司单 Q2 实现营收 131.7 亿元，同比+11.00%，环比+59.83%。Q2 单季度 恢复同比增长，环比高增长。在"新基建""碳达峰、碳中和"等背景下，公 司积极把握市场机遇，积极践行"光电网联美好生活"的使命，构筑高质量 发展新高地。从合同负债角度，公司去年同期合同负债约 9.21 亿元，今年 上半年约 22.27 亿元，同比实现翻倍以上提升，代表公司后续收 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the company, with expected PE ratios of 11x, 9x, and 8x for 2024, 2025, and 2026 respectively [3][4] Core Views - The company achieved record-high order execution in submarine cables, with total orders in the energy network sector reaching approximately 28.2 billion yuan, including 12.3 billion yuan in marine series and 13.1 billion yuan in power grid construction [2] - Overseas demand for submarine cables and power grid interconnections is expected to continue growing, driven by projects such as Singapore's 4GW new energy power import plan [3] - The company has made significant progress in international market expansion, winning contracts in the Middle East and Europe, and establishing local companies in Germany and Vietnam [3] Financial Performance - In H1 2024, the company reported revenue of 21.416 billion yuan, a 6.32% YoY increase, but net profit attributable to shareholders decreased by 25.31% to 1.460 billion yuan [2] - Q2 2024 saw revenue growth of 11.00% YoY to 13.174 billion yuan, while net profit attributable to shareholders decreased by 30.57% to 824 million yuan [2] - The company's gross margin in Q2 2024 was 15.84%, a slight decrease of 0.58 percentage points YoY [2] Business Development - The company is benefiting from domestic deep-sea projects, with recent approvals in Shanghai, Guangxi, and Hebei expanding the scope of national deep-sea construction [3] - In the fiber optic sector, demand for G.654.E and multimode fibers is expected to increase significantly due to AI, data centers, and 400/800G long-haul trunk line construction [3] - The company has implemented a global strategy with 14 overseas marketing centers, 44 overseas offices, and products exported to over 160 countries and regions [3] Financial Projections - Revenue is expected to grow from 45.065 billion yuan in 2023 to 64.111 billion yuan in 2026, with a CAGR of approximately 12.5% [7] - Net profit attributable to shareholders is projected to increase from 3.117 billion yuan in 2023 to 5.469 billion yuan in 2026 [7] - The company's ROE is forecasted to improve from 9.40% in 2023 to 11.94% in 2026 [8] Operational Metrics - The company's gross margin is expected to improve from 16.22% in 2023 to 17.83% in 2026 [8] - Asset turnover ratio is projected to increase from 0.87 in 2023 to 1.60 in 2026 [8] - EPS is forecasted to grow from 0.91 yuan in 2023 to 1.60 yuan in 2026 [8]

江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：600522 公司简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 235 江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将 发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计划）都属于 前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现 重大差异。本半年度报告中的前瞻性陈述为本公司于2024年8月28日作出，本公司没有义务或责任 对该等前瞻性陈述进行更新。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法 ...

证券代码：600522 证券简称：中天科技 公告编号：临 2024-043 江苏中天科技股份有限公司 第八届监事会第二十一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 江苏中天科技股份有限公司（以下简称"中天科技"或"公司"）于 2024 年 8 月 17 日以电子邮件等方式发出了关于召开第八届监事会第二十一次会议的 通知。本次会议于 2024 年 8 月 28 日以通讯方式召开，应参会监事 3 名，实际参 会监事 3 名。本次会议由监事会主席薛如根先生主持，会议的召集、召开符合有 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定，表决形成的 决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审阅，审议通过了以下议案，并形成决议如下： 1、审议通过了《江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告及摘要》。 详见 2024 年 8 月 30 日公司刊登在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 的 《江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告》和《江苏中 ...

