Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [8] Core Views - The company's hydropower generation increased by 17.90% year-on-year in Q1 2025, driven by the release of stored energy from the Yarlung Tsangpo River and favorable water inflow at major hydropower stations [2][6] - The average on-grid electricity price for the company in Q1 2025 was 0.355 CNY/kWh, a decrease of 0.032 CNY/kWh year-on-year, primarily due to a reduction in the proportion of high-priced thermal power generation and a decline in long-term trading prices for thermal power in some regions [2][6] - The company's thermal power generation decreased by 32.35% year-on-year in Q1 2025, but significant cost optimization is expected to support the performance of the thermal power segment [2][6] Summary by Sections Hydropower Performance - In Q1 2025, the company completed hydropower generation of 252.71 billion kWh, a year-on-year increase of 17.90%, mainly due to the release of stored energy and favorable water conditions [2][6] - The Yarlung Tsangpo River hydropower station generated 232.37 billion kWh, up 18.38% year-on-year, while the Dazhaoshan and Xiaosansha hydropower stations also saw increases of 18.09% and 2.95% respectively [2][6] Thermal Power Performance - The company's thermal power generation was 102.87 billion kWh in Q1 2025, down 32.35% year-on-year, influenced by weak electricity demand and competition from clean energy [2][6] - The average price of thermal power is expected to decline due to adjustments in long-term trading prices in some regions [2][6] - Coal prices have significantly decreased, with the average price of Qinhuangdao Q5500 coal at 721.22 CNY/ton, down 180.52 CNY/ton year-on-year, which is expected to lead to cost optimization for the thermal power segment [2][6] Financial Projections - The company forecasts EPS of 0.86 CNY, 0.94 CNY, and 1.05 CNY for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding PE ratios of 17.03, 15.63, and 13.94 [2][6]

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-019 一、电量电价情况 根据国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）初步统计，2025 年 1-3 月， 公司控股企业累计完成发电量 389.92 亿千瓦时，上网电量 381.03 亿千瓦时，与 去年同期相比分别减少 1.55%和 1.04%。 2025 年 1-3 月,公司控股企业平均上网电价 0.355 元/千瓦时,与去年同期相 比减少 8.25%。 - 1 - 项 目 发电量 (亿千瓦时） 上网电量 （亿千瓦时） 本期 去年 同期 同比 增减 本期 去年 同期 同比 增减 四川 雅砻江水电 232.37 196.29 18.38% 231.14 195.16 18.44% 云南 国投大朝山 13.68 11.58 18.09% 13.60 11.51 18.16% 甘肃 国投小三峡 6.67 6.48 2.95% 6.56 6.37 2.95% 水电小计 252.71 214.34 17.90% 251.30 213.04 17.96% 天津 国投北疆 29.85 44.51 -32.92% 27.80 41.70 -33.33% 广西 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-018 国投电力控股股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | | --- | --- | | | 1,145 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 6,100,904,908 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 76.2184 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，由公司董事长郭绪元先生主持。会议采用现场 投票和网络投票相结合的表决方式。本次会议的召集、召开、表决符合《公司法》 和《公司章程》的有关规定。 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 04 月 17 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市西城区西直门南小街 147 号楼 207 会议 ...

北京市天元律师事务所 关于国投电力控股股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的法律意见 京天股字(2025)第 132 号 致:国投电力控股股份有限公司 国投电力控股股份有限公司(以下简称"公司")2025年第二次临时股东大会 (以下简称"本次股东大会")采取现场投票与网络投票相结合的方式,现场会议于 2025 年 4 月 17 日在北京市西城区西直门南小街 147 号楼 207 会议室召开。北京市 天元律师事务所(以下简称"本所")接受公司聘任,指派本所律师参加本次股东大 会现场会议,并根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》(以下 简称"《证券法》")、《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》")以及《国 投电力控股股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")等有关规定,就本次股 东大会的召集、召开程序、出席现场会议人员的资格、召集人资格、会议表决程序 及表决结果等事项出具本法律意见。 为出具本法律意见,本所律师审查了《国投电力控股股份有限公司第十二届董 事会第四十一次会议决议公告》、《国投电力控股股份有限公司关于召开 2025 年第 二次临时股东大会的通知》(以下简称"《召开 ...

Core Viewpoint - The announcement details the adjustment and election of employee directors and supervisors at Guotou Electric Power Holdings Co., Ltd, ensuring compliance with company regulations and governance standards [1][2]. Group 1: Adjustments in Leadership - The company held an employee representative meeting to conduct adjustments and elections for employee directors and supervisors [1]. - Zhang Zaijian is no longer serving as an employee director, and Zhao Lijun is no longer serving as an employee supervisor [1]. - Shang Zhonghua has been elected as the employee director of the 12th Board of Directors, and Hu Jiangchun has been elected as the employee supervisor of the 12th Supervisory Board, with terms effective from the date of election until the next board re-election [1]. Group 2: Background of Newly Elected Members - Shang Zhonghua, born in October 1980, holds a bachelor's degree in engineering and has held various positions within the company, including senior business manager roles in production and business development [3]. - Hu Jiangchun, born in February 1972, also holds a bachelor's degree in engineering and has extensive experience in financial management within the company [4].

