中信建投证券股份有限公司 关于株洲冶炼集团股份有限公司 2023 年度涉及财务公司关联交易之存款、贷款等 金融业务的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"独立财务顾问"） 作为株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称"株冶集团"或"上市公司"、"公 司"）发行股份及支付现金购买湖南水口山有色金属集团有限公司持有的水口山 有色金属有限责任公司 100.00%股权、湖南湘投金冶私募股权投资基金企业（有 限合伙）持有的湖南株冶有色金属有限公司 20.8333%股权并募集配套资金暨关 联交易的独立财务顾问，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》和《关于规范上市公司与 企业集团财务公司业务往来的通知》等有关规定，对株冶集团 2023 年度涉及五 矿集团财务有限责任公司（以下简称"财务公司"）关联交易的存款、贷款等金 融业务进行了审慎核查，核查情况及核查意见发表如下： 一、财务公司基本情况 财务公司是经中国人民银行批准设立的接受国家金融监督管理总局监管的 规范性非银行金融机构。截至 2023 年 12 月 31 日，中国五矿股份有限公司和五 ...

中信建投证券股份有限公司 关于株洲冶炼集团股份有限公司 增加 2024 年度日常关联交易预计额度的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"独立财务顾问"） 作为株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称"株冶集团"或"上市公司"、"公 司"）发行股份及支付现金购买湖南水口山有色金属集团有限公司持有的水口山 有色金属有限责任公司（以下简称"水口山有限"）100.00%股权、湖南湘投金 冶私募股权投资基金企业（有限合伙）持有的湖南株冶有色金属有限公司 20.8333% 股权并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产重组 管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等文件的有关规定，对株冶集团增加 2024 年度日常关联交易 预计额度事项进行了审慎核查，并发表意见如下： 一、日常经营性关联交易基本情况 （一）日常经营性关联交易概述 2023 年 12 月 15 日，株冶集团召开第八届董事会第三次会议，审议通过了 《株洲冶炼集团股份有限公司关于 2024 年度日常关 ...

事务所为公司 2023 年度财务报告及内部控制审计机构。公司独立董事对上述议 案发表了事前认可意见及同意的独立意见。 株洲冶炼集团股份有限公司 关于对会计师事务所履职情况的评估报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和株洲冶炼集团股份有限公司 （以下简称"公司"）的《公司章程》等规定和要求，公司对会计师事务所的 履职情况进行了评估，具体情况如下： 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"致同会计师事务所"） 成立于 1981 年【工商登记：2011 年 12 月 22 日】。注册地址：北京市朝阳区 建国门外大街 22 号赛特广场五层。合伙人：李惠琦；执业证书颁发单位及序号： 北京市财政局 NO 0014469。截至 2023 年末，致同会计师事务所（特殊普通合 伙）从业人员超过五千人，其中合伙人 225 名，注册会计师 1364 名，签署过证 券服务业务审计报告的注册会计师超过 400 人。致同会计师事务所（特殊普通 合伙）2022 年度业务收入 26.49 ...

证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号:2024-024 株洲冶炼集团股份有限公司 关于同一控制下企业合并追溯调整财务数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 16 日召开 第八届董事会第五次会议，审议通过了《关于同一控制下企业合并追溯调整财务 数据的议案》，现将相关情况公告如下： 一、 本次追溯调整的原因 公司发行股份及支付现金购买湖南水口山有色金属集团有限公司持有的水 口山有色金属有限责任公司（以下简称"水口山有限"）100%股权事项已经公司 第七届董事会第十四次、第七届董事会第十九次、第七届监事会第十一次、第七 届监事会第十五次及 2022 年第三次临时股东大会审议通过。2023 年 1 月，公司 收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准株洲冶炼集团股份有限公司向湖 南水口山有色金属集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》 （证监许可〔2023〕80 号）。公司本次交易发行股份购买资产项下非公开发行 新股数 ...