证券代码：600522 证券简称：中天科技 公告编号：临2024-044 江苏中天科技股份有限公司 关于募集资金存放与使用情况的专项报告 （2024年1-6月） 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会（"中国证监会"）《上市公司监管指引第2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第1号——规范运作》等规定，现将江苏中天科技股份有限公司（"中 天科技股份"或"公司"）2019年公开发行可转换公司债券募集资金（"2019年 期募集资金"）在2024年1-6月的存放与使用情况分别进行说明。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2018]1626号文《关于核准江苏中天科 技股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》核准，公司向社会公开发行面 值总额3,965,120,000.00元可转换公司债券，期限6年，发行价格为100元/张， 共计39,651,200张，募集资金总额为人民币3,965,120,000.00元，扣除承销及保 荐费用人 ...

证券代码：600522 证券简称：中天科技 公告编号：临 2024-045 江苏中天科技股份有限公司关于调整为部分控股子公司 2024 年银行综合授信提供担保额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）本次担保基本情况 江苏中天科技股份有限公司（以下简称"中天科技股份"或"公司"）于 2024年4月24日召开第八届董事会第二十三次会议，审议通过了公司《关于为控 股子公司2024年银行综合授信提供担保的议案》，决议2024年为控股子公司银行 综合授信提供担保的总金额为人民币3,973,211万元，该担保事项经公司2024年6 月6日召开的2023年度股东大会审议通过。 根据部分控股子公司银行综合授信变动的实际情况，以及业务发展补充流动 资金的实际需要，在原定担保金额基础上，公司拟对部分控股子公司2024年银行 综合授信担保金额(包括贷款、银行承兑汇票、外汇衍生品交易、信用证、保函 以及日常经营发生的履约类担保等）进行调整，担保方式为连带责任担保。 重要内容提示： 被担保人名称：江苏中天科技股份有限公司下属控 ...

证券代码：600522 证券简称：中天科技 公告编号：临 2024-042 江苏中天科技股份有限公司 第八届董事会第二十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江苏中天科技股份有限公司（以下简称"中天科技股份"或"公司"）于 2024 年 8 月 17 日以电子邮件等方式发出了关于召开第八届董事会第二十四次会议的通知。 本次会议于 2024 年 8 月 28 日以通讯方式召开，应参会董事 9 名，实际参会董事 9 名。本次会议由董事长薛济萍先生主持，会议的召集、召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定，表决形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票的方式审议通过了以下议案，并形成了如下决议： 1、审议通过了《江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告及摘要》。 详见 2024 年 8 月 30 日公司刊登在上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 的《江 苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告》和《江苏中天 ...

证券代码：600522 证券简称：中天科技 公告编号：临 2024-046 江苏中天科技股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 09 月 24 日(星期二) 下午 15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 三、 参加人员 公司董事长薛济萍先生，独立董事吴大卫先生、郑杭斌先生、沈洁女士，董 事、总经理陆伟先生，财务总监高洪时先生，董事会秘书杨栋云女士。 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 09 月 13 日(星期五) 至 09 月 23 日(星期一)16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 zttirm@ztt.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 江苏中天科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日发布 公司 ...

2024 年 08 月 28 日 中天科技 (600522) ——海缆在手订单充足，静待风起 报告原因：有信息公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 事件：24 年 7 月，中天科技中标江苏国信大丰 85 万千瓦海上风电项目 220kV 海缆等采 | --- | --- | |-------------------------|-------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 27 | | 收盘价（元） | 12.32 | | 一年内最高/最低（元） | 16.20/10.42 | | 市净率 | 1.2 | | 息率（分红/股价） | 1.79 | | 流通 A 股市值（百万元） | 42,048 | | 上证指数/深证成指 | 2,848.73/8,103.76 | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | --- | |---------------------| | 2024 年 03 月 31 日 | | 9.90 | | 35.87 | | 3,413/3,413 | | | 一年内股价与大盘对比走势： 08-2809-2810-2811-2812-2801- ...