本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 江苏康缘药业股份有限公司拟以现金收购江苏中新 医药有限公司股权涉及的江苏中新医药有限公司股 东全部权益价值 资产评估报告 东洲评报字【2024】第 1024 号 （报告书及附件） 共 1 册 第 1 册 上海东洲资产评估有限公司 2024 年 4 月 27 日 资产评估报告 东洲评报字【2024】第 1024 号 声明 声 明 一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发 布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定和资产评 估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违反 前述规定使用资产评估报告的，资产评估机构及资产评估专业人员不承担责任。 三、资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使 用人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何机构和个 人不能成为资产评估报告的使用人。 四、资产评估报告使用人应当正确理解和使用评估结论，评估结论不等同于评估 对象可实现价格，评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证 ...

证券代码：600557 证券简称：康缘药业 公告编号：2024-057 江苏康缘药业股份有限公司 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应该在每个月的前3个交易 日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的情况披露如下： 2024年10月，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份0股。截至2024年10月 31日，公司本次回购已累计回购股份12,338,346股，占公司当前总股本的比例为 2.1207%，购买的最高价为19.98元/股，最低价为11.77元/股，已支付的总金额为 185,909,622.90元（含交易费用）。 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/7 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/2/6~2025/2/5 | | | 预计回购金额 | 1. ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1][4] Core Views - The company is showing initial signs of a performance turnaround in Q3 2024, with a single-quarter revenue of 8.50 billion yuan, down 9.88% year-on-year, but a net profit of 0.92 billion yuan, up 24.28% year-on-year [3][4] - The company is focusing on academic leadership and compliance, which is expected to gradually restore operational performance [4] - The revenue from oral solutions is growing rapidly, while injection solutions are under pressure due to the impact of medical anti-corruption measures [4] Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved a total revenue of 31.10 billion yuan, a decrease of 11.06% year-on-year, and a net profit of 3.57 billion yuan, an increase of 2.18% year-on-year [3] - The gross margin for the first three quarters of 2024 was 74.20%, an increase of 0.51 percentage points, and the net margin was 11.71%, an increase of 1.42 percentage points [4] - The company’s net profit forecast for 2024-2026 has been adjusted to 4.98 billion yuan, 6.18 billion yuan, and 7.72 billion yuan respectively [4] Product Performance Summary - Injection solutions generated revenue of 11.20 billion yuan, down 29.51%, while oral solutions generated 7.00 billion yuan, up 29.42% [4] - Other product lines such as granules, powders, and tablets remained stable, while capsules and patches saw a decline of slightly over 10% [4] Valuation Metrics - The current stock price corresponds to a valuation of only 17 times the estimated earnings for 2024, indicating potential for growth [4] - The company’s earnings per share (EPS) for 2024 is projected to be 0.86 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 16.7 [5][8]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for Kangyuan Pharmaceutical (600557) with a target price of 19.4 CNY, compared to the current price of 14.31 CNY [1]. Core Views - The company reported a revenue of 3.11 billion CNY for the first three quarters of 2024, a decrease of 11% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 360 million CNY, an increase of 2% year-on-year. The third quarter revenue was 850 million CNY, down 10% year-on-year, but the net profit increased by 24% year-on-year to 90 million CNY, attributed to an increase in gross margin [1][2]. - The company is expected to benefit from marketing reforms, which may lead to a new development cycle. The financial indicators remain relatively stable, with a gross margin of 73.3% in Q3 2024, up 3.0 percentage points year-on-year [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the total revenue was 3.11 billion CNY, with a year-on-year decline of 11%. The net profit attributable to shareholders was 360 million CNY, reflecting a 2% increase year-on-year. The third quarter saw a revenue of 850 million CNY, down 10% year-on-year, while the net profit rose by 24% year-on-year to 90 million CNY [1][2]. - The company’s gross margin improved to 73.3% in Q3 2024, driven by a favorable change in revenue structure [2]. Product Performance - Injection products, particularly "Retoxin," are expected to experience fluctuations due to high base effects, while "Ginkgo Biloba" sales are under pressure from policy changes. The revenue from injection products for the first three quarters of 2024 was 1.12 billion CNY, down 30% year-on-year [2]. - Oral products, especially "Jin Zhen" and "Xing Bei," are expected to recover from a low base, with "Jin Zhen" projected to generate 600-700 million CNY in revenue, reflecting a growth of 30-40% year-on-year [2]. Future Outlook - The company aims to enhance its sales system through reforms, which are expected to yield positive results. The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 500 million CNY, 560 million CNY, and 640 million CNY, with year-on-year growth rates of -6%, +12%, and +13% respectively [2][3].

