中天科技(600522) /通信设备 /公司点评 /2024.05.03 业绩短期波动，订单持续扩容 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件:公司发布2023年报，实现营业总收入450.65亿元，同比+11.91%；实现 基本数据 2024-04-30 归母净利润 31.17 亿元，同比-3.03%；毛利率 16.22%，同比-2.06pct；实现销 收盘价(元) 13.57 流通股本(亿股) 34.13 售净利率7.19%，同比-1.29pct；每股收益为0.91元。2023年Q4实现营业总 每股净资产(元) 9.90 收入123.14亿元，同比+11.19%；实现归母净利润4.57亿元，同比-38.58%； 总股本(亿股) 34.13 实现销售毛利率13.91%，同比-2.8pct；实现销售净利率3.91%，同比-4.03pct。 最近12月市场表现 ❖ 各行业在手订单持续扩容：截至 2024 年 3 月 31 日，公司能源网络领域在手 订单约260亿元，其中海洋系列约115亿元，电网建设约125亿元，新能源约 中天科技 沪深300 上证指数 20亿元。2023年，海洋系列实现营业收入3 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电信运营/信息技术 [ Table_Main[中ITnaf 天bol]e 科_Ti技tle]( 600522) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 在手订单充足，关注海风景气提升 目标价格： 16.32 上次预测： 20.00 公 ——2023年报和2024 年一季报点评 当前价格： 12.56 司 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 2024.04.29 更 010-83939775 0755-23976500 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880523080008 52周内股价区间（元） 10.69-16.57 报 总市值（百万元） 42,867 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 3,413/3,413 下调盈利预测，下调目标价，维持增持评级；业绩略低预期，非经常损益波动所致； 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 在手订单充足，关注海风景气提升。 ...

用 使 习 准 学 成 为 人 生 频 个 中天科技 20240425_智能速览 I 音 供 A 2024年04月26日 22:00 由 名 仅 要 同 ， 关键词 纪 以 传 本 容 外 海洋业务 收入 毛利率 海缆 海工 订单 产能 毛利 特高压 新能源 欧洲 土耳其 利润率 产能利用率 员工持 内 勿 股计划 请 用 使 全文摘要 用 习 讨论集中于公司未来的业务发展方向和预期成果，使 主要包括以下几个要点： 1. 公司已设定提高产品毛利 准 学 率至30%以上的目标，并计划通过青州项目的推习 进来实现这一目标，显示出对盈利改善的关注和努力。 成 为 人 2. 对于国外市场，公司提出显著增加准 海外订学 单的目标，并计划在国内和国际市场上同步发力，显示出公 生 频 个 司对于扩大市场份额和提成升生产为能力的人坚定信心。 3. 海工部门预计贡献约30亿出头的订单规模，表明 I 音 供 A 公司将在这一领域投入生 更多的频 资源和个 努力。 4. 讨论还涉及了不同业务板块（如电力、通信、新能源）的 由 名 仅 一季度收入情况，I以及未音确认收供入项目的潜在原因及其对公司未来业绩的影响，说明公司正在全面审视 ...

证券研究报告 公 2024年04月28日 司 报 告 中天科技(600522) │ 行 业： 通信/通信设备 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 12.56元 业绩短期承压，有望受益海风景气度回暖 年 目标价格： 17.75元 报 点 事件： 评 基本数据 4 月 26 日，中天科技发布 2023 年年度报告与 2024 年一季度报告，2023 总股本/流通股本(百万股) 3,412.95/3,412.95 年，公司实现营业收入 450.65 亿元，同比提升 11.91%，实现归母净利润 31.17亿元，同比下降3.03%，实现扣非归母净利润26.73亿元，同比下降 流通A股市值(百万元) 42,866.65 15.18%。24年一季度，公司实现营业收入82.42亿元，同比下降0.4%，实 每股净资产(元) 9.90 现归母净利润6.36亿元，同比下降17.20%。 资产负债率(%) 35.87  盈利能力承压，电力与新能源业务高增 一年内最高/最低(元) 16.71/10.42 2023 年，公司毛利率达 16.22%，同比-2.06pct，净利率 7.19%，同比- 1.29pct，我们认为主 ...

