● 本报记者刘丽靓 "通过整合新疆、内蒙古、陕西、山西等战略资源基地及配套港口航运物流资产，可进一步完善中国神 华的全链条协同机制。"上述负责人称，交易完成后，上市公司将依托集约化统一管理平台，持续强化 跨区域资源统筹配置效能，重点提升迎峰度夏、冬季供暖等能源保供关键时期的应急响应能力与供应保 障稳定性，切实履行中央企业保障基础能源安全供应的主体责任。 "将分散配置的资源整合到同一家企业，不仅可以减少重复投资，还可以在内部统筹优化技术创新、产 品研发与产品生产，从而更快地在创新方面取得突破。"中国企业联合会特约高级研究员刘兴国对记者 表示。 8月15日晚，中国神华（601088）披露向控股股东国家能源投资集团有限责任公司收购资产的交易预 案。本次交易共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域。公告显 示，中国神华A股股票将于8月18日复牌。"本次重组不是简单规模叠加，其核心目标在于实现'1+1＞ 2'的战略倍增效应。"中国神华相关负责人接受中国证券报记者采访时表示，通过本次交易，上市公司 将从实质上解决同业竞争问题、进一步提高资源储备、优化产业布局、增强全产业链协同，提升核心竞 ...

● 本报记者 刘丽靓 8月15日晚，中国神华披露向控股股东国家能源投资集团有限责任公司收购资产的交易预案。本次交易 共涉及13家标的公司，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等多个领域。公告显示，中国神华 A股股票将于8月18日复牌。"本次重组不是简单规模叠加，其核心目标在于实现'1+1＞2'的战略倍增效 应。"中国神华相关负责人接受中国证券报记者采访时表示，通过本次交易，上市公司将从实质上解决 同业竞争问题、进一步提高资源储备、优化产业布局、增强全产业链协同，提升核心竞争力、持续盈利 能力和整体抗风险能力，为全体股东创造更大价值，并筑牢国家能源基石、提振市场信心。 提升上市公司核心竞争力 "本次交易深刻契合国家能源安全战略和资本市场改革要求，将实现'1+1＞2'的战略倍增效应。"中国神 华相关负责人表示。 "通过整合新疆、内蒙古、陕西、山西等战略资源基地及配套港口航运物流资产，可进一步完善中国神 华的全链条协同机制。"上述负责人称，交易完成后，上市公司将依托集约化统一管理平台，持续强化 跨区域资源统筹配置效能，重点提升迎峰度夏、冬季供暖等能源保供关键时期的应急响应能力与供应保 障稳定性，切实履行中央企业 ...

Group 1 - China Shenhua Energy Co., Ltd. (China Shenhua) has resumed trading of its A-shares on August 18, following the announcement of a restructuring plan on August 15, which involves acquiring equity stakes from its controlling shareholder, China Energy Investment Corporation, and related companies, covering 13 firms with total assets of 258.36 billion yuan and net assets of 93.89 billion yuan by the end of 2024 [1] - The restructuring is part of a broader trend of increasing mergers and acquisitions (M&A) among state-owned enterprises (SOEs), with 636 SOEs disclosing M&A plans in 2023, marking a 10.29% year-on-year increase, and 32 of these being significant asset restructurings, up 68.42% [1][4] - The integration of resources is expected to enhance the core business capacity of China Shenhua and improve its profitability, while also addressing long-standing issues of competition within the coal sector [2][3] Group 2 - The acquisition of 13 core coal and related industry assets is seen as an effective measure to resolve competition issues between China Shenhua and China Energy Group, optimizing resource allocation and reducing redundant investments [2][3] - The restructuring is anticipated to create a strategic synergy effect, enhancing the overall competitiveness of the state-owned capital and boosting market confidence [2][3] - The trend of full industry chain integration is becoming mainstream among SOEs, with a focus on flexible payment methods and clear division of responsibilities between central and local enterprises [7][8] Group 3 - The efficiency of M&A approvals has improved significantly, with major asset restructuring projects averaging only 141 days from acceptance to registration, indicating a more favorable regulatory environment [8] - The focus of future M&A activities is expected to shift towards emerging strategic sectors such as renewable energy, high-end equipment, and biomedicine, as well as addressing issues of competition among SOEs [8][9] - The restructuring efforts are aligned with national strategies aimed at achieving high-quality economic development, emphasizing the importance of balancing short-term gains with long-term strategic goals [9]

7 月全国原煤日均产量创 23 年 7 月以来新低，为 24 年 5 月（-0.42%）以来同比增速首次 转负： 7 月产量同、环比双降背后： 在《政策甘霖至，煤价具备反转条件》以及《煤炭：反转，不是反弹》报告中，我们提出"国 家能源局此前发布关于核查煤矿超能力生产的通知，是煤价自 21 年~22 年见顶回落以来，首次 针对供应端采取一定措施，使得煤价具备了见底反转的必要条件"。当前我们更加坚信上述观 点，目前煤炭供应中长期均存隐患，煤价上行想象空间打开。 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 08 17 年 月 日 煤炭开采 年底煤价或以最高点收官 行情回顾（2025.8.8~2025.8.15）： 中信煤炭指数 3,523.37 点，下跌 0.77%，跑输沪深 300 指数 3.14pct，位列中信板块涨跌幅榜 第 27 位。 回顾年初至今煤炭市场演绎、煤价走势，极度悲观预期释放后的价格反转： ➢ 6 月中上旬煤价跌至 618 元/吨（最低点）→随后开启旺季季节性反弹→市场预期旺季 反弹结束后仍会破前低→7 月 22 日【108 号文】传开→市场热情被点燃、煤价大涨、市 场预期扭 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 7 月统计局数据点评 ——原煤产量同比转负，旺季火电增幅扩大 报告要点 [Table_Summary] 展望后市：1）动力煤：随着高温天气继续推升日耗刺激电厂采购需求释放，及后续"金九银十" 非电旺季有望维持用电韧性，或为动力煤价持续上行带来期待，后续关注产地超产核查情况、 高温天气催化及终端需求释放持续性，考虑到当前煤炭红利板块依旧低配，股息率性价比较高， 防御配置价值凸显。2）焦煤：超产管控、阅兵前安监偏严及部分矿井自发实行"276"限产共同 使得供给整体偏紧，铁水高位震荡下终端用煤刚需有支撑但采购需求或阶段性放缓，短期焦煤 价格或趋稳运行，在政策预期催化及中报利空释放后有望博弈焦煤阶段性配置机会。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 请阅读最后评级 ...