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-017 国投电力控股股份有限公司 关于调整职工董事、职工监事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《国投电力控股股份有限公司章程》《国投电力控股股份有限公司职工 董事、职工监事管理办法》，近日，国投电力控股股份有限公司（以下简称公司） 召开职工代表大会，组织开展公司职工董事、职工监事调整及增补选举工作。 结合工作实际，大会决定对公司第十二届董事会职工董事、第十二届监事会 职工监事进行调整，张仔建先生不再担任公司职工董事，赵利君先生不再担 任公司职工监事。选举尚中华先生（简历请见附件）为公司第十二届董事会职 工董事，任期自选举通过之日起至本届董事会换届之日止；选举胡江春女士（简 历请见附件）为公司第十二届监事会职工监事，任期自选举通过之日起至本届监 事会换届之日止。 特此公告。 国投电力控股股份有限公司董事会 2025 年 4 月 9 日 职工监事个人简历 胡江春，女，汉族，1972 年 2 月出生，大学学历，工学学士，工程师。历 任国能中型水 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-016 国投电力控股股份有限公司 关于收到控股股东提议公司实施 2024 年度分红的公告 日前，国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）收到控股股东国家开发 投资集团有限公司（以下简称国投集团）的提议，现将相关情况公告如下： 一、提议情况 二、其他说明 公司认为上述提议符合法律法规和《公司章程》的有关规定，符合公司的实 际情况及未来发展的需要。公司拟根据《上市公司章程指引》《上市公司监管指 引第 3 号——上市公司现金分红》《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章 程》的相关规定，结合实际情况将上述提议形成具体议案并提交董事会、监事会 和股东大会审议。上述提议需经公司股东大会审议通过后方可实施，尚存在不确 定性，公司将及时履行相应的审议程序和信息披露义务，敬请广大投资者注意投 资风险。 特此公告。 国投电力控股股份有限公司董事会 2025 年 4 月 8 日 1 为提升上市公司投资价值，与投资者共享发展成果，增强投资者获得感，推 动上市公司高质量发展，国投集团提议公司董事会在符合利润分配的条件下制订 2024 年度分红方案，分红金额不低于 202 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-012 国投电力控股股份有限公司 关于调整总法律顾问（首席合规官）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 1 日召开第十 二届董事会第四十一次会议，审议通过了《关于调整公司总法律顾问（首席合规 官）的议案》，经公司总经理提名，董事会审议，同意聘任高海先生（简历请见 附件）为公司总法律顾问（首席合规官），任期自本次董事会决议通过之日起至 本届董事会换届之日止。周长信先生不再担任公司总法律顾问（首席合规官）。 国投电力控股股份有限公司董事会 2025 年 4 月 1 日 附件：总法律顾问（首席合规官）简历 高海，男，汉族，1968 年 4 月出生，大学学历，经济学学士，高级 经济师。历任国投电力综合部副经理、燃料管理部经理、总经理助理兼 商务管理部经理，现任公司副总经理兼董事会秘书。 高海先生的任职资格已经公司董事会提名委员会审议通过。 特此公告。 ...

证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-014 国投电力控股股份有限公司 关于 BWFL 公司开展项目融资利率掉期业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司下属全资公司 Benbrack Wind Farm Limited（以下简称 BWFL）为防范 利率大幅波动带来的影响，拟与金融机构开展总额不超过 6000 万英镑的利率掉 期业务，具体情况如下： 开展利率掉期业务，交易场所为场外交易，主要结算货币为英镑。 一、交易情况概述 （一）交易目的 按照英国资本市场商业惯例，项目融资通常以项目未来现金流作为还款来源， 贷款银行对项目未来现金流的可靠性、稳定性要求较高。公司下属全资公司 BWFL 拟按照项目贷款银行要求，开展利率掉期业务，以降低因利率波动带来的 风险敞口，有效控制项目经营成本。 1 交易目的：开展利率掉期业务，以降低因利率波动带来的风险敞口，有 效控制项目经营成本。 交易品种：利率掉期。 交易场所：场外交易。 交易金额：累计不超过 6000 万英镑或其他等值 ...

关于为 BWFL 公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）本次担保的基本情况 目前，英国 BWFL 公司正在推进项目开发建设和项目融资，BWFL 公司拟 向银行申请不超过 6,000 万英镑项目贷款。按照融资协议要求，公司全资子公司 红石新能源有限公司（以下简称红石新能源）拟以股权质押的方式为该笔贷款提 供担保，担保期限不超过银行贷款存续期限，担保金额不超过 6,000 万英镑。 证券代码：600886 证券简称：国投电力 公告编号：2025-013 国投电力控股股份有限公司 一、担保情况概述 （二）本次担保事项内部决策程序 本次担保事项已于 2025 年 4 月 1 日经公司第十二届董事会第四十一次会议 1 被担保人名称及是否为上市公司关联人：Benbrack Wind Farm Limited （以下简称 BWFL），为国投电力控股股份有限公司（以下简称公司）间 接持有的 100%控股公司、非关联方。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保金额不超过 6,000 ...