A股今日集体上行，CPO、光通信、电子元器件等热门科技板块涨幅居前，价值风格横盘震荡。截至收盘，国证成长100指数上涨3%，国证价值100指数、国 证自由现金流指数均上涨0.1%，价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）盘中纷纷获资金加仓。 西部证券指出，2018年中国进入工业化成熟期后，投资者对自由现金流的关注度明显提升，自由现金流（FCFF）改善的行业超额收益显著增强。当前"反内 卷"政策驱动制造业资本开支收缩，带来自由现金流"被动改善"；同时美联储降息推动跨境资本回流，有望进一步修复制造和消费行业的EBIT，实现自由现 金流"主动改善"。 每日经济新闻 ...

A股今日集体上行，成长风格涨幅居前，价值风格小幅上涨。截至收盘，国证成长100指数上涨3.8%，国证价值100指数、国证自由现金流指数均上涨0.8%。 相关ETF获资金加仓，价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）月内分别获2.5亿元和9000万元资金净流入。 信达证券表示，A股近两个月的风格切换与扩散，主要在于年底进入业绩空窗期，市场缺乏高频的季报业绩验证，因此市场波动大多来自估值和预期。当前 小盘风格转向大盘风格比较确定，后续若有政策催化或居民资金流入，低位价值风格可能会有较强表现。 每日经济新闻 ...

相关研究 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensv@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denqhu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2025 年 11 月 24 日 -致性下降, 多指标指 量化择时周报 20251123 量化策略 量家 | 1 . 情绪模型观点： 市场情绪得分周内冲高回落 | | --- | | 1.1 从分项指标出发：价量一致性、主力买入力量指标快速下降 5 | | ２．其他择时模型观点：银行短期得分快速提升，价值风格与 | | 小盘风格占优 …………………………………………………………………………………………………… 10 | | 2.1 银行行业短期得分快速提升，价值风格与小盘风格占优……………… 10 | | 3．风险提示………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 很多投资者都是从投资指数基金开始自己的投资之路的。 但是怎样投资指数基金，才能获得好收益？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数基金的投资技巧。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数基金 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 (1) 选择指数基金进行投资,波动会小于 个股。 指数是一篮子股票的集合,不同股票不会 同涨同跌。 ◆◆◆ (/ 银行螺丝钉 #螺丝钉小知识 股票市场下跌时,如何降低波动 风险? 如果希望能在股票市场下跌的时候，波动 风险小一些,有以下几种方案。 所以指数整体的波动，通常会小于单个股 票的波动。 个股一年下来,遇到数次涨停或跌停都很 常见。 但指数很少有这么大幅度的波动。 (2) 低估买入，会减少向下的波动风险。 例如在5.9星的时候，市场向下的空间就非 常有限。 但在2015年1星级的时候，之后市场下跌 是腰斩起步。 (3) 在指数或者股票基金中，希望波动小 些，可以考虑偏价值风格品种。 一般价值风格波动比大盘更小一些，偏防 守属性。 成长风格波动比大盘则更大一些，偏进攻 属性。 价值风 ...

今日市场在海外科技大厂财报催化下高开，随后回落，价值ETF (159263)盘震荡走强，领涨宽基风 格指数。 业内指出，价值风格在年末行情中有望占优。科技成长板块经历前期上涨后，资金兑现压力大，市 场风险偏好难以有效提振。价值类资产前期滞涨，向上空间更大；同时日历效应看，年末价值风格通常 占优。 资金在持续净流入价值ETF (159263)，近10日资金净流入超2亿元。 10月以来，价值ETF上涨约9%，业绩表现优于同类价值风格指数，跑赢中证红利指数超4%。 价值ETF跟踪的国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低PE"三维筛选体系，优选市场核心 价值标的。目前价值ETF股息率4.9%，高于中证红利的4.2%。 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 价值ETF（159263，联接A/C: 025497 / 025498），一键布局市场低估优质资产，"红利+"特性显 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates that the value style is expected to outperform in the market, especially towards the end of the year, as the technology growth sector faces profit-taking pressures after previous gains [1] - The National Securities Value 100 Index increased by 0.9%, while both the National Securities Growth 100 Index and the National Securities Free Cash Flow Index rose by 0.1% [1] - There is a noted market sentiment where the risk appetite remains low, impacting the performance of growth stocks, while value assets, which have lagged previously, show greater potential for upward movement [1]