7000亿市值央企巨头中国神华最新公告，公司股票将在8月18日（明天）复牌！ | 交易形式 | 发行 A 股股份及支付现金购买资产并于 A 股募集配套资金 | | --- | --- | | 交易方案简介 | 中国神华拟通过发行 A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的 国源电力 100%股权、新疆能源 100%股权、化工公司 100%股权、乌海能 源 100%股权、平庄煤业 100%股权、神延煤炭 41%股权、晋神能源 49%股 权、包头矿业 100%股权、航运公司 100%股权、煤炭运销公司 100%股权、 电子商务公司 100%股权、港口公司 100%股权,并以支付现金的方式购买 西部能源持有的内蒙建投 100%股权:同时,上市公司拟向不超过 35名特 | | 交易价格 | 定投资者发行 A 股股份募集配套资金 截至本预案摘要签署日,标的资产的审计、评估工作尚未完成,本次交易 的具体交易价格尚未确定。标的资产的交易价格将以符合法律规定的评估 机构出具的并经有权国有资产监督管理部门或其授权单位备案的资产评估 | | | 报告确定的评估结果为基础,由交易双方协商确定,并在重组报告书中予 | | | 以 ...

7000亿市值央企巨头中国神华最新公告，公司股票将在8月18日（明天）复牌！ 公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式，购买控股股东 国家能源投资集团 持有的10家公 司的100%股权，以及 神延煤炭 41%股权、晋神能源49%股权，并以支付现金的方式购买 西部 能源 持有的内蒙建投100%股权。 | 交易形式 | 发行 A 股股份及支付现金购买资产并于 A 股募集配套资金 | | --- | --- | | 交易方案简介 | 中国神华拟通过发行 A 股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的 | | | 国源电力 100%股权、新疆能源 100%股权、化工公司 100%股权、乌海能 | | | 源 100%股权、平庄煤业 100%股权、神延煤炭 41%股权、晋神能源 49%股 | | | 权、包头矿业 100%股权、航运公司 100%股权、煤炭运销公司 100%股权、 | | | 电子商务公司 100%股权、港口公司 100%股权,并以支付现金的方式购买 | | | 西部能源持有的内蒙建投 100%股权:同时,上市公司拟向不超过 35 名特 | | | 定投资者发行 A 股股份募集配套资金 | | 交易价格 ...

2025 年 08 月 17 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 联系人 ： 徐萌 S0350125070001 xum02@ghzq.com.cn [Table_Title] 拟整合集团"煤电化运"资产强化产业协同， 中期分红强化股东回报 ——中国神华（601088）公司点评 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/08/01 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 中国神华 | -2.9% | 3.8% | 0.9% | | 沪深 300 | 6.6% | 11.5% | 22.9% | | 市场数据 | | | 2025/08/01 | | 当前价格（元） | | | 37.56 | | 周价格区间（元） 52 | | 34.78-47.50 | | | 总市值（百万） | | | 746,261.61 | | 流通市值（百万） | | | 619,403.39 | | 总股本（万股） | | 1,986,852.00 ...

| | | 年 2025 | | 月 | | 08 | 日 | 行业研究 评级：推荐(维持) | 17 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 研究所： | | | | | | | | [Table_Title] 查超产影响下供给恢复偏慢， | | | 证券分析师： | | 陈晨 | S0350522110007 | | | | | | | | | | | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | | | | 联系人 | ： | 张益 | S0350124100016 | | | | | 煤炭基本面旺季强势依旧 | | | | | | | | | zhangy33@ghzq.com.cn | | | | | 联系人 | ： | 徐萌 | S0350125070001 | | | | | | | | | | | | | xum02@ghzq.com.cn | | | ——煤炭开采行业周报 | | 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2025/08/15 | | --- | --- | --- | ...

要闻速递 央行：把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 8月15日，央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，落实落细适度宽松的货币政 策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕， 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环 境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。 中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红被开除党籍 据中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组、江苏省宿迁市纪委监委消息：日前，经中 央纪委国家监委批准，中央纪委国家监委驻中国证券监督管理委员会纪检监察组与江苏省宿迁市纪委监 委对中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红严重违纪违法问题进行了纪律审查和监察调查。详情 >>> A股爆发！居民存款"搬家"信号初现 A股牛市氛围渐浓，8月15日，沪指收涨0.83%，盘中再次突破3700点关口，创近4年新高。21世纪经济 报道记者观察到，随着牛市行情升温以及7月金融统计数据出炉，近期多家券商研报关注"存款搬家"议 题。机构普遍认为，7月非银存款同比大 ...