北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B 座 邮编：100031 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 国投电力 (600886.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：010-83326723 邮 箱：lichunchi@cindasc.com 联系电话：010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com [Table_OtherReport] 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD [Table_Title] 上半年来水大幅改善，火电降本带动业绩提升 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 29 日 [Table_S 事件：2024 ummar年y]8 月 28 日晚，公司 ...

国投电力 (600886.SH) 公司点评 证券研究报告 买入(维持评级) 清洁能源增量减价，煤价下行火电增利 业绩简评 8 月 28 日晚间公司发布 24 年半年报，1H24 实现营收 271.0 亿元, 同比+2.8%;实现扣非后归母净利润 37.2 亿元,同比+12.0%。2Q23 实现营收 129.9 亿元,同比-0.9%;实现扣非后归母净利润 16.9 亿 元，同比-1.2%。 经营分析 水电：2Q24 来水转车，1H24 以量补价雅砻江水电营收同比+3.2%。 1）量:来水转丰+去年同期低基数影响下, 1H24 完成上网电量 431 亿度,同比+10.1%;其中电量占比最大的雅砻江水电完成上网电量 379.5 亿度,同比+9.4%。2)价:可再生能源大发缓解电力供需矛盾, 1H24 平均上网电价 0.305 元/kWh,同比-2.2%。小三峡电价降幅最 大,主因甘肃电力现货均价下降;24年锦官送苏落地电价同比基本 持平,而 1H24 雅砻江水电电价同比-1.9%,主因 6月来水改善带来 的增发电量享受汛期低电价。综合来看，1H24 雅砻江水电以量补价 实现营收 110. 2 亿、同比+3. 2%。 ...

国投电力 (600886.SH) 公司点评 证券研究报告 买入(维持评级) 清洁能源增量减价，煤价下行火电增利 业绩简评 8 月 28 日晚间公司发布 24 年半年报，1H24 实现营收 271.0 亿元, 同比+2.8%;实现扣非后归母净利润 37.2 亿元,同比+12.0%。2Q23 实现营收 129.9 亿元,同比-0.9%;实现扣非后归母净利润 16.9 亿 元，同比-1.2%。 经营分析 水电：2Q24 来水转车，1H24 以量补价雅砻江水电营收同比+3.2%。 1）量:来水转丰+去年同期低基数影响下, 1H24 完成上网电量 431 亿度,同比+10.1%;其中电量占比最大的雅砻江水电完成上网电量 379.5 亿度,同比+9.4%。2)价:可再生能源大发缓解电力供需矛盾, 1H24 平均上网电价 0.305 元/kWh,同比-2.2%。小三峡电价降幅最 大,主因甘肃电力现货均价下降;24年锦官送苏落地电价同比基本 持平,而 1H24 雅砻江水电电价同比-1.9%,主因 6月来水改善带来 的增发电量享受汛期低电价。综合来看，1H24 雅砻江水电以量补价 实现营收 110. 2 亿、同比+3. 2%。 ...

公司代码：600886 公司简称：国投电力 2024 年半年度报告 国投电力控股股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 239 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人郭绪元、主管会计工作负责人周长信及会计机构负责人（会计主管人员）赵利君 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 公司有关未来发展战略和经营计划的前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司在本报告中分析了相关风险可能对公司经营和发展产 ...

平均上网电价是0.387元每千瓦时,通信增长3.75%,营业收入,计算总额,规模精准都是一个比较好的增长。下面就是汇报一下2020年主要业绩的亮点,主要有7个方面。第一个亮点是纯量能基础的提升效率,安全稳定的保供电。 上网定量电价的话这些之前也都提到过在利用小数方面的话也是受益于水库调节能力以及特高压外送线路的一个输入能力然后公司的水电利用小数的话也是保持一个较高的一个水平达到了4427小时通过强化燃料保供强化电量的话公司火电利用小数达到了4896小时风电光伏 用小数也分别达到了2177小时和1274小时第二个亮点的话是增量发展取了一个突破然后公司的电源建设也是在加速的状态装机结构还持续优化2023年的话公司的代建工程及核准工作的话就应按计划推进到全年的话已经投新增投赞装机达到了309万千瓦时其中新的原新增装机243千瓦243万千瓦时然后火箭的新增装机是66万千瓦 分电源品种来看的话,水电方面,亚龙江这边是卡拉水电站,102万千瓦,在去年也是完成一个大江节流。亚龙江那个孟宁沟水电站,装机1240万千瓦,所以也是国内再建规模最大的水电站之一,它的主体工程的话也开始进行建设。 还有雅根1D水电站装机30万千瓦就这 ...

