Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative return of over 20% within the next six months [9][21]. Core Insights - The company achieved a revenue of 6.733 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 12.20%. The net profit attributable to the parent company was 591.57 million yuan, up 65.20% year-on-year [4][8]. - The core business of traditional Chinese medicine continues to grow, with revenue from this segment reaching 4.544 billion yuan, a 16.13% increase year-on-year, accounting for 67.49% of total revenue [5][8]. - The company emphasizes shareholder returns, proposing a cash dividend of 2.00 yuan per 10 shares, resulting in a dividend yield of 3.97% for 2023 [7][8]. Financial Performance Summary - The company forecasts revenue for 2024, 2025, and 2026 to be 7.756 billion yuan, 8.799 billion yuan, and 9.918 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 786.26 million yuan, 943.33 million yuan, and 1.062 billion yuan [8][15]. - The EBITDA for 2023 is projected at 1.344 billion yuan, with a growth rate of 24.5% compared to the previous year [15][16]. - The company’s net profit margin is expected to improve, with net profit margins of 8.79% in 2023 and projected to reach 10.14% in 2024 [8][15]. Business Development - The company has successfully increased its product offerings, with 17 products generating over 100 million yuan in sales, contributing to 68.6% of total revenue [6][8]. - The company is actively seeking potential acquisition opportunities to enhance revenue and profit growth [8][9].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of RMB 5.04 [24] Core Views - The company achieved revenue of RMB 6.733 billion in 2023, a YoY increase of 12.2%, and net profit attributable to shareholders of RMB 592 million, a YoY increase of 65.2% [2] - The traditional Chinese medicine (TCM) and health business contributed RMB 4.544 billion, accounting for 67.49% of total revenue, with a YoY growth of 16.13% [2] - The company's core product "Kang En Bei" brand Changyanning series achieved sales of nearly RMB 1.3 billion, a YoY increase of 28% [2] - The company completed the transfer of a 7.84% stake in its subsidiary Zhen Shiming for RMB 290 million, aiming to accelerate its development and independent capital market access [2] Financial Performance - In Q4 2023, the company reported revenue of RMB 1.55 billion, a YoY increase of 2.4%, but a net loss attributable to shareholders of RMB -32 million [2] - The company's gross profit margin for 2023 was 58.5%, with operating expenses accounting for 34.0% of revenue [20] - The company's ROE (Return on Equity) improved to 8.40% in 2023, up from 5.18% in 2022 [20] Business Strategy - The company is focusing on optimizing its product structure, with significant growth in its TCM and health business [2] - The company has 17 products with sales exceeding RMB 100 million, contributing RMB 4.619 billion in revenue, a YoY increase of 12.93% [2] - The company is actively integrating resources, including the full acquisition of four subsidiaries and the disposal of inefficient land and property assets, raising RMB 65 million [2] Future Outlook - The report forecasts revenue growth of 12.87% in 2024, reaching RMB 7.599 billion, and net profit attributable to shareholders of RMB 678 million, a YoY increase of 14.53% [20] - The company's EPS (Earnings Per Share) is expected to be RMB 0.264 in 2024, with a P/E ratio of 19.12x [20] - The company's ROE is projected to increase to 9.40% in 2024, further improving to 10.90% by 2026 [20]