证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-056 江苏康缘药业股份有限公司 关于 2024 年前三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏康缘药业股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所发布 的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号—行业信息披露》的相关要求， 现将公司 2024 年前三季度主要经营数据披露如下： 一、2024 年 1-9 月公司主营业务分行业经营情况 单位：元 币种：人民币 | | | | 主营业务分行业情况 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 毛利 | 营业收入 | 营业成本 | | 毛利率比上年同期增减 | | 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | | 比上年同 | 比上年同 | | | | | | | 率（%） | 期增减（%） | 期增减（%） | | （%） | | 工业企业国内 | 3,082,395,138.98 ...

江苏康缘药业股份有限公司（股票代码 600557） 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600557 证券简称：康缘药业 江苏康缘药业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人肖伟先生、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）江锁成先生保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------|---------------------------------------|---------------------- ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600557 证券简称：康缘药业 公告编号：2024-055 江苏康缘药业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应该在每个月的前3个交易 日内公告截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的情况披露如下： 2024年9月，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2,427,300股，占公司 总股本的比例为0.4172%，购买的最高价为12.99元/股，最低价为11.77元/股，支 付的金额为30,061,477.10元（含交易费用）。 截至2024年9月30日，公司本次回购已累计回购股份12,338,346股，占公司当 前总股本的比例为2.1207%，购买的最高价为19.98元/股，最低价为11.77元/股， 已支付的总金额为185,909,622.90元（含交易费用）。 上述回购符合相关法律法规、规章制度及既定的回购股份方案。 重要内 ...

证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-054 江苏康缘药业股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏康缘药业股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 12 日、 2024 年 8 月 12 日召开第八届董事会第八次会议、2024 年第一次临时股东大会，审 议通过了《关于变更注册资本、增加经营范围及修改<公司章程>的议案》，具体内 容详见公司于 2024 年 4 月 13 日和 2024 年 8 月 13 日在《中国证券报》《上海证券报》 《证券日报》《证券时报》及上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 披露的《第八届 董事会第八次会议决议公告》（公告编号：2024-023）、《关于变更注册资本，增加经 营范围及修改<公司章程>的公告》（公告编号：2024-026）、《2024 年第一次临时股 东大会决议公告》（公告编号：2024-049）。 近日，公司已完成注册资本工商变更登记及修订后的《公司章程》等备案手 ...

证券代码：600557 证券简称：康缘药业 公告编号：2024-053 江苏康缘药业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达 2%暨回 购进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 回购方案首次披露日 | 2024/2/7 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024/2/6~2025/2/5 | | | 预计回购金额 | 1.5 | 亿元~3 亿元 | | 回购用途 | | □减少注册资本 | | | □用于员工持股计划或股权激励 | | | | | □用于转换公司可转债 | | | √为维护公司价值及股东权益 | | | 累计已回购股数 | 11,791,246 | 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 2.0267% | | | 累计已回购金额 | 1.7931 | 亿元 | | 实际回购价格区间 | 11.96 元/股 | 元/股~19.98 | 一、回购股份的基本情况 2024 年 2 月 6 日，江苏康缘药业股份有限公司（以下简称"公司" ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券简称：康缘药业 证券代码：600557 公告编号：2024-052 江苏康缘药业股份有限公司 关于收到 KYS202004A 注射液临床试验批准通知书的 公告 银屑病是一种由 T 淋巴细胞介导的慢性炎症性疾病，影响全球 2-3%的人口。 银屑病与异常的角质形成细胞增殖有关，临床上表现为红斑性、边界清晰的丘疹 和圆形斑块。大约 75%的银屑病患者至少会有一种合并症，其中银屑病关节炎最 为常见。根据最新的市场信息，截至 2023 年 6 月的过去 12 个月中，全球银屑病 药物市场的市值约为 340 亿美元，占整个免疫疾病市场的约 30%。预计从 2023 年到 2030 年将有 8-10%的年复合增长率[2]。 艾伯维（AbbVie）2023 年年度报告数据显示，以 TNF-α 为靶点的药物阿达 木单抗（Adalimumab，商品名:Humira/修美乐）销售额为 144.04 亿美元；诺华 （Novartis）2023 年年度报告数据显示，以 IL-17A 为靶点的药物 ...