证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号：2024-016 株洲冶炼集团股份有限公司 股东集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上述减持主体无一致行动人。 1 一、集中竞价减持主体的基本情况 股东名称 股东身份 持股数量 （股） 持股比例 当前持股股份来源 湖南湘投金冶私 募股权投资基金 企业（有限合伙） 5%以上非第 一大股东 66,117,110 6.16% 发行股份购买资产取 得：66,117,110 股 持股 5%以上股东持股的基本情况：截止本公告日，湖南湘投金冶私募 股权投资基金企业（有限合伙）（以下简称"湘投金冶"），持有株洲冶 炼集团股份有限公司（以下简称"公司"）无限售条件流通股份 66,117,110 股，占公司总股本的 6.16%。 集中竞价减持计划的主要内容：湘投金冶计划自本公告披露之日起 15 个交易日后 3 个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超 过 10,728,700 股，减持比例不超过公司股份总数的 1%。 预披 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号：2024-015 一、本次重大诉讼的基本情况 株洲冶炼集团股份有限公司 关于全资子公司涉及诉讼结果的公告 三、本次公告的诉讼对公司本期利润或期后利润等的影响 本次裁定为终审裁定，预计不会对公司本期利润或期后利润产生影响。公司 将及时公告相关事项的进展情况，敬请广大投资者注意投资风险。 四、公司及子公司尚未披露的其他诉讼、仲裁事项 公司全资子公司湖南株冶有色金属有限公司（以下简称"株冶有色"）收到 常宁市人民法院送达的关于湖南华平宇磊建设工程有限公司（以下简称"华平宇 磊"）起诉株冶有色的《民事起诉状》以及《应诉通知书》等诉讼相关材料，原 告华平宇磊请求判令株冶有色向华平宇磊支付工程款人民币27,989,364.5元以 1 本公告是对公司已披露的编号为"2023-061""2023-062"临时公告的 后续进展公告。 案件所处的诉讼阶段：二审裁定。 上市公司所处的当事人地位：湖南株冶有色金属有限公司系株洲冶炼 集 ...