Summary of the Conference Call for Kang En Bei's 2023 Annual Report Company Overview - **Company**: Kang En Bei - **Date of Call**: April 21, 2024 - **Participants**: Senior management team including Chairman Hu Jiqiang, President Luo Guoliang, and other executives Key Financial Highlights - **Revenue**: 6.733 billion CNY, up 12.2% year-on-year [4] - **Total Profit**: 768 million CNY, up 30% year-on-year [4] - **Net Profit**: 592 million CNY, up 65% year-on-year [5] - **Net Profit Excluding Non-recurring Items**: 554 million CNY, up 14.6% year-on-year [5] - **Earnings Per Share**: 0.23 CNY, up 64.4% year-on-year [5] - **Total Assets Turnover Rate**: 0.6 times, up 12.5% year-on-year [5] - **Return on Total Assets**: 7.25% [5] - **Average Return on Equity**: 8.45% [5] Operational Efficiency - **Sales Expense Ratio**: Decreased from 50% in 2018 to 34% in 2023 [6] - **R&D Investment**: Increased to 4.63% of total revenue, with a focus on innovation [7] Core Business Segments - **Traditional Chinese Medicine (TCM) Revenue**: 4.544 billion CNY, up 16.13% year-on-year [7] - **Chemical Medicine Revenue**: Approximately 2.4 billion CNY, up 3% year-on-year [7] - **Health Consumer Products Revenue**: 580 million CNY, up 21.28% year-on-year [8] Strategic Initiatives - **Three Major Projects**: 1. **Brand and Product Development**: Focus on core products, with 17 products exceeding 100 million CNY in sales [9] 2. **Innovation and Technology**: R&D investment of 312 million CNY, up 18.8% year-on-year [11] 3. **Talent Development**: Increased recruitment and training of high-level talent [12] Future Outlook - **2025 Goals**: Targeting over 10 billion CNY in revenue and over 1 billion CNY in profit [13] - **Strategic Adjustments**: Emphasis on TCM and specialized chemical drugs, with a focus on market expansion and product innovation [14] Market Position and Competitive Strategy - **Market Expansion**: Plans to enhance market penetration in Eastern China and improve access to healthcare institutions [31] - **Product Pipeline**: Introduction of new products expected to contribute significantly to revenue growth [40] Dividend Policy - **Dividend Distribution**: Proposed total dividend of 3.66 billion CNY for 2023, with a dividend yield of 48% [15] - **Future Dividend Expectations**: Aiming to maintain a payout ratio of over 50% [36] Mergers and Acquisitions - **Acquisition Strategy**: Actively pursuing M&A opportunities to enhance product offerings and market presence [45] - **Current Progress**: Two to three potential acquisition targets under consideration [48] Conclusion - **Commitment to Growth**: Kang En Bei is focused on leveraging its strengths in TCM and chemical medicines, enhancing operational efficiency, and driving innovation to achieve its ambitious growth targets for 2025 and beyond [16][17]

2023 年环境、社会和公司治理（ESG）报告 1 关于本报告 时间范围 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日，为增强报告可比性及前瞻性，部分内容往前后年度适度延伸。 报告边界 报告披露浙江康恩贝制药股份有限公司及其下属分、子公司履行经济、社会、环境方面的责任信息，相 关典型案例来自公司所属企业。 信息来源 本报告所披露的信息来源于浙江康恩贝制药股份有限公司内部正式文件、统计报告与年报，本报告所披 露的数据来源于康恩贝实际运行的原始数据、政府部门公开数据、年度财务数据、内部相关统计报表、 第三方问卷调查、第三方评价访谈等。本报告的财务数据以人民币为单位，若与财务报告不一致之处， 以财务报告为准。 编制依据 联合国可持续发展目标（SDGs） 全球可持续发展标准委员会《可持续发展报告标准》（GRI Standards） 中国社科院《中国企业社会责任报告指南》（CASS-ESG 5.0） 中国标准化研究院《社会责任报告编写指南》（GB/T36001-2015） 国际标准化组织《ISO 26000：社会责任指南（2010）》 上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—规 ...

浙江康恩贝制药股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的浙江康恩贝制药股份有限公司（以下简称康恩贝公司）管 理层编制的 2023 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告……………第 3—7 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2024〕2709 号 本鉴证报告仅供康恩贝公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为康恩贝公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起 报送并对外披露。 二、管理层的责任 康恩贝公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上市 公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修 订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》（上证发〔2023〕193 号）的规 定编制《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》，并保证其内容真实、 准确、完整，不存在虚假记 ...

