Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price not specified [6] Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 1.202 billion in 2024, representing a year-on-year increase of 50.8% [1] - The company's revenue for 2024 is projected to be 101.307 billion, an increase of 22.59% year-on-year [1] - The improvement in investment income is a significant contributor to the company's performance [1] - The company is expanding its industry reach with new projects in dyeing and short fiber production [3] - The industry is experiencing a shift towards increased concentration, with the top six companies in the direct spinning capacity accounting for approximately 80% of the market [4] - The long silk industry is entering a low growth period, with new capacity expected to be 122,000 tons in 2024 and 182,000 tons in 2025 [4] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved sales volumes of 9.68 million tons for POY, 2.14 million tons for FDY, and 1.12 million tons for DTY, with year-on-year increases of 23%, 46%, and 13% respectively [2] - The average selling prices for POY, FDY, and DTY decreased by 2%, 3%, and 0.2% respectively [2] - The average purchase price for PX in 2024 was 7,006 per ton, down 6% year-on-year, while MEG averaged 4,049 per ton, up 12% year-on-year [2] - The company's EBITDA for 2024 is projected to be 8.499 billion, with a net profit of 1.201 billion [5] - The company's earnings per share (EPS) is expected to be 0.50 in 2024, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 21.15 [5] Industry Insights - The company is making significant progress on key projects, including the Fujian Henghai project and the Anhui Youshun project, which are in critical stages of development [3] - The industry is expected to see more orderly expansion, with the current capacity expansion rate being significantly lower than that of 2020-2023 [4] - The company is well-positioned to maintain its competitive advantage and resilience in the long term despite short-term uncertainties in exports [4]

Company Overview - Tongkun Co., Ltd. announced a 2024 dividend plan proposing a cash distribution of 1 yuan per 10 shares (including tax), totaling approximately 238 million yuan, which represents 19.83% of the company's net profit [2][3] - The company reported a revenue of 101.31 billion yuan for the year, marking a year-on-year increase of 22.59%, and a net profit of 1.20 billion yuan, reflecting a 50.80% year-on-year growth [2] Dividend History - This marks the 13th cumulative cash distribution since the company's listing, with the following historical dividend payouts: - 2024: 1 yuan per 10 shares, total cash of 238 million yuan, dividend yield of 0.75% - 2023: 0.43 yuan per 10 shares, total cash of 103 million yuan, dividend yield of 0.30% - 2021: 3.3 yuan per 10 shares, total cash of 785 million yuan, dividend yield of 1.40% - 2020: 1.3 yuan per 10 shares, total cash of 297 million yuan, dividend yield of 0.81% - 2019: 2.35 yuan per 10 shares, total cash of 434 million yuan, dividend yield of 1.75% [2] Industry Context - In the petroleum and petrochemical sector, 27 companies have announced their 2024 dividend plans, with China National Petroleum Corporation leading with a cash distribution of 45.76 billion yuan, followed by China National Offshore Oil Corporation and Sinopec with distributions of 28.95 billion yuan and 16.98 billion yuan, respectively [3][4] - Tongkun Co., Ltd. ranks among these companies with a cash distribution of 238.36 million yuan, placing it in the context of the broader industry dividend landscape [4]

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-024 桐昆集团股份有限公司 关于开展 2025 年度商品期货套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●交易目的：随着公司规模不断扩大，国内外宏观经济政治形式 日益错综复杂，企业在转型升级当中需通过创新手段规避经营波动。 为有效地防范价格变动带来的市场风险，公司拟决定充分利用期货的 套期保值功能，开展商品期货套期保值业务，规避主要原材料、产品 的价格波动等风险。 ●套期保值种类：仅限于与公司及合并报表范围内子公司生产经 营相关的原材料和产品等期货品种，包括但不限于 PX、PTA、MEG、 等。 ●交易额度：公司开展套期保值业务任意时点保证金最高占用额 不超过人民币 50,000 万元（含外币折算人民币汇总），在套期保值 期限范围内可循环使用。 ●特别风险提示：公司开展套期保值业务可以部分规避价格风险， 有利于稳定公司的正常生产经营，但同时也可能存在一定风险，包括 市场风险、资金风险、技术风险、操作风险等，公司将积极落实风险 控制 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-026 桐昆集团股份有限公司 关于会计政策变更的公告 由于财政部的上述规定，公司将对原会计政策进行相应变更，并 从规定的起始日开始执行。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●本次会计政策变更，系桐昆集团股份有限公司（以下简称"公 司"）根据中华人民共和国财政部（以下简称"财政部"）颁布的企 业会计准则解释对公司会计政策进行相应的变更和调整，符合相关法 律法规的规定和公司的实际情况，无需提交股东大会审议，不会对公 司财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。 一、会计政策变更概述 2023 年 10 月 25 日，财政部发布了《企业会计准则解释第 17 号》 （财会〔2023〕21 号）（以下简称"解释 17 号"），规定了"关 于流动负债与非流动负债的划分"、"关于供应商融资安排的披露"、 "关于售后租回交易的会计处理"的相关内容，该解释规定自 2024 年 1 月 1 日起施行。 2024 年 12 月 6 日，财政部发布了《企业会计准则解 ...