证券研究报告 | 2024年04月28日 中天科技（600522.SH） 买入 一季度净利润承压，关注海风国内复苏与出海 核心观点 公司研究·财报点评 一季度业绩承压，净利润同比下降17%。2023年公司实现营收450.7亿元， 通信·通信设备 同比+11.9%；实现归母净利润31.2亿元，同比-3.0%。分版块来看，2023 证券分析师：马成龙 联系人：钱嘉隆 年海洋业务受制于国内装机进度和延迟交付问题，收入同比-48.9%，毛 021-60933150 021-60375445 machenglong@guosen.com.cn qianjialong@guosen.com.cn 利率受产品结构影响同比-7.1pct；电网建设业务受益国内特高压建设， S0980518100002 收入同比+15.0%；光通信业务整体平稳；新能源板块同比增长119%。 基础数据 2024年一季度，公司实现营业收入82.4亿元，同比-0.4%；实现归母净 投资评级 买入(维持) 合理估值 利润6.4亿元，同比-17.2%。一季度公司业绩承压，主要受海风延迟交 收盘价 12.56元 付以及去年同期持有光迅科技股票导致公允价值变 ...

江苏中天科技股份有限公司 2023 年年度报告 公司代码：600522 公司简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 290 江苏中天科技股份有限公司 2023 年年度报告 否 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2024年4月24日召开第八届董事会第二十三次会议，审议通过了《公司2023年度利润分 配方案》，拟以公司2023年度利润分配方案实施时股权登记日登记的总股本（扣除回购专用证券 账户中已回购股份数）为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。本年度利润分 配不送股、不进行资本公积转增股本，公司剩余未分配利润结转下年度。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将发 生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计 ...

江苏中天科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：600522 证券简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | | 本报告期比上年同期增 减变动幅度(%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | | 8,242,066,930.57 | -0.40 | | | 归属于上市公司股东的净利润 | | 636,050,562.61 | -17.20 | | | 归属于上市公司股东的扣除非经 常性 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 19.71 CNY, reflecting a potential upside from the current price of 14.31 CNY [1][102]. Core Insights - The company is positioned as a leader in the submarine cable industry, capitalizing on opportunities in marine business development, particularly in offshore wind energy, supported by the national "dual carbon" goals [1][11]. - The company achieved significant revenue growth in 2022, with total revenue of 40.27 billion CNY and a net profit of 3.21 billion CNY, marking a substantial year-on-year increase [1][18]. - The offshore wind power sector in China has vast long-term potential, with only 1% penetration of the estimated 3000 GW capacity available along the coastline [1][30]. - The company is actively expanding its international presence, particularly in the European offshore wind market, where it has secured significant contracts [1][73]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company has a diversified business model focusing on energy and communication networks, with a strong emphasis on marine business and submarine cables [7][10]. - It has a stable and diverse shareholding structure, with a management team experienced in the telecommunications and energy sectors [14][15]. 2. Financial Performance - In 2022, the company reported a revenue of 40.27 billion CNY, with a net profit of 3.21 billion CNY, reflecting a significant recovery from previous years [1][18]. - The gross margin improved to 18.28% in 2022, with a net margin of 8.48% [19][21]. 3. Market Potential - The offshore wind power market in China is expected to accelerate installation in the 2024-2025 period, driven by favorable policies and ongoing projects [1][42]. - The company is well-positioned to benefit from the growing demand for submarine cables, which are critical for offshore wind energy transmission [1][26]. 4. Competitive Advantages - The company has established high barriers to entry in the submarine cable industry, including technological and geographical advantages [1][76]. - It has a strong brand reputation and a proven track record in major projects, which enhances its competitive position [1][83]. 5. Future Outlook - The company is projected to achieve net profits of 3.6 billion CNY, 4.5 billion CNY, and 5.5 billion CNY for the years 2023 to 2025, respectively [1][102]. - The ongoing expansion into international markets, particularly in Europe, is expected to yield significant growth opportunities [1][72].

2023 年第三季度报告 证券代码：600522 证券简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期 比上年同 | | 年初至报告 期末比上年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 年初至报告期末 | | | | | 期增减变 | | 同期增减变 | | | | 动幅度(%) | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 12,607,838,593.31 | 37.74 | 32,750,749, ...

江苏中天科技股份有限公司 2023 年半年度报告 公司代码：600522 公司简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2023 年半年度报告 1 / 207 江苏中天科技股份有限公司 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人薛济萍、主管会计工作负责人高洪时及会计机构负责人（会计主管人员）徐继平 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将 发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计划）都属于 前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现 重大差异。本半年度报告中的前瞻性陈述为本公司于2023年8月28 ...