Investment Rating - The report assigns a "Buy-A/Buy-H" rating for the company, with a current price of 5.87 CNY and a reasonable value of 7.27 CNY for A-shares, and 4.18 HKD with a reasonable value of 4.88 HKD for H-shares [6]. Core Views - The company will significantly improve its cash flow by recovering 2 billion CNY in receivables, as part of a broader initiative to address local government debt risks [6]. - The historical dividend payout ratio is between 30%-40%, with expectations for an increase in future dividends due to improved cash flow from receivables recovery [6]. - The company is projected to achieve positive free cash flow in 2024, with a forecasted net profit of 865 million CNY for 2023, declining to 807 million CNY in 2024, and then increasing to 951 million CNY in 2025 [6][2]. - The report anticipates a continuous increase in gross margin, reaching 39.8% in 2024, driven by a higher proportion of high-margin operational revenue [6]. Financial Summary - **Revenue Forecast**: - 2023A: 4,665 million CNY - 2024A: 4,827 million CNY - 2025E: 4,978 million CNY - 2026E: 5,068 million CNY - 2027E: 5,151 million CNY - Growth rates are projected at 3.2% for 2023, 3.5% for 2024, and declining thereafter [2]. - **Net Profit Forecast**: - 2023A: 865 million CNY - 2024A: 807 million CNY - 2025E: 951 million CNY - 2026E: 1,001 million CNY - 2027E: 1,041 million CNY - Notable growth of 15.2% in 2023, followed by a decline in 2024, and a rebound in subsequent years [2]. - **Earnings Per Share (EPS)**: - 2023A: 0.55 CNY - 2024A: 0.51 CNY - 2025E: 0.61 CNY - 2026E: 0.64 CNY - 2027E: 0.66 CNY [2]. - **Valuation Ratios**: - Price-to-Earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 10.1 in 2023 to 8.9 in 2027 for A-shares, and from 6.3 to 4.1 for H-shares over the same period [2].

12月15日晚间，创业环保（600874.SZ）披露重磅公告，公司已收到天津市水务局一次性支付的19.89亿 元资金，专项用于结清历史存量应收账款。值得一提的是，这笔款项是在本年度污水处理服务费正常拨 付基础上的额外回款，将为公司财务状况注入强劲动力，成为企业高质量发展的重要助推器。 数据显示，截至2025年9月30日，创业环保应收账款规模达46.16亿元，而此次近20亿元的存量回款，占 三季报应收账款总额的43.1%，将直接优化公司现金流结构，大幅降低应收账款周转压力。公告表示， 该笔款项将有效增加公司收益，对2025年度经营业绩和财务状况产生积极影响。 作为天津环保领域龙头企业，创业环保主营业务涵盖污水处理、再生水供应、供水服务、危废处理等多 个核心板块，凭借稳定的运营能力和专业技术，长期承担着区域生态环境治理的重要使命。对此，专业 人士指出，此次回款的顺利落地，不仅体现了政府部门对环保基础设施运营企业的有力支持，更彰显了 公司与核心客户之间稳固的合作关系。 众所周知，污水处理业务的服务对象大多为政府或代表政府实施特许经营管理的企业，受财政资金支付 能力的影响，每年应收账款与实际回款之间存在缺口。行业方面 ...

每经AI快讯，天津创业环保(01065.HK)早盘涨超8%，截至发稿，涨8.37%，报4.53港元，成交额2570.16 万港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

公告称，本次存量应收账款的回款可以改善公司现金流，增加公司收益，将对公司2025年度经营业绩和 财务状况产生积极影响，具体以公司披露的定期报告为准。 天津创业环保公告，为支持公司稳健发展，有效解决应收账款历史欠款问题，天津市水务局在拨付本年 度污水处理服务费的基础上，于日前一次性向公司支付19.89亿元人民币资金以解决公司历史应收账款 问题。 来源：新浪港股 天津创业环保（01065）盘中涨超8%，截至发稿，股价上涨4.55%，报4.37港元，成交额3530.93万港 元。 ...