平均上网电价是0.387元每千瓦时,公平增长3.75%营业收入,利润总额,规模经济论都是一个比较好的增长下面就是汇报一下2020主要业绩的亮点,主要有7个方面第一个亮点是纯量能基础的提升增效,安全稳定的保供电 上网定量电价的话这些之前也都提到过在利用小数方面的话也是受益于水库调节能力以及特高压外送线路的一个输入能力然后公司的水电用小数的话也是保持一个较高的一个水平达到了4427小时通过强化燃料保供强化电量的话公司火电用小数达到了4896小时风电光伏 用小数也分别达到了2177小时和1274小时第二个业绩亮点的话是增量发展取得一个突破然后公司的电源建设也是在加速的状态然后装机结构还持续优化2023年的话公司的代建工程及核准工作的话均按计划推进到全年的话已经投新增投展装机达到了309万千瓦时其中新的原新增装机243万千瓦时然后火电的新增装机是66万千瓦 分电源品种来看的话,水电方面,亚龙江这边是卡拉水电站,102万千瓦,在去年也是完成一个大江节流。亚龙江那个孟宁沟水电站,装机1240万千瓦,所以也是国内再建规模最大的水电站之一,它的主体工程也开始进行建设。 还有雅根一级水电站装机30万千瓦又取得了一个核准公司海外 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨国投电力（ ） 600886.SH [水Ta火b双le_翼T经itle营] 延续修复，稳健业绩彰显投资价值 报告要点 [量Ta价bl齐e_升Su拉m动m下ar，y]2023年实现营收567.12亿元，同比增长12.32%。但在煤价稳步回落拉动 下，公司全年实现归母净利润 67.05 亿元，同比增长 64.31%。一季度在火电电量及水电电价 的强势表现下，公司全电源发电量同比增长3.27%；上网电价同比增长3.75%，因此公司一季 度营收同比增长 6.43%。在煤价大幅回落的影响下，公司一季度毛利率为 40.28%，同比提升 ...

上 市 公 司 公用事业 2024年05月15日 国投电力 (600886) 公 司 研 究 —— 迎量价齐升新时代，水火风光共发展 / 公 司 深 报告原因：强调原有的投资评级 度 买入 投资要点： （维持） ⚫ 水火并济风光互补，公司业绩持续修复。国投电力是国投集团旗下综合电力运营商，雅砻 江流域唯一水电开发主体。公司聚焦水电领域，推进火电与新能源整体协同发展。装机量 证 市场数据： 2024年05月14日 方面，两河口水电站与杨房沟水电站投产后公司水电装机规模达到2128万千瓦，2023年 券 研 收盘价（元） 16.06 水电装机量占公司总装机量比52.08%，新能源2023年装机量则同比高增52.84%至704 究 一年内最高/最低（元） 16.29/11.53 万千瓦。受益于2023年燃料成本下降修复火电分部业绩，公司整体业绩有所回升。2023 报 市净率 2.0 年营收为567.12亿元，同比增长12.32%，归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%。 告 息率（分红/股价） - 流通A股市值（百万元） 111872 ⚫ 雅砻江优质大水电价值凸显，全流域开发蓝图已绘。雅砻江规划总开发装机 ...

公司报告 | 年报点评报告 国投电力（600886） 证券研究报告 2024年05月 08日 投资评级 火电扭亏+分红比例提升，资产迎来价值重估 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.83元 事件： 目标价格 元 公司公布2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现营业收入567.12 亿 元，同比增长 12.32%；归母净利润 67.05 亿元，同比增长 64.31%；2024 基本数据 年 Q1 实现营业收入 141.08 亿元，同比增长 6.43%；归母净利润为 20.35 A股总股本(百万股) 7,454.18 亿元，同比增长26.14%。 流通A股股本(百万股) 6,965.87 电价上升对冲电量下滑，雅砻江水电业绩持续稳健增长。 A股总市值(百万元) 117,999.67 2023 年和2024 年 Q1，雅砻江水电公司发电量分别为842.4/196.3 亿千瓦 流通A股市值(百万元) 110,269.78 时，同比下降 4.8%/8.2%；平均上网电价分别为 0.31/0.33 元/千瓦时，同 每股净资产(元) 7.43 比增长11.1%/4.5%（20 ...

公司报告 | 年报点评报告 国投电力（600886） 证券研究报告 2024年05月 08日 投资评级 火电扭亏+分红比例提升，资产迎来价值重估 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.83元 事件： 目标价格 元 公司公布2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现营业收入567.12 亿 元，同比增长 12.32%；归母净利润 67.05 亿元，同比增长 64.31%；2024 基本数据 年 Q1 实现营业收入 141.08 亿元，同比增长 6.43%；归母净利润为 20.35 A股总股本(百万股) 7,454.18 亿元，同比增长26.14%。 流通A股股本(百万股) 6,965.87 电价上升对冲电量下滑，雅砻江水电业绩持续稳健增长。 A股总市值(百万元) 117,999.67 2023 年和2024 年 Q1，雅砻江水电公司发电量分别为842.4/196.3 亿千瓦 流通A股市值(百万元) 110,269.78 时，同比下降 4.8%/8.2%；平均上网电价分别为 0.31/0.33 元/千瓦时，同 每股净资产(元) 7.43 比增长11.1%/4.5%（20 ...