桐昆集团股份有限公司对 2024 年度会计师事务所 履职情况的评估报告 根据《中华人民共和国公司法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号--规范运作》及《桐昆集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）等有关规定和要求，桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"）对 天健会计师事务所（特殊普通合伙）2024 年审计过程中的履职情况进行评估。 经评估，公司认为天健会计师事务所（特殊普通合伙）的资质条件合规有效，履 职保持独立性，具体情况如下： 一、资质条件 截至 2024 年 12 月 31 日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）基本情况如 下： | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 18 日 组织形式 | 特殊普通合伙 | | | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 | | 128 号 | | | 首席合伙人 | 钟建国 上年末合伙人数量 | 人 | | 241 | | ...

关于桐昆集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 目 录 1、 专项审计报告 2、 附表 委托单位：桐昆集团股份有限公司 审计单位：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：0573-88187798 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2025〕7811 号 桐昆集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了桐昆集团股份有限公司（以下简称桐昆股份公司） 2024 年度财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所 有者权益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们 审计了后附的桐昆股份公司管理层编制的 2024 年度《非经营性资金占用及其他 关联资金往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供桐昆股份公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本报告作为桐昆股份公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起 报送并对外披露。 为了更好地理解桐昆股份公司 2024 年度非经营 ...

桐昆集团股份有限公司董事会 审计与风险防范委员会 2024 年度履职情况报告 根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》的有关规定，现将桐昆集团股份有限公司（以 下简称"公司"）董事会审计与风险防范委员会（以下简称"审计委员会"）2024 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会人员构成 公司九届董事会审计与风险防范委员会由独立董事潘煜双、王秀华及董事沈 祺超三名成员组成，召集人由会计专业人士潘煜双担任。人员构成符合相关监管 要求和公司规定。 二、审计委员会会议召开情况 | 会议届次 | | | 召开日期 | | 审议事项 | | 决议情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 九届三次 | 2024 | 年 | 月 4 | 日 15 | 未经审计的公司 2023 | 年度财务报告 | 一致同意 | | | 2024 | 年 | 月 4 | 日 22 | 经审计的公司 2023 | 年度财务会计报告初 | | ...

二. 内部控制评价结论 1. 公司于内部控制评价报告基准日，是否存在财务报告内部控制重大缺陷 □是 √否 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司代码：601233 公司简称： 桐昆股份 桐昆集团股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 桐昆集团股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-023 桐昆集团股份有限公司 关于开展 2025 年度外汇衍生品交易业务的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第九届董事会第十六次会议和第九届监事会第十二次会议，审 议通过了《关于开展 2025 年度外汇衍生品交易业务的议案》，现将 相关情况公告如下： 一、开展外汇衍生品交易业务的目的 公司进出口业务的结算货币主要是美元、欧元，当汇率出现较大 波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会产生一定影响。为防范和降低 进出口业务和相应衍生的外币借款所面临的汇率和利率风险，结合资 金管理要求和日常经营需要，公司及下属子公司拟开展外汇衍生品交 易业务。 二、拟开展外汇衍生品交易业务的品种 公司及下属子公司拟开展外汇衍生品交易业务，包括但不限于远 期结售汇、人民币和其他外汇的掉期业务、远期外汇买卖、外汇掉期、 外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权等。 三、拟开展外汇衍生品交易业务的额度、期限及资 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-019 桐昆集团股份有限公司关于《募集资金年度存放 与使用情况专项报告》的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股份"或"公司"）九届十六次董事会会议以 11 票赞成、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于募集资金年度存放与使用情况专项报告的 议案》。 根据上海证券交易所印发的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》（上证发〔2023〕193 号）的规定 编制《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》，将本公司 2024 年度募集资金存放与 使用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准桐昆集团股份有限公司非公开发行股票的批复》 （证监许可〔2021〕2201 号）， ...