智通财经APP获悉，天津创业环保(01065)早盘涨超8%，截至发稿，涨8.37%，报4.53港元，成交额 2570.16万港元。 消息面上，天津创业环保公告，为支持公司稳健发展，有效解决应收账款历史欠款问题，天津市水务局 在拨付本年度污水处理服务费的基础上，于日前一次性向公司支付19.89亿元人民币资金以解决公司历 史应收账款问题。 公告称，本次存量应收账款的回款可以改善公司现金流，增加公司收益，将对公司2025年度经营业绩和 财务状况产生积极影响，具体以公司披露的定期报告为准。 ...

消息面上，天津创业环保公告，为支持公司稳健发展，有效解决应收账款历史欠款问题，天津市水务局 在拨付本年度污水处理服务费的基础上，于日前一次性向公司支付19.89亿元人民币资金以解决公司历 史应收账款问题。 公告称，本次存量应收账款的回款可以改善公司现金流，增加公司收益，将对公司2025年度经营业绩和 财务状况产生积极影响，具体以公司披露的定期报告为准。 天津创业环保（600874）(01065)早盘涨超8%，截至发稿，涨8.37%，报4.53港元，成交额2570.16万港 元。 ...

Core Viewpoint - Tianjin Chuangye Environmental Protection Co., Ltd. emphasizes the importance of accounts receivable collection and has established a special mechanism to continuously promote the reduction of accounts receivable [1] Group 1: Accounts Receivable Management - The company is actively communicating with local governments to facilitate the collection of accounts receivable [1] - Tianjin Water Affairs Bureau has made a one-time payment of 1.989 billion RMB to the company to address historical accounts receivable issues [1] Group 2: Financial Impact - The collection of outstanding accounts receivable is expected to improve the company's cash flow and increase its revenue [1] - This development is anticipated to have a positive impact on the company's operating performance and financial condition for the year 2025 [1] Group 3: Future Actions - The company will continue to advance the collection of accounts receivable and will fulfill its information disclosure obligations based on progress [1]

Core Viewpoint - Tianjin Chuangye Environmental Protection Co., Ltd. emphasizes the importance of accounts receivable collection and has established a special mechanism to continuously promote the reduction of accounts receivable [1] Group 1: Financial Support and Impact - Tianjin Water Affairs Bureau has made a one-time payment of 1.989 billion RMB to the company to address historical accounts receivable issues [1] - The collection of outstanding accounts receivable is expected to improve the company's cash flow and increase its revenue, positively impacting the company's operating performance and financial condition in 2025 [1] Group 2: Future Actions - The company will continue to advance the collection of accounts receivable and will fulfill its information disclosure obligations based on progress [1]

天津创业环保公告，为支持公司稳健发展，有效解决应收账款历史欠款问题，天津市水务局在拨付本年 度污水处理服务费的基础上，于日前一次性向公司支付19.89亿元人民币资金以解决公司历史应收账款 问题。本次存量应收账款的回款可以改善公司现金流，增加公司收益，将对公司2025年度经营业绩和财 务状况产生积极影响，具体以公司披露的定期报告为准。 ...

內幕消息 關於應收賬款回款的公告 本公告乃由天津創業環保集團股份有限公司（「本公司」）根據香港法例第571章 證券及期貨條例第XIVA部項下內幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司 （「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」））及上市規則第13.09條和第13.10B條而 作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號 ： 1065） 本次存量應收賬款的回款可以改善本公司現金流，增加本公司收益，將對本公 司2025年度經營業績和財務狀況產生積極影響，具體以本公司披露的定期報告 為準。 後續，本公司將繼續推進應收賬款回款的相關工作，並根據進展情況依法履行 信息披露義務。請廣大投資者注意投資風險。 承董事會命 董事長 唐福生 中國，天津 2025年12月15日 於本公告刊發日期，董事會由3名執行董事唐福生先生、聶艷紅女士及付興海先 生（職工董事）；3名非執行董事王永威先生、安品東先生及劉韜先 ...