浙江康恩贝制药股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 吴永江 2023 年度,本人作为浙江康恩贝制药股份有限公司(以下简称:公司)的独立董 事,严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证 券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一规范运 作》等法律、法规、规范性文件和《浙江康恩贝制药股份有限公司章程》、《浙江康 恩贝制药股份有限公司独立董事工作制度》的有关规定和要求,独立、忠实、勤勉地 履行职责,积极发挥独立董事作用,切实维护和保障公司及全体股东尤其是中小股东 的合法权益。现将本人 2023 年度履职情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 (一)个人工作履历、专业背景及兼职情况 本人吴永江 ，男,1962年10月出生,药物分析学博士。现任浙江大学教授。 本人于 2020年 7 月 22 日起任公司独立董事,2023 年度任职期间为 2023 年 1 月 1 日至 12月 31 日。在公司董事会下设专业委员会中,本人还担任薪酬与考核委员会委 员、战略与投资决策委员会委员。本人还兼任苏州泽达兴邦医药科技有限公司监事、 苏州泽达慧康医药科技有限公司董事、 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2024〕2731 号 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，康恩贝公司于 2023 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》 第 1 页 共 2 页 浙江康恩贝制药股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了浙江康恩贝制药股份有限公司（以下简称康恩贝公司）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是康恩 贝公司董事 ...

浙江康恩贝制药股份有限公司 董事会审计委员会关于对天健会计师事务所 2023 年度审计工作履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公 司治理准则》、《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》和浙江康恩 贝制药股份有限公司（以下简称：公司）的《公司章程》等规定和要求，董事会 审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会审计委员会 对天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：天健事务所）2023 年度审计 工作履行监督职责的情况汇报如下： 一、2023 年年审会计师事务所履职情况 按照《审计业务约定书》，遵循《中国注册会计师审计准则》和其他执业规 范，结合国资监管部门对企业年度财务决算的统一工作要求及公司 2023 年年报 工作安排，天健事务所对公司 2023 年度财务报告及 2023 年 12 月 31 日的财务报 告内部控制的有效性进行了审计，同时对公司非经营性资金占用及其他关联资金 往来、前次募集资金使用情况等进行核查并出具了专项报告。 经审计，天健事务所认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的 规定编制，公允反映了公司 2023 ...

证券代码：600572 证券简称：康恩贝 公告编号：临 2024-029 浙江康恩贝制药股份有限公司 关于公司 2024 年度银行综合授信及融资相关事项授权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江康恩贝制药股份有限公司(以下简称：公司)于 2024 年 4 月 18 日召开了十届董 事会第四十次会议，审议通过《关于公司 2024 年度银行综合授信及融资相关事项授权 的议案》，有关内容公告如下： 一、2023 年银行授信及融资额度和实际使用情况 2023 年 4 月 13 日召开的公司十届董事会第二十八次会议审议通过了《关于公司 2023 年度银行综合授信及融资相关事项授权的议案》，同意在公司及子公司融资总额不 超过 50 亿元（人民币，下同）范围内，授权公司总裁申请并办理公司本级与银行等金 融机构的融资事项，业务范围包括但不限于流动资金贷款、项目贷款、并购贷款、委托 贷款、信用证、银行承兑汇票等，融资期限以签订的相关协议为准，并在上述授权额度 内办理相关手续、签署相关协议等。上述授权有效期自十届董事会第二十 ...

证券代码：600572 证券简称：康恩贝 公告编号：临 2024-025 浙江康恩贝制药股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1、本次会计政策变更系根据财政部发布的相关规定进行的变更，不需要提交公司股东 大会审议。 2、本次变更涉及部分追溯调整。调增2022年末公司资产总额1,402,619.86元，调增2022 年末归属于上市公司股东的净资产19,550.74元，调增2022年度归属于上市公司股东的净利 润19,550.74元。 2024 年 4 月 18 日，浙江康恩贝制药股份有限公司（以下称：公司）召开第 十届董事会第四十次会议和第十届监事会第二十二次会议，审议通过了《关于执 行财政部发布的企业会计准则解释并变更公司相关会计政策的议案》（以下简称： 《变更公司相关会计政策的议案》），本次会计政策变更无需提交公司股东大会 审议批准。现将相关事宜公告如下： 一、本次会计政策变更情况概述 2022 年 11 月 30 日，财政部发布了《关于印发<企业会计准则解释第 ...