证券代码：600961 证券简称：株冶集团 公告编号：2024-014 株洲冶炼集团股份有限公司 关于获得政府补助的公告 （二）补助具体情况 单位：万元 | 序 | 核算单位 | 获得时间 | 补助类型 | 补助金额 | 占公司最近一 期经审计净利 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | | 润的比例（%） | | 1 | 水口山有色金属有 限责任公司 | 2024年1月 | 与收益相关 | 80.00 | 0.77 | | 2 | 水口山有色金属有 限责任公司 | 2024年2月 | 与收益相关 | 31.00 | 0.30 | | 序 号 | 核算单位 | 获得时间 | 补助类型 | 补助金额 | 占公司最近一 期经审计净利 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 润的比例（%） | | 3 | 水口山有色金属有 | 2024年3月 | 与收益相关 | 30.00 | 0.29 | | | 限责任公司 | | | | | | 4 | 水口山有色金属有 | 2024年3月 | 与收 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company, setting a target price of 14.63 CNY based on a 19x P/E ratio for 2024 [3][158]. Core Insights - The company is a leading player in the domestic lead-zinc smelting industry, with the largest production scale in China, accounting for approximately 10% of the national zinc capacity [2][20]. - The acquisition of Shuikoushan Co. has transformed the company from a lead-zinc smelting enterprise to a resource-oriented company, significantly enhancing its profitability [2][57]. - The company has a high market share in traditional zinc smelting, with advanced energy consumption levels compared to industry standards [2][38]. - There are expectations for potential future resource injections from subsidiaries of China Minmetals, which could further enhance profitability [2][149]. Financial Summary - The company’s revenue is projected to grow from 22,038 million CNY in 2023 to 25,143 million CNY in 2025, with a significant increase in net profit from 648 million CNY in 2023 to 933 million CNY in 2025 [3][151]. - The net profit margin is expected to rise from 2.9% in 2023 to 3.7% in 2025, reflecting improved operational efficiency [3][151]. - The earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.60 CNY in 2023, increasing to 0.87 CNY by 2025 [3][151]. Industry Context - The demand for zinc smelting is expected to remain resilient due to ongoing infrastructure investments, which account for over 56% of the downstream market [2][101]. - The company’s energy consumption for zinc smelting is at 893.61 kgce/t, which is below the industry advanced value of 1,150 kgce/t, indicating operational efficiency [2][126]. - The company is positioned to benefit from the anticipated recovery in the macroeconomic environment and the expected decline in interest rates in 2024, which may support higher gold prices [2][57].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative price increase of over 20% compared to the market benchmark within the next six months [61]. Core Insights - The company has a smelting capacity of 100,000 tons/year for lead ingots and lead alloys, with silver and gold production at 609.3 tons/year and 8.26 tons/year respectively. In 2021, the company produced 108,000 tons of lead and lead ingots, 18,700 tons of zinc concentrate, 237 tons of silver, and 11.4 tons of gold, achieving a gross profit of 837 million yuan and a net profit of 399 million yuan, primarily from zinc concentrate, silver, and gold [1][4]. - The company is expected to achieve a cumulative net profit of 834 million yuan from the acquisition of the Shuikoushan lead-zinc mine from 2023 to 2025, with annual projections of 234 million, 305 million, and 295 million yuan respectively [4][5]. - The company has temporarily halted the acquisition of Wenkou Copper Industry due to market conditions but sees potential for future integration as state-owned enterprises consolidate [7]. Financial Projections - The company anticipates stable production of zinc ingots and alloys at 680,000 tons from 2023 to 2025, with expected production of zinc concentrate at 17,700 tons and lead concentrate at 18,000 tons during the same period [28]. - Revenue projections for 2023-2025 are estimated at 22.3 billion, 22.8 billion, and 22.8 billion yuan, with corresponding gross profits of 1.83 billion, 2.03 billion, and 2.03 billion yuan, leading to gross margins of 8.2%, 8.9%, and 8.9% respectively [36][41]. - The expected net profit for the company from 2023 to 2025 is projected at 700 million, 890 million, and 910 million yuan, with earnings per share (EPS) of 0.65, 0.83, and 0.85 yuan respectively [41]. Market Conditions - The report highlights that gold prices are expected to remain strong due to the end of the Federal Reserve's interest rate hikes and the anticipated first rate cut in June 2024, which is likely to support gold's safe-haven demand [13][17]. - Central banks globally have significantly increased gold purchases, reaching a 55-year high in 2022 with 1,136 tons, driven by inflation hedging and wealth preservation needs [26]. Valuation and Comparables - The report suggests a target price of 13.89 yuan per share based on a 17x price-to-earnings (PE) ratio for 2024, with comparable companies in the sector showing average valuations of 19, 17, and 14 times for the years 2023 to 2025 [41][42].

证券代码：600961 证券简称：株冶集团 株洲冶炼集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 ☑特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 ☑电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 诺安基金、东方证券、华泰柏瑞、汐泰投资、华泰资产、人保养老、 太保资产、天弘基金、海富通基金、华泰保兴、国寿资产、天风证 参与单位名称 券、银河证券、国海证券、中信建投、湘投私募基金、北京财智资 及人员姓名 产、中信证券、中邮证券、易方达基金、北京山信投资、景林资产、 景顺长城、创金合信、中泰证券、西南证券、天风证券、华福证券 会议时间 2024年1-2月 会议地点 公司会议室、公司主要生产基地 上市公司接待 副总经理、财务总监、董事会秘书：陈湘军 人员姓名 财务证券部部长：刘文林 投资者关系活动 1、公司本次收购的水口山有限康家湾矿资源禀赋如何？升级改造后 主要内容介绍 产能如何，特别是黄金产能？ 答：水口山铅锌矿康家湾矿段铅锌品位在7%左右，属于国内资源禀 赋较好的矿山，并且康家湾矿区矿伴生金银品位较高，含金品位在 ...