Core Insights - The market experienced fluctuations with a focus on value style, as evidenced by the performance of various indices [1] - The Guozheng Value 100 Index increased by 0.1%, while the Guozheng Free Cash Flow Index and Guozheng Growth 100 Index decreased by 0.02% and 0.3% respectively [1] - The E Fund Free Cash Flow ETF (159222) saw a net subscription of 3 million units during the morning session [1] Index Performance - The Guozheng Value 100 Index utilizes a screening system based on "high dividend + high free cash flow + low price-to-earnings ratio" to select value stocks, demonstrating stable historical performance [1] - The Guozheng Free Cash Flow Index selects stocks based on free cash flow rate, combining high dividends with growth potential [1] Investment Opportunities - The Value ETF (159263) and E Fund Free Cash Flow ETF (159222) track the aforementioned indices, providing investors with opportunities to capitalize on related investment styles [1]

今日A股市场呈现典型的结构性分化，三大指数涨跌互现，上证指数微跌0.04%，创业板指微涨0.12%， 市场整体情绪偏于谨慎。值得关注的是，两市成交额维持在1.44万亿元的高位，这清晰地表明，市场的 博弈焦点并非在于"离场"还是"进场"，而在于"结构"与"方向"。 本次市场分化的核心特征，是资金从高估值成长板块向低估值资源及防御板块的迁移。从申万一级行业 看，石油石化（+1.22%）、银行（+0.82%）等板块领涨，而医药生物、计算机等则跌幅居前。这一现 象的背后，是三重驱动逻辑在发挥作用： 此外，水产、中船系等主题板块的活跃，揭示了资金在寻找主线之外的α机会。中船系的走强，尤其值 得关注，它可能预示着市场对军工行业的认知，正从早期的主题炒作，转向对"十五五"规划订单实质落 地的预期。 中长期视角下，决定市场走向的仍是经济复苏的强度与产业升级的进程。当前的价值风格占优，是对宏 观环境的阶段性适应。待政策效果进一步显现，经济增长路径更加明确后，符合国家战略方向的科技成 长板块，在经过充分的估值消化后，有望重新引领市场。 投资寄语：市场的短期波动是群体情绪的映射，而长期价值则取决于企业内在的盈利能力。作为一名理 性 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that the financing scale related to entrepreneurship and technology innovation reached a historical high in September, leading to some investors chasing prices, resulting in suboptimal returns [2] - In the fourth quarter, the market shifted to a strong value style, with overall increases observed in both high bank ratio and low bank ratio free cash flow stocks [2] - The fundamentals of the growth style remain sound, with the third quarter seeing a year-on-year profit growth of over 30% in the ChiNext and STAR Market [2] Group 2 - The decline in valuations is attributed to previously high valuations, with comparisons drawn to the market trends from 2013 to 2017, where various market segments experienced significant upward movements [3] - Investors are encouraged to adhere to low valuation buying and maintain patience to achieve returns [3]

Core Viewpoint - The market showed weakness in early trading, with the Guozheng Growth 100 Index up by 0.1%, while the Guozheng Value 100 Index and the Guozheng Free Cash Flow Index fell by 0.4% and 0.7% respectively [1] Group 1: Market Performance - As of the midday close, the Guozheng Growth 100 Index increased by 0.1% [1] - The Guozheng Value 100 Index decreased by 0.4% [1] - The Guozheng Free Cash Flow Index declined by 0.7% [1] Group 2: ETF Activity - The Value ETF (159263) and the E Fund Free Cash Flow ETF (159222) saw inflows of 11 million units and 4 million units respectively during the morning session [1] - The Value ETF tracks the Guozheng Value 100 Index, which utilizes a "high dividend + high free cash flow + low price-to-earnings ratio" screening system to select value stocks [1] - The Free Cash Flow Index employs free cash flow rates for selection, balancing high dividends with growth potential [1]